南开大学《政治经济学》课件06-4

信用与虚拟资本1政治经济学原理（资本主义部分）南开大学经济学系信用与虚拟资本2第四节资本主义信用与虚拟经济信用与虚拟资本3借贷资本运动的基础上，资本主义信用活动和信用关系得到了进一步的发展。所谓信用关系，就是以偿还为基本条件的价值在不同人之间的转移。它构成了资本主义市场经济条件下不同于一般商品买卖的一类特殊的关系。信用活动不断出现新的形式，成为现代经济中最复杂的部分。第四节资本主义信用与虚拟经济信用与虚拟资本4第四节资本主义信用与虚拟经济本节说明信用活动中资本主义市场经济关系的发展，说明信用活动的发展如何产生了虚拟资本或虚拟资产，以及围绕虚拟资产运动产生的虚拟经济及其社会影响。信用与虚拟资本5第四节资本主义信用与虚拟经济本节共分为三部分：一、资本主义信用与信用工具二、虚拟资产与虚拟经济三、金融危机与经济危机信用与虚拟资本6一、资本主义信用与信用工具信用与虚拟资本7一、资本主义信用与信用工具（一）资本主义信用的基本形式资本主义信用的基本形式包括1、间接融资：商业信用、银行信用2、直接融资：证券买卖信用与虚拟资本8一、资本主义信用与信用工具商业信用是职能资本之间以赊销商品的形式彼此提供的信用，即通过允许买方延期支付货款，以商品形式向买方提供贷款所形成的信用关系。信用与虚拟资本9一、资本主义信用与信用工具银行信用是银行资本以货币形式向职能资本提供贷款形成的信用关系。它是职能资本通过银行获取货币资本的信用形式。信用与虚拟资本10一、资本主义信用与信用工具直接融资是货币资本的所有者直接向职能资本提供货币资本的信用关系。直接融资往往是通过职能资本或由金融机构代理发行有价证券来筹集资本。信用与虚拟资本11一、资本主义信用与信用工具（二）借贷资本运动与信用工具借贷资本的表面运动形式为G——G’，它的实际运动过程为G[G——W…P…W’——G’]G”或G[G——W——G’]G”但是对于货币资本的所有者来说，括号内的过程是看不见的。信用与虚拟资本12一、资本主义信用与信用工具当职能资本家提供商业信用时，他所提供的信贷是商品形式W’W这时如果接受信贷的职能资本家开具有价证券B，那么，这一过程就表现为W’——B整个商业信贷活动就变为W’——B——B+ΔG或W’——B——G+ΔG信用与虚拟资本13一、资本主义信用与信用工具当职能资本家借入货币资本时，向货币所有者开具有价证券B，GG就变为G——B，原借贷活动则表现为有价证券的买卖，职能资本与借贷资本这种买卖关系形成一级证券市场。整个G——G+ΔG变为G——B——B+ΔG或G——B——G+ΔG信用与虚拟资本14一、资本主义信用与信用工具货币资本的借贷转化为有价证券的买卖后，有价证券就代表着借贷资本家持有的资本，他可以将持有的有价证券进行买卖，这种买卖构成二级证券市场。这些有价证券是信用的载体，被称为信用工具。信用与虚拟资本15一、资本主义信用与信用工具有价证券买卖与一般商品买卖的区别：一般商品买卖中，买者需要的是由商品的自然属性所产生的使用价值；有价证券买卖中，买者需要的是由一定社会生产关系赋予证券的社会属性，即价值增殖的属性。信用与虚拟资本16一、资本主义信用与信用工具（三）信用工具的种类1、直接以职能资本运动为基础的信用工具：包括股票和公司债券用来购买这类信用工具的货币变成了职能资本实际使用的资本。因此，它们代表着实际资本，它们的收益也是来自于实际资本带来的利润（剩余价值）。它们是实际资本的“纸制副本”。信用与虚拟资本17一、资本主义信用与信用工具GB的交易使资本有了双重存在形式，一重是以货币资本及其转化而成的生产资本、商品资本形式存在于职能资本家手中；另一重是以有价证券的形式存在于借贷资本家手中。前者是真正的资本，而后者虽然也给其持有者带来收益，但它只是前者的代表，所以，后者是虚拟资本，也可以叫做虚拟资产。信用与虚拟资本18一、资本主义信用与信用工具有价证券的价格：有价证券没有价值，但是由于它们可以买卖，因而具有价格。它们的价格不是价值的货币表现，而是证券收益的资本化。有价证券价格的公式：有价证券价格=预期收益/同期银行利率信用与虚拟资本19一、资本主义信用与信用工具2、以收入流为基础的信用工具由于证券可以为其持有者带来收入，因此，任何一个有规则的收入流都可以当作一种证券的收入，从而可以以此为依据发行有价证券。例如，政府为了非经济目的而发行的政府债券。信用与虚拟资本20一、资本主义信用与信用工具购买这种债券的资本也具有G—B—B+ΔG的形式。但是，用于购买证券的货币资本并没有真正作为资本用于生产或流通，而是用于其它目的。证券的收益也不是资本执行职能的结果，而是税收或其它形式产生的收入流。信用与虚拟资本21一、资本主义信用与信用工具新华网台北６月５日电（记者朱华颖）日前，台湾有关部门通过了“重大军事采购特别预算案”，决定向美国采购３８８枚“爱国者”飞弹、８艘潜艇、１２架美军除役的Ｐ３Ｃ反潜机等３项军备，金额总计超过６１０８亿元新台币，并以发行股票、出售土地和发行公债等方式筹措财源。此举在岛内引发激烈的批评声浪，有舆论指出，当外资逐渐出走、经济市场仍然欲振乏力之时，当局却要发行公债来换得美国保卫台湾的条件，无异于杀鸡取卵、饮鸩止渴，６０００亿元买来的不是“保险单”，而是“战祸”。信用与虚拟资本22一、资本主义信用与信用工具3、各种有价证券组合而派生出的信用工具证券投资机构可以将风险、收益存在差别的各种证券加以组合，以组合后的收益作为收入流，发行新的证券以代表这种证券组合。这种信用工具是以若干个资本运动及其收入为基础实现价值增殖的。信用与虚拟资本23一、资本主义信用与信用工具4、以金融期货交易为基础的信用工具商品交易中为规避价格风险产生的期货交易，也发展到金融领域，成为一部分人牟取利润的活动。金融期货也可以成为新的信用工具的基础。信用与虚拟资本24一、资本主义信用与信用工具（四）金融市场金融市场是对金融工具进行交易的市场，是各种金融机构、厂商及个人通过提供贷款和买卖有价证券所形成的资金供求关系总和。它在形成资本、配置资本、分散投资风险以及等方面起着重要作用。信用与虚拟资本25二、虚拟资产与虚拟经济信用与虚拟资本26二、虚拟资产与虚拟经济（一）虚拟资产及其本质：1、什么是虚拟资产：所谓虚拟资产是指那些没有价值，但在一定的买卖关系下却具有价格的各种交易物，各种有价证券、土地等。其中还包括那虽然具有价值，但在交易中价格不是以价值为基础，而是收入资本化的体现的那些劳动产品，如房屋。信用与虚拟资本27二、虚拟资产与虚拟经济2、虚拟资产的本质：虚拟资产表现出的价格也是社会生产关系的体现。它是生产领域资本主义生产关系所产生的资本自行增殖假象反作用于经济活动的结果。它是资本主义生产关系所派生出的经济范畴。信用与虚拟资本28二、虚拟资产与虚拟经济（二）虚拟经济1、围绕虚拟资产的创造与流通所形成的商业性活动属于虚拟经济。其中，包括虚拟资产的交易、中介、咨询等。此外，广义地说，博彩业也属于虚拟经济的范围。信用与虚拟资本29二、虚拟资产与虚拟经济虚拟经济与实际经济：实际经济是指真正从事人们物质生活所需要的产品与服务的生产与交换的经济活动。而虚拟经济则不从事任何实际产品的生产与流通。虚拟经济本身是资本主义生产关系高度表面化的结果。信用与虚拟资本30二、虚拟资产与虚拟经济虚拟经济是在实际经济高度发展基础上形成的，它可以在一定程度上脱离实际经济相对独立地发展。但是，虚拟经济最终是要靠实际经济来支撑，并依赖于实际经济。信用与虚拟资本31二、虚拟资产与虚拟经济2、虚拟经济中拜物教观念的强化所谓拜物教是指商品经济中出现的各种假象在人们头脑中形成的各种神秘观念。（1）价值拜物教在虚拟经济中得到强化，因为，没有价值的物品照样有价格；（2）资本拜物教在虚拟经济中得到强化，因为资本增殖并不需要实际的生产过程。信用与虚拟资本32二、虚拟资产与虚拟经济（3）货币拜物教观念得到强化：有了货币就可以运作虚拟经济，进而得到收益。（4）金融拜物教观念得到强化：虚拟经济不生产任何具有使用价值的产品和服务，但人们却可以通过虚拟经济活动得到收益，并购买到产品，因而生产活动越来越在人们头脑中置于次要地位。似乎人类社会不需要物质生产。信用与虚拟资本33二、虚拟资产与虚拟经济（三）虚拟经济中的价格基础虚拟经济中的价格也是用观念的货币来表现的，但是它们却需要有实际的货币来支持。因此，有足够的货币注入虚拟经济是虚拟经济得以存在和发展的客观条件。因此，虚拟经济中的货币来源是虚拟经济运动的基础。信用与虚拟资本34二、虚拟资产与虚拟经济（四）虚拟经济的作用：虚拟经济是适应生产社会化和商品经济发展的产物。它的产生使资本的价值相对独立出来，可以在一定程度上脱离资本的物质实体进行流动。这样就会使资本能够更及时地按照资本收益的大小或未来趋势重新进行配置。因而对于发展社会生产力有着一定的积极作用。信用与虚拟资本35二、虚拟资产与虚拟经济但是虚拟经济独立于实际经济而自行扩张，也会对社会产生很大的消极作用。它的发展产生了一部分专门以投机、或食利为收入来源的机构和人员，形成了社会总产品的一笔虚耗。更主要的是当虚拟经济扩张超出了实际经济的支持能力时，会产生金融危机进而导致经济危机。信用与虚拟资本36三、虚拟经济与金融危机信用与虚拟资本37三、虚拟经济与金融危机（一）虚拟经济是产生“泡沫”的客观基础虚拟经济是没有价值基础的经济活动，它们可以在没有实际经济相应增长的条件下，仅靠虚拟资产价格的上涨而得到的扩张。因此，虚拟经济是泡沫经济存在与发展的基础。所谓“泡沫经济”就是虚拟资产价格普遍高估的经济。信用与虚拟资本38三、虚拟经济与金融危机（二）泡沫产生的机制经济繁荣会使人们对经济的未来产生良好的预期，提高虚拟资产的价格。价格的上涨又会进一步吸引部分借贷资本进入金融市场，推动价格进一步上涨。这样就产生了虚拟资产价格的自我放大的效应。这种没有真正价值基础的价格上涨，就形成经济中的泡沫。信用与虚拟资本39三、虚拟经济与金融危机（三）泡沫的破灭：虚拟资产是作为资本商品出售的，因此，它具有最终转化为货币的内在要求。当大量资本及其增殖额要求转化为货币时，就会造成虚拟资产的供给增加。如果这时没有足够的货币注入市场支持这种需求，虚拟资产的价格就会下降，进而引起泡沫的破灭。信用与虚拟资本40三、虚拟经济与金融危机（四）金融危机和经济危机：对个人来讲，泡沫破灭代表着资本的损失和预期收入下降，从而减少个人消费；如果购买虚拟资产的货币来自贷款，泡沫破灭会使银行机构不良资产增加，进而引起信用机构破产，产生金融危机。信用与虚拟资本41三、虚拟经济与金融危机金融危机引起经济危机：金融危机使下人们的消费与投资需求锐减，这将加剧资本主义经济固有的生产相对过剩。从而导致实际经济下降，失业增加。