一个成功投资者最需要的是什么

1一个成功投资者最需要的是什么?作者：邓春明（1）培养合适的性情---理性处事一个成功的投资者最需要具备的是什么?不是高智商,不是高学历,而是性格.巴菲特认为:你不需要有很高的智商，你用不着同时下三盘国际象棋，或者同时打二副桥牌，你需要一种性情，无论是群居还是独处，你都能够做到从容自若。他的伙伴芒格深有同感：“很早以前，当我明白拥有某种性情，可以使人成功时，我就努力强化这一性情，对金融业来说，性情的重要性远远超过智商，做这一行，你不需要是个天才，但确实需要具备合适的性情。”“江山易改，本性难移”毕竟还是可以移，一个人的性情，30%先天注定，70%可以通过后天的努力学习，完善造就。性情决定投资业绩，如果你说不具备合适的性情，又不想努力去加以改善，或者努力了也毫无效果，那最好不要去做证券投资，毕竟证券投资不是人尽可夫，人人都做得来的，别跟你的金钱和幸福过不去。股票市场不是高智商者赚低智商者的钱,也不是高学历者赚低学历者的钱,过去不是,将来也不可能是,如果不是这样,那股票市场的成功者岂不是天才和学富五车者的天下,遗憾的是,我们没有看到,我们看到的是,聪明如牛顿、爱因思坦者,他们的投资业绩一塌糊涂.巴菲特之所以取得伟大的投资业绩,并不是他比别人更聪明,2自称16年从8000元赚到4个亿的林园,万科的大股东刘元生,还有我自己,虽然我的投资业绩,并不能跟前几位相提并论,但自信是成功的,假以时日,当令人侧目.成功的投资者不是比别人更聪明,而是比别人更具备合适的性情,比别人更能理性地看待问题.巴菲特认为,投资并不复杂,你用不着懂得贝塔值,有效市场理论,现代组合理论,期权定价理论和市场形成理论.实际上,对这些一无所知反而更好,当然,这是商学院的观点,因为他们的金融课程就讲授这些内容,可是,在我们看来,学习投资的学生,只要掌握两门课程就足够了,一是怎么给企业估价,二是怎么看待价格.估价,我想,任何一位正常人通过学习,都不难做到,而理性地对待股价,怎样克服心魔,战胜自我,才最重要,也最难以修练,但又必须修练.在我看来，合适的性情，主要体现在独立思考，恪守常识(价值判断)，耐心操作，自守铁律必不可少的几个方面。（2）耐心操作股市是个美妙的地方，可以让你花1元钱买到价值2元甚至5元的东西，前提是你必须要有耐心，实业投资可不行。数据统计显示，股票市场每10年有一次改变人生轨迹的重大机遇，如沪指1991年成立时的100点;1994年大熊市的325点;2005年的1000点。每二年或四年有一次较大机遇。你只要找到你的投资猎物——投资标的，然后耐心地等待它进入你的伏击范围——目标价格之后果断出击。在此之前，坐在那里傻等就行，一个投资者没有等待2—4年的耐心，是找不到合适的投资机会的，同时也不适合做投资，当然如果你有十3年等一回的耐心就更好了。为了等待迪斯尼的投资机会，巴菲特关注了30年;为了等待白银的投资机会，同样等待了30年，功夫不负有心人，这一等待让他等来了白银价格650年的最低点;对于可口可乐这家绝无仅有的大蓝筹，巴菲特关注了52年，直到1988年，大脑和眼睛才建立联系，将其纳入自己的重仓。是的，股票市场永远充满机会，耐心的投资者，只需要静静地等待，直到乌龟落进坛子里，钱堆在角落里，我们所要做的是，走过去拾起它。持股同样需要耐心，只要自己选中的优质公司，能以之前速率，持续稳健提高内在价值，就应耐心持有。巴菲特持有CEICO，至今已超过20年，华盛顿邮报更是超过30年，时间是优秀企业的朋友，巴菲特的耐心得到了巨大的奖赏，CEICO增值超过50倍，华盛顿邮报增值超过120倍，而且巴菲特声称，连同可口可乐、吉列等,将持有他们到永远。价值投资鼻祖菲尔·卡里特，持有格尔福兄弟公司超过50年，其哈佛学兄佛瑞德·阿贝,曾经购买了价值1400美元的股票，持有60年后，阿贝得到了200万美元。大部分时间，阿贝仅仅是在那儿闲坐，而不是观察他的股票，他很自信，假如你在很低的价位购买的股票，无论进展如何，你都不会亏本，为什么还那么在意呢？1995年4月28日，别人问时年98岁的卡里特,在过去的75年里，对于投资,你学到的最重要的东西是什么？“耐心”,卡里特不假思索。是的，巴菲特阵营的投资者的成功事实告诉我们，股票市场是一个变换位置4的中心，钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。环视我们的A股市场,同样不乏具有耐心的投资者,取得不俗业绩的成功示例.A股市场也确实存在这样的投资标的,有几个短线炒家能够战胜长期耐心持有云南白药,万科等等优质公司的价值投资者呢?如果你的耐心不够，或许你应该去少林寺，参禅打坐三五年后再来投资，成绩或许不错。如果你买进时，没有4年等一回的耐心，就不要来投资，买进了优质公司,你不能持股等4年，同样不要来投资。当然，等待是痛苦的，但是等待是值得的，也是必须的。（3）独立思考投资世界，纷繁嘈杂，掌握并坚守正确的投资策略和价值判断，独立思考，必不可少。独立思考，并不意味着一定要有独立的观点，那种为独立而独立的行为，同样愚不可言，只有正确的才可以独立。没有人聪明到可以独自坐下来，梦想到一些什么美妙的观点,巴菲特同样是汲取了格雷厄姆和费雪的精华，出于蓝而胜于蓝。独立思考，源自于勤奋的学习，博览群书的阅读，扎实的知识基础和丰富的生活阅历，通过阅读巴菲特等投资大家的文章，掌握他们悟出道理中的精彩部分，并形成自己的观点和看法，如果你学到的是最正确的东西，根本就不需要太多的新观点，只有经过了时空地域考验的巴菲特投资策略，才够资格独立，才可以拒绝狂热、流行、贪婪和恐惧。“5.19”行情之时,《人民日报》——国内最具权威的媒体，发表评论员文章称：当时平均44倍市盈率的股市极具投资价值。2001年2月11日，萧灼基、董辅礽、厉以宁、韩志国、吴晓求五位当今5国内所谓的极富盛名的经济学家，在驳斥吴敬连时公开宣称：55倍市盈率并不高。其实，官方人士，前中国证监会主席，现全国人大财经委到主任周正庆也随之断言：50倍市盈率很正常。这些所谓的经济大家，权威人士，事实上的投资贫愚者，不知他们自己是否倾曩买进——很正常和极具投资价值的50倍市盈率的股票。真是贻笑大方，不到五年的时间，股指被腰折，整体市盈率也从50倍降到了10倍多，无情的事实推翻了他们的断言。天知道他们是不学无术，还是误民愚民，别居用心？如果你迷信大家，盲从权威，没有自己的知识基础形成的独立思考，理性判断，一定死得很难看，当初投入10000元，如今剩下不到3000元。如果你深谙价值投资，对他们的言行，当然是嗤之以鼻，投资领域，我们应该坚持的态度是：不唯上，不唯名，只唯实，实用最好。还好，总有一些独立的，理性的声音。早在1950年，价值投资之父杰明·格雷厄姆在其名著《证券分析》中指出，投资者不应购买超过16倍市盈率的股票，否则，什么不利的情况都可能发生，后来将这一极限提高到20倍。2001年，在一片狂热叫嚣的反对声中，特立独行的吴敬连老先生，力排众议，独持己见，说了一些当时不受欢迎，但却相当正确的话：2000点的股市泡沫堆积，股市必将价值回归，15倍市盈率才正常。如今，事实证明大师所言不爽，当然真正富才华，够胆识，有良心的经济学家并不多，在香港，有人称大陆的经济学家，有良知的只有四个半,吴敬连，当之无愧是其中之一。你必须独立思考，那么多高智商的人，不假思索去模仿别人，6巴菲特深感不可思议。罗伯特·罗素有句名言，“绝大多数人宁愿死，也不愿意动脑子，许多人后来真的死了，从金融学角度看，这句话千真万确”既然连死都不怕，为什么我们不愿、不去思考呢？（4）恪守常识(价值判断)投资如做人，投资先做人，生活中的许多常识同样适用于投资。“天下没有免费的午餐”，偶尔地吃上一顿，并不表示可以长此以往，投资尽管不需要高深的数学知识，但绝对谈不上轻而易举,力不到不为财，不经寒霜苦难得扑鼻香。不管你从事任何行业，都要坚持不熟不做，投资尤其如此，只有通过持续不断的努力，加上时间的锤炼，才能够练就取得成功的投资本领。“近朱者赤，近墨者黑”，投资成功者首先需要一个正确的偶像予以模仿和学习，投资不像其它行业，需要不断创新，这一行重要的是找到正确的投资策略，掌握并坚守就行了。“如果你告诉我，你的偶像是谁，我便知道你是个什么样的人”。巴菲特说：“如果一个人选择了正确的偶像，那是他的福份。我的偶像是本杰明·格雷厄姆”，正是因为师从格雷厄姆，巴菲特才一改1956年之前10年的投资业绩平平，之后持续稳健，惊人增长。理所当然，我们的投资偶像，非巴菲特莫属。“前车之覆，后车之鉴”，“考虑到人可以从别人的错误中学习，那么最好的事情就是从别人的错误中吸取教训，帕顿常说：“为你的祖国而死，死得光荣，但是你必须知道，享受荣誉的人不是你，我们7的方法是尽量从别人的错误中学习”。巴菲特认为，投资新手要善于发挥后发优势，汲取前人的成功经验，总结前人的失败教训。“我经常认为，从失败的个案中学到的东西，要比从成功的案例中学到的更多，商学院习惯于教授学生成功的商业案例，但是我的搭档芒格说,他最想知道的就是他会在哪儿遭遇到失败，这样，他就避免到那儿去”当然，后知后觉者能够从自己的失败中总结教训，不再犯类似错误，尚可救药，如果这一点都做不到，纯粹的不知不觉，执迷不悟，那他就不适合自己去做证券投资了。“暴富者难久,”暴增不可持续，暴富难得久长。汽车的兴起，手机的流行，导致了长安汽车、夏新电子业绩和股价的暴涨，只可惜，它们的好景，就象早晨的露洙，那样短暂，阳光一照，全化了。牟其中、唐万新、顾睢军、刘虹……这一个个暴富新贵，很快便成了过眼烟云。如果有人告诉你，股市可以暴富，那是在害你，要想暴富，去澳门的葡京大酒店或美国的拉斯维加斯或许多适合。“是诱惑就不是机遇,”股市差不多每天都有涨停，股评家也有荐不完的黑马，但这些诱惑看似机遇，实是陷阱，一个简单的道理：股评家真有这般历害，岂不个个成了千万富翁，犯得着摇唇鼓舌,抛头洒沫，吹而不知其羞？真掌握了发财的决窃，还会四处宣扬？真有这么多涨停黑马可以抓住，岂不富可敌国？盖茨和巴菲特的宝座，只怕早已易主。“炒出来的是泡沫”，财富的价值不是炒出来的，而是企业创造出来的。故炒股者，十炒九输，余下一个是投资盈利，15年的沪深A8股，目前依旧是怪现状：投资有神经，炒股才正常，也难怪我们这里的股民不是股东，而是炒民和赌民！“二八定律”：生活中，20%的人掌握着80%的财富，企业界，20%的公司创造了80%的价值，股票市场就是资本市场，资产主义就不需要平均主义，这里不需要博爱，反而需要你捧红弃黑，才会成功。我们所要做的就是将自己有限的资金，集中投向这20%中最优秀的几家公司，比如可口可乐、辛巴克咖啡、同仁堂、云南白药等……投资市场不是比谁赚的多,而是比谁活的久.投资成功的关键不是一时暴利,而是持续稳健增长.一个两个涨停,甚至短时间翻倍,你也许可以做到,以后呢?第一不能亏损,第二还是不能亏损,这是价值投资者永远坚守的信条.（5）自守铁律麦当劳的缔造者雷·克罗克，在总结自己的成功时，得出发自肺腑的体会：使得一个人在人生成就和事业成功方面，卓尔不群，超拨于芸芸众生之上的最基本因素是：他强大的自律能力！“在我看来，那种使得一个人卓尔不群的品质，那种推动一个人顺利地得偿他所梦寐以求的心愿的因素，而其它人却终生在庸庸碌碌的泥沼中徘徊哀叹——既不是天赋，也不是正规的教育;既非运气，也非光芒四射的才华，它是才智、勤奋和个人坚韧执著的结合，才能导致高层次的人生成就。缺乏自律的教育，其价值是有限的，是拘囿于学院式的不切实的，但是一旦和勤奋与坚定的意志相结合，并受到正确的指引，它就能产生巨大的能量并在实际中改变为切实的动力。”9“是的，我百分之百地确信，一个人和另一个人之间的本质区别——其中的一个成就斐然,尽展风流;而另一个依然默默无闻，无足轻重——是前者所拥有的控制和约束自己更强大的能力。那些有着自律能力的人，明白地告诉自己，去做真正重要的事情，只有这样的人才能够切实地指导自己，辨别信念轻重，斟酌主次先后,朝着自己的目标矢志不渝地努力，并最终美梦成真”。确实，在我们周围，包括我们自