专题报告长城前瞻子弹短信躁动的背后是对微信人际和信息过载的忧虑2018

行业专题报告长城证券2请参考最后一页评级说明及重要声明目录1.子弹短信的躁动：迅速走红&快速降温............................................................................41.1锤子发布会后，子弹短信引发用户对社交平台的躁动..........................................41.2自身定位：超高效率的次世代即时通讯工具..........................................................52.躁动的根本原因：社交平台“人际过载”与“信息过载”....................................................72.1移动社交后期：人际关系和信息总量均进入过载状态..........................................72.2躁动的背后：子弹短信戳中社交平台“人际和信息”过载痛点.............................103.子弹短信短期难以撼动微信地位，机会或在办公领域.................................................133.1子弹短信尚未对微信形成冲击................................................................................133.2子弹短信进入瓶颈期：新用户增长困难................................................................153.3子弹短信加大拉新力度,办公场景或是其更优选择...............................................164.风险提示.............................................................................................................................17行业专题报告长城证券3请参考最后一页评级说明及重要声明图表目录图1：子弹短信微信指数...........................................................................................................5图2：子弹短信每日下载量.......................................................................................................5图3：微信2014~2016好友数量对比.......................................................................................7图4：2017年3月调研数据：每月微信好友数量增长..........................................................7图5：2017年3月调研数据：微信好友来源..........................................................................8图6：2017年3月调研数据：朋友圈内容对比......................................................................8图7：2017年3月调研数据：微信上工作相关行为..............................................................9图8：2017年3月调研数据：日常沟通工具..........................................................................9图9：2017年3月调研数据：加入百人群原因......................................................................9图10：子弹短信悬浮球功能...................................................................................................11图11：子弹短信的语音识别与快捷回复...............................................................................11图12：子弹短信的稍后处理功能...........................................................................................12图13：子弹短信资讯信息功能...............................................................................................13图14：AppStore社交榜（免费）排名..................................................................................14图15：子弹短信与微信AppStore预估下载量对比.............................................................14图16：子弹短信与微信使用频次对比...................................................................................15图17：子弹短信与微信使用时长对比...................................................................................15图18：子弹短信与微信新用户情况对比...............................................................................16图19：子弹短信与微信Apps评论数量对比.........................................................................16图20：企业办公IM用户活跃人数........................................................................................17图21：企业办公IM周下载量对比........................................................................................17表1：子弹短信发展时间表.......................................................................................................4表2：社交平台的三个维度分析：子弹短信与WhatsApp更加相似....................................5表3：子弹短信设计初衷与微信痛点.....................................................................................10表4：微信用户典型的一天.....................................................................................................10行业专题报告长城证券4请参考最后一页评级说明及重要声明1.子弹短信的躁动：迅速走红&快速降温1.1锤子发布会后，子弹短信引发用户对社交平台的躁动子弹短信由快如科技研发，创始人为郝浠杰（曾任职于锤子科技）和张霁，在锤子科技2018夏季新品发布会后迅速走红，上线10天总用户破400万。2018年5月15日在锤子手机鸟巢新品发布会中，罗永浩发布TNT工作站，并现场演示了工作站一系列创新功能，这其中包括子弹短信，同时开放了子弹短信的内测版申请，但在当时并没有引起很大关注。2018年8月20日在锤子科技2018夏季新品发布会，罗永浩再次重点介绍子弹短信，并宣布子弹短信开放下载，在此之后子弹短信迅速走红。子弹短信短期取得耀眼的成绩：（1）迅速登上APP排行榜第一，（2）上线一周，完成第一轮融资，（3）发布十一天用户注册数达到500万，（4）上线二十天，完成B轮融资。这跟子弹短信本身的产品设计、锤子科技的粉丝引流、多维度的宣传和人们的尝鲜心态等有关。从表面原因看，锤子科技发布会和罗永浩的强烈推荐成功引起了用户对子弹短信的关注。表1：子弹短信发展时间表时间里程碑8月20日子弹短信正式发布8月24日社交App排行榜第一，热门搜索第一8月25日支付宝即将接入子弹短信、被苹果APPSTORE误会刷榜8月28日子弹短信上线七天，已完成第一轮1.5亿融资8月29日用户安全隐患澄清、通过了APPSTORE审核8月30日激活用户达400万8月31日上线十一天用户突破500万大关9月3日遭遇大规模垃圾攻击9月9日子弹短信完成B轮融资，目标是做成市值上百亿的公司9月14日子弹短信新增锤子阅读和网易新闻资料来源：创业邦、IT橘子，长城证券研究所之所以将子弹短信引起的关注称作“躁动”，是因为在产品迅速走红之后，产品增长也很快变得乏力，出现明显的热度下降。这种衰退主要体现在产品的搜索指数和下载指数。1、微信指数中可以看到，8月30日子弹短信即出现微信指数的明显下降；9月3日，微信指数有略微回升，但整体认为下降趋势；截止9月13日，微信指数最低时已下降到指数最高时的3.9%，且无明显回升趋势。2、从Appstore每日下载量中可以看，从8月27日至9月2日，下载数量波动较小，之后下载量进入持续走低状态，至今没有反弹趋势。行业专题报告长城证券5请参考最后一页评级说明及重要声明图1：子弹短信微信指数资料来源：微信指数，长城证券研究所图2：子弹短信每日下载量资料来源：七麦数据，长城证券研究所1.2自身定位：超高效率的次世代即时通讯工具子弹短信的产品定位为简洁高效的即时通讯产品。高效体现在：子弹短信设计了全局悬浮球、语音输入文字输出、调节语音进度、稍后处理机制、等功能；简洁体现在：子弹短信并没有朋友圈，其他各种功能也并不多。表2：社交平台的三个维度分析：子弹短信与WhatsApp更加相似产品用户需求用户群体信息传播（主要是SNS）应用IM开放式SNS：强传播性封闭式SNS：强互动性主要用户人际关系网起步关系链主要形式重点内容子弹短信有待提高部分主流用户熟人手机联系人文字+图片新闻资讯行业专题报告长城证券6请参考最后一页评级说明及重要声明产品用户需求用户群体信息传播（主要是SNS）Facebook强主流用户熟人校友通讯录文字+图片+信息链接个人生活/爱好+热门话题Messenger强主流用户熟人FB联系人WhatsApp强主流用户熟人手机联系人Instagram强兴趣用户陌生人兴趣图片个人生活/爱好Twitter强兴趣用户陌生人兴趣文字+图片实时资讯信息Snapcha