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当前位置:首页 > 行业资料 > 酒店餐饮 > 基金一季报分析股混基金仓位上升食品饮料农林牧渔等板块受追捧20190424海通证券13页
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]基金研究证券研究报告基金季报2019年4月24日[Table_Title]相关研究[Table_ReportInfo]《海通证券:基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜(2019.3.31)》2019.3.31《海通证券:基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜(2019.4.3)》2019.4.3[Table_AuthorInfo]首席分析师:倪韵婷Tel:(021)23219419Email:niyt@htsec.com证书:S0850511010017分析师:徐燕红Tel:(021)23219326Email:xyh10763@htsec.com证书:S0850518040001分析师:谈鑫Tel:(021)23219686Email:tx10771@htsec.com证书:S0850518100005联系人:吴其右Tel:(021)23154167Email:wqy12576@htsec.com基金一季报分析:股混基金仓位上升,食品饮料、农林牧渔等板块受追捧[Table_Summary]投资要点:仓位分析:股混基金仓位上升。2019年基金一季报已披露完毕。整体来看,相较于2018年四季报数据,公募基金的整体仓位有较大幅度上升,使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位79.50%,较上季度末上升约9.11个百分点。重仓板块分析:中小创配置比例上升。截至2019年3月31日,在主动管理股混基金的重仓股中,主板股票的市值占比约为62.40%(包括上海主板和深圳主板),较上一季度末下降约1.43个百分点,其中投资沪市和深市主板的比例分别为44.91%和17.49%,前者较18年底减少约4.29%,滑坡比例显著。另一方面,一季度末主动股混基金在中小板和创业板的布局比例分别为22.28%和15.32%,相较前一季度末,前者上升约1.71%,后者下降约0.28%。此外,在主动管理的沪港深主题基金中(不包含港股通基金),港股的配置比例下滑超过10%。重仓股特征分析:消费、金融等蓝筹股受关注,龙头效应凸显。截至2019年3月31日,从基金持股总市值排名前十的公司来看,食品饮料板块有四只股票上榜,而其他重仓股则分散在金融、医药、家电等行业。值得注意的是,受到一季度白酒行情的影响,上榜股票中有三只为白酒股,分别是贵州茅台、五粮液和泸州老窖。对比18年四季度末,可以看到,市场的龙头效应进一步凸显,排在第一、第二的中国平安和贵州茅台的机构持股市值较前一季度末分别增加超过100亿元。另外,若从基金持股数量占个股流通股数量比例来看,个别股票的“抱团”效应依然存在,但总体趋缓。行业上,涉及领域相对多元,涵盖机械、传媒、计算机、医药、通信和电子元器件等,整体风格偏成长。重仓行业分析:食品饮料、农林牧渔获大幅增持,银行、电力及公用事业、房地产等板块遭遇减持。2019年一季度末,主动股混基金的前5大重仓行业分别是食品饮料、医药、电子元器件、非银行金融和计算机。从基金持股市值占比变化来看,一季度食品饮料和农林牧渔等行业获大幅增持,银行、电力及公用事业、房地产等板块遭遇大幅减持。权益规模排名前20公募管理公司:行业集中度较高,整体偏配医药、食品饮料等稳增长板块。2019年一季度,医药和食品饮料等板块成为权益资产管理规模排名靠前的公募管理公司(19年一季度末权益资产规模排名位居市场前20)的主要配置方向,此外,非银行金融、农林牧渔等板块也均有涉及,但比重不及前二者。另一方面,相较于上一季度,本季度权益规模前20大公司的行业集中度仍然较高,整体偏向于医药和食品饮料等稳增长行业,而这也反映了在当前经济环境下,头部基金公司偏好追寻增长的确定性和安全性,投资风格以稳为主。风险提示。本报告的内容为对2019年一季度基金季报的客观分析,所涉及的股票和基金均不构成投资建议。基金研究基金季报2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录1.仓位分析:股混基金仓位上升...................................................................................51.1仓位整体有较大幅度上升.................................................................................51.2高和中高仓位基金数量增加.............................................................................61.3六成多基金主动增仓,仓位变动幅度相对较大................................................61.4小型基金仓位变化依然较大.............................................................................72.重仓板块分析:中小创配置比例上升........................................................................73.重仓股特征分析:消费、金融等蓝筹股受关注,龙头效应凸显................................94.重仓行业分析:食品饮料、农林牧渔获大幅增持,银行、电力及公用事业、房地产等板块遭遇减持..................................................................................................................105.权益规模排名前20公募管理公司:行业集中度较高,整体偏配医药、食品饮料等稳增长板块.........................................................................................................................126.风险提示..................................................................................................................12基金研究基金季报3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图目录图1主动股混基金仓位分布图(单位:只)..............................................................6图2一季度权益类基金仓位变动比例分布..................................................................7图3一季度权益类基金主动调仓比例分布..................................................................7图42019年一季度末基金持股所属板块市值占比.....................................................8图52018年四季度末基金持股所属板块市值占比.....................................................8图6基金重仓股持股市值在各个板块历史分布情况...................................................8图7基金重仓股持股市值在各个板块历史分布情况...................................................8图82019年一季度末沪港深基金重仓股市场分布.....................................................8图9沪港深基金历史持仓市场分布............................................................................8基金研究基金季报4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明表目录表1股混基金仓位情况..............................................................................................5表2混合型基金(老)仓位明细...............................................................................6表3重仓轻仓前五大公司(截止20190331)...........................................................7表4增仓减仓前五大公司(截止20190331)...........................................................7表52019年一季度末主动管理股混基金持股市值TOP10股票................................9表62018年四季度末主动管理股混基金持股市值TOP10股票................................9表72019年一季度末主动管理股混基金持股占流通股比TOP10股票...................10表82018年四季度末主动管理股混基金持股占流通股比TOP10股票...................10表9基金重仓行业分布情况.....................................................................................11表10基金重仓股行业增减持情况...........................................................................11表11前20大权益资产规模基金公司重仓行业情况................................................12基金研究基金季报5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.仓位分析:股混基金仓位上升2019年基金一季报已披露完毕。整体来看,相较于2018年四季报数据,公募基金的整体仓位有较大幅度上升,使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位79.50%,较上季度上升9.11个百分点。1.1仓位整体有较大幅度上升2019年一季度,A股市场表现出色,一方面2018年A股市场跌幅较大,整体估值较低,为今年一季度的上涨奠定了基础,另一方面,2019年以来资金面整体比较宽松,外围市场的环境也比较的稳定,使得市场不断走高。截至2019年3月29日,一季度上证综指上涨23.93%,深证成指上涨36.84%。风格上,成长表现优于价值。行业方面,29个中信一级行业一季度收益全部为正,其中涨幅相对较大的行业为农林牧渔、计算机、非银行金融、食品饮料、电子元器件,涨幅较小的行业为银行、电力及公用事业、建筑、石油石化、汽车。截至2019年3月31日,主动股票型(老)基金股票仓位约89.35%,较上季度上升3.79个百分点,混合型(老)基金平均股票仓位77.81%,较上季度上升9.96个百分点,整体较上一季度主动股混基金仓位有显著上升,其中混合型产品变化幅度相对较大。表1股混基金仓位情况(本季度20190331,上季度20181231)类型项目净资产(亿元)股票(亿元)占比(%)债券(亿元)占比(%)存款(亿元)占比(%)股票开放(老)上季度1918.051641.1685.5628.61
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