投行PE面试系列常见问题(会计部分)

2一、会计篇《投行400问》里面的会计问题，包含基本问题和进阶问题在内，一共有接近50个问题。我们在此基础上额外补充了30多个常见的会计相关问题，并对其中一些不是很准确的答案进行了修正。在正文开始之前，我们首先对所有问题进行了分类：同时我们也对于问题标明了难度，从易到难分为1-5级（1为难度最低、5为难度最高）。我们在面试中碰到面试问题的难度是如何分布的呢？小马觉得大部分暑期实习面试问题的难度在1-3。难度为4的问题一般在暑期实习的面试过程中出现概率较低，更多地是出现在全职的面试中；而难度为5的问题，一般针对的是有经验的候选人的面试招聘，在校招中很少出现。以上难度区分可以帮助大家更加有针对性的准备面试问题。下面是我们在面试中可能会遇到的会计相关的问题汇总。会计部分是我们今后学习和掌握公司财务和估值建模的基础，大部分问题的难度集中在1-3，希望同学们能比较好的掌握。1.认识三张报表中各个科目(Knowlineitems)2.理解三张报表中各个科目的含义(Understandlineitems)3.掌握三张报表科目的勾稽关系(Linkingthreefinancialstatements)4.其他进阶问题(Advanced)1.认识三张报表中各个科目(KNOWLINEITEMS)31.认识三张报表中各个科目(KNOWLINEITEMS)QuestionAnswerDifficulty1TellmethemajorlineitemsintheincomestatementRevenue;CostofGoodsSold;SG&A(Selling,General&AdministrativeExpenses);OperatingIncome;PretaxIncome;NetIncome小马建议：面试的时候只讲上面这些最为常见的科目即可。12WhataretheitemsonIncomeStatementwhichyoudidnotmention?Otherrevenue,Otherexpense,Non-extraordinaryitems,Fxgain,Otherinterestincome23TellmethemajorBalancesheetlineitemsCash;AccountsReceivable;Inventory;Plants,Property&Equipment(PP&E);AccountsPayable;AccruedExpenses;Debt;Shareholders’Equity14WhataretheitemsonBalanceSheetwhichyoudidnotmention?Shortterminvestment,Accruals,Prepaidexpenses,Goodwill,Intangibles,21.认识三张报表中各个科目(KNOWLINEITEMS)4Comprehensiveincome5TellmethemajorCashFlowStatementlineitemsCashflowfromoperations:NetIncome;Depreciation&Amortization;Stock-BasedCompensation;ChangesinOperatingAssets&Liabilities;Cashflowfrominvestment:CapitalExpenditures;CashflowfromfinancingEquityfinancingDebtfinancingDividendsIssued16WheredoesDepreciationusuallyshowupontheIncomeStatement?一般在中国公司报表里折旧是包含在COGS和SG&A里面的，但是在间接法的现金流量表格里会有单独的一个科目将折旧列举出来。在美股公司里一般会单独一项列在损益表27CanyoutellmewhatisthedifferencebetweenCOGSandSG&A?Whereshouldyoubooklaborcost?COGSorSG&A?COGS主要直接成本，例如材料和人工以及折旧；SG&A销售成本、综合开销及行政管理费用28IsEBITDAanincomestatementlineitemEBITDA是一个投行PE非常喜欢用的概念，其实一般在损益表上是没有这一条科目的。常见的是用EBIT+折旧摊销加总算出来而非单独作为一项列在损益表21.认识三张报表中各个科目(KNOWLINEITEMS)5如果是美股公司的话，一般会在自己的investorpresentation里面披露自己的EBITDA9Wheredoesdividendappearonthefinancialstatements很多同学会回答是incomestatement，是不对的。Dividend会记录在cashflowstatement的cashflowfromfinancing里面210Whatisworkingcapital?Howisitused?一般常见的会计书上的公式是：WorkingCapital=CurrentAssets–CurrentLiabilities.一般投行PE更多用的是operatingworkingcapital的概念：(CurrentAssets–Cash&CashEquivalents)–(CurrentLiabilities–Debt)在计算operatingworkingcapital即我们需要把一些非运营相关的科目提出出来，例如cash以及debt311Howlongdoesitusuallytakeforacompanytocollectitsaccountsreceivablebalance?这个问题其实是没有标准答案的，一般我们会说receivable能在2个月，即60天以内的话都是比较正常的。超过3个月就是时间比较长了312Howlongdoesitusuallytakeforacompanytopayforitsaccountspayablebalance?这个问题也是没有标准答案的，一般我们会说payable能在2个月，即60天以内的话都是比较正常的。超过3个月就是时间比较长了313Whatisthedifferencebetweenaccrualexpensesandaccountpayable?预提费用Accrualexpenses：指本期已发生但尚未支付款项的各种费用，如应付租金、应付利息及应付工资等应付账款Accountpayable：企业应支付但尚未支付的款项,采购材料、采购商品、接受劳务等应付未付款项31.认识三张报表中各个科目(KNOWLINEITEMS)614Isprepaidexpensesatassetsideorliabilityside预付账款Prepaidexpenses：企业还未收到货物，但预先支付供应单位的款项,是在assetside315WhatisthedifferencebetweenSG&AandOpexSG&A是Opex的一部分,soOpex=SG&A316Iftwocompanyhaveexactlythesamebusinessmodelbutonecompanyrentsitswarehousewhiletheotherownsit,whichcompany’sEBITDAishigher拥有仓库的公司EBITDA会高因为该公司不需要付租金，只会有折旧费用。而折旧费用在EBITDAline下面才会扣除。317WhatisthedifferencebetweenoperatingprofitandEBITOperatingprofit基本等于EBIT.一般在投行里，operatingprofit常指的是报表上的reportedoperatingprofit而EBIT里面会剔除一些杂项，所以是normalized后的值318Whatdoesintangibleusuallyconsistsof?包括专利权、商标权等31.认识三张报表中各个科目(KNOWLINEITEMS)719ExplaintomewhatisminorityinterestIfcompanyacquiresitstargetfor70%,thentherest30%oftarget’sbookequitywillbebookedonthebalancesheetasminorityinterest320Explaintomewhatisassociate当公司对另一家公司投资其20%-50%股权时，被投资的20%-50%股权叫做associate321Whatisequitymethodandwhendoweuseequitymethod?权益法是指投资以初始投资成本计量后，在投资持有期间根据投资企业享有被投资单位所有者权益的份额的变动对投资的账面价值进行调整的方法一般只会对于associate或者JV使用权益法322Whatiscostmethodandwhendoweusecostmethod?成本法(Costmethod):是指长期股权投资按投资的实际成本计价的方法如果投资目标公司小于20%股权，在账面上会使用成本法记录323What’sthedifferencebetweencash-basedandaccrualaccounting?首先,大部分公司运用的都是accrualaccounting,也就是权责发生制.权责发生制：顾名思义，权利和责任发生了，就要记入当期，而与现金的收付无关，比如说你的企业借了银行的钱，那么本月的银行利息，你的企业是有付息的义务的，那么你就应将利息计入财务费用，而利息一般是按季度支付的，但计入当期损益的时间，与支付利息的时间无关，这就是按权利和责任的归属期来进行会计核算的权责发生制；31.认识三张报表中各个科目(KNOWLINEITEMS)8收付实现制：顾名思义，收付了现金或银行存款，才进行会计核算，否则是不进行核算的，也就是放在账外的，我在政府机关做过，比如说政府的办公部门在外面赊欠吃饭前三个月达到了10万元，但这10万元，它是不入账的，因为他还没支付，直到哪一天他付了其中2万元，那当月就计入费用2万元，否则，外面的欠账，他是不在账上反映的，这种收到了或支付了款项的经济业务，才进行会计核算就是收付实现制；区别：是一个以权责的发生为入账的基础，另一个是以收付款项为入账的基础，二者有明显的区别24Howdoyoudecidewhentocapitalizeratherthanexpenseapurchase?比较官方的答案是一般使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他固定资产科目。一般capitalize以后会根据对应年限折旧。用更加通俗的说法的话，就是固定资产一般的投资额度都比较大，所以如果不capitalize而是直接费用化的话会对于当期的损益表造成很大的冲击，导致净利润变负。325WhatdoesnegativeWorkingCapitalmean?Isthatabadsign?这道题目是有一点难度的。需要结合公司的商业模式来看。我们下文都是根据operatingworkingcapital来讲解。如果只是单纯的workingcapital的话也有可能是由于公司突然借了很多的短期债务而变成负的workingcapital那假如是operatingworkingcapital呢？下面我们分了两种情况：1.公司运营良好且历来都是负的：说明负的workingcapital是和商务模式挂钩的，例如健身房需要购买会籍卡，这一部分是记成deferredrevenue的，也就是currentliability里面。这一类需要客户预付款项的公司通常operatingworkingcapital是负数。41.认