中国珠宝行业现状和前景分析

中国黄金首饰行业现状和前景分析•主讲：李红钦一、中国黄金首饰行业发展的三个阶段二、黄金首饰需求旺盛，行业高速发展三、黄金行业格局：集中度较低，渠道为当前竞争核心四、原材料价格波动影响公司毛利率水平及股价五、中国黄金市场未来趋势预测一、中国黄金首饰行业发展的三个阶段（一）中国黄金首饰的发展历程1988年开始从银行开放，黄金首饰开始走向大型的国营零售企业销售特点：品种单一，做工简单，纯手工制作天元戒天元耳环1988年同期外资企业首批在深圳设立黄金首饰对外加工厂1990年-1995年期间，香港和台湾的企业陆续在国内开设加工厂，市场开始出现“倒模花戒”、“美装链”等倒模黄金饰品倒模花戒1995年-2000年，随着意大利首饰机械设备的引进，市场上开始出现机织链，部分黄金首饰开始走入机械化的生产阶段，工艺大大改进水波链十字链满天星2000年中国深圳开始举办首届国际珠宝展，将黄金首饰推向了一个新的历史阶段，同期开始出现具有特别文化含义与典藏价值的机械化油压类产品。丰富了黄金产品种类。至今工艺越来越完善,精美。九龙金条童锁生肖金条（二）中国黄金首饰发展的三个阶段第一阶段：保值化阶段第二阶段：意念化阶段第三阶段：潮流化阶段1988年-2000年，以素的黄金戒指为主2001年-2006年，开始满足消费者纪念/象征/信仰等各种心理需求2007年-2008年，潮流化、时尚化、大胆夸张与个性化及美丽的内心（三）黄金饰品纯度的变迁“24K”、“99”、“足金”、“足黄金”无标准，监管混乱香港品牌入足，制定标准“足金”、“千足金”2000年足金开始退出舞台千足金普及2008年万足金面世2013年3月15日成为万足金全面上市的分水岭，万足金正是占领市场，与千足金分庭抗礼预计未来3年万足金将覆盖市场。“土气”只是对它表面的挑剔，这种挑剔背后是巨大的消费需求，意味着黄金首饰需要革命炫舞金=个性美丽+纯黄金二、黄金首饰需求旺盛，行业高速发展1.1黄金首饰消费量居世界前列05001000150020002500201120122013销售总额单位：亿元预计，中国将在2020年成为世界上最大的黄金消费市场中国黄金首饰行业年销售总额1.2消费结构升级，黄金行业高速增长0100020003000400050006000700080009000200820092010201120122013中国GDP（美元）温饱基准线享受基准线中国的奢侈品消费正在快速上升期中国GDP增长趋势随着居民消费结构的升级黄金将不仅仅单纯地满足保值增值需要满足人们艺术和精神层面的需求追求时尚、彰显个性、身份地位新的消费需求将为未来我国黄金首饰消费市场提供新的增长点。2012年1季度单季限额以上企业金银黄金销售同比增长为59.44%同期GDP总额同比增长为17.61%城镇居民可支配收入同比增长仅为12.34%黄金的增长速度约是同期GDP、居民可支配收入增幅的3-5倍1.3奢侈品市场正在崛起，黄金需求进一步扩大30万以上奢侈品消费568亿元占市场总额71%30-100万15.6%每年2015达到100万户2013年800亿CAGR17.6%2015达到1800亿2011北京、上海16.8亿21%九大城市26.4亿33%2015北京、上海36亿九大城市54亿25个发达城市20亿25个发达城市46.8亿CAGR16.5%CAGR15.4%CAGR18.5%各地奢侈品市场1.4中国人均黄金消费额显著偏低，行业空间巨大051015202530黄金人均消费量（g）中国美国日本台湾韩国全球平均2010年人均0.332012年人均5克1.5结婚热潮促进黄金行业蓬勃发展预计未来十年，结婚人口将继续保持1000万对以上每年的态势2010年1145.8万对2008年1093.3万对2013年婚庆消费市场6500亿×15%=900亿1000万×1500元=1500亿三、黄金行业格局：集中度较低，渠道为当前竞争核心2.1高端品牌处于垄断格局，中端品牌酣战方起高端垄断中端品牌酣战国外奢侈品牌及港资品牌知名度高时尚感强零售渠道健全先进的管理经验灵活的经营机制精湛的生产技术优质的产品展会先进的营销理念2.2销售品类以戒指为主，耳环为次戒指49.30%耳环23.20%项链19.10%手镯8.50%2.3销售模式主要分自营、经销及加盟优点自营：1.盈利能力强2.有利于公司维护品牌形象经销、加盟：1.初始资本投入小2.扩张速度较快3.门店成功率高缺点经销、加盟：1.公司对门店的控制能力较弱2.品牌维护成本较高3.外延拓展过快可能导致管理滞后老凤祥主要采用经销、加盟模式共1080家自营店69加盟店464经销商514总经销商33梦金园主要采用加盟模式截至2012年底共有加盟店数量572家，较2011年新增55家和11家铭心黄金采用加盟模式和经销模式加盟商400多家经销商1000多家同时拥有自己的直营店，通过直营店的经营，将直营经验向加盟商和经销商传递。明牌以经销为主、自营为辅的销售模式自营店296加盟商22经销商617周大福主要是通过自营、合作以及特许加盟方式经营周生生和谢瑞麟是采用全部自营方式经营六福主要是通过特许加盟方式经营2.4加工企业居多，行业集中度较低集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链的企业:周大福周生生老凤祥亚一老庙梦金园明牌铭心金叶盛峰金桔莱凯恒等具有完整产业链的企业将在洗牌过程中获得更大的市场份额而不注重设计、品牌建设乏力、零售渠道狭窄的企业将在竞争中淘汰。2.4加工企业居多，行业集中度较低2013年上半年全行业黄金首饰消费量为2500亿左右2011周大福156.25亿老凤祥102.41亿翠华金店91.98亿百分点0.57百分点2.32百分点2.61较2010年增长2.5渠道拓展成为当前竞争核心零售商毛利率5%-20%制造商的毛利率1%-3%黄金首饰零售环节增加值672亿美元46%建立全国性范围的营销网络，控制零售终端2.6店铺零售为主要渠道，网络零售悄然兴起0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%200520122013我国网络零售渠道份额0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%美国英国日本各国网络零售所占份额2.7建设品牌、提高产品设计能力成为未来发展趋势品牌优势1.扩大客户群体和市场影响力2.增加顾客忠诚度3.更高的产品附加值和毛利加快品牌建设提高盈利能力提高竞争力产品设计能力已经成为黄金企业获得市场份额的核心竞争力四、原材料价格波动影响公司毛利率水平及股价3.1通货膨胀、美元疲软造成黄金价格持续攀升2012年1季度：·相对年初上涨2.4%至1439美元/盎司·平均价格达1386美元/盎司·较2011年4季度环比上涨1.4%2012年4月·28日达到28年来历史顶峰1577美元/盎司2013年3月·金价大幅回调·1230-1300美元/盎司左右预计黄金价格将在高位徘徊或再创新高。1.2012年4月27日，美联储宣布，联邦基准利率维持在0至0.25%的水平不变2.美元相对欧元、英镑、澳元、日元等世界主要货币持续疲软3.中国、印度两国2012年黄金需求量合计1600吨，占世界需求量的40%4.全球央行由净出售黄金转变为净买入，此举大大减少了全球黄金供给量5.中东局势不稳、日本震后时代及欧债危机刺激了黄金的避险需求3.2钻石、铂金价格波动较黄金更为剧烈2008年5月2150美元/盎司2008年年底的800美元/盎司2009年初起，铂金价格恢复上涨2012年5月在1800美元/盎司浮动铂金钻石价格走势则略微滞后于铂金价格走势，2H08和1H09钻石价格有较大下滑，之后价格有所回升3.3原材料价格波动影响公司毛利率水平黄金、铂金饰品毛利率与金交所黄金、铂金原材料价格密切相关2010、2011年金交所黄金、铂金价格黄金、铂金存货利得达主营业务毛利的28.46%和36.79%2008年下半年金交所黄金、铂金价格存货利得占主营业务毛利的0.25%3.4黄金租赁及T+D交易有效降低原材料波动对经营业绩的影响黄金租赁业务：指企业以租赁方式向商业银行租用黄金，到期后归还同种黄金并以人民币方式支付租赁利息的业务，企业拥有在租赁期间的黄金处置权。T+D交易：类似于期货，可进行两头操作，通过适当进行买入（多头）操作，锁定原材料价格成本；相反公司通过适当卖出（空头）操作，降低黄金价格下降引发的经营风险。3.5金价与黄金公司股价同步性较强-0.100.10.20.30.40.50.60.70.80.9老凤祥潮宏基周生生六福Signet蒂芙尼股价金价系数各品牌股价与金价关系系数图五、中国黄金市场未来趋势预测（一）产品种类方面1、传统类黄金首饰将保持稳定增长2、时尚类产品将保持快速增长3、文化类（佛教、宫廷）产品将爆发式增长国内热钱，投资黄金保值年轻人加入黄金首饰的购买群体，趋于时尚、更换频繁追求发生变化，不再满足于生活用品，而是对保健、文化用品和奢侈品（二）市场开发方面1、高端珠宝消费不是主流市场2、三级市场将成为市场消费主流3、一级二级市场将成为珠宝消费的支撑和引导（三）市场业态1、为生存挤进商场，求长远还要专卖2、价格打折是权宜之计，关键还是维护消费者信心采取专卖店经营的商家比商场专柜经营的商家多22%略微打折、赠送礼品，一口价、累计积分谢谢