通信行业SDNNFV产业趋于成熟商用稳步推进20180409方正证券36页

研究源于数据1研究创造价值un[Table_Summary]SDN/NFV：产业趋于成熟，商用稳步推进方正证券研究所证券研究报告行业专题报告行业研究通信行业2018.04.09/推荐[TABLE_ANALYSISINFO]通信行业首席分析师马军执业证书编号：S1220516030001TEL:[phone]E-mail：[e-mail][Table_Author]联系人：宋辉TEL：010-68584861E-mail：[e-mail]重要数据：行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-19%-10%-1%8%17%2017/42017/72017/102018/1050001000015000200002500030000350004000045000成交金额(百万)通信沪深300数据来源：wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]《中美贸易冲突，通信产业挑战与机遇并存》2018.04.08《继续深耕物联网大交通，业绩实现高速增长》2018.04.01《政策利好，工业互联网、物联网板块走强》2018.04.01《业绩大幅下滑，看好5G产业的前瞻布局》2018.03.31《业绩增长符合预期，战略布局优化出成效》2018.03.301.传统网络架构积重难返，SDN/NFV技术有望从利基市场开始渗透，最终成为下一代网络核心：传统网络架构经过若干年发展越发僵化臃肿，无法适应新形势下客户多变的网络需求。SDN/NFV技术体系的集中分离重新编排、可编程、虚拟化等特点能够很好地适应未来网络的需求，并能有效降低CAPEX和OPEX。过去几年，互联网企业在SDN的研发、部署等方面的支出大幅度增长。未来随着标准推进及网络架构转型，SDN/NFV将会在运营商IT投资中占比将会逐渐加大。我们判断，SDN/NFV有望从数据中心、政企园区网等利基市场，逐渐扩展到整个广域网络，最终成为下一代网络的核心技术。2.传统设备商参与标准制定及收购等方式进行积极防御，凭借优异服务能力未来有望仍将电信市场占据主导。控制器层面，传统设备商仍是SDN网络控制器强有力竞争者，龙头厂商市场格局面临挑战，二三梯队设备商带来机遇。3.混合SDN芯片或是当前主流厂商折中选择，新进入者任重道远：基于传统芯片的ACL和TTP芯片既可以用于传统交换机，还可以发挥SDN的作用。在现今SDN市场格局下，主流芯片商的最好选择就是折中，开发传统+SDN混合的芯片。新晋的交换芯片可以面向利基市场，提供高性价比的产品以及良好的技术服务支持，通过企业网络的不断渗透，影响主流客户未来技术选择。4.重点标的推荐：强烈推荐在网络基础架构领域多年的积累的数通厂商紫光股份、星网锐捷。紫光股份（新华三）：产业链完备，应用采用广泛;星网锐捷（锐捷网络）：技术标准具备领先性，众多组网案例。5.风险提示：SDN标准化推进不及预期；大型互联网厂商及电信运营商SDN开支不及预期。研究源于数据2研究创造价值[Table_Page]通信-行业深度报告目录1SDN/NFV：解决传统网络问题下一代网络核心技术..............................................................51.1传统网络架构已经无法满足大连接、大容量、新业务发展需求，SDN/NFV化迫在眉睫................51.2用户侧内生需求迫切，SDN/NFV成为未来网络演进主要方向............................................................61.2.1SDN技术：转发与控制分离，集中控制平衡网络资源，促进网络能力开放............................61.2.2NFV技术：网络资源虚拟化、设备通用化，降低网络升级维护资本开支................................81.3SDN/NFV相互独立又相互结合，构成下一代网络技术核心................................................................92标准化快速推进，互联网公司、运营商、设备商布局，SDN/NFV产业飞速发展...........102.1标准进程加快，标准化组织合并，SDN/NFV商用提速......................................................................102.2产业生态各要素共同推进SDN/NFV发展............................................................................................122.2.1互联网企业强大IT能力支撑其自主研发，助推SDN发展........................................................142.2.2网络重构大势所趋，运营商重视SDN/NFV技术发展.................................................................153SDN/NFV应用广泛，需求前景看好.......................................................................................183.1.1SDN应用场景：从微观到宏观，从IDC到广域网......................................................................183.1.2NFV应用场景：网络设备及系统由易到难逐渐虚拟化..............................................................1942020年百亿美元市场规模，行业即将爆发............................................................................205SDN/NFV技术带来产业生态变革...........................................................................................215.1设备商：巨头抓紧软件化转型，二三梯队具备后发优势..................................................................235.1.1传统设备商参与标准制定及收购等方式进行积极防御，凭借优异服务能力未来仍将电信市场占据主导.........................................................................................................................................................235.1.2龙头厂商市场格局面临挑战，二三梯队新兴设备商带来机遇..................................................235.2控制器：产业链核心环节，传统设备商仍是SDN网络控制器强有力竞争者.................................265.3交换机芯片：混合SDN芯片或是当前主流厂商折中选择，新进入者任重道远.............................295.4软件：价值逐渐提升，行业参与者众多..............................................................................................306投资逻辑和标的推荐.................................................................................................................316.1投资逻辑.................................................................................................................................................316.2重点推荐标的.........................................................................................................................................326.2.1紫光股份（新华三）：产业链完备，应用采用广泛....................................................................336.2.2星网锐捷（锐捷网络）：技术标准具备领先性，众多组网案例................................................33研究源于数据3研究创造价值[Table_Page]通信-行业深度报告图表目录图表1：2015-2020年全球月均IP流量预测.............................................................................5图表2：2016-2022年全球连接数预测......................................................................................5图表3：SDN与NFV对用户的好处..........................................................................................6图表4：传统网络与SDN集中式网络架构示意图况（单位：亿元）...................................7图表5：SDN类网络架构示意图................................................................................................7图表6：SDN技术特点................................................................................................................8图表7：NFV架构示意图............................................................................................................8图表8：SDN/NFV相互独立又相互结合...................................................................................9图表9：SDN与NFV在OSI协议中的不同关注点.................................................................9图表10：SDN架构及北向接口..............