韩国ipo上市指南

外国企业韩国上市指南I.韩国证券市场现况II.韩国上市的好处V.韩国上市的程序III.外国企业韩国上市现况Ⅶ.KB投资证券介绍IV.韩国交易所(KRX)介绍Ⅵ.韩国上市要件目录P.3P.11P.17P.20P.23P.26P.30Ⅰ.韩国证券市场现况•证券市场现况•首次上市市场现况•亚洲主要证券市场比较4国际协作估计维持流动性世界经济面临停滞局面，股价估计已反映经济停滞的忧虑。各国通过降息，支付准备率下降等政策实现景气恢复对策，还有美国经济指标比预测值大幅好转等情况下，12月的股市估计改善。两个国际协作可能进行。第一，为了解决欧洲财务危机的流动性供应。通过欧洲财务联合协议及IMF出资，可能构筑国际协作的前提条件。第二，通过流动性供应，刺激景气的协作系统。主要国家已降低利率和支付准备率，转换于景气恢复对策。即控制流动性萎缩还有追加流动性供给。这两个国际协作将积极地影响韩国股市的流动性。来源:金融投资协会,KB投资证券证券市场现况(1)来源:EU,IMF,KB投资证券,包括27个EU会员国的数值两个国际协作可能保持流动性EU会员国财务亏损预计趋势Ⅰ.韩国证券市场现况MarketLiquidity(Left)Liquidity/MarketCapitalJan2000May2002Sep2004Jan2007May2009Sep2011(TrillionKRW)Deficit/GDP7.15证券市场现况(2)在KOSPI1,800pt，股票比率扩大以11月股市调整，Valuation魅力大幅增加。因为2012年对MSCIKOREAPBR1.00X邻近，所以股价已反映最坏的情况。于是，在KOSPI1,800pt以下，看起来必要积极的股票比率扩大战略。在12月韩国流动性将改善，卖期买现流入可能性比较大。以年金基金为主，股票比率扩大的情况显示良好的流动性在12月。MSCIKOREA12个月ForwardPER8.1XMSCIKOREA12个月ForwardPBR1.03XⅠ.韩国证券市场现况来源:I/E/B/S,KB投资证券来源:I/E/B/S,KB投资证券Jan2000Oct2010Jul2006Apr2009Jan2012(TrillionKRW)Jan2001Mar2010Jul2006Apr2009Jan2012(TrillionKRW)6证券市场现况(3)韩国行业分布比较整齐.股市行业比率偏重来源:I/E/B/S,KB投资证券韩国行业分布比较整齐。制造业出口(IT,汽车,化学等),内需基础工业(钢铁,建设,炼油等),金融,流通等理想的分布但，服务业，因特网，软件等发达国家具有优点的高增值产业销售额比重稍微显得劣势股市总市值分布显示其实行业分布。以上市公司数量不多的IT比率20.7%为最大，5大行业比率以58.6%为绝对的地位。往后股市总市值分布按实际行业分布很可能改组韩国MSCI构成的2011年每行业销售额比率韩国MSCI构成的现在总市值构成比Ⅰ.韩国证券市场现况14.710.19.59.18.46.95.75.44.94.03.93.02.62.22.01.81.71.41.31.10.30.10246810121416PureChemicalITBankingNonlifeInsuranceAutoServiceConstructionShipbuildingSteelTransportationDistributionOilCommunicationSecuritiesFood&BeverageUtilitiesEquipmentInternetCardLifeInsuranceMedicalInstrumentPharmaceuticals(%)SalesbyIndustry20.714.49.27.86.65.45.35.14.13.52.82.71.91.91.91.61.41.20.70.70.70.40510152025ITAutoPureChemicalsBankingSteelConstructionServiceShipbuildingOilDistributionCommunicationsLifeInsuranceFood&BeverageUtilitiesTransportationNonlifeInsuranceSecuritiesInternetPharmaceuticalsEquipmentCardMedicalInstrument(%)MarketCapitalbyIndustry来源:I/E/B/S,KB投资证券7首次上市市场现况(1)2006年以后每年首次上市公募规模2011年主要首次上市在2010年首次上市市场，三星人寿保险，因大韩人寿保险等大型公司及SPAC(18家)的上市，而记录史上最大公募规模10.1万亿韩元到2011年3季度纪录3.2万亿公募规模，8月以后美国信用等级降级和欧洲财务危机等因素使股市波动幅度扩大。但11月以后还显得恢复趋势。Ⅰ.韩国证券市场现况17,05823,0227,16833,839100,90837,988020,00040,00060,00080,000100,000120,000200620072008200920102011*KOSPIKOSDAQ(HundredmillionKRW)注:2011年12月公募规模是预期的公司名公募规模KoreaAerospaceIndustries5,675HyundaiWia5,200HiMart4,197TKChemical(KOSDAQ)1,980IljinMaterials1,858GolfZone(KOSDAQ)1,700(HundredmillionKRW)8首次上市市场现况(2)2006年以后上市公司数量趋势687648689972*020406080100120200620072008200920102011KOSPIKOSDAQ2011年每月新上市企业数量1251321174131211024681012141월2월3월4월5월6월7월8월9월10월11월12월*KOSPIKOSDAQ(No.Companies)注:2011年12月上市公司数量是预期数量的在2011年首次上市市场到11月末3季度，有价证券48家公司及KOSDAQ13家公司新挂牌。到年底月11家公司完成上市，估计总72家公司上市随着2010年的活跌的上市市场，在2011年初1~2月17家公司新上市因2011年8月后欧洲财务危机，韩国股市暴跌和严格的预审使上市进行公司延迟或撤回。新上市公司数量骤减，但11月以后还显得恢复趋势。Ⅰ.韩国证券市场现况(No.Companies)注:2011年12月上市公司数量是预期数量的9亚洲主要证券市场比较(1)2008年9月以后相对股指趋势(月平均为准)来源:Bloomberg.2011年11月末为准金融危机后，亚洲证券市场显得恢复。比亚洲的其他证券市场，韩国市场的回升趋势即最快又最大。Ⅰ.韩国证券市场现况Korea140%Taiwan116%HongKong108%Singapore112%Japan75%40%60%80%100%120%140%160%KOSPIIndex(Korea)TWSEIndex(Taiwan)HangSengIndex(HongKong)StraitsTimesIndex(Singapore)NikkeiIndex(Japan)10总市值换手率月交易额来源:世界交易所联合会.2011年11月末为准上市企业数量Ⅰ.韩国证券市场现况亚洲主要证券市场比较(2)3,2872,1841,008617556-1,0002,0003,0004,000TSE(Japan)HKE(HongKong)KRX(Korea)TWSE(Taiwan)SGE(Singapore)(USDbn)253157996219-100200300400TSE(Japan)KRX(Korea)HKE(HongKong)TWSE(Taiwan)SGE(Singapore)(USDbn)186%115%92%54%42%0%50%100%150%200%250%KRX(Korea)TWSE(Taiwan)TSE(Japan)HKE(HongKong)SGE(Singapore)2,2841,8091,477816773-5001,0001,5002,0002,500TSE(Japan)KRX(Korea)HKE(HongKong)TWSE(Taiwan)SGE(Singapore)(No.Companies)Ⅱ.韩国上市的好处•韩国上市好处概要•丰富的流动性•多样的投资者基础•低廉的上市费用12韩国上市好处概要以丰富的流动性，确保接近性于资金市场☞p.13参照通过韩国证券市场的多样投资者基础，资金供需的稳定性☞p.14参照对比其他交易所，低廉的上市费用☞p.15参照有利于投资资金的回收因活跌的首次上市市场，比其他国家有利于资金筹措境外分公司设立后，在资金筹措有点难的国家，以流动性丰富的韩国市场上市，能够回收投资资金通过旧股买卖上市程序的迅速性通过承销商的迅速的业务处理和服务，从事前筹备及初步调查到挂牌需要约8~12个月跟世界知名韩国企业能够并排地挂牌市场!因挂牌于全球名牌及市场龙头韩国企业上市市场的KRX，提高企业名望首次公募时，能享受企业宣传效果通过IR及营销Ⅱ.韩国上市的好处13丰富的流动性来源:世界交易所联合会.2011年11月末为准韩国交易所(KRX)是个流动性非常活跌的市场之一,上市后比较顺利融资所要资金。已境外交易所上市公司赴韩国市场双重上市，投资者能够适时实现收益。这可能积极地影响与股价稳定。Ⅱ.韩国上市的好处流动性丰富的韩国股票证券市场0%50%100%150%200%KoreaNYSEEuronext(U.S)TokyoLondonHongKongSingapore2010Jan-Nov201114多样的投资者基础来源:KRX通过多样的投资者基础，具备优秀的资金供需环境较高的外国人投资者比率(2010年底为准31.17%)以间接投资的扩大，韩国人投资者基础增长韩国市场总市值中持股结构Ⅱ.韩国上市的好处ForeignInvestorsGeneralCorporationsIndividualInvestorsInstitutionalInvestorsGovernmentandAffiliatedOrganizations0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%199819992000200120022003200420052006200720082009201015低廉的上市费用(1)世界主要交易所新兴上市市场费用比较Ⅱ.韩国上市的好处交易所上市手续费年费审查费用合计US$韩国KOSDAQ1,550,000韩元269,000韩元5,000,000韩元6,819,000韩元$6,030美国NASDAQ$75,000$27,500-$102,500$102,500英国AIM￡20,584￡4,750-￡27,867$43,552日本MOTHERS￥1,000,000￥1,000,000￥2,000,000￥4,200,000$54,099香港GEM$150,000$150,000-$300,000$38,579新加坡CATALIST$25,000$15,000-$40,000$30,895来源:KRX,各交易所注:以上费用公募金额300亿韩元为例，三诺电子案例参考。汇率2011年12月9日为准16低廉的上市费用(2)除了最起码的开头费用以外，其他费用都是上市完成后支付的。上市过程中发行社的费用负担最小。项目预计费用主体会计事务所约1.5亿韩元会计事务所法律事务所约2亿韩元法律事务所承销费用公募金额的5~7%(成功酬金)其中约1亿韩元以开头费用支付KB投资证券上市审查手续费500万韩元韩国交易所上市手