第4章--外汇市场与外汇业务

中国经典MBA系列教材配套电子教案系列第4章外汇市场与外汇业务•本章主要内容–国家货币交换市场已经存在几个世纪了，在过去的20世纪的大部分时间里，外汇市场表现为一个成熟的市场，参与者稳定，产品相对固定。但金融创新和竞争压力迫使外汇市场的结构发生了变化。本章将对外汇市场的概念、特性、种类和结构进行介绍，对外汇市场的主要业务进行阐述•案例–一个项目失败的故事中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.1外汇市场•4.1.1外汇市场的概念•外汇市场（ForeignExchangeMarket）是外汇供求关系的总和，包括有形的外汇买卖场所和无形的外汇交易网络或系统•外汇市场的主体是外汇的供应者、需求者和供需中介；客体是外汇交易的载体或各种形式的外汇市场；外汇市场上的交易对象是不同国家的货币•外汇市场是进行外汇买卖和货币兑换的市场，要注意它与进行国际资金存贷的国际货币市场、国际资本市场的区别•买进多于卖出，则为“多头”（LongPosition）；如果卖出多于买进，则为“空头”（ShortPosition）中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.1外汇市场•4.1.2外汇市场的特征•1.外汇市场主要是由现代化电子通讯网络组成的无形市场•2.大量的外汇交易集中于各国际金融中心•3.全球外汇市场是个高度一体化的市场•4.汇率波动性大•5.外汇市场昼夜不停地运转•6.外汇市场上交易的币种相对集中•7.外汇交易量巨大中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.1外汇市场•4.1.3外汇市场的种类•1.按交易主体或交易额度划分»(1)外汇批发市场»(２)外汇零售市场•2.按市场性质或交易范围来划分»(1)国内外汇市场»(２)国际外汇市场中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.1外汇市场•3.按照交割时间划分»(1)即期市场»(２)远期市场,也称为期汇市场•4.按组织形态划分»(1)欧洲大陆式的外汇市场或“有形市场”»(２)英美式外汇市场或“无形市场”•5.按外汇管制程度划分»(1)自由外汇市场»(２)官方市场»(３)外汇黑市中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.1外汇市场•4.1.4外汇市场的结构–1.外汇市场的主体结构•(1)外汇银行•(2)外汇经纪人•(3)中央银行•(4)非金融机构和个人•(5)证券公司与贴现公司•(6)外汇投机者•(7)国际调节机构中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.1外汇市场–2.外汇市场的客体结构•(1)客户市场（CustomerMarket）•(２)同业市场(Inter-BankMarket）•(３)中央银行与银行间的交易市场–3.外汇市场的交易结构•(1)直接交易•(２)间接交易–通过经纪人进行外汇交易的好处主要是：»①银行可以获得较为有利的市场行情，不为一家交易伙伴银行所控制»②避免直接交易时的信用风险»③不同规模的银行可以在经纪人市场上直接进行公平交易中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.2外汇业务•4.2.1即期外汇交易•1.即期外汇交易的概念•2.即期外汇交易的种类»(1)电汇（TelegraphicTransfer,T/T）»(2)信汇（MailTransfer,M/T）»(3)票汇（DemandDraft）中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.2外汇业务•3.即期外汇交易的方式»(1)汇出汇款»(２)汇入汇款»(３)出口收汇»(４)进口付汇•4.即期外汇交易的汇率•5.即期外汇交易的报价»(1)报价标准与报价方式»(２)确定汇率应考虑的基本因素中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.2外汇业务•4.2.2套汇交易•1.地点套汇（SpaceArbitrage）»(1)直接套汇»(２)间接套汇•2.时间套汇（TimeArbitrage）•3.利息套汇（InterestArbitrage）»(1)非抵补套利(UncoveredInterestArbitrage）»(２)抵补套利（CoveredInterestArbitrage）»(３)套利活动的前提条件»(４)套利活动与利率平价中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.2外汇业务•4.2.3远期外汇交易•1.远期外汇交易的概念和特点»(1)远期外汇交易的概念»(２)远期外汇交易的特点»(３)远期外汇市场的参加者•2.远期外汇交易的作用»(1)为进出口商防范汇率风险»(２)回避外币借款风险»(３)外币投资的套期保值»(４)平衡银行外汇头寸»(５)进行外汇投机中国经典MBA系列教材配套电子教案系列4.2外汇业务•3.远期汇率的标价方法»(1)直接标价法»(２)报点数法•4.远期汇率与利率的关系»(1)低利率货币远期升水、高利率货币远期贴水»(２)远期汇率与即期汇率的差异，取决于两种货币的利率差异»(３)即期、远期汇率差异大致和利率差异保持平衡•5.远期外汇交叉汇率的计算»(1)分别计算各自的远期汇率»(２)计算交叉汇率