货币银行学 第8章 多倍存款创造

第8章多倍存款创造北京大学经济学院金融系吕随启手机：[phone]宅电：010—82928580电邮：[e-mail]本章内容概要序言一、货币供给过程中的四个不同角色二、中央银行的资产负债表三、多倍存款创造：简单模型四、多倍存款收缩五、简单模型述评一、货币供给过程中四个不同角色政府机构实施货币政策监督银行体系１中央银行发放贷款金融中介吸收存款）２存款机构（商业银行机构个人３存款人由存款机构来购买发行债券借款４借款人，二、中央银行的资产负债表Fed的基本作用：通过影响银行的行为来影响货币供给，进而实施货币政策进行支票清算（相当于在银行间转移资金）通过制定银行业运行的规则来对银行业实则管制二、中央银行的资产负债表Fed简化的资产负债表债券→S贴现贷款→DLALC（通货）R（准备金）占90%负债sMRCRC如果其他条件不变中央银行的货币性负债铸币--财政部的货币性负债（小于1%）基二者之和即所谓基础货币，但一般指中央银行的货币性负债负债1、流通中的通货C中央银行发行的在社会公众手中流通的通货，相当于向持有人开具的借据，属于负债，是MS的重要组成部分；发行量取决于公众想要持有多少数量2、准备金R商业银行在中央银行的存款+库存现金，分为法定储备（RR）和超额储备（ER），美联储对准备金不支付任何利息。资产1.sLSRMD重要性：变动变动变动2．有利息收入（1）Fed购入国库券，可以向商业注入更多R——公开市场购买（2）Fed向商业提供sMRSsLMRD三、多倍存款创造：简单模型多倍存款创造的内涵：Fed向银行体系提供1$的准备金的时候，银行系统的存款量会成倍增加。（一）Fed向银行体系注入准备金的方式（二）存款创造：单个银行（三）存款创造：银行体系（四）多倍存款创造公式的推导（一）Fed向银行体系注入准备金的方式1、购买国库券，使银行体系的准备金等量增加D=100S=$100FedA银行存款（一）Fed向银行体系注入准备金的方式A银行中央银行R+100S-100S+100DLCR+100（一）Fed向银行体系注入准备金的方式2、向商业银行发放贴现贷款DL，使银行体系中的准备金等量增加FedA银行存入DL=$100（一）Fed向银行体系注入准备金的方式A银行中央银行R+100DL＋100R+100DL＋100（二）存款创造：单个银行假定：A银行ER=0，Fed提供DL=$100，支票存款的法定准备率rd=10%A银行R+100（RR不增加）DL＋100ALER=100发放$100贷款，借款人将其暂时存入A银行（二）存款创造：单个银行R+100L+100DL+100D＋100ALA银行通过贷款导致存款增加——存款创造，创造了MSRR=10ER=90但存款人提取存款之后，通过支付行为存入其他银行，转化为其他银行的存款A银行（二）存款创造：单个银行L+100DL＋100ALA银行单个银行发放贷款的数量不能超过ER数量Fed通过DL，提供了R在A银行增加$100的L其他银行$100的D单个银行不能产生多倍存款创造（三）存款创造：银行体系假定A银行创造的$100的存款通过支付行为被存入银行乙，B银行和所有其他银行都不保留超额准备金，法定准备率rd=10%。提款存入A银行B银行借款人商场D=$100商品（三）存款创造：银行体系B银行9010ERRRR+100D+100LRR=10，假定所有银行都不保留超额准备金，B银行可以发放$90的L，通过支付行为被存入C银行A（三）存款创造：银行体系ALALB银行C银行R+10L+90D+100D+90R+90RR=9，C银行可以发放$81贷款，通过支付行为被存入D银行银行体系共增加D=100+90+81+72.9+……直到$100全部转化为RR为止（三）存款创造：银行体系ER=+100rd=10%存款创造银行△D△L△RAB+0+100+100+90+0+10C+90+81+9D+81+72.9+8.1E+72.9+65.61+7.29F+65.61+59.05+6.56………………合计+1000+1000+100多倍存款创造小结1、无论银行用超额准备金发放贷款还是购买有价证券，存款扩张过程都是相同的。2、单个银行存款创造量=ER数量，不能产生多倍扩张效果。理由：单个银行贷款数量不能超过ER数量，一旦由L创造的D被转存到其他银行，该银行就会丧失准备金，从而产生法定准备金不足的问题。多倍存款创造小结3、银行体系可以产生存款多倍扩张效果当一家银行丧失ER以后，这些ER并未离开银行体系，只是转移到其他银行。银行R的增加产生一系列存款增加，因为没有一个银行会保留全部ER当每个银行发放L或购买有价证券时,这些ER并未消失，而是从一个银行进入另一个银行,再由后者发行放L或购买S，这一过程一直持续到初始增加的R全部变成RR为止。（四）多倍存款创造公式的推导简单货币乘数:银行体系中准备金增加导致的△D的倍数1DRrdD--r--R--银行体系支票存款总额的变动法定准备率银行体系准备金的变动（四）多倍存款创造公式的推导假定银行不持有超额准备金，ER=0，于是有RR=R法定准备金等于法定准备率乘以支票存款量，于是有RR=D×r从而有R=D×r，公式两边同时除以r：D=R×1/r→△D=△R×1/r（四）多倍存款创造公式的推导只有当银行体系的所有超额准备金被用光后，即初始增加的ER全部变成RR以后，存款创造或存款收缩的过程才会停止；当法定准备金总额等于准备金总额时，即RR=R，银行体系处于均衡状态；当银行体系处于均衡状态时，既定水平的准备金决定了D的规模。四、多倍存款收缩假定:ER=0R↓→？Fed要求A银行归还$100的DL，rd=10%ALR-100DL-100ALR-100DL-100中央银行A银行四、多倍存款收缩A银行现在法定准备不足，只能出售$100的债券，如果债券的购买者在B银行开户，相当于从B银行收回$100，这会使B银行的准备金减少$100。A银行B银行ALR+100S-100ALD-100R-100ALR+90S-90ALD-90R-90最后整个体系减少存款1$100010$100$10010%B银行C银行B银行现在法定准备不足，只能出售$90的债券，如果债券的购买者在C银行开户，相当于从C银行收回$90，这会使C银行的准备金减少$90。现在C银行缺少$81的法定准备金，只能出售$81的债券，这会使D银行的存款和准备金减少$81。依次类推。五、简单模型述评Fed→rd→R→D→M1→RrdD1.1SM五、简单模型述评2．缺陷：实际情形可能比模型复杂得多①如果某些借款人将贷款的一部分用来增加手持现金，则D的增加量会小于模型所描述的数量②银行不会选择贷出其全部ER，D扩张水平会远远低于模型中所描述的充分扩张的水平中央银行并不是影响D和M的唯一角色，银行想要持有多少ER，个人想要持有多少现金，这类决策也能使D和Ms发生变化，因此在这个模型中必须引入存款人和银行的行为，才能更加接近现实。