电子行业深度研究潜望式摄像头手机拍摄的下一个浪潮201820页

行业深度研究-2-敬请参阅最后一页特别声明内容目录一、智能手机拍照怎么玩？............................................................................41.1存量市场，聚焦外观差异化和摄像头创新...............................................41.2手机摄像头替代不了单反相机，但性能会向单反靠拢..............................5二、潜望式摄像头怎么玩？............................................................................72.1智能手机的“光学变焦”是怎么实现的？...................................................72.2潜望式摄像头是智能手机高倍“光学变焦”必经之路.................................92.3定焦潜望式摄像头实现“光学变焦”仍是未来的主流方案........................12三、潜望式摄像头会改变产业链什么？.........................................................133.1智能手机摄像头行业向头部企业集中....................................................133.2潜望式摄像头将会进一步推动行业集中度提高......................................143.32020年潜望式摄像头将超26亿美金.....................................................16四、投资建议...............................................................................................17五、风险提示...............................................................................................18图表目录图表1：智能手机出货量.................................................................................4图表2：中国手机消费者关注维度...................................................................4图表3：中国手机消费者关注功能...................................................................4图表4：智能手机摄像头发展方向...................................................................5图表5：单反与手机CIS尺寸对比...................................................................5图表6：2018年各手机品牌旗舰机CIS尺寸....................................................6图表7：光学变焦的原理.................................................................................6图表8：光学变焦与数码变焦成像对比............................................................6图表9：三星GalaxyS4Zoom外变焦摄像头....................................................7图表10：华硕ZenfoneZoom内变焦摄像头.....................................................7图表11：2018年主流旗舰机光学变焦.............................................................7图表12：华为Mate20Pro三摄规格................................................................8图表13：iPhoneXsMax双摄规格...................................................................8图表14：iPhoneXsMax的“光学变焦”原理.....................................................8图表15：华为Mate20Pro的“光学变焦”原理...................................................9图表16：OPPO潜望式摄像头结构................................................................10图表17：光线转向单元结构.........................................................................10图表18：模组和设备企业在潜望式摄像头的专利布局...................................10图表19：潜望式摄像头专利申请时间分布....................................................10图表20：舜宇光学潜望式摄像头模组结构....................................................11图表21：舜宇光学潜望式双摄模组结构........................................................11图表22：信利光电“1+1”潜望式双摄模组结构...............................................11行业深度研究-3-敬请参阅最后一页特别声明图表23：信利光电潜望式双摄模组结构........................................................11图表24：华为潜望式摄像头模组结构...........................................................11图表25：亚洲光学潜望式镜头结构...............................................................11图表26：中短期智能手机摄像头5倍“光学变焦”方案预测.............................12图表27：ZenfoneZoom真光学变焦摄像头内部结构......................................12图表28：历代iPhone摄像头参数..................................................................13图表29：2015年摄像头模组竞争格局...........................................................13图表30：2017年摄像头模组竞争格局...........................................................13图表31：2018年1-11月国内智能手机市场格局............................................14图表32：2017年CMOS市场格局.................................................................14图表33：各阶段摄像头模组供应商...............................................................15图表34：智能手机后置摄像头的突起问题....................................................15图表35：2018年各类镜头单价.....................................................................15图表36：2019-2020年潜望式摄像头市场规模预测及敏感性分析...................16图表37：2019年潜望式摄像头智能手机出货量占比......................................17图表38：2020年潜望式摄像头智能手机出货量占比......................................17图表39：2019年舜宇光学潜望式摄像头产品营收占比..................................18图表40：2019年舜宇光学潜望式摄像头产品毛利占比..................................18图表41：2020年舜宇光学潜望式摄像头产品营收占比..................................18图表42：2020年舜宇光学潜望式摄像头产品毛利占比..................................18行业深度研究-4-敬请参阅最后一页特别声明一、智能手机拍照怎么玩？1.1存量市场，聚焦外观差异化和摄像头创新智能手机经历了2003-2015年出货量爆发式增长的黄金十余年，目前行业已经步入了成熟期，2016-2018Q3出货量同比增速均在±3%的范围内波动；智能手机产业链的主要驱动力也从出货量驱动变为模块创新驱动。图表1：智能手机出货量来源：IDC，国金证券研究所外观差异化和优异的拍摄性能，消费者更易买单：从近两年智能手机的创新方向来分析，主要集中在摄像头（数量上单摄到双摄再到三/多摄，功能上超广角、3D摄像头、多倍光学变焦等等），屏幕（全面屏，水滴屏，挖孔屏，折叠屏等）等外观模块。需求端，根据中国统计信息服务中心的数据，75.0%的消费者关心智能手机的外观，外观仍然是消费者第一考虑的因素；从功能上来看，65.0%的消费者对拍照提出需求，拍照功能是智能手机最被消费者看重的功能。供给端，终端厂商乐于在摄像头和屏幕上做文章。举例华为Mate20，Mate20发布时间为10月26日，但是8月底“浴霸式”三摄已经霸屏手机行业，华为一方面是为了预先提升消费者对新摄像头结构的接受度，以防新机发布后消费者过于抵触，另一方面也是通过“浴霸式”三摄吸足了消费者的眼球。近两年，各大智能手机厂商，尤其是国产智能手机品牌，在新机设计以及前期的市场宣传中无一例外都把摄像头放在最为重要的模块之一。图表2：中国手机消费者关注维度图表3：中国手机消费者关注功能来源：中国统计信息服务中心，国金证券研究所来源：中国统计信息服务中心，国金证券研究所行业深度研究-5-敬请参阅最后一页特别声明手机摄像头的天花板远未触及：虽然智能手机出货量已经饱和，未来增长空间有限，但是手机摄像头创新依旧如火如荼。短期来看，2019-2020年三/四摄将会在高