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当前位置:首页 > 商业/管理/HR > 项目/工程管理 > 313 反映项目清偿
3.1.2反映项目清偿能力的指标东北大学工商管理学院工商管理系刘军反映清偿能力和可持续发展能力的指标借款偿还期利息备付率偿债备付率资产负债率流动比率速动比率3.1.2.1借款偿还期国内借款偿还期——在国家政策规定及项目具体财务条件下,以项目投产后可用于还款的利润、折旧及其他收益偿还建设投资借款本金和建设期利息(不包括已用自有资金支付的建设期利息)所需要的时间。还款期间企业留利。—他收益;年可用作偿还借款的其—旧;年可用做偿还借款的折—年未分配利润;—金;年可用做偿还借款的资—开始年算起;期,一般从借款建设投资国内借款偿还—和利息之和;建设投资国内借款本金—roptddPttropPttdRRDRRPIRRDRRIdd11)(借款偿还期的计算年利率)本期借款额(年初借款本息累计每年应计利息:建设期借款利息的计算项目是不行的。力角度考虑,可以认为足,即从项目清偿能则说明项目偿还能力不为项目有偿还能力否款机构的要求期限,认或等于贷的要求期限对比,小于比较标准:与贷款机构额当年可用于还款的资金当年偿还借款额开始借款年份出现盈余年份数借款偿还后开始)借款偿还期(2dP例4-19某厂生产的某种产品供不应求,经市场调查和预测,其市场前景十分看好。为扩大产量,增加品种,提高质量,拟扩大生产规模,够进先进设备和技术对工厂进行改造。经预测,改造项目期初一次性投资665万元,全部来源于贷款,年利率为8%。项目建设期一年,第二年可用于还款的资金为180.49万元,第三年可用于还款的资金为225.28万元,以后各年均为290.14万元,试计算贷款偿还期。万元当年偿还本金:万元当年可用于还款资金当年利息:(万元):年:年初借款本息累计第(万元)当年偿还本金:万元当年可用于还款资金当年利息:(万元):年:年初借款本息累计第(万元)当年偿还本金:当年可用于还款资金当年利息:(万元):年:年初借款本息累计第(万元)当年偿还本金:万元当年可用于还款资金(万元)当年利息:(万元)年:年初借款本息累计第(万元)年:当年利息:第25.12514.29018.10%825.12725.12722.25947.384522.25992.3014.29014.29092.30%848.38447.38696.17944.566496.17932.4528.22528.22532.45%844.56644.56616.12560.691316.12533.5549.18049.18033.55%860.69160.6916.2666526.26%82/665145.418.1014.29025.12715dP(2)利息备付率项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息费用的比值。2/利息备付率应大于对于正常经营的企业,成本费用的全部利息。当期应付利息指计入总费用计入总成本费用的利息利润总额税息前利润当期应付利息费用税息前利润利息备付率(3)偿债备付率项目在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还本付利息金额的比值。,且越高越好。利息备付率应大于对于正常经营的企业,成本费用的全部利息。当期应付利息指计入总可用于还款的利润成本中列支的利息费用可用于还款的折旧摊销可用于还本付息资金当期应还本息金额可用于还本付息资金偿债备付率1/某企业偿债备付率和利息备付率计算表单位:万元年份1234EBITDA155174204405254315265493息税前利润(EBIT)1031759548109458120636付息(1)74208649325497743799税前利润(EBT)所得税(T)税后利润(P)折旧102314102314102314102314摊销42543425434254342543还本142369152143162595173774还本付息总额利息备付率还本付息资金来源偿债备付率EBITDA是项目计算期各年的销售收入减去经营成本后的差额,是扣除息税折旧摊销之前的净收益,其数值等于息税前利润(EBIT)加上折旧、摊销后的总和。某企业借款偿还期为4年,各年息税前利润、付息、还本、折旧和摊销费数额如下表所示,计算偿债备付率和利息备付率。利息备付率=息税前利润/当其应付利息费用第一年利息备付率=10317/74208=13.90%第二年利息备付率=59548/64932=91.71%第三年利息备付率=109458/54997=199.10%第三年利息备付率=120636/43799=275.43%偿债备付率=可用于还本付息金额/当其应还本息金额第一年可用于还本付息金额=102314+42543+10317=155174第一年偿债备付率155174/(74208+142369)=0.716年份1234EBITDA155174204405254315265493息税前利润(EBIT)1031759548109458120636付息(1)74208649325497743799税前利润(EBT)-63891-53845448176837所得税(T)00020474.19税后利润(P)-63891-53845448156362.81折旧102314102314102314102314摊销42543425434254342543还本142369152143162595173774还本付息总额216577217075217572217573利息备付率13.90%91.71%199.10%275.43%还本付息资金来源155174204405254315245018.8偿债备付率0.720.941.171.13EBITDA是项目计算期各年的销售收入减去经营成本后的差额,是扣除息税折旧摊销之前的净收益,其数值等于息税前利润(EBIT)加上折旧、摊销后的总和。(1)资产负债率该指标反映全部资产和全部负债的关系。是反映项目所面临的财务风险程度及偿还能力的指标。资产负债率=负债合计/资产合计×100%该比率应在100%以下,若大于100%资不抵债。(2)流动比率该指标反映部分资产和部分负债的关系。是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。流动比率=流动资产总额/流动负债总额×100%一般该比率在大于200%时,才能保证项目按期偿还短期债务,也才是贷款机构可接受的。(3)速动比率该指标反映部分资产和部分负债的关系。速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。速动比率=(流动资产总额-存货)/流动负债总额×100%速动比率应接近于100%。3.1.3项目外汇效果分析指标项目涉及到外汇时,如产品出口创汇或顶替进口节汇等,应进行外汇效果分析。主要指标有:——外汇净现值——换汇成本、节汇成本(1)外汇净现值反映项目实施后对国家外汇收支直接或间接影响的重要指标,用于衡量项目对国家外汇真正的净贡献。计算期—款利率折现率一般可取外汇贷—年的外汇净流量;第—外汇流出量;—外汇流入量;—nitFOFIFOFIiFOFINPVtntttf)()1()(0(2)换汇成本或节汇成本利的。品出口或替代进口时有率,表明该项目产换汇成本小于或等于汇国内资源。年生产出口产品投入的项目在第—(换汇成本tDRiFOFIiDRtntttnttt00)1()()1
本文标题:313 反映项目清偿
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