中小企业财务风险的分析与控制

目录一、中小企业财务风险的概念与基本类型............................................错误!未定义书签。（一）筹资风险....................................................................................错误!未定义书签。（二）投资风险....................................................................................错误!未定义书签。（三）经营风险....................................................................................错误!未定义书签。（四）流动性风险................................................................................错误!未定义书签。二、我国中小企业财务风险产生的主要原因.......................................................................2（一）中小企业在筹资环节中造成的财务风险...............................................................5（二）中小企业在投资环节中造成的财务风险................................错误!未定义书签。（三）中小企业在经营环节中造成的财务风险...............................................................7（四）中小企业在流动性环节中造成的财务风险...........................................................7三、防范产生财务风险的控制...............................................................................................8（一）筹资风险的防范措施...............................................................................................8（二）投资风险的防范措施...............................................................................................9（三）流动性风险的防范措施...........................................................................................9四、参考文献：.....................................................................................................................10中小企业财务风险的分析與控制专业班级：黃素珍经管学院07会计1班指导教师：杨志江讲师[摘要]：在当今市场经济条件下,企业面临着各种各样的风险,而且最终都表现在财务上。财务风险是市场竞争的必然产物，是企业必须面对的风险之一，财务风险作为一种经济信号，能够综合反映企业的经营状况。一个企业要想在激烈的市场竞争中保持持续的竞争优势，就必须了解财务风险的起因，加强财务风险管理。因此,企业必须建立有效的财务管理机制,加强财务管理,对财务风险进行实时有效地控制,及时完整地收集、传递、分析、评价财务信息,防范财务风险,使企业处于良好的动态循环。[关键词]：中小企业；财务风险；风险防范；控制在经济危机席卷全球的背景下，尽管我国大型上市企业在国内庞大消费力的支撑下可以幸免于难，但是对于那些对外导向的中小企业来说，却是一个很严重的打击。中小企业经营方式越来越复杂，企业信息使用者越来越趋向多元化，我国企业财务风险的衡量与管理还相对比较落后，许多企业都是在危机发生后才来总结失败和汲取教训，财务风险问题也就成为了我国中小企业当前面临的一个重要问题了，这不仅关系到企业的生存发展，还成为了企业能不能取得利益的关键问题。所以，在这样的形势下，怎样加强中小企业财务风险的控制管理已经成为非常重要的问题。一、中小企业财务风险的概念与基本类型所谓财务风险，是指公司财务由于结构不够合理、融资不够恰当而使公司可能丧失偿债能力，从而导致企业投资者的预期利益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来防范和化解风险，而不可能完全消除风险。根据中小企业资金在资金链上运转的顺序来看，财务风险又可分成以下几个类型：（一）筹资风险1、概念：筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险是中小企业财务风险需要防范的首要环节和重要内容。2、筹资风险的类型：利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。利率风险是指由于金融市场里的金融资产的变化而导致了筹资成本的变动；再融资风险是指由于金融市场上金融工具由于品种、融资方式的变动，导致企业再次融资产生了不确定性，或企业本身不合理的筹资结构而导致再融资产生困难；财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融资带给利益相关者利益的不确定性；汇率风险是指由于汇率变化而引起的企业外汇业务成果的不确定性；购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响（二）投资风险1、概念：投资风险是指在企业投入一定的资金后，由于市场需求的变化而影响了最终利益与预期收益发生偏离的风险。企业对外投资主要有这两种形式：直接投资和证券投资。在我国，根据公司法的规定，当股东拥有企业股权的25%以上就可以视为直接投资。证券投资主要有这两种形式：股票投资和债券投资。股票投资是一种风险一起承担，利益一起分享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，要面临的风险是来自被投资者无力偿还债务的风险。2、类型：主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。3、案例：TCL海外战略扩张失败事件分析背景资料：TCL公司于2002年斥资820万欧元收购德国施耐德公司，之后又分别于2003—2004年的6个月内，一举收购汤姆逊公司的电视、DVD影碟机业务以及阿尔卡特手机。同样是企业实施战略调整策略，TCL为什么会出现财务危机呢，为什么最后的结局却不一样？案例分析：TCL出现财务危机的原因，主要有以下几点：第一，不具备国际拓展的实力，即TCL的财务实力不足以应付大型的财务投资。从TCL的财务实力来看，其实可以安排资金进行企业收购。但关键问题是战略实施后，由于经营风险的极大不确定性，收购后的项目在经营时出现了大量亏损，此时则需要继续追加财务资本，而需要追加的资金超过了TCL原有的财务实力，自然就出现了资金区乏．也就最终引起了企业爆发财务危机。第二，正是由于TCL在实施管理战略之前．没有进行财务风险的深度分析，没有多问一个为什么，即假设财务出现了困难，需要的资金又不能及时供应的话，是否有解决的可行性方案？所以当最后真正出现了财务困难的时候，只能依靠出售经营状况良好的公司来解决财务危机，也就是大家所熟悉的TCL出售了旗下TCL国际电工来缓解财务压力。（三）经营风险1、概念：经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节产生不确定性因素的影响而导致企业资金运作的迟滞，产生企业价值的变动。2、类型：经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险是指由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的改变而导致实际付款的期限与平均付款期产生了偏离；生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能；存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能；应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收产生偏离等。3、案例分析：深圳三九集团盲目扩张导致财务危机事件分析背景资料：中国深圳三九集团业务经营不断扩张，资金主要依靠外部特别是银行贷款，在三九集团的现象演绎过程中，银行是一股重要力量，依靠向银行借款起家的三九集团，在每一步的发展过程中部离不开银行的短期借贷。据三九集团的说法，三丸药业的资产负债率在90％以上。这些年围绕核心业务的扩张，导致资金短缺，从而陷入财务危机。而集团资金链的专空终于榨干了三九药业的精血，到2004午，赴新先掌控下的三九集团拖久商业银行的债务高达107亿元。2005年，三九集团不得不将旗下的上市公司三九发展、三九生化出售以缓和财务危机。[1]案例分析其实，针对这个问题，其主要原因是没有进行很好的财务分析，也就是没有很好的进行成本-效益分析、边际效益分析、营业杠杆分析等财务常规分析活动。所谓成本-效益分析，就是成本增加或减少对企业未来盈利水平的影响的分析。在实际运营管理中，企业投资固定资产很少进行这种财务专业分析，结果使可想而知，自然无法对盈利有把握，既然盈利没把握．则企业的财务风险偏大，离财务危机也就近了许多。（四）流动性风险流动性风险是指企业资产不能正常和没有确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现能力和偿付能力两方面进行分析与评价。发生在企业支付能力和偿债能力的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。[2]二、我国中小企业财务风险产生的主要原因（一）中小企业在筹资环节中造成的财务风险我国中小企业财务风险产生的原因之一来源于它的筹资环节。当前中小企业主要采取负债筹资方式来进行筹集资金，通过对当前企业负债规模的分析了解，中小企业负债筹资的结构安排不合理，具体表现为：第一，企业在筹资的时候，很少会利用到企业本身自有的资金来发展本企业，也没有结合到企业本身的情况来选择最恰当的筹资方式。第二，企业筹资的渠道少，筹资成本相对较高，中小企业本身资金就是有限的，信誉度也比较低，这些因素也很难满足银行等金融机构的贷款条件。因此，中小企业想要从外部获得资金，就必须要有担保，或者拿并不富有的资产来进行抵押，这样就使得企业外部融资风险变大了。除此之外，中小企业的债务融资表现出一种规模较小、频率高和更加依赖流动性比较强的短期贷款的特征，这些因素都会大大地增加中小企业的财务筹资风险。中小企业筹资风险主要来源于一下几个方面。1、财务决策缺乏科学性。股票筹资决策是指发行股票的股份有限公司按照有关法律、政策的规定，根据有关发行股票的种类、发行规模、发行方式、发行时机、发行价格等方面做出的理性分析与规划。正确的股票筹资决策，将对股票筹资的顺利实现具有有利作用，不当的股票筹资决策，很可能会影响股票的顺利发行，甚至使股票筹资产生失败的结果。2、企业经营活动失败负债经营的企业其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理得不好，长期处于亏损的状况，那么企业就不能按期还本付息，可能导致企业的信誉受到损害，不能有效地去筹集资金。如果由于受到一些不确定的经营性因素的影响，股票投资收益变低了，投资者就会把自己手中的股票抛售出去，这样就不仅会降低了公司通过再次发行股票筹集资金的能力，也会影响其他渠道筹集资金的能力，从而使公司面临极大的困难，陷入很大的筹资困