医疗美容行业趋势解析溯游从之宛在水中央20170228天星资本22页

医疗美容行业2016年2月28日研究员：杨贺电话：[phone]邮箱：[e-mail]新三板行业研究报告《拥抱“她经济”，医美行业掘金新三板》20160406医疗美容行业趋势解析：溯游从之，宛在水中央相关研究核心观点：所谓“医美”，在水一方：2016年，中国医美市场规模预计7963亿，医美市场年增长率接近20%，预计到2019年将破万亿元。中国正规医美疗程量于2015年预估达220万例，站稳全球第三大市场，与全球第二的巴西相距不远。青山遮不住，毕竟东流去：医美合规化进程加快，逐步细则化驱动行业发展。三大因素阻碍医美行业整体发展，市场需求旺盛驱动医美合规化发展，使得政府加强监管医美行业，已成为不可逆转的大趋势。正规机构的建立推动医美合规化的发展。云想衣裳花想容，春风拂槛露华浓：微整形渐成主流趋势。医生技术成制胜关键，并且医美安全性、快捷性和无创性提升，有效释放市场需求，微整形迎合医美安全及无术痕需求。芳林新叶催陈叶，流水前波让后波：用户群体不断拓宽，消费方向多元化渗透。主要体现在：消费群体以女性群体为主，男性整容需求渐强；消费趋势呈年轻化，以白领和学生为主；医美地域消费主要集中在一线城市，三四线及中西部发展潜力较大；医美分期业务爆发；医美保险将医美行业风险可量化、可控性。锦江春色来天地，玉垒浮云变古今：大型连锁或成主流，医美O2O重构行业生态。忽如一夜春风来，千树万树梨花开：资本纷至沓来，医美并购整合竞争加剧。根据清科研究中心数据统计，医美行业投资规模增大，主要集中在扩张期；医美行业并购案例不断攀升，上游及中下游并购占比平均；医美行业IPO主要集中在新三板医美投资紧握三大点：产业链上游；民营美容医院；医美O2O。新三板医美企业净利润偏低，龙头企业诞生，如华韩整形、伊美尔。风险因素：医疗纠纷及事故风险；行业监管政策出台及执行低于预期，政府整治力度不及预期；医美企业并购低于预期；医美O2O发展不达预期。研究员行业数据挂牌企业数量16做市转让家数5协议转让家数11进入创新层家数5成交量（万股）33.6成交金额（万元）408.49数据日期：2016.02.28推荐（维持）天星资本研究所敬请参阅最后一页特别声明-1-目录所谓“医美”，在水一方....................................................................................................31.青山遮不住，毕竟东流去：医美合规化进程加快，逐步细则化驱动行业发展............31.1医美合规道阻且跻：三大因素阻碍医美行业整体发展.............................................31.2沉舟侧畔千帆过：市场需求旺盛驱动医美合规化发展.............................................42.云想衣裳花想容，春风拂槛露华浓：微整形渐成主流趋势...........................................52.1打铁还需自身硬：医生技术成制胜关键.....................................................................52.1.1医美安全性、快捷性和无创性提升，有效释放市场需求.................................52.1.2医生是医美机构的核心资源，逐步整合医生体系.............................................62.2螓首蛾眉，巧笑倩兮，美目眇兮：微整形迎合医美安全及无术痕需求.................63.芳林新叶催陈叶，流水前波让后波：用户群体不断拓宽，消费方向多元化渗透.........73.1消费群体以女性群体为主，男性整容需求渐强.........................................................73.2消费趋势呈年轻化，以白领和学生为主.....................................................................83.3医美地域消费主要集中在一线城市，三四线及中西部发展潜力较大.....................93.4消费金融来分羹：医美分期业务爆发.......................................................................103.5小荷才露尖尖角：医美保险将医美行业风险可量化、可控性...............................114.锦江春色来天地，玉垒浮云变古今：大型连锁或成主流，医美O2O重构行业生态....124.1大型连锁或成为主流，民营中小型医美机构面临模式分化...................................134.2医美O2O成行业枢纽，推动行业形成良性竞争格局...............................................135.忽如一夜春风来，千树万树梨花开：资本纷至沓来，医美并购整合竞争加剧...........145.1医美行业投资规模增大，主要集中在扩张期...........................................................155.2医美行业并购案例不断攀升，上游及中下游并购占比平均...................................165.3医美行业IPO主要集中在新三板...............................................................................166.雨后春笋足，新笋迸龙雏：医美行业投资及新三板医美标的分析..............................176.1医美投资紧握三大点..................................................................................................176.2新三板医美企业净利润偏低，龙头企业诞生...........................................................177.风险因素..........................................................................................................................20研究员声明...........................................................................................................................0投资评级说明.......................................................................................................................0免责声明..............................................................................................................................0图表目录图表1：医疗美容2016-2019预计市场规模.....................................3图表2：中国：全球第三大医美国家...........................................3图表3：医疗美容行业相关政策...............................................4图表4：技术进步使医美安全性、快捷性、无创性得到显著提升...................5图表5：部分整形美容技术情况...............................................6图表6：微整型在美国、巴西、日本及韩国比例居高.............................6图表7：2016年销量最高医美项目TOP10.......................................7图表8：2015及2016年玻尿酸注射情况.......................................7图表9：2016年医美整形男女比例............................................8图表10：男、女整形目的统计................................................8图表11：女性整形模板......................................................8图表12：男性整形风向标....................................................8天星资本研究所敬请参阅最后一页特别声明-2-图表13：用户年龄及婚姻状况消费占比：越年轻越敢花..........................9图表14：医疗美容人群以时尚圈人士、白领、学生为主..........................9图表15：2016年医美用户月收入统计.........................................9图表16：2016年医美用户学历情况...........................................9图表17：2016整形消费城市TOP10...........................................10图表18：消费者更愿意倾向选择专科医院和公艺医院整容科室...................10图表19：消费者更愿意去北上广和周边大中城市...............................10图表20：医美分期与其他消费金融的不同之处.................................11图表21：新氧微整形保险产品方案...........................................11图表22：新氧鼻部整形保险产品方案.........................................12图表23：新氧眼部整形保险产品方案.........................................12图表24：医美O2O打破信息不对称...........................................14图表25：医疗O2O主要平台介绍.............................................14图表26：1998-2016年中国医疗美容行业投资规模统计.........................15图表27：1998-2016年中国医疗美容行业投资阶段分布（按投资金额，MRMB）.....15图表28：1998-2016年中国医疗美容行业投资数量地区分布.....................16图表29：2001-2016年中国医疗美容行业并购规模统计.........................16图表30：1990