公司金融期末B卷考试试题

2007至2008学年第一学期公司金融试卷Ｂ卷出卷教师：吴艳芳适应班级：2005级金融1-2班考试方式：闭卷本试卷考试分数占学生总评成绩的70%题号一二三四五总分核分人得分复查总分总复查人一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分。在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在下表内。错选、多选或未选均不得分。)题号12345678910答案题号11121314151617181920答案１、下列企业组织形式中，股东只承担有限责任的是（）。Ａ个体业主制Ｂ合伙制Ｃ股份公司制Ｄ有限合伙制２、根据我国新的《公司法》，我国不允许设立的公司形式有（）。Ａ一人有限公司Ｂ两人共同设立的有限责任公司Ｃ５０人共同出资设立的有限责任公司Ｄ１００人共同出资设立的有限责任公司３、下列属于直接投资的有（）。Ａ购买股票Ｂ购买国债Ｃ购买机器设备Ｄ银行存款４、一个公司的金融环境一般分为内部环境和外部环境，公司的外部环境不包括（）。Ａ法律环境Ｂ金融市场环境Ｃ经济环境Ｄ公司的治理结构５、按照美国学者Fama的理论，证券价格中包含了过去价格记录中全部信息的金融市场是（）。Ａ无效市场Ｂ弱式效率市场Ｃ半强式效率市场Ｄ强式效率市场６、如果投资Ａ和Ｂ两种股票，下列情况下不能降低投资风险的是（）。ＡＡ和Ｂ完全正相关ＢＡ和Ｂ完全负相关ＣＡ和Ｂ完全不相关ＤＡ和Ｂ的相关系数为-１《公司金融》试卷第1页（共6页）７、在下列短期融资方式中，资金成本最低的是（）。A.短期银行贷款B.商业信用C.出售应收账款D.贴现应收票据８、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（）。A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险９、如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。A.等于1B.小于1C.大于1D.等于010、在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（）。A.每股收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市价D.每股收益除以每股市价11、在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业的资本成本的高低，下列关于资本成本的描述正确的是（）。A.融资规模与企业的资本成本无关B.融资规模越大，资本成本越高C.融资规模越大，资本成本越低D.企业的资产负债率与资本成本无关12、资本成本有多种形式，其中在进行资本结构决策时要使（）最低。A.个别资本成本B.加权平均资本成本C.边际资本成本D.总资本成本13、根据投资组合理论，下列风险中不能通过组合投资分散的风险是（）。A.财务风险B.经营风险C.违约风险D.利率风险14、下列指标中用来衡量投资项目的收益的指标是（）。A.期望值B.标准差C.方差D.差异系数15、下列投资项目评价指标中，未考虑货币时间价值的是（）。A.净现值B.内含报酬率C.投资利润率D.净现值率16、当存在资本限额时，一般需要按照（）指标的大小，结合净现值进行各种组合排队，从中选出能使净现值总和最大的组合。A.净现值B.内含报酬率C.投资利润率D.净现值率17、能充分利用最低成本的资金来源，保持合理的资本结构是下列哪种股利政策的优点（）。Ａ剩余型股利政策Ｂ稳定股利额政策《公司金融》试卷第2页（共6页）得分评卷人学院名称专业班级：姓名：学号：我密封线内不要答题┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃密┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃封┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃线┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃┃Ｃ固定股利支付率政策Ｄ低正常股利加额外股利政策18、公司在进行融资决策时往往要考虑对融资结构无影响的息税前利润水平，此息税前利润水平中的税是指（）。Ａ增值税Ｂ营业税Ｃ消费税Ｄ所得税19、早期的资本结构理论中，净收益理论的观点是（）。Ａ企业负债率的提高不会增加企业的财务风险Ｂ企业负债率的提高会增加企业的加权平均资本成本Ｃ企业负债率越高，企业的价值越低Ｄ企业负债率为１００％时，企业的加权平均资本成本最高20、下列关于每股收益无差别点的描述中正确的是（）。Ａ每股收益无差别点是指每股收益不受投资方式影响的息税前利润水平Ｂ每股收益无差别点是指每股收益不受投资方式影响的利润水平Ｃ当企业的息税前利润水平超过每股收益无差别点时应用负债方式筹资Ｄ当企业的息税前利润水平超过每股收益无差别点时应用权益方式筹资二、判断题(本题共10小题，每小题1分，共10分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误和不判断的均不得分也不扣分。)1、剩余型股利政策是以满足公司的资本需求为出发点，公司利润首先用于满足预期收益率超过资本成本率的投资资金需要，若有剩余利润才用于派发股利的政策。（）2、购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。（）3、在有关货币时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（）4、在投资决策中，评价投资项目优劣的基础是现金流量，而不是会计利润。因为会计利润是按收付实现制计算的，而现金流量是按照权责发生制计算的。（）5、沉没成本发生在投资决策之前，不影响投资决策，因此是无关成本，不应计入投资项目的现金流量中。（）6、利息支出是公司在筹集资金时实际支出的成本，因此在投资决算时应计入现金流出量。（）7、公司收购行为中，至少有一个被收购的企业要失去法人地位。（）《公司金融》试卷第3页（共6页）8、财务杠杆系数是指企业普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比率。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大。（）9、发生在商业竞争对手之间的购并被称为横向购并，横向购并容易形成生产或销售的规模经济。（）10、所谓最优资本结构是指使公司的加权平均资本成本最低，公司价值最高的负债率的范围或点。（）三、计算分析题(本题共2小题，每小题20分，共40分)1．宏达公司开发出一种新的化妆品。公司销售部门预测，如果产品的价格定为每瓶20元，则年销售量可达15万瓶。根据工程部的报告，该项目需要增添一座新厂房，公司可花90万元购买该厂房，另需花60万元购买项目所需的机器设备（包括运输、安装费）。同时，公司将增加在流动资产上的投资，减去流动负债的上升额，流动资产净增加48万元。以上这些支出均发生在第一年（t=0）。项目将在第二年（t=1）开始投产，并在当年产出，估计经济年限为5年，厂房和设备从第二年开始采用直线折旧法进行折旧，项目终结时设备全部折旧完毕，无残值收入，公司预计厂房可按30万元的价格出售。在项目投产的5年中，每年固定成本（除折旧外）为40万元，每年的可变成本为180万元，企业的所得税税率为30%。且假定所有收入和支出均发生在各年年底。请计算该项目的初始现金流量，各年营业现金流量和终结现金流量。得分评卷人得分评卷人《公司金融》试卷第4页（共6页）2．Ａ公司目前有资金75万元，现因生产发展需要再筹集60万元资金。公司财务管理人员经过研究后，提供了两种可供选择的筹资方案。方案一是发行年利息为8%的公司债券60万元，方案二是发行24000股，每股面值10元，发行价25元的普通股股票。公司原来的资本结构如下表所示：资金来源资金数量（单位：元）公司债券（利率8%）100000普通股（面值10元）210000资本公积250000留存收益200000资金总额750000普通股股数（股）20000试用息税前利润——每股收益分析法确定各种筹资方式的每股收益无差别点，并据以指出公司应如何做筹资决策。《公司金融》试卷第5页（共6页）四、论述分析题(本类题共2题，每1小题15分，共30分)1．公司的资本结构会影响公司价值吗？为什么？（试用资本结构理论对公司价值与公司资本结构的关系进行解释）2．什么是公司购并的协同效应？公司购并的协同效应表现在哪两个方面？它们各自的来源又有哪些？得分评卷人《公司金融》试卷第6页（共6页）