财政赤字与财政政策

2020/11/30公共经济学1第九章财政赤字与财政政策本章引言研究背景政府作用（为什么需要政府和政府该做什么）政府手段（政府如何做）公共支出和收入财政赤字（财政平衡）和财政政策核心问题财政政策载体（态势）——财政赤字：基础理论、财政赤字规模及决定因素和财政赤字效应财政政策内涵：基础理论、作用原理、作用机制和作用工具研究思路财政赤字财政政策技术路线2020/11/30公共经济学22020/11/30公共经济学3财政政策财政政策载体（态势）：财政赤字财政赤字基础理论财政赤字规模财政政策内涵财政政策基础理论财政政策作用原理财政赤字效应财政政策作用机制财政政策作用工具第一节财政赤字的基础理论2020/11/30公共经济学4一、财政平衡二、财政赤字的概念三、财政赤字的类型四、财政赤字的基本用途一、财政平衡2020/11/30公共经济学5公共收支结果是否平衡取决于：政府自身的理财观念（财政规则）、方法和能力，以及国民经济运行状况。理解财政平衡：（1）收支大抵相当可谓基本平衡；（2）不能只局限于中央公共收支状况本身，而应从整个公共部门和国民经济角度认识财政平衡。（一）财政平衡与财政均衡（经济视角）（二）动态平衡与静态平衡（时间视角）（三）总体平衡与部门平衡（主体结构视角）（四）配置平衡与分配平衡（效率和公平视角）财政平衡与财政均衡财政平衡（fiscalbalance）通常是指在一定时期内公共收支数量基本相等的关系：一般情况下要保持财政平衡。财政均衡（fiscalequilibrium）是指在一定时期内社会总供给和总需求的规模和结构保持基本平衡情况下的财政收支状况，是从整个宏观经济运行的角度看待财政平衡。在财政承受能力允许的范围内，更多地是强调财政均衡而非财政平衡。2020/11/30公共经济学6动态平衡和静态平衡动态平衡是指从长远的观点（常常是一个经济周期）寻求财政平衡，而静态平衡则是从当年角度实现平衡。注意两个问题：（1）收入来源的持续性，若临时性收入增加，政府支出增加有所保留，不能用于经常性支出；（2）财政收支的时滞性。总体平衡和部门平衡总体，即整个公共部门包括中央和地方政府以及社保机构和国营企业中央和地方政府的总体平衡可能更为可取配置平衡和分配平衡从长期来看，财政资源实现配置平衡显然十分重要。公共收支的归宿能够在不同社会阶层之间得到公平的分配，以促进社会公平2020/11/30公共经济学7二、财政赤字的概念2020/11/30公共经济学8财政赤字与公共部门范围：中央政府财政赤字（中央政府）、一般政府财政赤字或国家财政赤字（中央和地方政府）和公共部门财政赤字（中央、地方政府和公共企业）财政赤字(fiscaldeficit)：财政赤字是指在某一财政年度，计划的公共收支是平衡的，而在预算执行过程中，由于主客观不可预测因素的影响，致使决算出现支出大于收入的差额。预算赤字(budgetarydeficit)：是指在某一财政年度，政府计划安排的总支出超过经常性收入并存在于决算中的差额：(1)赤字不仅表现在预算的执行结果上，而且是国家预算时有计划安排的；（2）原因在于扩张性财政政策、支出刚性和收入能力不够等因素。赤字财政（deficitfinance两种解释）赤字财政是指政府通过新的货币创造或增加货币供给而弥补的预算赤字，换言之，当预算赤字引起经济体系中的货币供给量增加时，赤字财政就发生了。如果政府增加支出而不增加税收，或政府减少税收而不减少支出，则必然会扩大财政赤字，这种做法叫做赤字财政（凯恩斯学派及后来主流经济学家的主张）。概括而言，赤字财政就是政府有意识、有计划的利用预算赤字以熨平经济波动，是扩张性财政政策。2020/11/30公共经济学9与其视之为财政赤字概念，还不如将其视为财政政策的一种三、财政赤字的类型2020/11/30公共经济学10财政赤字类型很多：从公债收支的处理上可分为，明显赤字（预算中不包括公债收入）、隐蔽赤字（由公债全部抵免）和净赤字或硬赤字（考虑公债收入仍存在的财政赤字，用货币发行来弥补）；从与通货膨胀的关系上看，分为名义赤字和实际赤字。最为常见的分类有：（一）总赤字与原始赤字（二）周期性赤字与结构性赤字（一）总赤字与原始赤字2020/11/30公共经济学11总赤字和原始赤字的划分是从计算方法角度来区分财政赤字的。经济学家在研究财政赤字与经济运行的关系时，通常把不包括债务利息支出的赤字叫做原始赤字（primarydeficit）或基本赤字；基本赤字加上债务利息支出就是总赤字。总赤字容易使人们对相机抉择政策产生错误认识，因为其包含了未偿还债务利息支付这个非常重要的非相机抉择因素:(1)先前的赤字规模;(2)影响利率的因素很多,故利息支付不受当期财政政策所控制；基本赤字更能准确反映政府部门吸纳的实际资源，当评估财政刺激程度时，指导意义更大；基本赤字可以反映出政府当期相机抉择措施对债务余额产生怎样的影响，在评估财政赤字可持续性时起到了重要作用。（二）周期性赤字与结构性赤字2020/11/30公共经济学12周期性赤字和结构性赤字是从财政赤字与经济运行状况相关的角度入手来划分的。周期性赤字（cyclicaldeficit）是指经济运行的周期性引起的赤字。在经济衰退期间，财政支出增加而税收收入减少，自动稳定器的作用在经济衰退中使赤字进一步增加，故周期性赤字是经济衰退的产物;周期性赤字常常用来捕捉财政自动稳定器的作用。结构性赤字(structuraldeficit)是指非周期性因素引起的财政赤字；换言之，结构性赤字是指其他条件不变，经济活动保持在某种潜在水平时预算赤字依然存在的情况。结构性赤字与高度就业赤字或充分就业赤字是相同的概念，都是剔除了经济周期对财政赤字的影响。周期性赤字和结构性赤字是财政学的重要概念，对于财政政策分析以及政府预算规划和控制都有重要意义：周期性赤字和结构性赤字有助于识别财政赤字是经济衰退所致，还是政府有意奉行扩张政策的结果，从而有助于测度财政政策中自动稳定器功能强弱和财政态势（fiscalstance）以及财政态势对国民经济的影响力度。周期性赤字和结构性赤字有助于区分财政赤字中周期性变化与结构性变化趋势，从而有助于政府更有效地控制较长时期的支出与税收进程。政府可以依据结构性赤字制定结构性预算准则即高度就业预算财政准则，保持宏观经济稳定。与现实财政赤字相比，结构性赤字可以更好地反映政府债务聚积对预期利率的冲击，从而有利于政府监控金融市场压力。2020/11/30公共经济学132020/11/30公共经济学14图11979—2001年我国周期性赤字变化图（表示为潜在产出的百分比）图21979—2001年间我国现实赤字和结构赤字变化（表示为潜在产出的百分比）2020/11/30公共经济学15三、财政赤字的基本用途2020/11/30公共经济学16（一）为战争经费融资（二）遏止经济衰退（三）促进经济发展第二节财政赤字的规模2020/11/30公共经济学17一、财政赤字规模的衡量指标二、财政赤字规模的国际比较三、财政赤字规模的决定因素一、财政赤字规模的衡量指标2020/11/30公共经济学18赤字依存度：财政赤字占公共支出的比例，反映的是一国当年的总支出中有多大比例是依赖赤字实现的。赤字率：财政赤字占国内生产总值的比率，反映一国在当年以赤字支出方式动员了多大比例的社会资源。二者的经济和政策含义不同赤字依存度反映了财政本身状况的好坏，特别说明了公共支出需要与公共收入供给能力之间的缺口，越高表明相对于公共支出需要而言，财政收入的短缺：（1）公共支出需要过大，超出了现行收入制度的收入供给能力；（2）现行收入制度筹措收入的能力不足，不能适应经济发展的需要。政策措施：（1）评估公共支出的必要性和效率；（2）评估现行财政收入制度是否完善（财政能力和财政努力）赤字率反映了财政配置工具对经济运行的影响，特别是说明了国民经济现状对财政赤字的承受能力，过高意味着国民经济运行负担较重：（1）可能形成通货膨胀压力；（2）形成沉重的债务负担，使财政状况更加恶化。政策措施：（1）加强财政管理，削减财政赤字；（2）调节经济结构、提高经济效率，促进经济增长。2020/11/30公共经济学19二、我国的财政赤字规模2020/11/30公共经济学20典型事实我国的赤字率和赤字依存度相对比较适中；发达国家20世纪80和90年代赤字率平均为2.7%，赤字依存度平均为9.1%；发展国家赤字率和赤字依存度平均为5%和14.5%。两点说明财政赤字是经济和政治的结合点，只要一定时期内的财政赤字规模促进经济增长，并没有引起政治危机，则可认为财政赤字规模是适度的（事后判断）合理的财政赤字规模与一国自身的政治制度、发展阶段、社会文化传统等因素有关1978—2006年间我国财政赤字规模-0.283.331.52-0.760.330.710.81-0.010.810.520.890.940.781.090.960.831.190.960.740.741.091.942.512.292.622.161.311.240.79-0.9110.565.61-3.281.433.023.42-0.033.762.785.385.634.757.006.926.329.928.526.676.318.5413.2215.6813.3114.2811.917.346.724.11-505101520197819801982198419861988199019921994199619982000200220042006%赤字率赤字依存度三、财政赤字（安全）规模的决定因素2020/11/30公共经济学21判断标准（出发点）：在于对通货膨胀的影响，换言之，在不引发通货膨胀的情况下，确定财政赤字规模的安全界限；财政赤字引发通货膨胀的主要机制在于：融资手段不当导致需求过度膨胀、赤字规模超过实际需求导致货币供给量过剩。经济层面宏观经济层面：（1）经济增长率的提高程度（货币需求增加）；（2）货币化部门的增加程度（额外的货币需求）；（3）国民经济各部门能力的未利用程度（产出缺口）；微观经济层面：赤字支出的投资项目性质（效率和用途）开放经济层面：国际收支的逆差程度（货币供应量的下降、资源由出口部门向国内部门的转移）（赤字财政促进经济增长是以国际收支恶化为代价——形成双赤字？）政府层面：政府自身的管理能力（举债和征税能力、工资和价格的控制能力）防止和消除赤字财政导致的通货膨胀压力社会层面：公众的牺牲精神四、财政赤字的可持续性财政赤字的可持续性（sustainabilityoffiscaldeficit）是指政府是否能无限期地保持既定的公共收支格局，或政府是否最终将被迫改变财政政策态势。衡量财政赤字是否可持续宏观经济指标：把财政赤字规模与经济增长率和通货膨胀率联系在一起，若财政赤字规模导致通货膨胀，则认为是不可持续的。公共收支协整关系：是从公共收支的长期路径角度，动态的研究财政赤字规模，若公共收支存在着协整（cointegration,共积）关系，则政府的跨时预算约束得到满足，财政赤字是可持续的。周期性和结构性赤字：如财政赤字主要是由结构性赤字增加，即扩张性财政政策所导致的，则财政赤字是可持续的。2020/11/30公共经济学22第三节财政赤字效应2020/11/30公共经济学23财政赤字的增长效应财政赤字的改革效应财政赤字的拉动效应财政赤字的通胀效应（一）财政赤字的增长效应2020/11/30公共经济学24年GDP增长率总效果相机抉择效果自动稳定效果总体政策贡献率相机抉择政策贡献率1981-199610.191.322.36-1.0412.9523.161981-19899.970.781.24-0.467.8212.441990-199610.482.013.8-1.819.1836.61998-20038.01.53.12-1.6218.7539