人力资源管理概论第11章股权激励.ppt

第十一章股权激励2本章要点1．股权激励的含义和特点。2．股权激励的起源与历史。3．管理层股权激励的操作要点。3．员工持股计划的操作要点。4．管理层和员工进行股权激励要注意的问题。3开篇案例联想集团：35％的股权解决了新老交替问题4第一节股权激励概述一、股权激励的含义与特点二、股权激励的起源与历史三、股权激励的主要形式5一、股权激励的含义与特点含义：股权激励是指公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的一种长期性激励。特点：（1）未来性（2）长期性（3）不确定性6二、股权激励的起源与历史美国的律师路易斯•凯尔索于20世纪50－60年代最早提出员工持股计划。20世纪60年代初，凯尔索根据自己的理论，成功地将一家公司72％的股权完成了向职工的转移。此后，大量的美国公司逐渐推行了员工持股计划。20世纪80年代后，股权激励逐渐以管理层股票期权激励计划为主要形式，更多地作为对管理层的激励措施。20世纪90年代后，随着国有企业改制，股权激励开始在我国企业中逐渐推行。7三、股权激励的主要形式（一）股票激励计划股票激励计划一般以业绩或时间为条件，公司授予职工（被激励对象）一定数量的股票，这些股票只有在职工达到业绩目标或服务达到一定期限时才能出售。股票激励又可分为股票赠与计划、股票购买计划、股票增值权计划和期股激励计划。（二）股票期权激励计划股票期权激励计划是指公司授予职工（被激励对象）在未来一定期限内（行权期）以预先确定的价格（行权价）和条件购买本公司一定数量股份的权利。8第二节管理层股权激励计划一、管理层股权激励的必要性和特殊性二、管理层股权激励的操作要点三、管理层股权激励要注意的问题9一、管理层股权激励的必要性和特殊性•在公司制企业中，由于所有权与经营权的分离，以及股东持股的分散化，导致股东必然需要聘请以职业经理人员为核心的管理层对企业进行具体的管理，这就产生了代理成本。•降低代理成本，就需要对管理层的一套激励和约束机制。•传统的管理层激励方式具有激励与业绩关联度不强、忽视管理层的长期行为、激励力度不够的缺陷。•对管理层的股权激励可以避免传统激励方式的缺陷，提高对管理层的激励效果。10二、管理层股权激励的操作要点（一）管理层股权激励以股票期权激励为主•与管理者持有现股相比，股权期权具有更强的激励效果。•一个完整的股票期权激励计划包括下列基本要素：受益人、有效期、股票期权的数量、行权价、授予时机、行权期和行权日等。（二）管理层收购（MBO）是管理层股权激励的特殊形式•管理层收购指企业管理人员通过外部融资机构帮助收购其所服务企业的股权，从而完成由单纯的企业管理者到股东的转变。11三、管理层股权激励要注意的问题（1）管理层股权激励可能会诱发管理层弄虚作假。（2）对管理层股权激励还存在错误的认识。（3）不合理的管理层股权激励可能会过分扩大管理者与普通员工的收入差距，产生管理层与员工之间的矛盾。（4）我国目前配套制度不完善，难以达到预期效果。12第三节员工持股计划一、员工持股计划的意义二、员工持股计划的操作要点三、员工持股计划要注意的问题13一、员工持股计划的意义第一，员工持股计划是一种有效的激励方式。第二，实行员工持股，建立职工持股会，可以完善企业法人治理结构，体现现代企业法人治理结构从“单一治理”向“共同治理”的转变。第三，实行员工持股有利于促进企业改革。14二、员工持股计划的操作要点（一）对企业进行尽职调查（二）制定员工持股方案（三）员工宣传及文件准备（四）报批（五）关于上市公司实施员工持股的程序15三、员工持股计划要注意的问题第一，员工持股形式不够规范，致使增强企业凝聚力的激励目的未能很好实现。第二，员工股权过于分散，缺乏参与公司经营管理的现实可行性，在一定程度上，员工持股流于形式，丧失了必要的约束机制。第三，员工持股存在平均化和福利化倾向。第四，在实行员工持股过程中违规或违法行为比较常见。第五，实施员工持股后，员工具有了雇员和股东双重身份，此时可能由于利益冲突而利用这种双重身份侵害其他主体的利益。16本章小结股权激励是一种有效的长期激励机制。本章对股权激励相关的基本知识进行了介绍。第一节属于本章的概论，介绍了股权激励的含义、起源、历史、特点和形式。第二节重点分析了管理层股权激励的作用、操作要点以及需要注意的问题。第三节介绍了员工持股计划的意义、操作要点和在运作中出现的问题。17案例讨论中捷缝纫机股份有限公司股票期权激励计划18本章思考题1、股权激励的含义是什么？与其他激励方式相比，股权激励有何特点？2、股权激励有哪些形式？不同形式的含义是什么？3、管理层股权激励计划和员工持股计划有何区别？4、管理层股权激励计划的操作要点是什么？5、员工持股计划的操作要点是怎样的？6、管理层股权激励计划和员工持股计划要注意哪些问题？19参考文献[1]李维安主编，《公司治理学》[M]，北京：高等教育出版社2005年[2]支晓强、蒋顺才，《企业激励制度》[M]，北京：中国人民大学出版社，2004年[3]王强、黄河愿编著，《ESOP对企业全员激励作用：员工持股计划(ESOP)实现企业完善的股权激励》[M]，海口：南海出版公司2004年。[4]张昕海、于东科，《股权激励》[M]，北京：机械工业出版社2000年。[5]陈工孟等，《公司治理概论》[M]，北京：清华大学出版社2003年。[6]段亚林，《股权激励制度、模式和实务操作》[M]，北京：经济管理出版社2003年。[7]张剑文，《公司治理与股权激励》[M]，广州：广东经济出版社，2001年。[8]朱盘江、单宇红，《MBO与企业股权激励实效：管理层收购（MBO）在企业治理结构中的激励作用》[M]，海口：南海出版社2004年。[9]吴叔平、虞俊健，《股权激励实务：企业长期激励与约束系统解决方案》[M]，上海：上海远东出版社2001年。[10]曹凤岐，“上市公司高管人员股权激励研究”[J]，《北京大学学报（哲学社会科学版）》2005年第6期（11月），P139－150。