投资项目评估案例论文

1一公司概况腾飞绿色饮食文化有限责任公司的公司宗旨是“全心全意为人民，百分百放心做好面”。坚持打造公司文化，树立公司品牌和形象。公司性质是有限责任公司，实行董事长领导下的总经理负责制，并对各个部门进行职责划分。另外，公司设有监事会，监查公司财务状况，维护股东权益，同时对经理和各部门的工作进行监督。公司宗旨全心全意为人民，百分百心做好面。公司名称腾飞绿色饮食文化有限责任公司经营战略腾飞本着为营养健康事业奋斗的理念，强力推出继油炸和非油炸方便面之后的新兴概念产品——有机方便面。弥补油炸方便面营养不均衡的缺点，依托于非油炸的生产工艺，不断创新，重拳出击，着力于打造21世纪营养健康新风尚——腾飞绿色有机非油炸方便面。绿色无公害的产品原料供应、绿色环保节约的生产工艺流程应用，旨在创造绿色健康的腾飞食品。腾飞公司建立之初，目标定位于开拓中高阶级的速食文化市场，迎合现代愈来愈多追求美味并更加崇尚健康的消费群体的需求。在掌握生产的核心技术基础之上，不断进行科技创新，品种创新及业务创新，积极应对本行业竞争甚至是其他行业更加猛烈的市场进入冲击，将产品不断推向国际市场。当然，腾飞在正当竞争的同时绝不忘运用法律的武器维护公司的正当权益。二融资和财务（一）股本分析本公司预计首次投资700万元。为了最大限度的降低企业风险，公司将采取资金入股的形式。多种资金来源，对企业的创立和发展提供必要的条件。其中，公司的发起人提供资金100万元，大约占总投资的14.29%；合作伙伴投资200万元（包括以技术入股100万元，占14.29%；土地入股100万元，占14.29%；设备入股200万，占28.57%），占57.14%；风险投资200万元，占28.57%。股本组成表股本来源股本规模风险投资合作伙伴发起人技术入股土地入股设备入股资金入股金额200万100万100万200万100万比例28.57%14.29%14.29%28.57%14.29%2股本组成环形图（二）会计报表分析1、产品成本表单位：（万元）项目名称金额说明原材料190包括基本生产材料、包装物材料等工资及福利费`85燃料及动力150制造费用125.4包括生产设备折旧费、修理费等年计划产量总成本550.4单位产品成本(元)1.82、资产负债表预测前提1、根据公司对销售市场、产品销售前景进行全面、真实的考证和推测，以及各项有关原始数据，以促进公司发展为目标，对融资成功后公司的计划进行预测。五年的资产负债表为表1——表5。2、假设2011年为第一个会计年度。3、公司的运作和发展需要大量的流动资金，本公司除了继续吸引投资，并且将部分3入股资金作为流动资金以外，并向银行短期借款，期限据情况而定。公司盈利之后进行长期借款。4、根据对未来几年公司经营状况的预测分析，我们认为公司能够保持较高的利益增长，拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此，公司第一年、第二年不分红，第三年以后每年分红。五年资产负债表分析表1：腾飞绿色文化有限责任公司资产负债表2011年12月31日单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数流动资产：流动负债货币资金300200短期借款40短期投资应付账款15应收账款50应付福利费5减：坏账准备应付利息2应收账款净额50应付工资25预付账款应交税费3存货20流动负债合计90流动资产合计300270长期借款固定资产200350长期应付款减：累计折旧20其它长期负债固定资产净值200330长期负债合计无形资产200200实收资本700700减：累计摊销10未分配利润无形资产合计200190所有者权益合计：700700资产合计700790负债及所有者权益合计：700790表2：腾飞绿色文化有限责任公司资产负债表2012年12月31日单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数流动资产：流动负债货币资金200240短期借款40100短期投资应付账款1520应收账款5060应付福利费510减：坏账准备应付利息24应收账款净额5060应付工资2520预付账款应交税费36存货2030流动负债合计901604流动资产合计270330长期借款固定资产350370长期应付款减：累计折旧2030其它长期负债固定资产净值330340长期负债合计无形资产190200实收资本700700减：累计摊销10未分配利润0无形资产合计190190所有者权益合计：700700资产合计790860负债及所有者权益合计：790860表3：腾飞绿色文化有限责任公司资产负债表2013年12月31日单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数流动资产：流动负债货币资金240300短期借款10030短期投资应付账款2015应收账款6040应付福利费106减：坏账准备4应付利息41.5应收账款净额6036应付工资2010预付账款应交税费610存货3020流动负债合计16072.5流动资产合计330356长期借款103.5固定资产370400长期应付款减：累计折旧3035其它长期负债固定资产净值340365长期负债合计无形资产190220实收资本700700减：累计摊销0.0015未分配利润40盈余公积10无形资产合计190205所有者权益合计：700750资产合计860926负债及所有者权益合计：860926表4：腾飞绿色文化有限责任公司资产负债表2014年12月31日单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数流动资产：流动负债货币资金300360短期借款3020短期投资应付账款1525应收账款4055应付福利费60减：坏账准备45.5应付利息1.56.595应收账款净额3649.5应付工资1010预付账款10应交税费100存货2025流动负债合计72.561.59流动资产合计356444.5长期借款103.5103.5固定资产400409长期应付款64.5减：累计折旧3536其它长期负债0.91固定资产净值365373长期负债合计103.5168.91无形资产205250实收资本700700减：累计摊销22未分配利润40100盈余公积1015无形资产合计205228所有者权益合计：750815资产合计9261045.5负债及所有者权益合计：9261045.5表5：腾飞绿色文化有限责任公司资产负债表2015年12月31日单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数流动资产：流动负债货币资金360500短期借款20120短期投资40应付账款2527.5应收账款5560应付福利费00减：坏账准备5.56应付利息6.5915应收账款净额49.554应付工资100预付账款1025应交税费00存货2535流动负债合计61.59162.5流动资产合计444.5654长期借款103.5103.5固定资产409410长期应付款64.564.5减：累计折旧3641其它长期负债0.9144.5固定资产净值373369长期负债合计168.91212.5无形资产250280实收资本700700减：累计摊销2228未分配利润100180盈余公积1520无形资产合计228252所有者权益合计：815900资产合计1045.51275负债及所有者权益合计：1045.512753、投资现金流量表资金运用资金用于购建固定资产（厂房与设备）200万元，流动资产300万（用于生产经营中的材料，工资等），技术和土地使用权等无形资产200万。购建厂房选址在交通便利、市场广阔且接近华北东北优质小麦生产地的天津市武清区开发区，且假设厂房在2011年生6产之前基本完工。主要假设公司的设备、原材料供应商的信誉良好，设备到货、安装、调试、试运转及员工的招募培训在短时间内完成，生产中能够保证产品质量，且销售活动按计划进行良好。具体现金流量表分析单位（元）腾飞绿色文化有限责任公司现金流量表项目第一年第二年第三年第四年第五年一、经营活动产生的现金流销售商品、提供劳务收到的现金1143500837100150550021750003396500收到其他与经营活动有关的现金00000经营活动流入现金小计1143500837100150550021750003396500购买商品、接受劳务支付的现金3140002840003595006935001044000支付给职工以及为职工支付的现金300000290000300000360000100000支付的各项税费30000300003750010000045000支付其他与经营活动有关的现金8730034000412005428058000经营活动现金流出小计73130063800073820012077801247000经营活动产生的现金流量净额4122001991007673009672202149500二、投资活动产生的现金流量购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1500000300000600000540000310000投资活动现金流出小计1500000300000600000540000310000投资活动产生的现金流量净额1500000300000600000540000310000三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金00000取得借款收到的现金400000600000010000001000000筹资活动现金流入小计3400000600000010000001000000偿还债务支付的现金0070000010000007分配股利、利润或偿付利息支付的现金002500000筹资活动现金流出小计007250001000000筹资活动产生的现金流量净额4000006000007150009000001000000四、汇率变动对现金及现金等价物的影响00000五、现金及现金等价物净增加额231220049910054770013272202839500六、期末现金及现金等价物余额-687800-188700-7364005908203430320注：建设期（建成后即可投产），均计入第一个会计年度。4、未来五年利润表具体利润分析单位：（万元）项目第一年第二年第三年第四年第五年一、营业收入5563115200295减：营业成本2020355570营业税金及附加22222销售费用108978管理费用668911财务费用22335资产减值损失00010二、营业利润152558123199营业外收入00000减：营业外支出00000利润总额152558123199减：所得税4.255.5152341净利润10.7519.543100158注：由于投资收益、营业外支出和营业外收入不确定性很强且不是本公司主营业务内容，这里对此假设为0，不做预测。8销售利润趋势利润率=（净利润/销售收入）*100%根据损益表可以得出未来五年的利润率分别大约是19.5%，31%，37.4%，50%，53.6%5、重要指标分析投资回收期投资回收期（PP）=（全部回收前的年数）+（回收当年年初尚未回收的成本/回收当年净现金流量）根据以上公式及现金流量表，计算可得，投资回收期为3年零2个月。投资利润率投资利润率（ARR）=年平均利润/投资总额根据以上公式及现金流量表，计算可得，投资利润率为12%。投资净现值NPV=ntttICOCI1)1()(NPV=177.35万元银行短期贷款利率为5.31%,中长期贷款利率为5.58%。考虑到目前资金成本比较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，贴现率i取10%（同下），此时，NPV=177.35,大于0，说明计算期内盈利良好，投资方案可行。内部收益率根据现金流量表及以下公式,通过试值法可计算出内部收益率(IRR):ntttIRRCOCI1)1()(=0IRR=31%内部收益率高于资金成本率（10%），主要是因为本产品市场潜力巨大,现金回收较快。6、资金退出方式9风险投资是一项长期性投资，由于本公司具有良好的发展前景，以及国家对环保企业的鼓励和支持，再加上风险投资家的投资长期性，我公司在形成规模以后，将采取上市的形式，以获得更大的利益。退出是风