通信行业动态分析工信部发布中频段使用规划中国移动开启光纤光缆大规模集采20171120安信证券10页

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。工信部发布中频段使用规划，中国移动开启光纤光缆大规模集采通信板块抓“行业景气度+公司真成长”。在5G前周期中，各大运营商正在加紧布局传输网的扩容建设，建议关注光传输网相关领域的投资机会。■5G：中国5G实质性进展，工信部发布中频段使用规划上周，我国5G系统频率使用规划取得重大进展。工业和信息化部发布了5G系统在3000-5000MHz频段（中频段）内的频率使用规划。具体规划3300-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段，其中，3300-3400MHz频段原则上限室内使用。此次工信部率先发布5G系统在中频段的频率使用规划，将对中国5G系统技术研发、试验和标准等制定以及产业链成熟起到重要先导作用，中国也成为国际上率先发布5G系统在中频段内频率使用规划的国家。重点推荐中兴通讯（5G核心主设备商）■运营商：中国移动启动多项光纤光缆相关产品集采项目上周，中国移动启动2018年普通光缆产品集中采购项目（第一批次）招标，招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分，预估采购规模约为359.3万皮长公里（折合1.1亿芯公里），预计将满足6个月的采购需求。中国移动固网宽带用户已突破1亿户，坐实了固网宽带市场第二的位臵，与中国电信的差距逐渐缩小，推动光纤光缆、光模块、光设备等行业景气度持续高企。重点关注中际旭创、新易盛、光迅科技、亨通光电、中天科技等。■光通信：TMM联合中兴通讯共同宣布超100G光传输网正式商用上周，Telefonica集团墨西哥分支Movistar（TelefonicaMexicoMovistar，简称TMM）与中兴通讯联合宣布，双方合作共建的超100G光传输网正式商用。该传输网覆盖墨西哥城、蒙特雷和瓜达拉哈拉三大核心城市，满足未来5-10年高流量需求。作为100G/超100G创新技术领域的引领者，中兴通讯全球光网络应用案例超过300个，建设的网络光纤总长度达到30万公里以上。根据国际著名咨询公司OVUM最新发布的市场份额数据，中兴通讯光网络产品2017年第二季度滚动四季度市场份额环比增长位居十大厂商首位，光网络市场份额排名稳居全球前二。重点推荐中兴通讯。■11月投资组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股Table_Title2017年11月20日通信Table_BaseInfo行业动态分析证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级Table_FirstStock首选股票目标价评级000063中兴通讯36.30买入-A300308中际旭创41.23买入-A300310宜通世纪35.41买入-A002583海能达18.00买入-A000938紫光股份100.00买入-ATable_Chart行业表现资料来源：Wind资讯%1M3M12M相对收益-4.61-11.26-16.58绝对收益0.33-0.634.01夏庐生分析师SAC执业证书编号：[e-mail]021-35082732彭虎报告联系人[e-mail]相关报告5G承载标准化成型，北斗迈向全球组网新时代2017-11-13联通100G集采重燃光通信市场，中兴携手Telefonica走向5G前沿2017-11-06中兴积极拓展海外5G市场，NB-IoT开始进入规模商用期2017-10-30中国电信招标“催熟”NB-IoT产业链，全球首部5G手机面世加速商用进程2017-10-235G移动网络变革大幕即将开启，阿里云栖大会引领云计算发展潮流2017-10-17-16%-11%-6%-1%4%9%14%19%2016-112017-032017-07通信沪深3002本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。份■风险提示：市场估值系统性波动行业动态分析/通信3本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。1.一周行业回顾上周（11.13-11.17）沪深300指数上升0.22%，创业板指数下降3.51%，中小板指数下降3.31%；同期，申万通信板块下降6.11%，落后沪深300指数6.33%，落后创业板指数2.60%，落后中小板指数2.80%。1.1.安信通信板块一周表现图1：安信通信板块一周表现资料来源：Wind，安信证券研究中心-15-10-505101520区间涨跌幅%行业动态分析/通信4本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。1.2.通信板块涨跌幅前五表1：通信板块涨跌幅前五证券代码证券简称区间涨跌幅（%）证券代码证券简称区间涨跌幅（%）300134.SZ大富科技23.47300414.SZ中光防雷-20.40002230.SZ科大讯飞15.22300560.SZ中富通-17.84002383.SZ合众思壮14.61300571.SZ平治信息-16.69002547.SZ春兴精工10.78002467.SZ二六三-16.06002194.SZ武汉凡谷8.58300603.SZ立昂技术-15.42资料来源：Wind，安信证券研究中心1.3.安信证券推荐股票组合情况表2：安信证券推荐股票组合情况证券代码证券简称周涨跌幅%20日涨跌幅%60日涨跌幅%今年涨跌幅%PE(TTM)历史最高PE历史最低PE000063.SZ中兴通讯2.2425.7955.05126.02/94.34/000938.SZ紫光股份-0.919.9416.2716.2548.84476.78/300310.SZ宜通世纪-7.55-11.84-9.60-15.4851.56300.1119.14002583.SZ海能达-8.0315.3538.1155.58102.54465.5526.24300308.SZ中际旭创-10.21-4.5317.5392.16163.872,399.8916.01资料来源：Wind，安信证券研究中心中兴通讯：聚焦“万物互联、泛在智能、虚实结合”M-ICT战略，布局物联网NB-IOT、4.5G/5G、网络虚拟SDN/NFV、云网融合Cloud、光传输超100G等领域前瞻投入,构建全方位的从技术、到芯片、到系统设备的核心竞争力，迎接业绩上行拐点和行业地位提升的到来；行业龙头地位稳固，管理不断出现亮点；发布1.5亿份员工股票期权激励计划，齐心协力开拓5G市场。紫光股份：进军运营商市场，高端路由器市场突破超预期，结合未来SDN的应用，打开新空间；品牌优势明显，行业地位突出；紫光股份旗下新华三在国内企业网市场份额第一，对标全球龙头思科，未来海外市场增长空间巨大。宜通世纪：公司通过参股西部天使、收购倍泰健康，拓展智慧医疗业务深度和广度，构建“服务+产品”的智慧医疗垂直运营服务体系；AEP平台技术和业务布局国内领先，同时17年一季度业绩主要来自于物联网和天线业务的稳定增长。海能达：未来将加大PDT的建设，专网行业渐入佳境，重点推荐海能达。宽窄带融合解决方案快速推进，海外并购频发力，建议重点关注海能达的“中国崛起”。中际旭创：移动互联网流量每年翻番增长，带动骨干网/城域网/接入网/数据中心大规模扩容，预计光模块全球市场空间将由2016年75亿美金增长至2020年120亿美金，我们认为光模块行业“得中国者得天下、得数据中心者得未来”。2.本周投资观点通信板块抓“行业景气度+公司真成长”。在5G前周期中，各大运营商正在加紧布局传输网的扩容建设，建议关注光传输网相关领域的投资机会。■5G：中国5G实质性进展，工信部发布中频段使用规划上周，我国5G系统频率使用规划取得重大进展。工业和信息化部发布了5G系统在3000-5000MHz频段（中频段）内的频率使用规划。具体规划3300-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段，其中，3300-3400MHz频段原则上限室内使用。此次工信部率先发布5G系统在中频段的频率使用规划，将对中国5G系统技术研发、试验和标准等制定以及产业链成熟起到重要先导作用，中国也成为国际上率先发布5G系统行业动态分析/通信5本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。在中频段内频率使用规划的国家。重点推荐中兴通讯（5G核心主设备商）■运营商：中国移动启动多项光纤光缆相关产品集采项目上周，中国移动启动2018年普通光缆产品集中采购项目（第一批次）招标，招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分，预估采购规模约为359.3万皮长公里（折合1.1亿芯公里），预计将满足6个月的采购需求。中国移动固网宽带用户已突破1亿户，坐实了固网宽带市场第二的位臵，与中国电信的差距逐渐缩小，推动光纤光缆、光模块、光设备等行业景气度持续高企。重点关注中际旭创、新易盛、光迅科技、亨通光电、中天科技等。■光通信：TMM联合中兴通讯共同宣布超100G光传输网正式商用上周，Telefonica集团墨西哥分支Movistar（TelefonicaMexicoMovistar，简称TMM）与中兴通讯联合宣布，双方合作共建的超100G光传输网正式商用。该传输网覆盖墨西哥城、蒙特雷和瓜达拉哈拉三大核心城市，满足未来5-10年高流量需求。作为100G/超100G创新技术领域的引领者，中兴通讯全球光网络应用案例超过300个，建设的网络光纤总长度达到30万公里以上。根据国际著名咨询公司OVUM最新发布的市场份额数据，中兴通讯光网络产品2017年第二季度滚动四季度市场份额环比增长位居十大厂商首位，光网络市场份额排名稳居全球前二。重点推荐中兴通讯。■11月投资组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份■风险提示：市场估值系统性波动3.本周行业热点点评3.1.Qualcomm与阿里巴巴展示“云到端”整体方案优势，助力推动中国LTEIoT发展据C114报道，QualcommIncorporated近日宣布，其子公司QualcommTechnologies,Inc.已经完成在QualcommMDM9206全球多模LTEIoT调制解调器上运行阿里云Link物联网套件。此项进展有助于展示通过在MDM9206中预集成阿里云Link物联网套件，模组厂商和物联网开发者可以利用LTEIoT连接以及运行在LTE系统级芯片上的客户端软件，实现解决方案的快速开发和部署。双方对接的实现展示了云和端之间颇具成本效益的高度集成，能够更好地应对大量现有和新兴LTEIoT用例，包括智能交通（如共享单车）、智慧城市、以及诸如智能电网、智能表计（如电表、煤气表、水表）、资产追踪在内的多种工业物联网应用。点评：MDM9206LTEIoT调制解调器专为支持全球多模而设计，支持eMTC（CatM1）、NB-IoT（CatNB-1）以及2G/E-GPRS。与传统LTE连接相比，它能够推动下一代物联网产品与服务实现对成本效益、低功耗、长达数年的续航时间和更广覆盖的发展要求。基于阿里云Link物联网套件和QualcommTechnologies的LTEIoT调制解调器的“云到端”整体方案，可以更好地加速应对中国广泛的商业与工业应用的发展要求，比如智能单车、智能生活、智能能源等。风险提示：物联网商用不达预期3.2.中国5G实质性进展，工信部发布中频段使用规划据光行天下报道，近日，我国第五代移动通信系统（简称“5G系统”）频率使用规划取得重大进展。工业和信息化部发布了5G系统在3000-5000MHz频段（中频段）内的频率使用规行业动态分析/通信6本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。划。具体规划3300-3600MHz和4800-5000MHz频段作为5G系统的工作频段，其中，3300-3400MHz频段原则上限室内使用。点评：5G系统是中国实施“网络强国”、“制造强国”战略的重要信息基础设施，更是发展新一代信息通信技术的高地。5G系统需要高（24GHz以上毫米波频段）、中（3000-6000MHz频段）、低（3000MHz以下频段）不同频段的工作频率，以满足覆盖、容量