人民币利率互换净额清算业务利息计算规则

1银行间市场清算所股份有限公司人民币利率互换净额清算业务利息计算规则（试行）银行间市场清算所股份有限公司（以下简称“上海清算所”）每日日终，计算各个清算会员次一工作日有待结算利息的每笔利率互换合约利息金额，然后汇总轧差得到清算会员次一工作日结息净额。为标准化参与上海清算所净额清算的利率互换产品利息计算，上海清算所制定本规则。一、清算产品本规则适用清算产品为合约要素符合上海清算所规定的利率互换合约。上海清算所暂接受固定利率对浮动利率的互换合约，合约要素规定如下：表一利率互换净额清算合约要素表基本要素固定利率支付方清算会员浮动利率支付方清算会员成交日不限名义本金（万元）最小交易量10万，最小变动单位10万元。起息日不限首期起息日等于起息日。到期日不限期限期限范围：5天（含）至5年（含）。支付日营业日准则经调整的下一营业日。即：若支付日非营业日，则顺延至下一营业日，但如果下一营业日跨至下个月，则提前至上一营业日。计息天数调整实际天数调整。即：若支付日发生调整时，计息天数按实际天数进行调整。2固定利率支付明细固息支付周期同浮动利率支付周期。固息计息方式单利固息计息基准A/365浮动利率支付明细（一）参考利率重置周期支付周期计息方式计息基准SHIBOR_O/N天季、期满复利A/360FR007周季、期满复利A/365SHIBOR_3M季季单利A/360一年定存季季单利A/360年年、期满浮动利率支付明细（二）参考利率重置日利率确定日参考利率值负利率处理SHIBOR_O/N就一个计息期而言，重置日从计息期首日按重置频率以此推算，当重置频率为整月或者月的倍数时，（1）重置日为按照该重置频率推算的相应月份中与本计息期首个重置日相同的一日（若按照该计息期推算的相应月份中找不到与起息日相同的一日，则为该月最后一日；（2）若本计息期应支付日根据营业日准则实际发生调整的，则本计息期不因该等调整产生新的重置日。重置日不按照营业日准则重置日当日。适用上一营业日准则。中国人民银行授权中国外汇交易中心于利率确定日上午11：30在发布的上海银行间同业拆放利率。负利率方法：浮动利率支付方的应付金额为零，固定利率支付方应付金额应加上应付浮动金额的绝对值。FR007重置日前一营业日。适用上一营业日准则。中国人民银行授权中国外汇交易中心于利率确定日上午11：00在天回购定盘利率。SHIBOR_3M中国人民银行授权中国外汇交易中心于利率确定日上午11：30在发布的上海银行间同业拆放利率。3调整。一年定存中国人民银行于利率确定日，在其官方网站指定生效的人民币一年定期存款利率。二、单笔合约利息金额计算每日日终，上海清算所筛选得到各个清算会员次一工作日有待结算利息的利率互换合约，计算每个合约次一工作日的应收应付利息，轧差得到单笔合约次一工作日的结息金额。清算会员为利息支付方，利息金额为负；清算会员为利息接收方，利息金额为正。以下计算皆同。单笔合约结息金额＝固定端利息金额+浮动端利息金额（一）固定端利息金额计算1.计算公式固定端利息金额以单利方式计息，计息基准为A/365。Cfix,i=QrfixNiD其中，Cfix,i是固定利率支付方第i个计息期支付的现金流；Q是一笔利率衍生产品交易的名义本金；rfix是一笔利率衍生产品交易的固定利率；NiD是第i个计息期对应的计息基准，D是该计息基准对应的年度计息天数，Ni是该计息期的天数。42.计算案例表二固定端利息计算表1、计算日期当日2012.04.05次一工作日2012.04.062、计算要素清算会员固定利率支付方成交日2012.01.04起息日2012.01.06首期起息日2012.01.06到期日2013.01.06名义本金（万元）P10,000支付周期季固定利率3.5000%计息基准A/365计息天数T913、计算结果使用公式,=计算结果,=100,000,000×3.5000%×91/365计算结果四舍五入，精确到分。以下计算皆同。（二）浮动端利息金额计算1.计算公式（1）单利计息若计息方式为单利，一个计息周期内的浮动端利息金额等于其包含的各重置期利息金额之和：5Cfloat,i=∑Q(rref,j+BP)×djDnj=1其中，loat,是浮动利率支付方第i个计息期支付的现金流；Q是一笔利率衍生产品交易的名义本金；rref,j是第i个计息期中第j个重置日对应的浮动利率；BP是利差；dj是第i个计息期中第j各重置期对应的实际天数（算头不算尾）；D是参考利率计息基准对应的年度天数；n是第i个计息期中包含的重置期个数。（2）复利计息若计息方式为复利，一个计息周期内的浮息端利息金额通过各重置期利息金额进行复利计算：Cfloat,i=Q×{∏(1+(rref,j+BP)×djD)d0j=11}Cfloat,i是浮动利率支付方第i个计息期支付的现金流；Q是一笔利率衍生产品交易的名义本金；rref,j是第i各计息期中第j个重置日对应的浮动利率；BP是利差；dj：①当参考利率为ShiborO/N时，dj在某一营业日后继一天也为营业日的情况下为“1”，在某一营业日后继一天为非营业日的情况下，等于自该营业日起（含该日）至下一营业日（不含该日）为止的自然天数；②当参考利率为其他利率时，dj为第i个计息期中第j个重置期对应的实际天数（算头不算尾）。d0是第i个计息期中包含的重置期个数；D是参考利率计息6基准对应的年度计息天数。（3）各参考利率计息公式表三浮动端利息计算公式表参考利率重置周期支付周期计息方式计息基准浮动端利息金额SHIBOR_O/N天季、期满复利A/360Cfloat,i=Q×{∏(1+(rref,j+BP)×dj360)d0j=11}FR007（利率重置周期完整）周季、期满复利A/365Cfloat,i=Q×(∏(1+(rref,j+BP)×dj/365)1d0j=1)FR007（最后一个利率重置周期不完整，为y天）Cfloat,i=×(∏(1+(rref,j+BP)×dj/365)d0−1j=1×(1+(rref,d0+BP)×y/365)1）)SHIBOR_3M季季单利A/360Cfloat,i=×(rref,j+BP)×dj/360一年定存季季单利A/360年年单利A/360年期满单利A/360loa,t=×(∑(rref,j+BP)×dj/360𝑛j=1)2.计算案例（1）SHIBOR_O/NSHIBOR_O/N为复利方式计息，计息基准为A/360。其利率重置周期为天。在一个支付周期内，第一个利率重置日为本周期首日，其余重置日按天依次类推。每个重置日的参考利率为当日利率。当7日没有利率时，依次取前一工作日的参考利率。以下分别计算支付周期为季、期满的利息。A.SHIBOR_O/N（季付）表四SHIBOR_O/N（季付）要素表1、计算日期当日2012.04.05次一工作日2012.04.062、计算要素清算会员浮动利率支付方成交日2012.01.04起息日2012.01.06首期起息日2012.01.06到期日2013.01.06名义本金（万元）10,000支付周期季SHIBOR_O/N利率参考值见表五利差100bp重置期天数（天）1计息基准A/360计息天数（天）91表五SHIBOR_O/N（季付）计算表重置日（2012）1月6日1月7日1月8日1月9日…4月5日利率确定日（2012）1月6日1月6日1月6日1月9日…4月5日参考利率*3.5000%*3.5000%*3.5000%*3.4000%*…3.7000%*公式Cfloat,i=Q×{∏(1+(rref,j+BP)×dj360)d0j=11}计算结果loat,=100,000,000×(∏(1+(rref,j+10010000)×dj/360)161j=1)*这里的利率值为假设利率值。81月7日、8日为非营业日，1月6日的浮动利率对应的实际计息天数d1=3，1月10日为营业日，1月9日的浮动利率对应的实际计息天数d2=1。2012年1月6日至4月5日共91天，重置期个数61个，d0=61。B.SHIBOR_O/N（期满）表六SHIBOR_O/N（期满）要素表1、计算日期当日2013.01.04次一工作日2013.01.072、计算要素清算会员浮动利率支付方成交日2012.01.04起息日2012.01.06首期起息日2012.01.06到期日2013.01.06名义本金（万元）10,000支付周期期满SHIBOR_O/N利率参考值见表七利差100bp重置期天数（天）1计息基准A/360计息天数（天）366表七SHIBOR_O/N（期满）计算表年份2012年2013年重置日1月6日1月7日1月8日…1月4日1月5日利率确定日1月6日1月6日1月6日1月4日1月4日参考利率*3.5000%*3.5000%*3.5000%*…3.7000%*3.7000%*公式Cfloat,i=Q×{∏(1+(rref,j+BP)×dj360)d0j=11}计算结果loat,=100,000,000×(∏(1+(rref,j+10010000)×dj/360)1251j=1)*这里的利率值为假设利率值。92012年1月6日至2012年1月5日共366天，其中重置期251个，d0=251。（2）FR007FR007为复利方式计息，计息基准为A/365。其利率重置周期为周。在一个支付周期内，第一个利率重置日为本周期首日，其余重置日按周依次类推。每个重置日的参考利率为前一日定盘利率。当日没有参考利率时，依次取前一工作日的参考利率。A.FR007（季付，重置周期完整）FR007的一个支付周期中，重置周期均完整（包含七天）。表八FR007（季付，重置周期完整）要素表1、计算日期当日2012.04.05次一工作日2012.04.062、计算要素清算会员浮动利率支付方成交日2012.01.04起息日2012.01.06首期起息日2012.01.06到期日2013.01.06名义本金（万元）10,000支付周期季FR007利率参考值见表九利差100bp重置期天数（天）7计息基准A/365计息天数（天）91表九FR007（季付，重置周期完整）计算表重置日（2012年）1月6日1月13日1月20日1月27日…3月30日利率确定日1月5日1月12日1月19日1月21日**3月29日参考利率*3.5000%*3.3000%*3.2000%*3.4000%*…3.7000%*10公式Cfloat,i=×(∏(1+(rref,j+BP)×dj/365)1d0j=1)计算结果loat,=100,000,000×(∏(1+(rref,j+10010000)×7/365)113j=1)*这里的利率值为假设利率值。**2012年1月26日为春节长假，按上一营业日准则，利率确定日为1月21日。B.FR007（季付，重置周期不完整）FR007的一个支付周期中，其余重置周期均完整（包含七天），但最后一个重置周期不完整（小于七天），即存在残端。表十FR007（季付，重置周期不完整）要素表1、计算日期当日2012.05.31次一工作日2012.06.012、计算要素清算会员浮动利率支付方成交日2012.02.28起息日2012.03.01首期起息日2012.03.01到期日2013.03.01名义本金（万元）10,000支付周期季FR007利率参考值见表九利差100bp重置期天数（天）7计息基准A/365计息天数（天）92表十一FR007（季付，重置周期不完整）计算表重置日（2012年）3月1日3月8日3月15日…5月24日5月31日利率确定日2月29日3月7日3月14日…5月23日5月30日11参考利率*3.5000%3.3000%*3.2000%*…3.4000%*3.7000%*公式Cfloat,i=×(∏(1+(rref,j+BP)×dj/365)×(1+(rref,d0+BP)×y/365)d0−1j