基于杠杆租赁的项目融资模式分析

中国科学技术大学硕士学位论文基于杠杆租赁的项目融资模式分析姓名：曹晓军申请学位级别：硕士专业：管理科学与工程指导教师：胡达沙20060512基于杠杆租赁的项目融资模式分析作者：曹晓军学位授予单位：中国科学技术大学相似文献(7条)1.学位论文贺剑洪项目融资及其在我国铁路建设中的应用2006项目融资作为国际融资的一个重要分支，是一种以“项目导向”、“有限追索”和“风险分担”等特点区别于传统的倚重于借款人公司的资信及债务偿还能力的公司融资方式，并因此在国际上受到项目投资人和借款人的欢迎，成为了大型工程项目建设和资源开发项目筹集资金的一种重要手段。项目融资模式是项目融资整体结构组成中的核心部分，它融合考虑了投资结构、融资渠道和方式、风险分担方式等各种因素。从上世纪30年代开始，通过几十年的实践运用，产生了“杠杆租赁”、“生产支付”、BOT、ABS等一些通用的融资模式。本文从项目融资的起源、现状和发展入手，阐述了项目融资的定义、基本特征及结构框架。介绍了项目融资的理论和基本特征，着重分析项目融资的结构特点。详细介绍了“投资者直接安排融资模式”、“通过项目公司安排融资模式”、“以‘杠杆租赁’为基础的融资模式”、“以‘产品支付’为基础的融资模式”、BOT项目融资模式及ABS项目融资模式等六种融资模式的结构特点、优劣势以及适用性分析。本文还介绍了我国铁路建设项目融资的基本现状，着重论述了项目融资在我国铁路建设中应用的必要性和可行性，并探讨了铁路项目融资模式的选择，表达了项目融资对促进我国铁路建设的重要意义。本文还结合项目融资特点，从几个角度论述了我国铁路建设中应用项目融资存在的一些基本问题，并结合存在的问题提出了一些具体可行的解决办法，具有一定的可操作性。文章最后通过案例详细介绍了新建铁路武汉至广州客运专线的具体融资方式,通过介绍项目背景了解了项目的基本情况。2.期刊论文胡达沙.王智源.曹晓军基于杠杆租赁的项目融资模式分析-安徽农业科学2007,35(13)简述了基于杠杆租赁的项目融资基本结构,从加速折旧、债务利息抵减应纳税收益(债务税盾效应)和利息预提税等多个角度分析了基于杠杆租赁的项目融资模式的特点和税务优势,并与一般租赁项目融资进行比较;借鉴成功案例从政策稳定性、高级专业人才储备、适用范围及投资结构的法律形式等方面分析了其在我国运用的难点,并结合国情和现状提出了对策.3.学位论文张维华榆神煤炭液化项目融资方案研究2005榆神煤炭液化项目是在加快我国西部开发、缓解我国二十一世纪石油危机的一个特大型重化工基地项目。本项目投资额巨大，规划期长，项目融资方案设计及纳税策划是其建设过程中面临的诸多问题中极为重要的大问题。因此，《榆神煤炭液化项目融资方案及纳税策划研究》被列为陕西省软科学研究计划基金项目(编号为04JK012)。“榆神煤炭液化项目融资方案研究”为该基金项目之子课题。本文首先在系统研究国内外有关项目融资先进经验的基础上，运用归纳推理的方法分析了影响榆神煤炭液化项目融资方案设计的各种因素。包括项目特征、投资者的背景、国家的投融资政策、项目融资环境、可取得的融资渠道、融资方式等。研究表明影响项目融资方案设计的最为重要因素是项目融资方式。其次，运用定性与定量相结合的方法分析了适合本项目融资的四种方式，即杠杆租赁融资方式、项目公司融资方式、项目投资者直接融资方式和ABS融资方式等。并从融资方式的可操作性、经济性及弊端等方面进行了优劣排序，从而确定了项目融资的最佳方式。在项目融资方式分析与评价的基础上，进一步探讨了项目融资方案的设计，并运用综合资金成本最低原则，对项目融资方案进行了优化。最后，对所设计的项目最优融资方案实现中可能涉及的风险问题进行了识别、度量、评价，进而提出了项目融资风险防范方案，以加强在项目融资过程中的管理，确保项目融资的成功。选择适合本项目的融资方式。本文的研究是对传统融资理论的提高和创新，为榆神煤炭液化项目的融资奠定了理论基础，提供了科学合理的现实方案，对同类项目融资理论性和可操作性有重要的借鉴作用。4.学位论文刘媛媛项目融资担保体系及实施研究2009本文首先从项目融资的概念、基本特征及其框架结构的分析入手，通过其与公司融资的比较，得出项目融资对担保的特殊要求，解决了项目融资担保体系构建中将要遇到的首要问题，包括体系建立的角度问题、应遵循的原则、所具有的功能和基本特征等。其次，文章就项目融资担保所涉及的三方面基本要素--风险、参与方和担保形式，以独特的视角逐一展开论述，并通过一定的秩序(风险与利益的制衡)将其结合成完整而严谨的体系，根据各项目担保形式在整个体系中所处位置和作用机理的不同，分成项目自身担保、合同协议支持和资信增级三个级别对整个项目融资担保体系结构展开全面、系统的分析。最后，就具体的项目融资模式进行具体的担保安排，主要涵盖传统型、特许经营型和资产证券化三大主要项目融资模式，具体涉及设施使用协议、生产支付、杠杆租赁、BOT、PPP、PFI和ABS等模式。5.学位论文周熙霖项目融资模式与信用保证结构的研究2004项目融资作为国际融资的一个重要分支,是一种以“项目导向”、“有限追索”和“风险分担”等特点区别于传统的倚重于借款人公司的资信及债务偿还能力的公司融资方式,并因此在国际上受到项目投资人和借款人的欢迎,成为了大型工程项目建设和资源开发项目筹集资金的一种重要手段。在我国经济持续快速发展的今天,投资项目的资金来源处于持续缺口的状态,项目融资方式作为一个得以验证有效的工具出现,不失为一种值得借鉴并有发展潜力的融资方式。因此研究项目融资在我国的应用及一些实务操作方式,具有很强的现实意义和应用价值。项目融资模式是项目融资整体结构组成中的核心部分,它融合考虑了投资结构、融资渠道和方式、风险分担方式等各种因素。从上世纪30年代开始,通过几十年的实践运用,产生了“杠杆租赁”、“生产支付”、BOT等一些通用的融资模式。而项目的信用保证结构的设计在项目融资模式中又显得格外重要,它被认为是保障项目得以运作的“生命线”。因为项目融资的根本特征体现在项目风险的分担上,而项目担保正是实现风险分担的一个关键所在。所以本文选择对项目融资模式和信用保证结构进行探讨,是从项目融资的主要问题入手,且力求体现项目融资在实际运用中的价值。6.期刊论文谢传胜.田禾欣.XIEChuan-sheng.TIANHe-xin把项目融资BOT引入电网建设-中国电力2006,39(12)项目融资作为一种新兴的融资方式具有许多传统融资方式所没有的优点,其最大特点是以项目为导向,超过投资者自身筹资能力为大型项目进行融资,适于电网建设这种需要巨额资金投入的基础设施项目的建设.常用的项目融资方式有:投资者直接融资、通过项目公司融资、利用设施使用协议融资、生产贷款、杠杆租赁、BOT等.每一种项目融资方式都有其自身的特点,有其适应性和局限性.在介绍项目融资的概念和特点的基础上,讨论了BOT项目融资方式的特点、实施步骤及具体实践,阐述了BOT融资方式适合电网建设的理由,提出了BOT项目融资方式在电网建设应用的步骤和其广阔的发展前景.7.学位论文陶平关于整体开发“武汉木兰生态旅游区”融资方案研究与设计2004该文就整体开发武汉木兰生态旅游区融资方案进行了科学的研究与设计,旨在立足中国现有法律条件下,结合真实案例,进行金融创新,真正实现理论结合实际,使知识变成生产力.该文首先对武汉木兰生态旅游区开发现状、合作方式、实施方案等项目背景作了详细阐述,并且确定对武汉木兰生态旅游区进行整体深度开发与经营,一期(到2008年)总投资4亿元人民币.为实现建设资金的有效保障,该项目融资方案的设计采用了精巧的①类似杠杆租赁融资结构的税务租赁模式双投资结构设计[成立新财务公司(NEWSNC)和新经营公司(NEWSCA)]、②引入优先受益权、劣后受益权以及两个信托合同交易等创新信托概念的信托计划、以及③在经营初始时期采取有奖门票和彩票的形式在短期内筹集到更多的所需资金的配套营销融资方案的三位一体的组合的融资方案.并且从实际出发,进行了经济效益、社会效益、国民经济效益、产业化四个角度的效益分析;市场风险、技术风险、管理风险、融资风险四个方面的风险分析.最终说明该融资方案所以获得成功,因为具备了两个制胜的关键因素,一是项目本身的前景好,投资者有充分的信心能收回投资并能赢利;二是融资方案能为各投资方认可,这其中一个重要因素是前期投资所产生的亏损可以在各投资方之间分摊,可以在投资者赢利中冲减,投资者借此可以合理避税,从而有效降低运营成本,并且为该项目的3年达标上市,实现2008年的现金流的正循环的财务目标提供了坚实的基础.本文链接：授权使用：石家庄学院(sjzxy)，授权号：f09dd8fc-959d-4a13-a3ec-9dc700a264c9下载时间：2010年8月3日