投资项目评估考点

1投资项目评估考试范围整理概念题1.投资项目：是指同时具有投资属性与项目属性的活动，即指投入一定量货币以获取预期效益的全部投资活动与任务。2.可行性研究：是在投资决策之前，对拟建项目进行全面的技术经济分析与论证，以试图对其作出可行或不可行评价的一种科学方法。它是项目投资前期工作的重要内容，是项目投资决策中必不可少的一个工作程序。3.项目周期：任何一个项目，从提出到完成都必须经过若干个工作阶段，这些阶段是相互联系并按照一定的程序进行的。这样按照一定的工作程序每循环一次，就构成了一个项目进展周期。一般地，项目周期包括项目设想、规划、实施、总结等工作阶段。4.项目评估：是由专门机构（项目投资决策部门或项目贷款的决策机构）或具备资质的咨询机构对上报的项目可行性研究报告进行全面的审核和再评估工作，即对拟实施项目的必要性、可行性、合理性、及效益、费用进行的审核和评价。5.项目经济评价：投资项目的经济评价是指采用一定的方法和经济参数，对项目投入产出的各种因素进行研究分析计算和对比论证，为项目的投资决策提供量化指标依据的工作。6.影子价格：从理论上来说，是指资源在最优利用情况下，单位（资源的利用单位）效益增量价值。影子价格又称最优计划价格。它是为实现一定的经济发展目标而人为确定的，比交换价格更能反映出合理利用资源的效率价格。7.社会评估：社会评价是分析拟建项目对当地社会或全社会的影响和当地社会条件对项目的适应性和可接受程度，评价项目的社会可行性。8.社会折现率：是从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量。它是从社会的观点反映出最佳的资源分配和社会可接受的最低投资收益率的限度。是投资项目国民经济评价的重要参数，是投资项目经济可行性和方案比选的主要依据。简答题1.项目周期的7个阶段。答：项目周期各阶段工作的主要内容包括项目设想：项目周期的第一阶段，主要任务是鉴别项目的投资意向，制定项目的应达目标，简单地分析项目能获得的收益，确定项目的适用性和可取性，并根据市场需求情况，把握时机，即使提出项目投资的设想，进行机会研究，编写项目建议书。项目初选。项目建议书得到批准后，应对拟建项目的各种预选的技术方案和建设方案进行筛选，并分析决定项目意向在大体上的合理性和可能性，进一步考虑拟建项目的规划方案及做出选择和建设的理由，进行项目初步决策分析，选定较好的实施方案，写出初步可行性研究报告。项目准备：设想项目初选后，可以准备了。主要内容是项目的可行性研究。主要任务是要明确项目应达到的目标和达到这些目标的手段。项目评估：对可行性研究报告进行全面、详细的审核和估价，它应为项目的投资决策提供最终的依据并写出评估报告。项目实施：项目经过评估审核并通过后，就进入具体的实施阶段。项目的实施阶段就是将项目的规划设计付诸实践阶段。这一个阶段的主要工作有：建立项目执行管理机构、进行项目的招投标、签订各种协议和合同、组织项目实施。项目的投产经营。项目的投产经营是项目生命期内一个非常重要的阶段，它能保证项目在整个生命期内取得预期的经济效益、财务效益、和社会效益，同时，也反映出投资前期可行性研究和项目实施阶段的工作质量。另外项目投资决策成功与否，最终而是由投产运营阶段经济效益高低体现出来的。项目的总结评价。在经过一些时间的生产经营后，应对项目的运行作出全面而具体的审核、总结和评价，即项目的后评价。主要评价项目的实际经营业绩，说明项目是否达到了预先设计和期望的目标，从正反两方面总结经验教训，编写出2“项目后评价报告”。2.国外的可行性研究？可研的四个阶段答：根据联合国工业发展组织编写的《工业可行性研究手册》的规定，投资前期的可行性研究工作可以分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究和项目评估与决策四个阶段。机会研究。机会研究的主要任务是捕捉投资机会，为拟建项目的投资方向提出轮廓性的建议。分为一般机会研究和项目机会研究一般机会研究是以某个地区、某个行业或部门、某种资源为基础的投资机会研究。项目机会研究是在一般机会研究基础上以项目为对象进行的机会研究，通过项目机会研究将项目设想落实到项目投资建议，以引起投资者的注意和兴趣，并引导其作出投资意向。初步可行性研究。对一般项目，仅靠机会研究尚不能决定项目的取舍，还需要进行初步可行性研究，以进一步判断生命力。初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究的中间阶段，是在计划研究基础上进一步弄清拟建项目的规模、厂址、工艺设备、资源、组织机构和建设进度等情况，以判断是否有必要有可能进行下一步的可行性研究工作。其研究内容与可行性研究内容基本相同，只是深度和广度略低。这阶段的主要工作是：分析投资机会研究的结论、对关键性问题进行专题的辅助性研究；论证项目的初步可行性判断有无必要继续进行研究；编制初步的可行性研究报告。可行性研究。详细可行性研究，它是对项目进行详细深入的技术经济论证的阶段，是项目决策研究的关键环节。其研究内容主要有几个方面：实施要点。简单说明研究的结论和建议项目背景和历史市场销量和项目的生产力。列举市场预测的数据、估算的成本、价格、销售收入及利润率。原材料投入项目实施地点或厂址项目设计。说明生产工艺最优方案的选择，工厂的总体设计、建筑物的布置、建筑材料和劳动力的需要量、建筑物和工程设施的投资估算。工厂的管理费用项目人员编制。根据工厂生产能力和工艺过程，得出所需劳动力的构成、数据及工资支出等。项目实施设计。说明项目建设的期限和建设进度。项目的财务和国民经济评价项目评估与决策。项目评估是在可行性研究报告的基础上进行的，期主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见，最终决策项目投资是否可行并选择满意的投资方案。3.项目生产规模的影响因素。答：国民经济发展规划、战略布局和有关政策。投资项目的生产规模，尤其是一些基础性项目和公益性项目的生产建设规模，应首先根据国家地区、行业的经济发展规划需要，这是因为这些项目生产、建设规模的大小，往往关系着部门之间的比例关系。同时国家的投资政策、产业政策、地区生产力布局政策等都会对项目的生产规模的确定产生一定程度的影响。其中，符合国家在不同时期对不同行业的项目最小规模的规定是确定项目生产规模的前提。项目产品的市场需求。只有存在着对产品的市场需求，产品才能得以交换，其价值才能实现，项目才能存在现实的经济和投资效益。因此项目的产品有无市场需求是决定项目能否存在的前提。市场需求的大小是决定项目生产规模的基础。项目所处行业的技术经济特点。不同的部门和行业对项目生活规模有不同的要求。例如，一般来说，重工业部门项目的生产规模要求大一些；采掘部门的生产规模主要取决于矿区的地质条件和矿物的储量；冶金工业的规模主要由高炉以及其他联动设备能力决定；以农产品为原料的加工工业的规模，主要取决于原料生活和供应能力，和产品需求能力；化学工业，则要求对原材料进行综合利用且与三废治理相结合，在技术工艺条件具备，资源供应集中的条件下，项目的生活规模越大，经济效果越好；轻工业的生产最终产品的，其市场特性较强，因此应该根据具体情况，实行大中小规模并举。3因此应该根据项目所处行业的技术经济特点，合理确定规模，利用规模经济获取规模收益。资金和资源的供应状况及其他生产建设条件。确定项目规模应本着实事求是、量力而行的原则。因此，确定投资项目规模，必须考虑到建设资金和资源的供应情况。如果资金并不宽裕，能源和原料供应有限，项目的规模就不应该铺的过大。同时，土地使用权的取得，也是项目进行建设和生产的基本条件。项目要形成一定的生产能力，就必须有一定的土地面积做保证。另外，交通运输，环境保护，人员编制，设备供应等因素也制约项目的生产规模。因此项目的生产规模要考虑以上多重因素是否具备相应条件。项目拟采用的生产技术和设备、设施状况。项目生产规模的选择不是孤立的工作，而应该结合到项目的其他技术经济特征的安排综合考虑。即项目如果打算采用先进的生产技术和专用设备，能够实行大批量生产，那么项目的生产规模就可以定得大一些。总之，确定项目的生产规模，在综合考虑以上主要制约因素后，还应该研究结合到项目的规模经济问题，在若干个可行的生活规模中，按照投资效益标准选择尽可能满意的生产规模。4.项目的总投资构成。答：项目的总投资是指拟建项目全部建成、投入营运所需的费用总和。根据《投资项目可行性研究指南》的规定，项目投入总资金由建设投资（含建设期利息）和流动资金两部分组成。具体内容包括：建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期利息、流动资金。5.财务评估与国民经济评估作为项目经济评价的两个层次，因其作用和任务不同，二者之间存在着如下区别一、评价角度不同财务评估是从项目财务角度（或称微观角度）考察项目的盈利状况及偿还能力，以确定项目投资行为的财务可行性。国民经济评估是从国家整体角度考察项目对国民经济的贡献以及需要国民经济付出的代价，借以确定项目投资行为的经济合理性。二、效益和费用的含义及划分范围不同财务评估是根据项目自身的实际手指确定项目的效益和费用。国民经济评估是着眼于社会提供的有用产品和服务及项目所耗费的社会资源，来考察项目的效益与费用，不计国内转移支付部分，即补贴不能计为项目的效益，税金和国内借款利息不作为项目的费用。财务效益只计算项目直接发生的效益与费用，而国民经济效益分析对项目引起的效益与费用，即外部效用，也要进行讨论和分析；三、评价采用的价格不同财务评估对投入物和产出物采用的财务价格，国民经济评估一般采用影子价格，财务价格是以现行价格为基础的预测价格，它是考虑价格的变动因素，而国民经济效益评估使用影子价格，在计算期内各年平均不考虑物价水平上涨因素，即通货膨胀。四、评价所采用的参数不同财务评估使用的是行业基准投资收益率，基准投资回收期等财务评价参数；而国民经济评估则是采用影子汇率、影子工资、社会折现率等经济评价参数。五、在项目投资决策中的地位不同由于上述区别，二者的评价结论也会产生差异，在项目投资决策中的地位也不相同。一般地，项目所必需进行的是财务评估，而国民经济评估值是在认为有必要时方才需要进行，且多数的国民经济评估可以在财务评估的基础上进行，财务评估是国民经济评估的基础，国民经济评估是财务评估的前提。虽然，二者都可以作为项目投资决策的依据，但他们的地位却不同。具体表现为：在需要同时进行国民经济评估和财务评估时，应以项目国民经济评估的结论作为项目最终的决策依据，即财务评估与国民经济评估均可行的项目，应予以通过。国民经济评估结论不可行的项目，一般应予以否定，都某些影响国计民生的重要项目，如国民经济评估可行，但财务评估不可行的，可以重新考虑，并提出某些优惠措施建议，使项目具有财务可行性。二者区别见下表：4类别财务评估国民经济评估评价角度从企业角度从国家与社会角度费用和效益范围根据项目的实际收支确定效益与费用，只计算项目的直接结果根据项目为社会提供的产品和服务及所耗费的有用资源计算项目的效益与费用，包括直接效果和间接效果，并不计转移支付评估价格现行市价及趋势影子价格主要参数行业财务基准收益率或设定的折现率、投资回收期等影子工资、影子汇率、社会折现率等6.财务评估的内容与步骤。答：财务评价是在确定的建设方案、投资估算和融资方案的基础上进行财务可行性研究。财务评估的主要内容和步骤如下选取财务基础数据与参数。包括主要投入品和产出品的财务价格、税率、利率、汇率、计算期、固定资产折旧率、无形资产和递延资产摊销年限、生产负荷及基准收益率等基础数据与参数。计算销售（营业）收入，估算成本费用编制财务评价报表。财务评价报表主要有：财务现金流量表、损益和利润分配表、资金来源与运用表、借款与偿还计划表。计算财务评价指标，进行盈利能力分析和偿债能力分析进行不确定性分析，包括敏感性分析和盈亏平衡分析编写财务评价报告。7.国民经济评价的原理和步骤。答：项目的国民经济评价使用基本的经济评价理论，采用费用—效益分析方法，寻求以一定的投入（费用）获取最大的产出（效益），采用“有无对比”方法识别项目的费用与效益；采用影子价格理论方法估算各项费用与效益；采用现金流量分