中小公司TMT2017新股核心峰会报告统一通信企业提效的不二之选广阔市场培育优质公司20170502

统一通信：企业提效的不二之选，广阔市场培育优质公司证券分析师：马晓天A02305160500022017.4.27——申万宏源中小公司+TMT2017新股核心峰会报告主要内容1.统一通信，将企业协同力带上新台阶2.技术多元，生态丰富3.国内外企业多维度竞争4.统一通信发展趋势展望5.重点标的推荐2统一通信：面向未来的企业通讯方式统一通信（UnifiedCommunications,即UC）定义：在互联网与传统通信网络相融合的基础上，实现IP电话、视频会议、实时通讯服务（IM）、数据分享以及其他非实时交流（语音信箱）等•——让人们在任何时间、任何地点，都可以通过任何设备、任何网络，获得数据、图像和声音的自由通信方式来源：sita，申万宏源研究统一通信：面向未来的企业通讯方式统一通信区别于网络层面的互联互通，是以人为本的应用层面的融合与协同，是一个更高层次的理念。它包含以下要素：•终端：固定话机、移动手机、视频会议终端•应用：消息收发、紧急呼叫、客户联系、远程在线•呼叫控制：通信管理•架构：路由器、交换机、语音管理、防火墙来源：亿联招股书，申万宏源研究技术突破、需求释放，统一通信发展进入快车道统一通信对网络质量的要求较高。而不断增长的网络基础设施、逐步优化的通信协议，为语音、视频、数据的传输提供了有力的解决方案目前，国内互联网带宽在三大运营商的激烈竞争中不断增加，移动网络也从2G迈向5G技术，为统一通信向移动端的延伸提供了条件低价路线，提升自身的网络质量，低资费吸引用户在光网覆盖领先，继续在提升宽带网速和质量发布了“光宽带+”及宽带五大计划，引入民资来源：中为咨询，申万宏源研究技术突破、需求释放，统一通信发展进入快车道目前，企业越来越依赖于云技术与统一通信的结合（UCaaS）：•同事之间会使用多种不同方式进行交流•员工期望可以在家进行办公，保持高效，而不是必须待在办公室•员工希望在自己功能强大的智能设备上进行办公（BYOD）中国公有云市场规模增长强劲，同比增速高达53.8%，云市场的做大做强，也为UCaaS的发展奠定了良好基础来源：IDC，申万宏源研究技术突破、需求释放，统一通信发展进入快车道企业信息化程度逐渐加深，统一通信有了充足的市场需求•依据CNNIC的数据，企业固定宽带比例逐年上升，16年已经达到93.7%，移动宽带比例则达到32.3%•企业信息化系统建设不断完善，16年已经60%的企业拥有信息化系统越来越多企业希望借助统一通信提高生产效率：•总体平台建设成本低于建设多个不同的独立系统•可以有效改善员工的效率和企业的业务流程来源：CNNIC，申万宏源研究来源：PwC，申万宏源研究46.6%44.8%22.0%18.6%60.0%50.4%28.2%25.9%0%10%20%30%40%50%60%70%有信息化系统OAERPCRM企业信息化系统建设情况2015201652%51%45%32%11%8%生产力运营开销减少效率提升协作员工需求员工满意企业通过统一通信建设期望获得的收益市场规模：全球260亿美元，国内17亿美元（17年）未来，统一通信+云+大数据+商务智能（BI），企业将有能力深入地整合商业流程中的各部分信息，包括来自网页，会议记录，社交网站，电话，以及公司内网等，在大数据帮助下，企业把关键信息采集并加以分析，就能描画出客户的特征，从而更好服务市场规模的测算：•Frost&Sullivan预期全球UC市场保持15%的增长，将在2019年达到350亿美元•中国UC方案市场将保持20%的增长率，将在2019年达到25亿美元来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究主要内容1.统一通信，将企业协同力带上新台阶2.技术多元，生态丰富3.国内外企业多维度竞争4.统一通信发展趋势展望5.重点标的推荐9硬件方案：稳定性与成本之争软件方案：依托windows系统、android、ios的应用软件，视频采集依托USB摄像头，稳定性低于硬件终端的，优点是灵活，可以在任何地方只要能联网就可以硬件方案：终端使用嵌入式的架构，专机专用，音视频的编解码都是在专用芯片上完成，终端含硬件采集编码卡，优点是稳定，画面清晰亿联SIP-T19PE2硬件方案•安全性高•稳定性高•扩展性弱•初期投入较高软件方案•安全性较弱•稳定性较弱•扩展性强•初期投入很小：两大主流统一通信协议H.323：来自于电信行业，结构复杂、具体，适合大型企业，对视频传输质量要求高SIP：来自于互联网行业，结构简洁，适合中小型企业，高扩展性H.323SIP开发机构ITU-T（国际电信联盟）IETF（因特网工程任务组）规范协议栈，包含H.323,H.263,H.723.1等一系列协议RFC3261复杂性复杂，包含了众多的子协议，相互之间缺少边界简单系统结构终端仅用于接收数据，控制功能由网守实现采用Client/Server结构，终端提供呼叫控制消信息与原有PSTN兼容容易一般特性保留电信业务特点，层次谨，适合集中管理，便于建立全国大型网络同其他Internet协议一样，追求简单方便,适合快速构建小型网络，易于扩展消息表示基于ASN.1和PER的二进制方法文本方式不同协议具体比较资料来源：申万宏源研究自建：安全与易用的选取目前企业都普遍认识到了UC的重要性，方案选择成为关注焦点：•云端方案：免去了企业自建的麻烦，特别适合成本敏感的中小企业，云服务大小多少可以自由选择，用多少订多少，不会浪费也易于扩展•自建方案：信息存储在自己设备上，安全性好，对IT部门维护系统要求比较高，需要配置一系列硬件设备，系统较为复杂来源：亿联网络招股书，申万宏源研究自建：云技术应用利于实施UC通信采用实例进行分析，使用云端技术极大降低了成本：•前期投入降低了86%，节省了服务器相关配置与人员培训开销•每月维护降低了47%，只需要负担最基本的终端设备维护来源：8x8，申万宏源研究统一通信行业四大子领域统一通信内容覆盖比较广泛，大体可以划分为四个领域：•IP电话终端解决方案（包括SIP终端）•视频会议•以软件为基础UC终端通信•托管电话服务来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究图：UC解决方案市场价值链视频会议：中国市场保持20%持续增长随着UC平台的普及，企业越来越多地使用视频会议系统进行跨地域的信息沟通，视频会议系统向各行各业渗透，政府市场、公共服务市场、企业市场都被包括其中Frost预计全球视频会议保持15%的增长率，在19年达到79亿美元，中国视频会议市场保持20%的增长率，在19年达到10亿美元。我们预计在视频会议系统应用领域不断扩张的背景下，国内市场增速有望超预期来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究电话：19年国内渗透率达到64.5%SIP电话是使用VoIP通信技术通话的电话终端，SIP电话凭借自身的规模性及灵活性已经使SIP电话终端成为实施网际协议通话技术（VoIP）的首选类别全球及中国SIP电话终端渗透率会在十年内不断上升，预计于2019年分别达到66.3%及64.5%。亿联SIP-T58V高端智能话机8.7%27.5%66.3%6.7%29.8%64.5%0%10%20%30%40%50%60%70%201020152019ESIP市场渗透率全球SIP渗透率中国SIP渗透率来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究电话：中国市场保持14%增长率按照Frost&Sullivan的分析，全球SIP电话终端的市场规模将保持16%的年均复合增长率，在2019年预计达到14.5亿美元中国SIP电话终端的市场规模将保持14%的年均复合增长率，在2019年预计达到0.7亿美元来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究托管服务及软件终端：基于云的服务统一通信包含即时通讯（IM）内容，相比于消费级的IM软件，企业级的IM会更多地关注：语音会议、视频会议、审批、工作汇报、任务、邮件等基于办公场景的应用所有消息基于托管云端，可以有效降低系统建设成本，同时具有高扩展性图：263云统一通信应用界面来源：263官网，申万宏源研究托管服务及软件终端：国内增速约17%托管属于云通信，可以免除中小企业自建通信平台的巨大成本按照Frost&Sullivan的分析，全球软件终端通信市场规模将保持9%的年均复合增长率，在2019年预计达到53亿美元中国SIP软件终端通信市场规模将保持17%的年均复合增长率，在2019年预计达到3.8亿美元来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究来源：Frost&Sullivan，申万宏源研究主要内容1.统一通信，将企业协同力带上新台阶2.技术多元，生态丰富3.国内外企业多维度竞争4.统一通信发展趋势展望5.重点标的推荐20全球统一通信玩家众多，竞争较为充分统一通信服务商：巨头微软和思科优势明显，市场占有率大，战略方向准确，引领行业，而保利通和华为处于参与者的地位设备供应商：思科领先，保利通紧随其后来源：Aragon，申万宏源研究来源：IDC，申万宏源研究图：统一通信服务领域微软和思科处于优势地位图：设备供应领域呈现Cisco、Polycom二超多强格局国外主流厂商比较：细分层面比较：•Avaya：重视传统移动端、固定电话通信•微软：文件管理、消息收发能力很强•Cisco：视频会议、电话通信技术沉淀较多来源：DimensionData，申万宏源研究Microsoft在企业统一通信领域的主要产品是SkypeforBusiness(SfB)，在前期的产品则是Lync233.2.1Microsoft：与办公业务广泛融合，产品组合丰富优势劣势广泛的业务平台微软可以将SfB产品与其广泛的业务，协作和办公产品相结合，从而利用其在企业IT和办公解决方案中的优势。产品质量仍需改进企业经常对SfB音频会议和视频会议功能的质量和性能表示不满，并且需要经常进行维护。完善的产品组合和全球合作关系包括内部部署，云端和混合。具有强大的合作伙伴网络，可以在全球范围内解决不同范围的企业需求。云端方案接受度较低微软鼓励客户迁移到在线部署，然而，SfBO电话功能仍不完善，市场接受度较低。优秀的财务状况微软的财务状况很好，具有很高的利润率和稳健的资产负债表。合作伙伴选择困难Skype部署需要选择多个合作伙伴解决方案。微软在SfB认证计划中有900多个合作伙伴，如何选择合作伙伴仍然是企业的挑战。企业内部部署的UC解决方案SkypeforBusinessServer（SfBS;以前的LyncServer）云端统一通信解决方案SkypeforBusinessOnline（SfBO）作为Off