医药行业科创板生物医药公司系列研究第8期未盈利企业泽璟制药IPO6只科创基金获批2019061

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：截止2019年6月16日，29家科创板医药公司披露招股书，医疗器械公司占比55%我们认为国内医药产业处于供给侧改革的关键期，而科技创新型企业作为医药企业未来转型升级的方向，随着科创板的推出，我们认为有必要对这些公司的业务发展、研发进度、产品技术等信息进行梳理，以期对未来的科创板投资有更多的指导意义。为此，我们特别推出科创板的公司梳理性报告，截止2019年6月16日，共披露了29家医药科创板公司，其中有16家医疗器械/耗材，占比55%。本次新增泽璟制药，为创新药研发企业，为科创板第一家未实现盈利IPO。下周南微医学和心脉医疗均将上会，华熙生物等4家企业预计将很快进入上会程序目前，仅有2家企业未被问询，完成3轮问询企业增加至7家。其中，微芯生物于2019年6月5日上会并成为科创板第一家过会的生物医药企业。南微医学将于2019年6月17日上会，心脉医疗将于6月19日上会。此外，截止2019年6月16日，华熙生物、海尔生物、美迪西和苑东生物四家均已完成第三轮问询的回复工作，预计很快将会进入上会程序。本周又有6家科创基金获批，总数达到18家6月13号，大成、中欧、博时、银华、中金和财通6家科创主题基金获批，总数增加至19家，其中封闭式产品12家。本期新增-泽璟制药泽璟制药：肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等领域创新药研发企业。投资建议科创板是反映国内医药板块增量的关键变量。在当前政策环境下，建议关注受益产业转型升级方向的公司，包括创新研发、服务外包、API、优质器械等领域的领军企业。我们建议重点关注微芯生物、南微医学、华熙生物、美迪西和苑东生物等有望成为第一批登陆科创板的生物医药企业。风险提示公司上市进度不及预期，临床失败风险，政策风险。[Table_Invest]推荐维持评级[Table_QuotePic]行业与沪深300走势比较-36%-25%-13%-2%9%18-0618-0918-1219-0319-06医药沪深300资料来源：Wind，民生证券研究院[Table_Author]分析师：孙建执业证号：S0100519020002电话：[phone]邮箱：[e-mail][Table_docReport]相关研究1.《微芯生物顺利过会，12只科创基金已发行——科创板生物医药公司系列研究第7期》201906102.《微芯生物顺利过会，科创板渐行渐近——寻找医药科创独角兽系列之科创板事件点评》201906063.《即将上市科创板的公司进度梳理——科创板生物医药公司系列研究第6期》20190603[Table_Title]医药行业研究/深度报告未盈利企业泽璟制药IPO，6只科创基金获批—科创板生物医药公司系列研究第8期深度研究报告/医药2019年06月17日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2[Table_Page]深度研究/医药目录一、29家医药科创板公司获受理，未盈利企业泽璟制药IPO......................................................................................3二、下周南微医学和心脉医疗均将上会，华熙生物等4家企业预计将很快进入上会程序.......................................3三、本周又有6家科创基金获批，总数达到18家.........................................................................................................4四、泽璟制药：肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等领域创新药研发企业...............................................................5（一）公司专注于肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等领域创新药研发........................................................................5（二）多纳非尼、重组人凝血酶和杰克替尼等在研核心项目已处于临床后期阶段.........................................................5（三）多纳非尼有望成为中国首个上市的一线治疗晚期肝细胞癌的国产靶向新药.........................................................6（四）重组人凝血酶止血快、安全性高，应用前景好........................................................................................................7（五）杰克替尼竞争格局好，全球仅芦可替尼获批治疗骨髓纤维化................................................................................8（六）公司目前尚未实现盈利，持续研发投入丰富管线储备............................................................................................9（七）拟募资约23.84亿元，为后续创新药研发和商业化做好准备...............................................................................10五、投资建议....................................................................................................................................................................10六、风险提示....................................................................................................................................................................10插图目录............................................................................................................................................................................11表格目录............................................................................................................................................................................11本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3[Table_Page]深度研究/医药一、29家医药科创板公司获受理，未盈利企业泽璟制药IPO本期是我们《寻找医药科创独角兽系列》的第8期。截止2019年6月16日，共披露了29家医药科创板公司，其中有16家医疗器械/耗材，占比55%。本次新增泽璟制药，为创新药研发企业，公司目前并未实现盈利，是科创板首家采用第五套科创板上市标准的企业。表1：本期新增科创板公司-泽璟制药（截止2019年6月16日）公司代码简称所属细分领域公司产品定位市场地位对标A股公司利润体量（净利润，万元）2016年2017年2018年A19233泽璟制药创新药多纳非尼有望成为中国首个上市的一线治疗晚期肝细胞癌的国产靶向新药，也有望成为全球第三个上市的一线治疗晚期肝细胞癌的靶向新药。-恒瑞医药/贝达药业-12,826.79-14,646.84-44,187.75资料来源：洁特生物招股书，民生证券研究院二、下周南微医学和心脉医疗均将上会，华熙生物等4家企业预计将很快进入上会程序目前，仅有2家企业未被问询，完成3轮问询企业增加至7家。其中，微芯生物于2019年6月5日上会并成为科创板第一家过会的生物医药企业。南微医学和心脉医疗分别将于2019年6月17日和19日上会。此外，截止2019年6月16日，华熙生物、海尔生物、美迪西和苑东生物四家均已完成第三轮问询的回复工作，预计很快将会进入上会程序。我们建议重点关注微芯生物、南微医学、华熙生物、美迪西和苑东生物等有望第一批登陆科创板的生物医药企业。表2：科创板受理生物医药企业问询和回复进度汇总（截止2019年6月16日）序号公司名称受理日期细分领域第一次问询第一次回复第二次问询第二次回复第三次问询第三次回复上会时间1安翰科技2019/3/22胃镜胶囊2019/4/42019/5/62019/5/142019/6/62科前生物2019/3/22动物疫苗2019/3/292019/5/5未披露2019/6/103贝斯达2019/3/27医学影像2019/4/92019/5/122019/5/172019/5/294特宝生物2019/3/27重组蛋白2019/4/102019/5/102019/5/152019/5/235微芯生物2019/3/27创新药2019/4/92019/4/232019/4/292019/5/142019/5/152019/5/202019/6/56赛诺医疗2019/3/29介入2019/4/102019/5/92019/5/152019/5/307申联生物2019/4/2动物疫苗2019/4/122019/5/92019/5/222019/5/298海尔生物2019/4/2低温存储2019/4/112019/4/302019/5/142019/5/232019/6/62019/6/109南微医学2019/4/3介入2019/4/142019/5/52019/5/82019/5/212019/5/142019/6/22019/6/1710苑东生物2019/4/3API+制剂2019/4/162019/5/52019/5/152019/5/212019/6/32019/6/1411美迪西2019/4/3CRO2019/4/142019/5/92019/5/162019/5/272019/6/52019/6/1312热景生物2019/4/4POCT2019/4/182019/5/72019/5/142019/5/2413博瑞医药2019/4/8API2019/4/2214华熙生物2019/4/10透明质酸2019/4/182019/5/72019/5/122019/5/202019/5/262019/6/4本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4[Table_Page]深度研究/医药15心脉医疗2019/4/11介入2019/4/172019/5/72019/5/102019/5/242019/5/272019/6/62019/6/1916泰坦科技2019/4/11试剂+耗材2019/4/182019/5/12019/5/152019/6/917诺达康2019/4/12创新辅料2019/4/192019/5/8未公示18佰仁医疗2019/4/15介入2019/4/252019/5/102019/5/17