财务管理专业导论

财务管理学科介绍2020/11/24浙江财经学院会计学院页面2财务学发展趋势•现代财务学科体系和学术研究科学规范起源于1950年代后期，主要关注投资者的储蓄如何通过金融市场和中介分配给企业用于投资经营创造和分配资本价值。•财务学科分为两大领域：投资学（Investment）和公司财务（CorporateFinance）。投资学研究金融市场投资者的风险收益衡量问题，即投资者在风险偏好下的投资组合选择行为，目的在于为投资组合实践提供理论基础和分析工具，核心内容为资产定价（AssetsPricing）；公司财务关注资本市场环境下，企业决策对企业价值的影响，目的在于为企业提供基于市场价值的决策分析工具，其内容可分为企业估价（Valuation）、资本结构（CapitalStructure）和公司治理（CorporateGovernance）。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面3•从学科发展来看，财务学科的基础是金融经济学。金融经济学为财务学科的两大领域提供理论基础。金融经济学研究可分为二大领域：金融市场建立均衡的机制，以及企业理论、信息经济学与博突理论、合约理论等公司财务高级理论。•随着经济实践的发展、信息技术飞速进步、数据的充实和研究的深入，财务学科的研究受到不断的挑战，以往认为最经得住实证检验的理论模型和假说开始面临众多无法解释的问锤。这些挑战大大促进了当前财务学科的国际前沿研究。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面4•在投资学与资本市场领域，由于新的资产定价问题不断出现，形成了所谓新金融现象，例如，新的实证研究发现资产定价两大迷惑：为什么股票平均收益率如此之高？为什么股票收益波动如此之大？由此产生了金融市场微结构和行为金融两大热点研究领域。•在公司财务领域，呈现出经典问题深化、研究领域扩展以及构建新的理论基础的趋势，包括：公司治理问题的研究边界扩展至与法律、国际比较的交叉学科上；对资本结构问题在寻求新的理论假说；在公司资本预算、投资决策财务风险准则领域寻求摒弃净现值（NPV）准则的新规范；行为公司财务与证券设计兴起。新兴的金融工程领域便财务学科与信息技术紧密结合，采用各种工程万法和手段进行创新金融产品的设计、开发和实施，创造性地解决各种金融与财务问题，以风险管理为核芯，渗透进企业经营管理的各个方面。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面5优先和重点发展的领域和项目•资本市场发展基础构建•股票市场资源配置效率•风险管理•金融监管•中国股票市场统一指数构建•信用建设和债券市场发展•公司控制权市场•社会保障资金投资股票市场•公司治理•上市公司投融资行为、效率及其监管政策•银行系统与证券市场并存环境下的监管问题2020/11/24浙江财经学院会计学院页面6研究方法•财务学科特别强调重视从企业和市场实际出发的实证研究，依赖于实际数据的支持和检验。面向实际的问题，从数据出发，通过建立模型来揭示数据所隐含的规律，从中提取新的金融概念;或者在问题中发现新的金融概念，建立模型来描述概念，进而利用实际数据来检验其正确性。由问题导向，数据、模型和概念三者交互作用有机结合，是目前金融学主流研究的基本方法。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面7•财务学科学术研究方法包括数理模型方法（数理金融，mathematicalfinance）和以统计计量方法为基础的实证研究方法（EmpiricalStudies），包括事件研究（EventStudies）和长期业绩变化研究。•数理金融通常采用比较艰深的数学工具，通过数学建模来分析金融问题，对于构建精确严格的金融学理论体系无疑是有好处的。由于金融市场并非完美，信息不对称等客观存在，以信息完备、市场完美有效为前提的金融经济学研究方法难以解释大量的金融现象，信息经济学和博弈理论成为金融经济学重要的研究方法。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面8•数理模型需要实证研究检验。事件研究通过公司证券市价对事件信息披露后短期的反应来度量事件对企业价值的影响。据Campbell等学者考证，事件研究方法最早用于金融研究可以追溯到DoI1ey（1933）对股票分割的价格变化研究。60年代后期，Ball和Brow（1968）研究公司收益的信息含义及Fama、Fisher、Jensen和Ro11（1969）考察股票价格变化和分析股票分割的企业价值效应，奠定了事件研究方法在金融经济学研究中的地位。长期业绩实证方法（Long-TermPerformance）采用会计收益数据和股票收益数据研究公司财务事件发生后的长期经营业绩变化或股票市场收益）。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面9•事件研究方法和长期研究万法根据计量经济学和统计学原理构造计量模型，选用符合统计要求的大样本数据，检验己有的公司财务理论假说，从而判断理论模型是否，或多大程度符合和诠释了实际公司财务现象。这两种万法用于公司财务研究的理论基础是企业理论和金融市场有效性理论。因为按照Alchian和Demsetz（1972）提出的“企业为一组明确合约的组合体”的企业理论，股权投资者以外的其它利益要求者的利益有明确的合约保护，股权投资者是剩余收益所有者和企业决策成本的唯一承受者。因此，企业价值最大化等同于股东价值最大化，而且企业经营的财务目标自然是股东价值最大化。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面10学术组织和学术刊物•国外财务学科的重要学会和刊物•●美国财务学会（AmericanFinanceAssociation）•●财务管理学会（FinancialManagementAssociate）•●财务研究学会（SocietyforFinancialStudies）•●国际金融工程师学会（InternationalAssociationofFinancialEngineers）•●国际财务管理学会（FinancialManagementAssociateInternational）•●全球风险管理协会（GlobalAssociationofRiskProfessionals）•●亚太金融学会（Asia-PacificFinanceAssociation,APFA）•财务学科国际刊物上百种，其中，美国就有60多种。•最权威的财务学术刊物为：《金融》（JournalofFinance）、《金融经济学》（JournalofFinancialEconomics）、《金融研究评论》（ReviewofFinancialStudies）等。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面11•第二级核心刊物包括：《财务管理》（FinancialManagement）、《银行与金融》（JournalofBanking&Finance）、《金融市场、机构和工具》（FinancialMarkets,InstitutionsandInstruments）等•地区性财务领域学术刊物包括：EuropeanFinanceReview,EuropeanFinancialManagement,EuropeanInvestmentReview,Pacific-BasinFinanceJournal等•当然，其他权威经济学杂志也刊登财务学科领域的学术论文，例如：AmericanEconomicReview、RandJournalofEconomics,JournalofPoliticalEconomy等•此外，此外学科还有若干高水平的应用导向刊物。包括：FinancialAnalystsJournal（发行量最大），JournalofAppliedCorporateFinance，journalofPortfolioManagement,AppliedFinancialEconomics等。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面12主要内容：•一、财务管理的含义•二、财务管理学科的课程设置•三、财务管理与会计、审计、金融等学科的区别•四、我校财务管理专业现状•五、如何做合格的财务管理人才？2020/11/24浙江财经学院会计学院页面13•一、财务管理的含义和内容•企业财务管理是按照国家法律法规和企业经营要求，遵循资本营运规律，对企业财务活动进行组织、预测、决策、计划、控制、分析和监督等一系列管理工作的总称。其基本特征是价值管理，管理的客体是企业的财务活动，管理的核心是企业财务活动所体现的各种财务关系。因此，企业财务管理是利用价值形式对企业财务活动及其体现的财务关系进行的综合性管理工作。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面14•财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。企业筹资、投资、资金营运和收益分配构成了完整的企业财务活动，与此对应的，企业筹资管理、投资管理、资金营运管理和收益分配管理便成为企业财务管理的基本内容。•财务管理工作环节是指财务管理的工作步骤和一般程序。包括：财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析、业绩评价。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面15•二、财务管理学科的课程设置•我校财务管理专业课程分三个层次。•第一层次:财务管理公共基础课程。主要指经济管理类专业学生应该学习的基础知识，包括英语、微积分、线性代数、概率论与数理统计等。•第二层次:财务管理学科基础课程。包括基础会计与实验、中级财务会计、成本管理、经济学、管理学、中国税制、市场营销学、财政学、经济法、货币银行学、统计学、国际贸易、税务筹划、金融会计、国际投资、计算机网络等。•第三层次:学科专业课程。学科专业课程主要包括财务管理、高级财务管理、财务分析、国际财务管理、企业集团财务管理、公司财务案例、资产评估学、网络会计、内部控制、管理会计等。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面162010级财务管理专业培养方案•最低毕业总学分：165学分，其中第一课堂160学分，第二课堂5学分•公共教学平台：公共必修课（47学分）、公共选修课（13学分）•学科教学平台：28学分•专业教学平台：41.5学分•专业选修模块：24.5学分•任意选修课：6学分2020/11/24浙江财经学院会计学院页面17•三、财务管理与会计、审计、资产评估、金融等学科的区别•（一）财务管理专业主要是为培养能主动适应社会主义市场经济建设需要，德、智、体、美全面发展，具备管理、经济、法律及会计学方面的知识和能力，具有扎实的财务管理知识和技能，适应政府各级经济管理部门、企事业单位、金融与证券机构，以及会计师事务所、资产评估事务所等中介机构业务工作的应用型、复合型高级财务管理人才。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面18•（二）会计专业是为社会主义市场经济建设培养德、智、体、美全面发展，具备管理、经济、法律及企业管理方面的知识和能力，能在企、事业单位及政府部门从事会计业务工作以及教学、科研方面工作的应用型、复合型高级专门人才。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面19•（三）审计专业培养能适应社会主义市场经济建设需要，德、智、体、美全面发展，具备管理、经济、法律、会计和审计等方面的知识和能力，能适应我国审计工作快速发展要求，能在企事业单位、政府部门及社会中介组织从事会计审计实务工作的应用型、复合型高级专门人才。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面20•（四）资产评估专业是为社会主义市场经济建设培养德、智、体、美全面发展，具备资产评估与管理、会计、审计方面的知识和能力，能在会计师事务所、资产评估公司、企业事业单位、国有资产监督管理机关、司法机关、银行等机构从事资产评估、信用评估及管理咨询、产权交易、企业改制、资产抵押工作或其他经济管理工作以及教学、科研方面工作的应用型、复合型高级专门人才。2020/11/24浙江财经学院会计学院页面21•（五）金融学专业主要培养具有金融保险理论基础知识和掌握金融保险业务技术，能够运用经济学一般方法分析金融保险活动、处理金融保险业务，有一定综合判断和创新