债券相关计算

1、贴现债券的收益率（1）贴现债券的认购者收益率计算贴现债券的认购者收益率使用等价收益率公式。『【(面额—发行价格)/发行价格】/偿还年限』*100%例1：某政府债券面额为1000，期限为90天，采用贴现方式发行，发行价为980元，则该债券的认购者收益率是多少？『[(1000-980)/980]/（90/365）』×100%（2）贴现债券的持有期收益率投资者在偿还期满前，在二级市场卖出贴现债券的实际收益等于其买卖的差价，持有期收益率计算公式为：『【（出售价-购买价）/购买价】/持有年限』×100%例2：某政府债券面额为1000，期限为90天，采用贴现方式发行，发行价为980元。在债券发行30天后，持有者就以988元的价格在市场上出手了，则该债券的持有者收益率是多少？（3）贴现债券的最终收益率投资者在二级市场买入贴现债券并持有到期时的收益率公式：『[（面值-购买价）/购买价]/残存年限』×100%例3：某政府债券面额为1000，期限为90天，采用贴现方式发行，发行价为980元。在债券发行30天后，投资者以988元的价格在市场上购入该债券，则该投资者的最终收益率是多少？3、一次还本付息债券的收益率（1）一次还本付息债券认购者收益率发行市场购入，持有至到期一次性偿还本息，此时，收入为到期的本息和，投入为当初购买债券的价格，其计算公式为：『[（到期本息和-发行价）/发行价]/偿还期限』×100%例7投资者王先生以1020元的发行价购入某债券，面额为1000元，期限为3年，票面利率为10%，到期一次还本付息。如果王先生持有该债券至到期日，则认购者收益率为多少？（2）一次还本付息债券的持有期收益率一次还本附息债券期满前不支付利息，因此，在二级市场出售债券的价格中，既包括投资者在持有期间的利息收益，又包括差价收益。其计算公式为：『[（卖出价-购买价）/购买价]/持有年限』×100%例8，投资者王先生以1020元的发行价购入某债券，面额为1000元，期限为3年，票面利率为10%，到期一次还本付息，持有一年后，以1100元的价格卖出给李先生（此时债券尚未付息），王先生持有期收益率为多少？（3）一次还本付息债券最终收益率二级市场买入一次还本付息债券并持有至到期日，最终收益率公式为：『[（到期本息和-购买价）/购买价]/残存年限』×100%例9，若李先生从王先生那里买入债券后（此时债券尚未付息），一直持有到期偿还期满，则其最终收益率为多少？2、零增长模型P=D/R假定用g表示股利增长率，则g=0.即股利按照固定数量发放，优先股的价格确定符合这种类型.D代表固定的股利；r代表必要收益率；P代表该股票的内在价值某股份公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元，相应的预期收益率为10%，目前公司股票市场价格为18元，请对该股票价格的高低做出判断。从内在价格的角度入手P=D/r=2/10%=20元该公司股票被低估从以市场价格计算的内在收益率的角度入手r=D/P=2/18=11.1%大于预期收益率10%，该公司股票被低估。3、固定增长模型P=D0*(1+g)/(r-g)=D1/r-g股利并非不变，而是每次都以（1+g）的速率增长D0是最近一次发放的股利；D1是最近一次未发的股利；g为股利的增长率；r为内在收益率A公司股票的预期收益率为16%，股利年增长率为10%。（1）如果去年已发放的股利为4元，则该公司股票的内在价格为多少？（2）如果今年未发放的股利为4元，则该公司股票的内在价格是多少？（3）使用（2）的设定和结果，如果目前该公司股票的市场价格为69元，则如何评价该市场价格。