澳大利亚IPO上市介绍

IPO:通往发展和机遇之路⏜徲⭿㢝㦻␛㓏㙟∪≰㋾䞷ℝ⸲↯䥽䤓᧨ㄅₜ㨓㒟⺈摠娜ℶ❐䤓ㆉ帽ᇭ⦷⋩⒉↊⇤䚕徱⑂⸩ⓜ᧨㌷ㄣ年⚠䉂⮶Ⓒ℩摠娜㦜┰㖐幐兞嚴劔⺊㻑䕻䵚䤓ㆉ帽ᇭ⻌丰ASXLimitedABN98008624691♙␅䦇␂㽤ⅉ⥱⇢᧤‘ASX’᧥め兞䵼⻌⏷┪䫽≬㒹咂⒉䓗㡴㦮㷱≰㋾䤓⑕䫽㊶᧨ASXㄅ㦹⻀≰㋾䤓⑕䫽㊶ᇬ♾槯㊶㒥⸛㠃㊶㒥⻀≰㋾扪嫛扖≬幐㒥棗承ᇭ㫈㗽㦘␂㽤㈚屓⸩᧨ASX♙␅楖⛧ᇬ⸧⛧✛㔎▔⟕⺕ₜ⺈₝㓏㙟∪㒥㓏拦䆞䤓↊⇤≰㋾㦘␂䤓ᇬ㒥䟀ℝ㗽㷳≰㋾摖♥嫛┷㒥ₜ摖♥嫛┷力⺋咃䤓↊⇤ㇱ㆞᧤▔㕻⥯䠞㊌抯㒟᧥䤓㗮⯀㒥↳⹂微徲ᇭ©Copyright2009ASXLimitedABN98008624691ᇭ䓗㧒㓏㦘2009ᇭℳ㢢₼㉒⦿⧏:20BridgeStreet,SydneyNSW2000᧤㌘⻋᧥䟄幬᧶131279（澳大利亚证券交易所）上市公�、有���明的市场证券交易所的经济作用是将提供资本的投资者和需要资本的公司集中到一个市场。通过提供一个具有高度流动性和管理良好的二级交易市场，ASX加快了这一资本形成的过程。从一家私人公司到一家公开上市公司，许多公司受益匪浅。进行上市可能带来以下的效益：y公司的市场价值可能增加y可以进入更大的资本市场y向国内和国际的普通股民和机构投资人开放y提升公司形象，并增强公司吸引优秀主管人员和董事的能力y在出售公司时，取得比作为私人公司时更好价格的潜力这一本册子稍后还将谈论这些及其它许多益处。这一小册子的用途在于：y帮助您思考在ASX上市是否是公司的正确选择y指导如何迈出在ASX上市的第一步方面y为您概述下列上市步骤：–任命顾问–告诉ASX–拟定并提交招股说明书–尽职调查–准备上市申请y概述公司在上市前后可能面临的挑战这一小册子不可能叙述得详尽无遗。因此，重要的是要寻求适合贵公司需求的企业、法律和财务方面的具体建议。管理基金（共同基金）、ETF（交易所交易基金）、结构性产品和认股权证也可在ASX上市。关于这些产品的上市问题，可联系ASX咨询更多信息或索取独立的小册子。12目录ASX（澳大利亚证券交易所）简介3决定是否上市4-明确公司上市需求-上市给您带来什么优势？在ASX上市的优势6对国内资本市场提供支持10应该注意的问题13公司符合上市标准吗？14上市程序——逐步引导16-任命顾问-告訴ASX-拟定招股说明书和尽职调查-提交招股说明书-申请上市-IPO期限-准入上市成功最大化22上市公司的运作23-ASX上市规则-确保市场诚信度-公司治理-ASX为上市公司提供的服务上市费用26常见问题27其余步骤29术语30备注323ASX（澳大利亚证券交易所）简介ASX（澳大利亚证券交易所）在��澳大利亚经���发�方�发�着���要的作����上市公司融资、为投资者����的��、����方�心交易等等。ASX集团公司经营澳大利亚股票及衍生品的主要金融市场，为国内及全球客户提供上市、交易、风险管理、清算、结算、存托业务等服务，并向客户提供市场数据。ASX集团是市值最高的世界10大上市的交易所之一，于2006年7月经合并澳大利亚股票交易所和悉尼期货交易所后成立，以AustralianSecuritiesExchange（澳大利亚证券交易所）的名义运作。澳大利亚证券交易所的业务范围涵盖公司监管、资本形成市场和价格发现市场，扮演着经营者、监管者、订约方中心清算者和支付系统协调者的角色。澳大利亚证券交易所拥有多种不同形式的国内和国际客户群，包括各种上市证券发行者、公司、投资银行、商业银行、基金经理、对冲基金、商品交易顾问、自营交易商和一般股民。1999-2008年��上市数�和价值�名的ASX�上市客户与全球多数市场一样，澳大利亚的IPO市场在2009年的上半年相对平静。05010015020025030035005101520251999200020012002200320042005200620072008IPOCapissued$BNewListingsonASX–1999to2008bynumberandvaluelisted4决定是否上市明确公司上市需求许多成功的私有公司有时会考虑在公开市场上市。在公开市场上市前，他们需要面对一些有关他们企业前途的根本性问题。您所要迈出的第一步就是确定上市是否适合公司，因为这是一个应该与公司长期战略目标一致的决策。最常见的上市原因包括：y为公司发展、壮大或开展收购筹集资本y为早期投资者、风险资本家或家族利益创造一个有序的（资金）出口y提升公司在客户、供应商、投资团体和媒体中的公共形象，特别是当公司计划向新的区域市场拓展时，这一作用更加明显y能够吸引公司董事、主管人员和员工，并为他们提供备选的薪资／奖励手段y为公司实现客观的市场价值y可以进入市场进行交易y将来更容易募集到资本。如果您确定IPO是公司通往发展和机遇的最佳途径，您必须考虑其利弊以及可能出现的潜在挑战。上市给您带来����?公司、信托及其他产品在世界各地的证券交易所上市的历史有数百年之久，因此上市这一途径带来的效益已为市场所共知。这些效益包括：��发展所需的资本–不论公司的成长策略是基于收购、有机增长或二者结合，上市带来的是IPO阶段和整个上市期间为公司未来发展募集资金的机会。因为上市后降低了成本和节约了时间，公司后期的资金募集也大大简化。提升在公�及投资者�中的形象–上市通常意味着公司的活动被媒体曝光的机会增加，因此可以提升公司产品和服务的知名度。上市后，公司也可能在分析家的报告中被提及，也可能被列入股市指数。形象的提升可以帮助维持市场对公司股票的需求，提高公司在其所处行业中的排名和声望。机构投资–上市公司由于透明度（信息可利用度）和交易流动性（能够买卖股票、进出变得容易）的增加，能够吸引到专业的投资或机构投资。依投资机构的性质，可增强企业信誉和稳定性，扩大企业经营网络。如果公司将来需要追加资本，则机构股东还可能增加资金供给的可靠性。5提�公司的价值–上市后，市场为公司创造了一个独立的评估价值。市场根据所有可得到的信息对挂牌股票进行价值评估。ASX以ITS®--ASX新的自动化交易系统的形式，提供一个效率极高的价值判断机制。提高效率–对信息披露的要求更加严格，往往有助于公司建立更好的制度和管理规章、改善管理信息并提高公司作为一个整体的经营效率。为公司股票提供了一个�二级�市场–上市后的交易可以刺激公司股份的流动性，为股东创造实现持股价值的机会。由于投资者知道他们可以轻易地买卖股份，这有助于扩大股东基础，还可以进一步促进资金募集。区分一级市场和二级市场很重要。公司以IPO形式直接向投资者发行股票，这指的是一级市场。二级市场指的是在一级市场发行股票后，通过ASX交易系统--ITS®进行股票交易。尽管它被称作股市的二级市场，但上市公司股票这一日常交易却是股市的主要活动。员工�管理�利益和承�的�调统一–上市简化了以股份作为普通员工和主管人员酬劳的步骤，增加了他们的薪酬。基于股份薪酬还有助于让普通员工和主管人员对公司承担更多义务，从而依照企业目标对员工的利益进行调整。员工激励方案为员工提供分享公司发展的机会；这反过来又帮助公司吸引和留住优秀的员工、主管人员和董事。让��和供��放心–在ASX上市的公司通常会发现他们增进了对自己财务实力和业务实力的理解。在上市过程中完成严格的尽职调查程序，以及不间断的遵守持续披露规则能够让与公司有业务往来的其它公司感到放心。6在ASX上市的优势�您�入一个�期表现稳���、流通性��的�度市场ASX能够为公司提供普通投资者和机构投资者来源，并向全世界的投资者开放。通过在ASX上市，公司将成为全球资本舞台精选公司团队中的一员。在ASX上市已经帮助成千上万公司实现了他们的发展抱负，并使他们成功转型成为公有公司。澳大利亚的�说澳大利亚经济的实力和活力是其连续17年以大大高于全球平均值的速度发展的基础。澳大利亚为其高度竞争性的市场提供了一个公开、透明和拥有世界最佳实践的监管环境。澳大利亚充满活力的金融市场是亚太地区最大、发展最快和最尖端的金融市场之一。澳大利亚的股票市场现在已经是拥有最大自由流通市值（除日本之外）的股票市场。稳定的��环境和经济环境《世界竞争力年鉴》每年都评估各国的整体经济实力。该年鉴于2002年到2008年的七年期间，有六次把澳大利亚经济评为全球最具韧性的经济，这为企业投资提供了一个非常具有说服力的理由。1澳大利亚市场的活力强制性养老公积金澳大利亚强制性养老公积金占据澳大利亚市场发展的中心地位。据估计，目前澳大利亚人每年工作总收入的9%用作强制性养老公积金，强制性养老公积金中大约有40%直接流入澳大利亚股市。这确保了澳大利亚股市里总有寻求投资机会的稳定资金流。股民数量资金募集的成功与否取决于您为投资者带来利益和了解持股人分布情况的能力。最新的ASX股民研究表明，澳大利亚是全世界股民数量最多的国家之一。690万澳大利亚成年人或其总人口的41%直接或间接（经由养老公积金）持有股份，这是一个很大的潜在投资者群体。2股市ASX现在是世界流动市值第八大的交易所。3作为全球主要市场之一，ASX能够吸引到国际投资者。ASX目前42%的市值为国际投资者所持有。这些投资者能够改善公司股票形象和增加市场对公司股票的需求，并使公司置于全球价值判断之下。1澳大利亚贸易委员会(Austrade),2008年IMD世界竞争力年鉴（WCY）2ASX-2008年股民研究3标准普尔WorldByNumbers《全球股票市场评述》月报，2008年9月7选择ASX作为上市目的地可以带来更多的优势：流�性–能够简便快捷地将资产转化为现金，而资本几乎没有什么损失。高度流动性对公司募集资金、维持股票的公平价值和增强投资者信心至关重要。投资决策重要的是要有收回投资的能力。投资者需要对自己能够及时和低成本地撤出投资有信心。长期强劲增长–ASX在市场质量和规模的许多关键指标上经历了长期强劲的增长。在过去10年里：y作为交易活动的衡量标准之一的市场总量增长了五倍多。y市值（上市公司的价值）翻了一番多y流动性翻了一番多--2006年，国内流动性是87.7%，2008年，国内流动性是107%，而在1995年这一数字只有40%。ASX股市总量、平�总市值和流动性（1987-2008年）02004006008001,0001,2001,4001,6001,800ASXEquityMarketTurnoverAverageTotalMarketCapitalisationandLiquidity(1987to2008)A$BPercentage(%)㋊摞᧤10ⅎ䉂⏒᧥㄂⧖ゑ⋋᧤10ⅎ䉂⏒᧥㿐┷㊶%19871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720080102030405060708090100110如下图所示，作为市场风向标的ASX股市指数与全球主要股指相比，表现不俗。���/ASX200指数的相对表现确立市场诚信标���全球��基础上，并赢得了国际赞誉。ASX耗费大量资源用于监管我标全球表现对比在ASX市场诚信建立在多年一致的常态监管的们运作的市场，因此确保了关键的投资者信心，而投资者信心促进了市场的深度和流动性。对于上市公司而言，这意味着他们处于一个流动性良好的二级市场，在这里他们可以用以更低的融资成本募集到更多资金。8255075100125150175200225250TherelativeperformanceoftheS&P/ASX200IndexGlobalPerformanceComparison20002001200220032004200520062007200820099世界级的市场��ASX市场的发展动力是其先进的电子交易、结算和登记系统。这是ASX市场的二级市场交易费用之低世界屈指可数的原因1,从而确保了公司股票的估值准确、资本成本降低和流动性加大