2017年5月投行条线培训11债权融资计划业务介绍刘俊国

CFAE北京金融资产交易所有限公司是在一行三会、财政部及北京市人民政府指导下成立的专业化金融资产交易机构，于2010年5月30日正式揭牌运营。北金所是中国人民银行批准的债券发行、交易平台，是中国人民银行批准的中国银行间市场交易商协会指定交易平台，是财政部指定的金融类国有资产交易平台。在交易商协会的领导下，北金所为市场提供债券发行与交易、金融企业股权、债权、抵债资产交易、委托债权投资交易、应收账款资产交易等服务，为各类金融资产提供从信息披露、登记、交易到结算的一站直通式服务。北金所介绍CFAE集中簿记建档发行平台通过电子化、系统化的手段，实现组团、询价、簿记当日申购、定价配售及投资人额度分销等核心环节的全线上系统操作。该平台不仅提高了簿记建档业务的效率，较好地规避了操作风险，也满足了各参与机构自身与行业自律组织的监管、合规要求。非金融机构合格投资人交易平台非金融机构合格投资人交易平台通过与银行间市场交易系统、债券结算系统、资金清算系统建立直接的数据接口，实现了一站直通式交易功能。平台引入了报价商双边做市报价、投资人点击成交等功能。投资人可通过交易平台查看市场行情信息、债券信息、余额信息，并可直接点击做市商报价进行交易。北金所介绍CFAE金融权益资产交易服务北金所是国内交易规模最大、挂牌项目最多、资产种类最丰富、交投最活跃的权益类金融资产交易平台。为各大商业银行、资产管理公司、保险公司、证券公司、基金公司、信托公司等金融机构提供股权、债权及抵债资产等类别的资产交易服务。北金所介绍CFAE➢委托债权投资交易服务“委托债权投资”是指有投资意愿且有投资能力的投资者作为委托人，通过银行、信托公司、企业集团财务公司等专业金融机构（即受托人）进行的对特定项目的固定收益类债权投资。该交易服务是由包括银行在内的金融机构，将符合其风控要求的企业融资需求在北金所挂牌，由包括银行理财、券商资管、基金资管等资金方摘牌的直接融资模式。自产品推出，已累计解决社会融资超过1.7万亿元，国内主要上市银行均参与了北金所委托债权投资业务，并吸引了信托、证券、基金等各类金融机构和合格投资者参与。满足了制造业、采矿业、电力、热力等数千家实体企业项目的直接融资需求，成为监管机构、市场和会员单位广泛认可的银行理财非标债权投资产品。北金所介绍债权资产交易服务03CFAE•国家“十三五”时期金融体系改革重点向提高直接融资比重、支持中小企业发展。中央政策•积极落实中央政策，发展和健全多层次资本市场、丰富直接融资工具。监管环境•金融脱媒产生的转型压力，优质企业发债额度耗尽，需要合法合规、风险分散可控的新产品补充。市场需求➢创新背景为积极推进普惠金融、服务实体经济，北金所在充分借鉴银行间债券市场成熟经验基础上，推出“债权融资计划”创新业务。致力于打造银行间私募二板市场，为债务融资工具市场提供有益补充和支撑，提升银行间债券市场分层服务能力，助力银行间债市稳健发展。债权融资计划CFAE➢产品核心要点AB核心要点债权融资计划是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品。在服务对象、服务功能、服务内容、服务流程优化升级。产品定位A设计原则：服务市场实际需求为核心、效率与风险防范并重。核心机制：1.引入主承销商机制提升市场组织能力；2.项目准入适当下沉拓宽融资人范围;3.建立投资人适当性制度丰富资金来源、风险控制；4.提供综合性服务提升市场效率；5.强化信息披露保障投资者的信息知情权；6.持有人会议投资者保护。设计原则和机制B债权融资计划CFAE➢完备的制度体系•北金所债权融资计划持有人会议规程•北金所债权融资计划尽职调查指引•北金所债权融资计划信息披露规则•北金所债权融资计划存续期信息披露表格体系•北金所债权融资计划中介服务规则•北金所债权融资计划后续管理工作规程•北金所债权融资计划备案工作规程•北金所债权融资计划备案文件表格体系•北金所债权融资计划备案初评规则人民银行【399】号文债权融资计划CFAE发债规模依据企业融资实际需求，自行确定发债额度。主体评级不要求强制外部评级，市场参与主体自行判断风险。资金用途资金用途灵活，可用于长期项目资金，也可用于短期流动资金，也可用于归还借款等。行业政策放宽项目准入标准，在符合国家政策方针的前提下，灵活调整。➢产品特点债权融资计划CFAE类天津银行宁波银行江苏银行成都银行厦门银行重庆农商徽商银行青岛银行大连银行上海农商行北京农商行汉口银行广东顺德郑州银行长沙银行团成员昆仑银行河北银行西安银行盛京银行晋商银行成都农商行苏州银行广州银行广西北部湾银行中原银行乌鲁木齐银行股份贵阳银行类型机构名称副主承海口农商行中泰证券开源证券华泰联合证券光大证券华能贵诚信托西部证券天津农商行国都证券联储证券广发证券国海证券威海商业银行东兴证券大连农商行日照银行九州证券财富证券安信证券天风证券国泰君安证券➢已开户41家，其中华能贵诚信托、华融国际信托、国都证券、安信证券、西部证券、广发证券、大连农商行、海口农商行等已实现业务落地。➢已开户38家，其中包括交易商协会A类主承销商11家、B类主承销商15家、承销商12家参与主体情况业务开展情况CFAE➢债权融资计划自首笔项目落地以来，累计实现备案330笔，备案金额共计2781亿元；累计实现挂牌340笔，金额共计1467亿元；累计实现二级转让83亿元。其中，含权永续类产品46笔，金额合计200亿元。➢2017年一季度债权融资计划共计备案136笔，备案金额1271亿元；挂牌129笔，金额607亿元。➢按企业类型分类，央企及地方国企占比86.02%；民营企业占比13.98%；现存民企项目75%以上存在抵质押或担保。➢债权融资计划项目备案覆盖17个省份前三位分别是北京、江苏和山东。➢中债资信评级结构分析：A+和A-占比最高，分别为16%和29%；BBB-及其以下项目均附含担保或抵质押等增信措施。➢抵质押及担保覆盖项目合计73笔，占比39.25%。融资人及项目分布情况业务开展情况CFAE产品挂牌利率中枢不断下移，降低企业融资成本➢挂牌利率集中于5%到6%的利率区间段，且随业务的不断推广利率中枢缓慢下移；➢随挂牌规模增长，利率分散性有上升趋势01产品单只产品规模小、期限短➢备案规模以5亿以下为主，占比达65%；➢挂牌规模以3亿以下为主，占比达57.04%；➢项目期限以3年期为主，占比达56.64%，3年期以下占比29.37%，5年及其以上项目仅占7.86%业务开展情况CFAE产品平均期限：2.79年平均发行利率：5.33%每单平均金额：5.05亿元募集资金用途:补充营运资金、用于项目建设、归还借款募集资金投向：政府基础设施建设、房地产、能源化工、建筑制造、金融服务、生物医药、计算机软件、综合物流、卫星导航。数据统计CFAE)项目准入相对宽松，资金用途灵活，可满足各类企业多样融资需求；2)全流程、电子化、效率高；3)资金使用期限灵活、可加入含权条款。产品优势1）丰富产品序列、多元化发债渠道、提升服务客户手段；2）投行+资管联动效应明显，跨区域拓展业务范围；3）促进各类金融机构间合作，互补短板，提升融资效率；4）抢抓高收益优质资产，缓解理财资产配置“资产荒”；5）有效拓宽中间业务收入来源；6）满足客户业务创新需求，撬动传统业务需求。各参与主体反馈CFAE扶贫债绿色债并购债资产支持产品开展创新工作研究，在绿色债、扶贫债、并购债等方面进行尝试，积极研究资产支持型产品。紧跟市场发展的步伐、探索业务模式的创新发展，并适时引入外部参与机构，借助市场力量集思广益，寻求创新业务合作，丰富产品体系。以市场发展需求为导向、拓展市场空间的广度及深度，拉动业务线的产品创新、拓展与升级，最终打造多层次市场体系，提升金融产品的流动性，提高金融资产的配置效率。创新发展新型债券——积极响应国家号召CFAE参与人开户业务备案项目挂牌后续管理资金划转信息记载转让流通信息披露签署协议、开户备案后六个月内申请挂牌、递交资料挂牌成交资金划转及其他资金划转信息披露督导、风险预警、处置提交备案材料、发放备案通知初始信息、变更信息以及注销信息持有人出让，新投资人受让挂牌期、存续期信息披露北金所提供全流程服务产品流程CFAE➢参与人开户1.北京金融资产交易所综合业务平台客户服务协议2.参与主体信息表3.法人营业执照副本/执业许可证复印件4.经审计的财务报表或管理资产情况介绍（投资者提供）5.风险揭示书（投资者提供）6.业务预留印鉴卡7.资金账户开户证明文件（如有）北金所在材料完备的三个工作日内完成账户开设所有材料均加盖申请开户机构公章开户资料产品流程CFAE准备材料债权融资计划备案有效期内挂牌，T-2日：披露募集说明书（加盖融资人预留印鉴）等挂牌文件。挂牌前准备T-1日：提交挂牌基本信息表（加盖挂牌管理人预留印鉴），通过系统创建并完善产品信息后提交挂牌项目。申购T日：投资者请在申购时间内向挂牌管理人提交申购要约。定价配售1.申购时间截止后，挂牌管理人确定投资者申购要约的提交情况。2.挂牌管理人按照约定确定挂牌利率，并确定配售结果，确定投资者缴款金额。挂牌资金划转1.挂牌管理人出具《缴款通知及挂牌业务资金划转单》（加盖挂牌人及投资人预留印鉴），投资人对获配数量和应缴金额进行确认，并划转资金；2.融资人收到款项后出具《挂牌款到账确认通知书》、《产品利息和本金资金划转计划表》（均加盖融资人预留印鉴）初始信息记载北金所发行部接收《挂牌款到账确认书》等文件并办理初始信息记载业务。备案项目挂牌CFAE债权融资计划信息披露通过北金所综合业务平台系统进行操作挂牌期信息披露•（一）募集说明书；（二）信用评级报告（如有）；（三）法律意见书；（四）融资人最近一年经审计的财务报告和最近一期会计报表。挂牌结果信息披露•融资人最迟应在债权融资计划完成产品信息初始记载的次一工作日，通过北金所指定服务系统公布当期债权融资计划的实际挂牌规模、利率、期限等信息。存续期信息披露•年报披露•付息兑付披露•重大事项披露信批要求感谢聆听！刘俊国业务总监[e-mail]010-57896960李绍佳部门总经理[e-mail]010-57896551游文峰高级经理[e-mail]010-57896579