传媒行业2018最强暑期档云集大文娱品质佳作影视综艺全面开花

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业投资策略报告目录1、电影板块：国产影片回归品质打磨，暑期档大片云集...................................-3-1.1、2018H1票房大盘回顾：国产片票房同比增长80%，国产大片口碑提升显著............................................................................................................................-3-1.2、2018年暑期档展望：国产大片云集，有望成为最强暑期档...................-7-2、暑期档将成为综艺流量的争夺主战场，看好芒果TV突围.........................-10-2.1、网综势头已经超过台综，暑期是网综的流量爆发期..............................-10-2.2、暑期档片单大作频出，芒果TV新音乐类节目值得期待......................-11-3、网络自制剧占比上升显著，优质剧集荟萃暑期档.........................................-14-3.1、台网剧播放量下滑，网络剧大体呈上升趋势..........................................-14-3.2、暑期档竞争愈加激烈，由大IP改编的剧集不断涌现............................-14-3.3、腾讯视频片单优势明显，剧集表现值得期待..........................................-15-4、投资建议：........................................................................................................-19-5、风险提示............................................................................................................-20-图1、2010-2018H1国产片票房及同比增速..........................................................-3-图2、2015-2018H1城市票房及同比增速..............................................................-4-图3、2015-2018H1城市票房占比..........................................................................-4-图4、2018H1国产片票房分城市占比....................................................................-4-图5、2018H1全国票房分城市占比........................................................................-4-图6、2018H1前十院线分城市票房构成（从左至右顺序为院线票房排名）....-4-图7、2018H1前十院线票房同比增速....................................................................-4-图8、2015-2018H1国产片和进口片票房占比......................................................-5-图9、2018H1分月度国产片和进口片上映数量....................................................-5-图10、2015-2018H1进口片top10票房、占比及口碑（票房单位：亿元）.....-6-图11、2015-2018H1票房top20影片类型票房统计（单位：亿元）..................-7-图12、2014-2017年暑期档（7.1-8.31）TOP10影片票房占比档期票房............-8-图13、2017Q1-2018Q2台网剧TOP100与网络剧TOP100播放量情况（单位：亿次）..........................................................................................................................-14-图14、2017Q1-2018Q2台网剧TOP100与网络剧TOP100播放量同比增速变化..-14-表1、2016-2018H1国产片票房top10豆瓣评分...................................................-5-表2、部分院线上市公司2018H1票房情况（单位：亿元）...............................-7-表3、2014-2017年暑期档（7.1-8.31）TOP10影片票房占比档期票房..............-8-表4、各平台预计2018年暑期上映的重点综艺..................................................-11-表5、腾讯预计2018年Q3-Q4播出的重点网综节目........................................-12-表6、芒果TV预计2018年Q3-Q4播出的重点网综节目................................-12-表7、爱奇艺预计2018年Q3-Q4播出的重点网综节目....................................-13-表8、优酷预计2018年Q3-Q4播出的重点网综节目........................................-13-表9、四大平台2018Q3剧集片单........................................................................-15-股票报告网整理、电影板块：国产影片回归品质打磨，暑期档大片云集1.1、2018H1票房大盘回顾：国产片票房同比增长80%，国产大片口碑提升显著18H1全国电影票房（含服务费）320亿，同比增长17.6%，多靠国产大片带动。18H1全国电影总票房（含服务费）320亿元，同比增长17.6%，观影人次9亿，同比增长15.4%，剔除服务费后18H1平均票价33.3元（v.s.32.3元in17H1），较去年同期提升1元。18Q1总票房202亿元，同比提升39.3%；18Q2总票房118亿元，同比下降7.1%。其中，18H1国产片（包括合拍片）票房189亿元，同比增长80.1%，受益于《红海行动》、《唐探2》等优质国产片表现，国产片总票房占比提升至59.2%。图1、2010-2018H1国产片票房及同比增速数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理分城市票房看，三线以下城市票房占比继续提升。18H1三线以下城市票房占比合计43.0%（v.s.39.8%in17H1）。从票房同比增速看，18H1一、二线及三线以下城市票房同比增速为14.7%、22.7%、33.4%，三线以下城市为拉动票房增长的主要力量。2018H1国产片票房二线城市占比远高于总票房二线城市占比，说明国产片渠道下沉明显。股票报告网整理、2015-2018H1城市票房及同比增速图3、2015-2018H1城市票房占比数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理图4、2018H1国产片票房分城市占比图5、2018H1全国票房分城市占比数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理三线以下城市布局明显优势的横店院线、大地院线有望实现业绩高增长。受益于院线下沉，三线及以下城市的观影群体已成为电影市场的中坚力量。2018H1票房top10的院线中，三线以下城市票房占比横店院线、大地院线高居前二，占比均超过50%，其2018H1总票房的同比增速分别为17.7%、37.6%，增速位于前列。图6、2018H1前十院线分城市票房构成（从左至右顺序为院线票房排名）图7、2018H1前十院线票房同比增速股票报告网整理行业投资策略报告数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理2018H1国产电影总票房189亿元，票房占比为59.21%，进口片占比为40.79%，国产片票房占比自2015年下降之后经历首次回升。国产片票房占比近三年来首次回升主要得益于春节档大片和优质口碑电影。在2018年上半年上映的247部影片中，国产片（包括合拍片）183部，进口片64部。2015-2018H1的top10进口片平均豆瓣得分小幅下降。图8、2015-2018H1国产片和进口片票房占比图9、2018H1分月度国产片和进口片上映数量数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：艺恩数据库、兴业证券经济与金融研究院整理优质影片票房集中度提升，国产大片品质显著提升。从上映影片票房分布看，2018H1的10亿以上票房的影片有9部，占总票房比高达59%，其中TOP3分别为《红海行动》（34.19亿）、《唐探2》（31.88亿）、《复联3》（22.33亿）；TOP10影片占总票房62%；此外，TOP10国产片票房占总国产片票房比重达到72%，集中度进一步提升。同时国产影片口碑也持续提升，16年以来国产电影TOP10的豆瓣评分逐年走高，18H1达到6.3分均分。表1、2016-2018H1国产片票房top10豆瓣评分201620172018H1国产片票房NO.16.77.18.3国产片票房NO.25.66.96.7国产片票房NO.38.05.05.0国产片票房NO.43.95.55.5国产片票房NO.54.77.75.9国产片票房NO.64.96.87.1国产片票房NO.75.23.77.6国产片票房NO.86.55.04.4国产片票房NO.96.37.26.8国产片票房NO.107.56.15.7平均得分5.96.16.3数据来源：豆瓣、兴业证券经济与金融研究院整理在步入内生型发展新时期的中国电影市场，18H1进口片票房占比出现下滑。随着国产片品质提升及观众日渐增长的观影水平，对进口片的挑剔度随之上升，进口片的票房将更多的集中在顶级大片中。2015-2018H1票房top10进口片占进口股票报告网整理，呈上升趋势。但整体进口片票房占比今年上半年出现显著降低（40.8%v.s.46.2%in2071）。2018H1票房超15亿的进口片目前有《复联3》、《侏罗纪世界2》两部（v.s.1部in2017）。图10、2015-2018H1进口片top10票房、占比及口碑（票房单位：亿元