美国农业部11月份月度供需报告20191109宝城期货14页

运筹帷幄决胜千里月份月度供需报告毕慧宝城期货金融研究所邮箱：[e-mail]报告日期：2019年11月09日运筹帷幄决胜千里月份月度供需报告：小麦：19/20年度美国小麦前景展望，预计供应量减少，国内使用量下调同时库存减少。通过美国最新产量数据重新计算，于9月30日发布的NASS小型谷物报告显示，小麦供应量减少4200万蒲式耳。由于美国部分州调整收割进程，9月初仍有大量种植面积未进行谷物收割，因此预计在北达科他州和蒙大拿州地区的硬红春小麦，白小麦，硬质小麦将减产。种用量预计减少700万蒲式耳到6100万蒲式耳，由此预计20/21年的小麦种植面积约4500万英亩。食品使用降低了500万蒲式耳至9.55亿，基于11月1日发布的NASS小麦加工产品报告显示,19/20年预计小麦库存减少3000万至10.14亿蒲式耳。基于最新的NASS价格报道，预计季节平均农场价格下调0.1美元/蒲式耳至4.6美元/蒲式耳。图1：美国小麦供需平衡运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所预计年度全球小麦供应量上调，出口量增加，消费量略微上调及期末库存增加。供应量增加主要由于欧盟,俄罗斯和乌克兰产量上调抵消了阿根廷和澳大利亚产量的下调。根据最新的收割结果，欧盟和俄罗斯的产量预计分别上调至1.53亿万吨和7400万吨。澳大利亚的产量下降到1720万吨，因为欧洲大陆严重的干旱造成了产量的再次下调，目前预测今年作物产量将低于去年。受干旱气候影响，阿根廷的产量减少至2000万吨，但仍保持着历史最高水平。由于欧盟、俄罗斯和乌克兰的增产，全球出口量增加了100万吨，达到1.807亿吨，大大抵消了阿根廷和澳大利亚的减产。全球消费量为7.552亿吨基本持平，较上年增长3%。全球供应量增幅超过消费量，19/20年期末库存增至创纪录的2.883亿吨，其中中国占51%。图2：全球小麦供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所运筹帷幄决胜千里层粗粮:本月预计19/20年度美国玉米情况展望，预计产量下调，使用量减少，期末库存减少。玉米产量预估为136.61亿蒲式耳，较上月减少1.18亿蒲式耳，单产减少1.4蒲式耳至167.0蒲式耳/英亩。饲料和剩余使用量减少2500万蒲式耳，主要由于产量减少，预计报价上涨。出口减少反映了季初销售和出货速递缓慢。基于9月发布的谷物压榨及其副产品报告及10月能源信息管理局的乙醇生产数据显示，乙醇玉米使用量在下调了2500万蒲式耳。供应量下调超过使用量,玉米库存较上月降低1800万蒲式耳。肉畜饲料玉米价格受生产者提高5美分,至3.85美元/蒲式耳。预计季节平均农场价格上调5美分至3.85美元蒲式耳。图3：美国玉米供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所运筹帷幄决胜千里年度全球粗粮产量本月减少180万吨至13.949亿。19/20年国外粗粮产量预计增加，贸易量增加，库存较上月减少。国外玉米产量上调，主要由于几个非洲国家以及俄罗斯和土耳其的玉米产量增加，抵消了墨西哥、乌克兰和欧盟玉米产量下降的影响。墨西哥的玉米产量减少，主要由于夏季玉米的种植面积预计达到历史最低水平。预计俄罗斯产量上调，而乌克兰的产量下调。巴西和俄罗斯的玉米出口量增加，但美国和墨西哥的玉米出口量减少。根据10月份的出货量，反应出18/19年度巴西的玉米出口量将从19年3月开始的当地营销年度进行上调。19/20年越南、哥伦比亚、日本和韩国的玉米进口量增加，抵消了伊朗、埃及、马来西亚和土耳其的玉米进口量减少的影响。与上月相比，国外玉米期末库存下降，巴西、伊朗、墨西哥、中国和阿根廷的玉米库存下降，但部分被几个非洲国家的库存小幅增长所抵消。全球玉米期末库存减少660万吨至2.96亿吨图4：全球玉米供需平衡（单位：百万吨）运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所稻米：预计19/20年度美国稻米供应量下调，出口量基本持平，期末库存减少。11月NASS谷物产量报告显示，19/20年稻米产量预计下调70万至1.879亿英担。长粒米产量下调50万英担，中短粒米减少20万英担。稻米单产下调29磅至7587磅/英亩。由于产量减少相应的稻米期末库存减少70万英担。预计季节平均农场价格预计在本月持平至13美元/英担，高于去年同期12.30美元/英担。图5：美国大米供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所预计19/20年度全球供应增加1400万吨，主要由于18/19年消费量减少，运筹帷幄决胜千里年期初库存增加。几项重要的调整变化导致全球产量小幅下降。由于充足的水分供应和灌溉作物的种植意愿增强，印度的产量上调100万吨。由于雨季推迟开始，印尼的产量减少了90万吨，菲律宾减少了20万吨，农民将种植方向转向更有利润的作物。19/20年度全球的出口量略有下降，其中泰国的降幅最大为50万吨，主要由于泰国的出口价格缺乏竞争力。泰国出口减少部分抵消了由于产量上调，印度出口增加20万吨，以及由于价格优势，越南出口增加20万吨。全球进口量减少50万吨，其中印度尼西亚进口增加80万吨部分抵消了中国减少的60万吨，尼日利亚减少的40万吨及菲律宾减少的20万吨。期末库存增加了200万吨，达到创纪录的1.77亿吨。图6：全球大米供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所油籽：预计美国大豆产量小幅下调，压榨量也下调，期末库存上调。大豆产量预计35.5亿蒲式耳，下调小于100万蒲式耳，主要由于单产小幅下调，收运筹帷幄决胜千里层割面积持平。大豆压榨量下调1500万蒲式耳至21.1亿蒲式耳，低于预期季节压榨量，豆粕出口量未来也有下调趋势。压榨量下调，大豆期末库存预计4.75亿蒲式耳，上调1500万蒲式耳。预计19/20年美国季节平均大豆价格9美元/蒲式耳，较上月持平。豆粕价格持平于325美元/吨。豆油价格预计0.31美元/磅，较上月上调0.01美元/磅。图7：美国大豆供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所除了美国之外的其他国家的油籽供应和需求情况如下，下调19/20年产量、压榨量和库存量。除了美国之外的其他国家的产量预计4.636亿吨，其中有340万吨下调是大豆、棉籽、葵花籽和葡萄籽。印度大豆产量下调200万吨至900万吨，主要由于雨水过多导致单产下降。加拿大大豆产量也下调，主要由于单运筹帷幄决胜千里层产下调。阿根廷葵花籽产量下调，澳大利亚和欧盟葡萄籽产量下调。除了美国之外的其他国家19/20年的大豆压榨量下调的国家有印度、中国和加拿大。除了美国之外的其他国家19/20年的期末库存下调的国家有阿根廷、加拿大和印度，抵消了巴西和埃及的上调。图8：全球大豆供需平衡（单位：百万吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所白糖：甜菜糖产量上调29,680吨，路易斯安娜州蔗糖产量上调29,015STRV。人类消费量预计1210.6万STRV，较上月下调19,347STRV。期末库存预计177.9万STRV，库存使用比14.5%。19/20年期初库存54,105STRV。预计19/20年甜菜糖产量458.8万STRV，减少466,485，主要由于收割地作物生长环境恶劣，导致甜菜产量下滑。路易斯安娜州蔗糖产量下调105,803STRV至179.4万STRV。人类消费量下调25,000STRV至1212.5万。期末库存预计128.5万STRV，库存使用比10.5%。运筹帷幄决胜千里年白糖供应和使用情况有修订。预计19/20年白糖产量预计577.2万吨，较上月下调293,320吨。尽管收割已经完成0.64%，单产下调10.95%至63.17短吨/公顷。干燥天气导致墨西哥湾产区产量下滑。预计19/20年人类消费量较上月下调142,587吨至405.7万吨。期末库存预计935,751吨。出口至非美国地区数量641,329吨，出口至美国的数量较上月持平。图9：美国白糖供需平衡（单位：千短吨）数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所棉花：预计美国19/20年棉花产量下调，期末库存下调，主要由于西南部地区产量下调。美国产量预计下调4%至2080万包，国内工厂使用和出口情况较上月预估持平。美国期末库存下调900,000包至610万包。市场平均价格预计61美分/磅，比10月预估上调5%，但较18/19年下调13%。图10：美国棉花供需平衡（单位：百万包）运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所本月预计19/20年全球棉花产量下调，期末库存下调，全球贸易量上调。全球产量下调近300万包，主要是美国、巴基斯坦、印度和中国。土耳其和土库曼斯坦小幅下调。全球贸易量预计上调110万包，进口量上调的有土耳其、巴基斯坦和印度，印度尼西亚下调200,000包。出口量上调的国家有巴西、马来西亚、贝宁、希腊、印度和其他几个小国。全球19/20年棉花期末库存预计下调300万包。预计19/20年全球期末库存8080万包，和18/19年持平。图11：全球棉花供需平衡（单位：百万包）运筹帷幄决胜千里层数据来源：美国农业部宝城期货金融研究所宝城期货各地营业部宝城期货临海营业部地址：临海市大洋街道临海大道（中）45号电话：[phone]宝城期货南昌营业部地址：南昌市西湖区中山路150号地王广场写字楼7-V电话：[phone]宝城期货南宁营业部地址：南宁市金湖路26-1号东方国际商务港A座6层电话：[phone]宝城期货大连营业部地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2001电话：[phone]宝城期货深圳营业部地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803电话：[phone]宝城期货昆明营业部地址：昆明市白云路与万华路交汇处滨江俊园3幢3-05室电话：[phone]运筹帷幄决胜千里层宝城期货沈阳营业部地址：沈阳市和平区南五马路3号（胜利大街和南五马路交界处）中驰国际大厦21层2104、2105、2106电话：[phone]宝城期货长沙营业部地址：长沙市五一大道618号银华大酒店22楼2222室电话：[phone]宝城期货郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室电话：[phone]宝城期货青岛营业部地址：青岛经济技术开发区紫金山路117栋1单元14楼1401号电话：[phone]宝城期货武汉营业部地址：武汉市武昌区中山路347号中铁大厦705-707电话：[phone]宝城期货温州营业部地址：温州鹿城区矮凳桥228号10幢1013室电话：[phone]宝城期货北京营业部地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元电话：[phone]宝城期货邯郸营业部地址：河北省邯郸