计算机行业网络安全深度市场更大景气更高20190929兴业证券27页

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃计算机＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）＃relatedReport＃相关报告《操作系统深度：国产大潮起，海阔龙正跃》2019-09-25《行业周报（09.15-09.21）：政策红利不断释放，短期需重视三季报财务表现》2019-09-22＃emailAuthor＃分析师：蒋佳霖[e-mail]0190515050002＃assAuthor＃研究助理：冯欣怡[e-mail]投资要点＃summary＃迈入“网络空间安全”新阶段，市场潜力大。网络空间安全作为第五维度国家安全，目前已上升为国家战略。据IDC统计，2018年中国安全市场占IT市场的比重是1.84%，远低于美国、全球平均的4.78%、3.74%，成长空间较大。根据工信部2019年9月27日发布的《关于促进网络安全产业发展的指导意见（征求意见稿）》，中国网络安全市场规模有望从2018年的495亿增长至2025年的2000亿以上，7年复合增速为22%。三大驱动共振，网络安全行业需求加速释放。目前，网络安全行业的景气度正面临三大驱动：1）在网络安全事件频发、中美贸易摩擦的背景下，网络安全的渗透率有望不断提升；2）网络安全政策红利持续释放，特别是2019年12月1日将正式实施的《信息安全技术网络信息安全等级保护基本要求》，标志着我国网络安全等级保护工作正式进入“2.0时代”，针对新的技术和应用场景，提出“五横十纵”新要求，极大的扩张了网络安全的市场版图；3）于2015年底拉开序幕的军改将进入尾声，军工领域的网络安全项目招投标工作有望恢复正常，带来网安订单“由春入夏”。中游厂商位居产业链核心，集中度有望提升。目前，国内的网络安全产业格局具有产品线多、整体市场分散、局部市场集中的特点。在细分市场领域，网络安全硬件、软件市场较大，份额分别为48.1%、38.1%。其中，最大的单类产品线分别为防火墙、身份管理与访问控制软件，分别占网络安全硬件、软件市场的38%、40%。未来，在客户需求向头部供应商集中、产业资本助力、IT巨头跑马圈地的合力下，产业将面临整合，行业集中度有望提升，头部公司将强者恒强。新兴赛道蓬勃发展，激活网络安全增量市场。新兴技术的普及开辟了网络安全市场新赛道，态势感知、云安全、工控安全和物联网安全等新领域安全需求应运而生。随着安全防御模式由被动变为主动，态势感知安全市场迅速发展，预计到2020年，态势感知市场将达到50亿元左右；2018年企业上云率已提升至30.8%，传统安全厂商与云平台服务商有望形成“并存”生态格局共同挖掘云安全市场需求；5G应用的推广将加速物联网安全及其下属工控安全的应用场景落地，预计到2021年，物联网安全市场及工控安全市场将快速增长。投资建议：重点关注启明星辰、绿盟科技、深信服、南洋股份（天融信）。风险提示：竞争加剧的风险；政企需求因宏观经济因素波动的风险;新的技术变革可能导致行业需求收缩的风险。＃title＃网络安全深度：市场更大，景气更高＃createTime1＃2019年09月29日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业深度研究报告目录1、迈入“网络空间安全”新阶段，市场潜力大.....................................................-4-1.1、网络空间安全为国家战略，边界不断扩张....................................................-4-1.2、网安市场潜力仍较大，规模持续较快增长....................................................-6-2、三大驱动共振，网络安全行业需求加速释放...................................................-7-2.1、网安事件频发，贸易摩擦催化渗透率提升....................................................-7-2.2、等保跨进2.0时代，网安政策支持再升级....................................................-9-2.3、军改渐入尾声，网安订单有望“由春入夏”..............................................-11-3、中游厂商位居产业链核心，集中度有望提升.................................................-13-3.1、中游厂商是国内网安产业链的最核心阵地..................................................-13-3.2、产业格局特征为“整体分散、局部集中”......................................................-13-3.3、产业整合正加速，市场集中度有望提升......................................................-17-4、新兴赛道蓬勃发展，激活网络安全增量市场.................................................-19-4.1、态势感知市场前景广阔，引领主动防御......................................................-19-4.2、企业上云率提升，云安全有望高速增长......................................................-20-4.3、物联网和工控安全将带来网安新增市场......................................................-23-5、投资建议及推荐个股........................................................................................-26-6、风险提示............................................................................................................-26-图1、网络安全发展历程.........................................................................................-4-图2、全球网络安全500强公司结构.....................................................................-6-图3、中国网络安全行业市场规模和增速.............................................................-6-图4、等级保护发展历程.......................................................................................-10-图5、网络安全等级保护2.0体系构架................................................................-11-图6、中国网络安全产业链环节...........................................................................-13-图7、信息安全产品结构及分类...........................................................................-14-图8、2017年全球和中国网络安全市场构成对比情况.......................................-14-图9、态势感知平台从多维度发现网络安全入侵及隐患....................................-19-图10、态势感知系统四个层次.............................................................................-20-图11、2016-2021年中国云安全市场规模与增长率...........................................-21-图12、2018年国内重点云平台提供商自身和第三方安全服务数量（个）.....-22-图13、物联网的3个层次.....................................................................................-23-图14、物联网细分领域热点.................................................................................-23-图15、2016-2021年中国物联网安全市场规模及增速.......................................-24-图16、供水及水处理行业威胁态势.....................................................................-25-图17、电力及电力行业威胁态势.........................................................................-25-图18、2014-2019年中国工业信息化预算支出（亿元）...................................-25-表1、安全技术的三次迭代升级.............................................................................-5-表2、网络安全细分领域市场规模及同比增速.....................................................-7-表3、近两年全球网络安全事件部分盘点.............................................................-8-表4、政策密集出台，网络安全战略地位凸显.....................................................-9-表5、等保2.0与等保1.0对比.............................................................................-10-表6、军改相关政策汇总.......................................................................................-12-表7、军工企业混改进程.......................................................................................-12-表8、中国网络安全硬件各子市场规模及复合增长率（百万美元）................-15-表9、2017年中国网络安全硬件子市场代表公司及市场份额.....