交运行业动态报告上海自贸新片区升温快递行业维持强烈推荐201917页

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业动态报告交运行业周报:上海自贸新片区升温，快递行业维持强烈推荐报告摘要：[Table_Summary]上半年交通运输总体平稳，国际油价短暂回升。上半年，铁路、公路、水运、民航共完成投资13698亿元，同比增长4.8%；客运方面完成营业性客运量87.5亿人次，同比下降1.8%；货运方面完成营业性货运量245.8亿吨，同比增长5.9%，其中完成快递业务量278亿件、增长26%。交通运输总体平稳、稳中有进，基本实现“时间过半、任务过半”的目标。本周ICE布油收于63.37美元/桶，周涨1.75%。上海自贸新片区呼之欲出，关注中美经贸磋商进展。上海自贸试验区新片区的总体方案已经拟定，正按程序报批。新片区的定位将不是简单的空间扩大，也不是简单的自贸区政策平移，而是政策和制度的创新和突破。我们认为上海自贸新片区将对标国际最高水准，改革强力推进，港口物流将受益。第十二轮中美经贸高级别磋商将于7月30日-31日在上海举行，经贸磋商是中美两国元首大阪会晤达成的重要共识，需重点关注中美经贸谈判进展及其对经济的短期扰动。义乌价格战暂缓释放积极信号，行业进入3.0融通发展阶段。义乌是快递行业的晴雨表，但激烈的价格战损害快递加盟商的利益。近期义乌的主流快递企业达成共识，为避免恶性竞争联合上调价格，各公司最低票价不得低于2.2元。我们认为义乌的快递单价已经接近极限，行业达成共识上调价格利好当地快递企业的盈利改善，并为其他地区形成示范作用。推介短期阿里入股带来软硬实力提升的申通快递，以及竞争壁垒高、成长空间大且股价回调后的顺丰控股。长期推介组合：顺丰控股、圆通速递、申通快递、传化智联、韵达股份、南方航空、中国国航、东方航空、广深铁路、大秦铁路、上海机场本周重点推荐：圆通速递、申通快递、上港集团、华贸物流风险提示：贸易战谈判反复，原油价格大幅上涨，汇率波动加剧。[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据重点公司现价EPSPE评级2018A2019E2020E2018A2019E2020E顺丰控股36.281.031.131.3635.232.126.7买入传化智联7.940.250.430.6531.818.512.2买入大秦铁路7.850.981.011.038.07.87.6买入南方航空7.340.240.710.9230.610.38.0买入中国国航9.050.510.760.9217.711.99.8买入东方航空5.960.190.580.7131.810.38.4买入圆通速递12.620.670.810.9018.815.614.0买入韵达股份36.751.211.251.5330.429.424.0买入申通快递30.141.341.421.7322.521.217.4买入广深铁路3.180.110.250.2028.912.715.9增持上海机场85.052.202.702.9138.731.529.2买入[Table_Invest]同步大势上次评级：同步大势[Table_PicQuote]历史收益率曲线-19%-12%-5%2%9%16%2018/72018/82018/92018/102018/112018/122019/12019/22019/32019/42019/52019/6交通运输沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益-0.86%-6.28%-0.49%相对收益-2.17%-3.97%-8.12%[Table_IndustryMarket]行业数据成分股数量（只）129总市值（亿）23244流通市值（亿）15662市盈率（倍）13.48市净率（倍）1.33成分股总营收（亿）25364成分股总净利润（亿）1162成分股资产负债率（%）56.49[Table_Report]相关报告《交运行业周报:6月龙头快递增速提升，航空供需平稳》2019-07-21《深度报告：快递行业进入融通变革的3.0阶段》2019-07-17《交运行业周报:6月快递件量高增长，关注快递长期优化发展》2019-07-14《交运行业周报:航空暑运开局平稳，阿里投资申通落地》2019-07-07[Table_Author]证券分析师：瞿永忠执业证书编号：S0550515110002(021)[e-mail]研究助理：孙延执业证书编号：S0550119040017(021)[e-mail]/交通运输发布时间：2019-07-28请务必阅读正文后的声明及说明2/17[Table_PageTop]行业动态报告目录1.交运行业整体策略................................................................................42.子行业策略和本周重点信息传递..........................................................42.1.铁路公路——二季度铁路货运增速回升，增量行动效果显著..........................42.1.1.铁路公路整体观点......................................................................................................42.1.2.本周信息传递.............................................................................................................42.2.物流快递——义乌价格战暂缓释放积极信号，行业进入3.0融通发展阶段...52.2.1.物流快递整体观点......................................................................................................52.2.2.本周信息传递.............................................................................................................52.3.航空机场——暑运需求整体平稳，吉祥航空正式入驻大兴机场......................62.3.1.航空机场整体观点......................................................................................................62.3.2.本周信息传递.............................................................................................................62.4.航运港口——上半年港口货物吞吐量平稳增长，限硫令2020年正式生效....62.4.1.航运港口整体观点......................................................................................................72.4.2.本周信息传递.............................................................................................................73.行业重点新闻及评析............................................................................73.1.2019年6月全国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量出炉.....................................73.2.内蒙古首家本土航空天骄航空于7月26日首飞................................................84.重点行业数据指标跟踪.........................................................................84.1.航空国内指标...........................................................................................................84.2.铁路货运指标...........................................................................................................84.3.物流综合景气指数LPI及快递业务数据..............................................................94.4.航运综合运价指数..................................................................................................94.5.港口货物及集装箱吞吐量....................................................................................105.行业与重点公司股价变动分析...........................................................106.板块历史和行业横向估值比较...........................................................127.重点推荐公司和主要覆盖公司汇总....................................................13请务必阅读正文后的声明及说明3/17[Table_PageTop]行业动态报告图表目录图1：国内航线RPK增速..................................................................................................................8图2：国内航线综合票价指数.............................................................................................................8图3：国内航线客座率.......................................................................................................................8图4：铁路货运总量及增速................................................................................................................9图5：煤炭铁路日均装车量及增速.............................................................................