山东省上市公司多元化经营与资本结构相关性研究

山东大学硕士学位论文山东省上市公司多元化经营与资本结构相关性研究姓名：袁堂梅申请学位级别：硕士专业：产业经济学指导教师：胡金焱20070909山东省上市公司多元化经营与资本结构相关性研究作者：袁堂梅学位授予单位：山东大学相似文献(10条)1.学位论文刘双凤基于多元化经营的旅游业上市公司绩效分析2008多元化经营是企业成长过程中都将面对的重要课题。80年代中期以来，国内一些具有一定规模的企业也纷纷看好并采用多元化经营。多年来，这些企业发生了分化，一部分收缩战场，集中在市场前景好、又有优势的产业上，另一些为数不少的企业却因此而陷入困境，甚至走向破产。因此，多元化经营也受到了颇多争议，关于多元化的讨论旷日持久，至今没有一个明确的结论。事实证明：企业所处的时代不同，所处行业的不同，多元化经营就会给公司绩效带来不一样的影响。我国已经有实证分析表明当前我国家电行业多元化经营与公司绩效成负相关关系，而房地产行业多元化经营与公司绩效成正相关关系。旅游业作为我国第三产业的重要行业，其发展状况影响我国国民经济的发展。多元化经营给旅游业上市公司绩效带来怎样的影响?本文立足于旅游业，选取旅游业中发展相对较快的企业——旅游业上市公司来研究旅游业多元化经营对公司绩效的影响。国内现有的文献中，关于旅游行业的公司绩效与多元化经营的研究一般都停留在理论角度，主要包括旅游业应该怎么样来实施多元化，为什么要实施多元化经营等方面。而涉及到旅游行业内企业选择多元化经营是有利于公司绩效还是不利公司绩效的文章很少。这些少部分文章的代表观点有两种，第一种是以王海莉为代表的支持“归核化”经营，另一种观点以刘海英为代表，该观点指出以企业部门数为多元化衡量指标时，多元化经营与旅游业上市公司企业价值正相关。这表明，旅游企业公司绩效与多元化经营的关系到底如何还没有形成统一的结论。没有形成统一结论的原因可能很多，比如研究时间不同结论可能不同；或者旅游业上市公司内部的企业类型不同，实施多元化经营后对公司绩效的影响也不同。所以本文把旅游业上市公司分类成旅游类上市公司和旅馆类上市公司，通过收集这些上市公司2005-2007年的财务数据，进行实证研究，并得出结论，找出当前不同类别的旅游业上市公司选择多元化经营对公司绩效的影响。本文共分为五章进行论述，第一章分为四个部分，主要内容包括文章的研究目的意义，相关的文献综述，文章研究所使用的方法，文章的框架和主要创新点。第二章是理论基础部分，主要讲述多元化经营定义，多元化经营的诱因，公司绩效的概念以及公司绩效评价制度，以及理论上多元化经营对公司绩效的影响。从理论上指出，多元化对公司绩效有正面影响的同时也存在着负面影响。第三章是对旅游业上市公司概述以及旅游业上市公司多元化经营现状的描述，指出我国旅游业上市公司普遍选择多元化经营的现状，并从理论上分析了旅游业上市公司选择多元化经营的原因，以及选择多元化经营后对其自身发展产生的影响。第四章是本文的重点，主要是样本收集，数据整理，以及最后的统计分析，本文的数据主要来源于巨潮资讯网和“长江证券普通版”财务软件。第五章是根据第四章实证分析的结果，得出文章的最后结论，并且根据具体的结论对旅游业上市公司的发展提出相关建议。并且指出本文研究局限和后续研究方向。研究结果表明：把旅游业上市公司分为旅游类上市公司和旅馆类上市公司时，企业多元化经营对旅游类和旅馆类上市公司的公司绩效有完全不同的影响。旅游业中的旅游类上市公司的公司绩效与多元化经营正相关，而旅游业中旅馆类上市公司的公司绩效则与多元化经营负相关。所以，不同类别的旅游业上市公司应该选择不同的经营方式，以便抓住北京奥运、广州亚运等重大机遇，取得更快更稳定的发展。2.期刊论文林孔团.李建建.吴剑锋.LINKong-tuan.LIJian-jian.WUJian-feng论我国上市公司多元化经营与资本结构之间的关系-福建师范大学学报（哲学社会科学版）2006,(5)在我国目前的股票市场结构下,大部分上市公司的资本结构与多元化经营之间存在着显著的负相关关系,即公司负债规模与多元化经营程度之间负相关;虽然我国大部分上市公司的资本结构与多元化经营相背离,但从2001年到2004年的变化趋势来看,两者之间正相关性正在不断地提高;从行业特征来看,处在石化、机械设备与医药类行业中的上市公司的资本结构与多元化经营之间相关程度显著增强.3.学位论文范进旅游业公司多元化经营与公司绩效关系的实证研究——以深沪上市旅游业上市公司为例2009多元化经营是企业成长过程中都将面对的重要课题。80年代中期以来，国内一些具有一定规模的企业也纷纷看好和采用多元化经营，开始向多元化经营的方向发展。多年来，这些企业发生了分化，一部分收缩战场，集中在市场前景好、又有优势的产业上，另一些为数不少的企业却因此而陷入困境，甚至走向破产。因此，多元化经营也受到了颇多争议，关于多元化的讨论旷日持久，至今没有一个明确的结论。本文把旅游业上市公司分类成旅游类上市公司和旅馆类上市公司，通过收集这些上市公司2005-2007年的财务数据，进行实证研究，并得出结论，找出当前不同类别的旅游业上市公司选择多元化经营对公司绩效的影响。本文共分为五章进行论述，第1章分为四个部分，主要内容包括文章的研究目的意义，相关的文献综述，文章研究所使用的方法，文章的框架和主要创新点。第2章是理论基础部分，主要讲述多元化经营定义，多元化经营的诱因，公司绩效的概念以及公司绩效评价制度，以及理论上多元化经营对公司绩效的影响。从理论上指出，多元化对公司绩效有正面影响的同时也存在着负面影响。第3章是对旅游业上市公司概述以及旅游业上市公司多元化经营现状的描述，指出我国旅游业上市公司普遍选择多元化经营的现状，并从理论上分析了旅游业上市公司选择多元化经营的原因，以及选择多元化经营后对其自身发展产生的影响。第4章是本文的重点，主要是样本收集，数据整理，以及最后的统计分析，本文的数据主要来源于巨潮资讯网和“长江证券普通版”财务软件。第五章是根据第四章实证分析的结果，得出文章的最后结论，并且根据具体的结论对旅游业上市公司的发展提出一些相关建议。并且指出本文研究局限和后续研究方向。研究结果表明：把旅游业上市公司分为旅游类上市公司和旅馆类上市公司时，企业多元化经营对旅游类和旅馆类上市公司的企业绩效有完全不同的影响。旅游业中的旅游类上市公司的公司绩效与多元化经营正相关，而旅游业中旅馆类上市公司的公司绩效则与多元化经营负相关。所以，不同类别的旅游业上市公司应该选择不同的经营方式，取得更快更稳定的发展。4.期刊论文靳明.邓广华.JINMing.DENGGuang-hua上市公司多元化经营与绩效关系研究-财经论丛2009,(6)多元化经营是国内外企业寻求快速发展的战略举措.本文选取沪深上市公司为研究对象,实证分析了企业多元化经营与绩效之间的相互关系.研究结果表明,多元化经营程度与企业绩效之间并非呈一种简单的、单向变动的线性关系,多元化经营存在一个度的问题,相关多元化优于其他多元化类型.5.学位论文唐曼萍西部农业类上市公司多元化经营及其绩效研究2007西部农业类上市公司是我国涉农企业的生力军，作为证券市场的一个特殊组成部分，它们的发展将影响证券市场的稳定；而作为涉农企业，它们的发展又会对西部地区农业经济发展产生较为深远的影响。进入90年代中期以后，在上海证券交易所和深圳证券交易所A股上市交易的西部13家农业类上市公司在很大程度上进行着多元化经营。多元化经营已经成为该类上市公司一个非常普遍的经济现象。本研究试图通过对西部农业类上市公司多元化经营现状、内外部动因、绩效分析、多元化经营与绩效的关系等问题的探索，把握西部农业类上市公司多元化经营的运行规律；为其多元化经营实践提供一定的理论指导和战略决策参考。主要研究内容包括：从多元化经营主要行业、类型、程度等方面介绍西部农业类上市公司多元化经营现状。结合行业特点，分析西部农业类上市公司多元化经营动因。运用财务评价指标分析西部农业类上市公司多元化经营绩效。构建经济模型分析西部农业类上市公司多元化经营与经营绩效的关系。本研究的主要结论是：(1)西部农业类上市公司基本形成了在农业产业基础上的相关多元化经营。(2)西部农业类上市公司多元化经营一般进入行业跨度大的行业。(3)涉农经营的行业特点是西部农业类上市公司实行多元化经营的主要外部动因(4)西部农业类上市公司多元化经营程度与经营绩效主要呈正相关关系。(5)西部农业类上市公司经营绩效受多元化程度的影响存在公司内部的差异。(6)西部农业类上市公司的多元化经营存在时间差异。论文针对西部农业类上市公司提出了相应的对策建议。要求企业重视农业产业的基础地位，实施与农业产业相关产业的多元化经营；权衡企业能力，为多元化经营提供财务支持；认真把握经营绩效与多元化程度的关系，调整多元化经营战略。6.学位论文刘冬我国上市公司的多元化经营、股权结构与公司业绩2006多元化经营既是一种扩张方式，又是一种战略选择，它从公司内部产品结构调整角度，实质性地决定了公司未来发展的基础性内部条件。由于多元化经营的复杂性和相关性，它从诞生之初就成为国际理论界和实务界争论的焦点。我国上市公司近年来也掀起了多元化经营的热潮，但由于资本市场和多元化经营实务发展时间较短，我国多元化经营理论研究滞后于国外理论界。国外理论界绝大部分研究成果证明了多元化经营损害公司业绩，同时我国实务界也出现了不少公司因多元化经营而破产的失败案例，因此本文期望从实证研究角度考察我国上市公司多元化经营对公司业绩的影响是好是坏，进而分析这其中我国独特的股权结构所扮演的角色。本文以我国上市公司为研究对象，以委托代理理论为出发点，构建了一个包含多元化经营、股权结构和公司业绩的分析框架。在多元化理论回顾部分，本文探讨了多元化理论的开创，讨论了多元化研究的两个流派，即产业组织学派和战略学派，比较了多元化经营的成本与收益，分析了基于委托代理理论的多元化经营动机，最后评价了大股东对公司治理的影响；在实证文献综述部分，本文归纳了国内外有关多元化经营、股权结构与公司业绩的相关研究，并指出了国内研究的不足之处。最后，本文根据理论回顾和文献综述，结合我国实际情况，具体提出三个研究假设。在实证研究部分，本文选取了我国沪深两地A股上市公司2001-2004年共计2730个研究样本，采用的度量指标涵盖了多元化经营、股权集中度、股权性质和公司业绩。本文首先证实我国上市公司多元化经营是损害公司业绩的，当公司业绩选用主营业务资产收益率度量时最为显著；然后考察了我国独特股权结构对多元化经营的影响，具体结论包括：第一大股东持股比例和第一大股东与第二大到第五大股东持股比例之比均与多元化经营负相关，流通A股比例与多元化经营正相关。以上结论皆与研究假设吻合。文末就研究结论对我国上市公司多元化经营提出了针对性的建议：一方面，加强公司核心竞争力，收缩多元化经营；另一方面，完善公司股权结构，控制多元化经营。最后指出了本文的研究局限性和未来研究方向。7.期刊论文金天.余鹏翼.JinTian.YuPengji股权结构、多元化经营与公司价值:国内上市公司的证据检验-南开管理评论2005,8(6)文章以我国454家上市公司2001-2003年1360个观察值为样本,实证检验多元化与公司价值之间的关系,以及上市公司多元化经营的股权结构影响.研究结果表明,总体而言,我国上市多元化经营损害公司价值,国有股对公司多元化经营具有约束作用,国有股东倾向产业集中战略,发起法人股与流通股比例与多元化程度正相关,说明公司多元化经营存在代理问题.8.学位论文李娟非相关多元化经营与风险分散效应研究——来自2005年我国深市上市公司的经验证据2007关于企业多元化经营，在理论界，大量文献从战略管理、产业经济、财务管理等角度进行了研究，至今没有统一认识，而在实务界，是单一经营好还是多元化经营好，不同的企业又给出了不同的答案。综观多元化经营的相关研究，主要是从两条主线来分析多元化战略给企业经营带来的影响。第一条主线围绕多元化经营与企业价值的关