医药生物行业药品监控目录发布医疗服务价格调整20190708国联证券15页

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary药品监控目录发布，医疗服务价格调整医药生物行业行业动态跟踪本周第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）发布，包含20个品种，纳入目录的神经营养类产品居多。我们认为目录的出台一是防止药物超适应症滥用，二是医保控费。纳入重点监控合理用药的品种，由于政策上早已开始监控使用，对产品销售的负面影响已经体现，后续影响较小。短期内建议回避辅助用药收入占比较高的企业。此外，浙江调整省级公立医院医疗服务价格，检验价格的进一步压缩将倒逼医院采购检验设备和试剂时重视其性价比，建议关注进口替代空间大的IVD细分领域龙头安图生物（603658.SH）。本周原料药价格跟踪维生素方面，VA、VE、泛酸钙价格下跌。截止到2019年7月5日，VA报价385元/kg，比上周下跌7.5元/kg；泛酸钙价格报价为375元/kg，相较上周下降10元/kg。而VE价格为50.50元/kg，比上周下跌2元/kg；VC报价27.50元/kg，价格与上周持平。抗感染药类价格方面，截止到2019年7月2日，6-APA报价155元/kg，与上周持平。其他品种数据暂未更新。本周医药行业估值跟踪截止到2019年7月5日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在31.13倍，较上周有所上涨，低于历史估值均值（39.75倍）。截止到2019年7月5日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.08倍，较上周有所上涨。本周医药各子板块均呈现上涨态势，其中中药和原料药板块表现较好。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。周策略建议本周大盘震荡上行，医药行业涨幅领先大盘。医药企业开始陆续披露半年度业绩预告。我们推荐半年度业绩较好的企业，如基蛋生物（603387.SH）、京新药业（002020.SZ）、东诚药业（002675.SZ）。中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视（300595.SZ）、一心堂（002727.SZ）和通策医疗（600763.SH）等；另外创新价值凸显，恒瑞医药（600276.SH）、药石科技（300725.SZ）和安科生物（300009.SZ）等值得长期关注。风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。Table_First|Table_ReportDate2019年07月08日Table_First|Table_Rating投资建议：优异上次建议：优异Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势Table_First|Table_Author夏禹分析师执业证书编号：S0590518070004电话：邮箱：Table_First|Table_ContacterTable_First|Table_RelateReport相关报告1、《《中华人民共和国疫苗管理法》颁布》《医药生物》2019.07.012、《进品替代，创新与消费》《医药生物》2019.06.263、《《医疗机构医用耗材管理办法》发布》《医药生物》2019.06.24请务必阅读报告末页的重要声明-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%医药生物(申万)沪深3002请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报正文目录1.行业新闻............................................................................................................31.1.第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）发布.............31.2.浙江调整省级公立医院医疗服务价格.........................................................42.上市公司重要公告.............................................................................................52.1.欧普康视关于公司对外投资的进展公告....................................................52.2.广生堂GST-HG131递交Pre-IND会议申请的公告...................................52.3.康泰生物半年度业绩预告.........................................................................52.4.复星医药控股子公司药品注册申请进展的公告.........................................62.5.翰宇药业获得药品注册批件......................................................................62.6.凯普生物半年度业绩预告.........................................................................62.7.智飞生物半年度业绩预告.........................................................................73.主要原料药价格跟踪..........................................................................................83.1.抗感染药价格跟踪......................................................................................83.2.维生素类价格跟踪......................................................................................94.医药行业估值跟踪...........................................................................................105.周策略建议......................................................................................................126.风险提示..........................................................................................................133请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报1.行业新闻1.1.第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）发布为贯彻落实国务院办公厅《关于加强三级公立医院绩效考核工作的意见》和国家卫生健康委《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》，国家卫生健康委会同国家中医药局在各地报送的省级推荐目录基础上，形成了《第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）》。提出以下工作要求：一、制定省级和各医疗机构目录。各省级卫生健康行政部门要会同中医药主管部门在《目录》基础上，形成省级重点监控合理用药药品目录并公布。公布后及时报国家卫生健康委和国家中医药局备案。各级各类医疗机构在省级目录基础上，形成本机构重点监控合理用药药品目录。省级和各医疗机构的目录应当按照要求以政务公开、院务公开、官方网站公示等形式向社会公布。二、重点监控目录内药品的临床应用。各医疗机构要建立重点监控合理用药药品管理制度，加强目录内药品临床应用的全程管理。进一步规范医师处方行为，对纳入目录中的药品制订用药指南或技术规范，明确规定临床应用的条件和原则。已有相关用药指南或指导原则的，要严格按照指南或原则执行。对纳入目录中的全部药品开展处方审核和处方点评，加强处方点评结果的公示、反馈及利用。对用药不合理问题突出的品种，采取排名通报、限期整改、清除出本机构药品供应目录等措施，保证合理用药。三、加强目录外药品的处方管理。对未纳入目录的化药、生物制品，医师要严格落实《处方管理办法》等有关规定，按照药品说明书规定的适应证、疾病诊疗规范指南和相应处方权限，合理选择药品品种、给药途径和给药剂量并开具处方。对于中药，中医类别医师应当按照《中成药临床应用指导原则》《医院中药饮片管理规范》等，遵照中医临床基本的辨证施治原则开具中药处方。其他类别的医师，经过不少于1年系统学习中医药专业知识并考核合格后，遵照中医临床基本的辨证施治原则，可以开具中成药处方；取得省级以上教育行政部门认可的中医、中西医结合、民族医医学专业学历或学位的，或者参加省级中医药主管部门认可的2年以上西医学习中医培训班（总学时数不少于850学时）并取得相应证书的，或者按照《传统医学师承和确有专长人员医师资格考核考试办法》有关规定跟师学习中医满3年并取得《传统医学师承出师证书》的，既可以开具中成药处方，也可以开具中药饮片处方。四、加强药品临床使用监测和绩效考核。各级卫生健康行政部门、中医药主管部门和各医疗机构要建立完善药品临床使用监测和超常预警制度。重点将纳入目录的药品临床使用情况作为医疗机构及其主要负责人的考核内容，与医疗机构校验、评审评价、绩效考核相结合，考核结果及时公示。对尚未纳入目录管理的药品，做好常规临床使用监测工作，发现使用量异常增长、无指征、超剂量使用等问题，要加强预警并查找原因。对存在违法违规行为的人员要严肃处理。国家卫生健康委将会同国家中医药局对《目录》进行动态调整。4请务必阅读报告末页的重要声明行业研究简报信息来源:卫健委国联点评：本次发布的重点监控合理用药目录包含20个品种，神经节苷脂、鼠神经生长因子、胸腺五肽等品种纳入其中。纳入目录的神经营养类产品居多。我们认为目录的出台一是防止药物超适应症滥用，二是医保控费。纳入重点监控合理用药的品种，由于政策上早已开始监控使用，对产品销售的负面影响已经体现，后续影响较小。从监管机构的态度上，销售金额大的药品需要有确切的临床疗效依据。短期内建议回避辅助用药收入占比较高的企业。1.2.浙江调整省级公立医院医疗服务价格从8月1日起，浙江省省将正式实施《浙江省省级公立医院医疗服务价格改革方案》，合理调整医疗服务价格，同步强化价格、医保等相关政策衔接。据了解，方案实施范围是在杭的13家省级公立医院，调整11类、938项医疗服务项目价格，其中价格提高项目879项、价格降低项目59项，提高偏低的技术劳务型医疗服务项目价格，降低偏高的大型医用设备检查治疗和检验等价格；取消可单独收费医用耗材加成政策，实行零差率销售。省医疗保障局相关处室负责人介绍，通过这次改革，可进一步强化省级公立医院功能定位，鼓励其开展高难度手术，优化病种收治结构，更好地实施分级诊疗政策；进一步优化医院收入结构，提高体现医务人员劳务价值的医疗服务项目收入占比，降低药品、医用耗材、检查、检验收入占比；进一步完善激励机制，促进医院建立合理用药、合理诊疗的内在激励机制。信息来源：中华人民共和国中央人民政府网页省医疗保障局、卫生健康委员会印发了《浙江省省级公立医院医疗服务价格改革方案》，并将于8月1日起施行。《方案》明确，政策实施范围为在杭13家省级公立医院，其他省级公立医院按照属地医疗服务价格政策执行。整体基调为降低偏高的大型医用设备检查治疗和检验等价格，提高偏低的技术劳务型医疗服务项目价格。我们认为该《方案》对于大型医用设备类企业影响较小，而检验价格的进一步压缩将倒逼医