山西煤炭运输市场调查

山西的煤炭资源•山西省三分之一的地下埋藏着煤，世界第一产煤国——中国的煤有四分之一来自这里。从手工采煤的小煤窑，到现代机械化大煤矿乃至世界最先进的露天煤矿，今天的山西浓缩了中国近一多世纪以来的采煤历史。煤不仅为山西提供了一半以上的财政收入和将近1/20的就业机会，也为这个省带来了环境污染、产业结构等诸多问题。“山西预测煤炭资源总量虽然不是全国最多，但得天独厚，几乎拥有所有种类的煤，而且优质煤的质量和数量在全国乃至全世界都属上乘。其中炼焦煤和无烟煤的储量，在全国同类煤储量中分别占52．20％和38．42％，远远胜过煤炭资源总量排前两名的新疆和内蒙古。”一、山西省资源开发条件煤炭资源的有利条件具体表现储量丰富已探明的煤炭资源储量为2700亿吨，按2002年生产规模(4.8亿吨)计算，可开采560年分布范围广全省40%的土地下面有煤田分布煤种齐全全国10大煤种，山西省都有分布煤质优良具有低灰、低硫、低磷、发热量高的特点，大同煤田为低硫、低灰、高发热量的优质动力煤产地，河东煤田则是优质主焦煤基地开采条件好煤田多为中厚煤层，埋藏浅，适于露天开采和大规模机械化开采位置适中，交通比较便利大秦线神黄线焦作—兖州—日照线煤炭运输的主要路线•由于我国煤炭资源供给和需求的地区不平衡，“北富南贫，西多东少”，生产重心主要在晋陕宁蒙等西部省份为主要生产地区，而消费地区主要在长三角、珠三角以及沿海地区。•我国煤炭运输主要通过铁路运输，2008年我国铁路运输煤炭13.4亿吨，占同期煤炭产量的49.5%。“铁路+水路”联运的方式已经成为我国煤炭长距离运输的最主要方式，而输往东北、京津冀、华中地区主要依靠铁路运输，去往东南沿海主要依靠“铁路+水运”方式。煤炭运输能力2010年依然偏紧总体来看，目前铁路运能依然是影响煤炭运输的主要瓶颈，三西地区明年铁路运能增长约为2.35亿吨，预计全国煤炭产量约增加2.8亿吨，主要增产地区来自陕西、内蒙和山西等中西部地区，总体来看，铁路运能依然较为吃紧。我国煤炭运输的主要铁路线煤炭价格•石油作为世界主要的能源品种，其价格对其他能源品种的价格具有很强的影响力。从历史上看，虽然石油价格在过去30年中波动的幅度要远远大于煤炭价格，但是总体趋势来看，煤炭、石油价格基本上遵循着同涨同跌这一规律。•我们对2000以来的煤炭价格与原油比价关系分析认为，目前的煤炭价格与原油比价关系基本上处于历史平均水平。随着全球经济的复苏，对原油、煤炭需求将大幅增加，原油、煤炭价格下跌的风险不大。因此，预测2010年煤炭价格依然有跟随原油价格进一步上涨的空间和动力。从煤炭需求、价格与石油价格关系角度分析，目前煤炭价格不高煤炭价格与原油价格国内外煤炭价格与原油价格简单比价关系资料来源：CEIC，煤炭资源网，中信建投证券研究发展部煤炭运价•注明：产生的运输费用中不包含集煤腹地集煤运输费用，火车各项杂费，港口杂费（一般在40元/吨左右），转驳费用（一般在30元/吨左右），其他隐性费用。现计算为理论上纯运输产生费用。•山西省•山西现有煤炭运输铁路线和优质煤炭产地资源，可供选择集煤腹地主要有大同，太原，侯马•大同•大同煤炭上大秦线运至秦皇岛港，再通过海运至南通港驳船通过长江河运直达瑞昌码头•大同至秦皇岛港运输里程653公里104元/吨•秦皇岛港至南通港60元/吨•南通港至瑞昌码头40元/吨•吨煤运输费用合计204元/吨•太原•太原煤炭上石太线至青岛港，再通过海运至南通港驳船通过长江河运直达瑞昌码头•太原至青岛港运输里程922公里147.5元/吨•青岛至南通港60元/吨•南通港至瑞昌码头40元/吨•吨煤运输费用合计247.5元/吨•侯马•侯马煤炭上侯月线至山东兖州港，再通过京杭运河水运接长江内河水运直达瑞昌码头•侯马至兖州港运输里程645公里103元/吨•兖州港至瑞昌码头50元/吨•吨煤运输费用合计153元/吨煤炭行业现状分析•2009年之前我国煤炭一直处于净出口，2006年净出口2542万吨，07、08年净出口维持在500万吨水平。•自08年10月份开始，由于我国采取的煤矿整合措施有效抑制了供给放大，导致国内煤价下跌幅度远远低于国际煤价。在这种价格倒挂情形下，我国用煤大户开始大批进口国际煤.而同期我国钢铁行业开始复苏，用煤量开始回升，进口煤量进一步上升。•随着国际经济回暖，国际煤价开始抬升，国内外煤炭价差将收窄，尤其是炼焦煤，这将抑制煤炭进口量。预计2010年进出口净额将较今年有所回落。国内外价差逐渐消失，明年进口缩量我国进口煤炭量（千吨）澳煤与我国秦皇岛煤价走势比较进口煤炭低价优势逐渐丧失资料来源：Bloomberg煤炭供给预测•预计2010年主要的增产省份来自晋陕蒙地区，而像山东、河南、河北等其他产煤省份增产不大，安徽、贵州等省增产贡献也较为有限。•从在建即将投产项目来看，内蒙古在建即将明年投产的项目超过1亿吨，但其中很大一部分煤种为褐煤；陕西省2009年主要增产潜力来自陕煤集团即将投产煤矿项目，投产项目大约新增产能3500多万，陕西省2009年全年煤炭供给量有望达到2.6亿吨，2010年达到3亿吨。山西目前在建产能不多，2009投产项目约新增产能4000多万，主要增产力量来自整合后小煤矿的复产，2010年山西全省煤炭产量将略超7亿吨，山西煤炭工业厅预计为6.7-7亿吨。其余产煤省的增量不大，有的省份明年有可能进行煤矿整合，这对煤炭供给造成一定压力。•从历年固定资产投资来判断煤炭行业产能释放情况，煤矿建设期约为2-4年，目前每吨煤矿需要投资额大概在300-400元之间，各个省份不一，内蒙陕西吨煤矿投资额较低，大约在200元/吨；山西在400元/吨左右；河南、安徽吨煤矿投资额最高，在700-800元/吨之间，由于全国新增产能主要在中西部地区，因此平均的吨煤矿产能投资额将在300-400元之间；此外假设每年煤炭行业投资额中约有56%投资额用于煤矿新增产能投资；同时考虑到小煤矿整合和老矿报废等落后产能减少的因素，预计2010年新增煤矿产能2.6亿吨，2011年新增煤矿产能2.8亿吨。预计全国煤矿产量2010年达到32亿吨，新增2.8亿吨，2011年达到34.9亿吨。加上社会库存及进出口，预计煤炭总供给量2010年为32.3亿吨，2011年为34.9亿吨。