研究所电子元器件行业动态周报

请务必阅读正文之后的免责条款部分。股票研究电子元器件行业动态周报行业评级航天电子增持半导体中性其他元器件中性电子行业上市公司市场表现涨跌幅（％）一周换手1周1月1年航天电器16.20-1.9-16.8-49.8火箭股份48.763.93.7-68.8中国卫星30.09-0.24.9-51.9中航光电15.561.5-15.0-65.6生益科技4.332.0-9.3-66.2超声电子7.594.5-11.4-60.4长电科技14.731.8-16.8-62.6通富微电8.55-3.2-14.3-68.8有研硅股25.017.018.9-58.8中环股份4.51-2.7-21.9-55.0华微电子11.342.43.8-56.9法拉电子4.01-1.0-12.3-68.9顺络电子6.73-4.3-17.8-67.5横店东磁7.42-1.5-15.6-62.0大族激光3.853.2-12.0-45.2深天马A8.06-0.5-22.1-58.6莱宝高科6.15-0.9-16.0-69.3京东方A7.19-1.2-16.8-70.6广州国光6.841.6-0.7-56.2证通电子5.130.3-16.8-54.5歌尔声学7.93-8.3-8.9-19.0电子行业与上证综指走势对比-60%-40%-20%0%20%40%60%08-0709-0710-0711-0712-0701-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-08电子行业(CSRC)上证综合指数费城半导体指数与道琼斯指数走势对比-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%03-0505-0507-0509-0511-0501-0603-0605-0607-0609-0611-0601-0703-0705-0707-0709-0711-0701-0803-0805-0807-0809-08费城半导体指数道琼斯工业平均指数台湾IT指数与加权指数走势对比-100%-50%0%50%100%150%11-0402-0505-0508-0511-0502-0605-0608-0611-0602-0705-0708-0711-0702-0805-0808-08IT指数台湾加权[2008.10.06]2008年第27期国泰君安研究所电子元器件行业动态周报魏兴耘张慧[e-mail][e-mail]本报告导读：9SIA：1-8月全球半导体销售额同比增长4.5%亚太地区增长最快98月份北美和日本半导体设备制造商BB值分别为0.83和1.079ICInsights下修08年全球半导体产业预期增长率至4%目录：行业动态评述9半导体¾SIA：1-8月全球半导体销售额同比增长4.5%亚太地区增长最快¾8月份北美和日本半导体设备制造商BB值分别为0.83和1.07¾ICInsights下修08年全球半导体产业预期增长率至4%¾08Q4全球NANDFlash芯片市场供过于求有望进一步收窄9其他元器件¾8月友达光电大尺寸面板出货增加带动营收环比增长13.61%¾电子市场价格指数周走势9终端市场¾BCN：08年上半年数码单反相机出货量尼康排名第一¾08年1-7月国内彩电行业产销数据上市公司一周动态评述¾拓邦电子(002139)：预计08年1-9月净利润同比增长420%-450%¾生益科技(600183)：二股东增持公司股份下周上市公司大事提醒¾顺络电子(002138)：10月7日召开临时股东大会¾深天马A(000050)：10月7日分红股权登记¾华微电子(600360)：10月8日召开临时股东大会行业动态周报请务必阅读正文之后的免责条款部分2of9行业动态评述9半导体SIA：1-8月全球半导体销售额同比增长4.5%亚太地区增长最快SIA最新数据显示，08年1-8月全球半导体销售额为1702亿美元，同比增长4.5%。8月全球半导体三月移动平均销售额为227.2亿美元，环比增长2.43%，同比增长5.53%，同比增速较上月下降2.14个百分点，增速较7月份进一步下降。考虑到全球经济放缓对消费者信心的影响，SIA对半导体产业近期前景持谨慎态度。内存市场价格下跌拖累了整个产业的增长，8月份剔除内存的全球半导体产业销售额同比增长11.4%。分地区来看，美国实现销售33.2亿美元，同比下降7.33%。欧洲地区实现销售34.5亿美元，同比增长2.17%。日本实现销售42.3亿美元，同比增长3.13%。亚太地区（除日本）增长最快，共实现销售117.2亿美元，同比增长11.96%。从各地区销售比重上看，亚太地区半导体销售受全球经济波动的冲击较小，销售占比持续提高，占据全球销售的过半份额，美国和日本的比重则继续下降。图1：全球半导体三月移动平均月度销售额图2：全球半导体市场各地区增长情况051015202503-7602-7701-7812-7811-7910-8009-8108-8207-8306-8405-8504-8603-8702-8801-8912-8911-9010-9109-9208-9307-9406-9505-9604-9703-9802-9901-0012-0011-0110-0209-0308-0407-0506-0605-0704-08十亿美元-100%-50%0%50%100%150%200%销售收入同比增长-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%01-9905-9909-9901-0005-0009-0001-0105-0109-0101-0205-0209-0201-0305-0309-0301-0405-0409-0401-0505-0509-0501-0605-0609-0601-0705-0709-0701-0805-08美国同比日本同比亚太同比数据来源：SIA，国泰君安证券研究所数据来源：SIA，国泰君安证券研究所图3：全球半导体市场分地区销售比重0%10%20%30%40%50%60%70%80%03-7603-7703-7803-7903-8003-8103-8203-8303-8403-8503-8603-8703-8803-8903-9003-9103-9203-9303-9403-9503-9603-9703-9803-9903-0003-0103-0203-0303-0403-0503-0603-0703-08美国占比日本占比亚太占比数据来源：SIA，国泰君安证券研究所8月份北美和日本半导体设备制造商BB值分别为0.83和1.07SEMI的数据显示，8月份按三个月移动平均额统计的北美半导体设备制造商订单出货比为0.83，与上月持平。其中订单额为8.84亿美元，环比下降0.55%，同比下降35.52%，订单额已创自03年11月以来的新低。出货额为10.66亿美元，环比下降1.09%，同比下降36.66%。行业动态周报请务必阅读正文之后的免责条款部分3of9SEAJ的数据显示，8月份按三个月移动平均额统计的日本半导体设备制造商订单出货比为1.07，较7月份下降0.02。订单额为867.78亿日元，环比下降5.99%，同比下降37.87%。出货额为809.09亿日元，环比下降4.50%，同比下降53.17%。订单额与出货额再度下滑，但订单额下滑的速度快于出货额，导致BB值较上月下降。自07年6月以来，全球半导体设备订单和出货额连续呈现下跌趋势，北美半导体设备BB值自07年2月起连续19个月低于1，日本半导体设备BB值自07年7月起连续12个月低于1，但自7月首次上升到1以上后，8月继续维持在1以上。从全球来看，尽管即将进入旺季，但订单和出货额的下降以及BB值小于1印证了半导体厂商对于未来需求较为谨慎的预期，同时也反映半导体市场增量供给压力不大。图4：北美半导体设备制造厂商BB值变动图5：日本半导体设备制造厂商BB值变动050010001500200025003000350001-9707-9701-9807-9801-9907-9901-0007-0001-0107-0101-0207-0201-0307-0301-0407-0401-0507-0501-0607-0601-0707-0701-0807-08百万美元0.00.20.40.60.81.01.21.41.6订单出货订单出货比05000010000015000020000025000001-9807-9801-9907-9901-0007-0001-0107-0101-0207-0201-0307-0301-0407-0401-0507-0501-0607-0601-0707-0701-0807-08百万日元0.00.51.01.52.02.5订单出货订单出货比数据来源：SEMI，国泰君安证券研究所数据来源：SEAJ，国泰君安证券研究所ICInsights下修08年全球半导体产业预期增长率至4%由于逻辑IC市场库存调整以及NANDFlash市场价格继续下跌，ICInsights下修2008年全球半导体产业预期增长率至4%，总销售额下调60亿美元至2443亿美元。此前在6月份，ICInsights的预期为7%。尽管今年IC出货量仍保持8%的增长，但平均销售价格的降低拖累了销售额的增速。受库存高企以及需求不振的影响，今年主要芯片制造商产能扩张速度放缓，ICInsights预期半导体产业资本支出将减少18%。ICInsights认为这将提升晶圆厂产能利用率，最终有助于价格稳定。此前，iSuppli、Gartner、WSTS、SIA等其他主要研究机构基于相近的理由也对08年全球半导体市场的增长预期作了类似修正，预期增长区间在4%-4.7%之间。图6：主要研究机构对08年全球半导体产业增长预期0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%iSuppliGartnerWSTSSIAICInsights第一次第二次第三次第四次数据来源：国泰君安证券研究所行业动态周报请务必阅读正文之后的免责条款部分4of908Q4全球NANDFlash芯片市场供过于求有望进一步收窄台湾拓扑产业研究所（TRI）认为，随着2008年7月Apple3GiPhone热卖以及9月初Hynix、Toshiba宣布减产，NANDFlash市场供过于求的现象将有所缓解。尽管在通胀预期的背景下，今年的旺季效应可能不如往年，但价格的下跌将会刺激需求的增加，从而使得供需趋于平衡。拓扑产业研究所预期08年三季度全球NANDFlash芯片市场的供给充足率（供需差额/需求）将从2月份的11.1%下降到4.6%，并在4季度进一步下降到1.9%，供过于求的情况有望收窄。图7：NANDFlash芯片市场供需缺口分析02000400060008000100001200007Q107Q207Q307Q408Q108Q208Q3(E)08Q4(F)Million1Gb-5%0%5%10%15%20%供给需求充足率数据来源：拓扑产业研究所，国泰君安证券研究所08Q2全球数字电视芯片市场同比增长21%环比增长7.8%DisplaySearch报告指出，二季度全球数字电视芯片出货量达2980万颗，环比增长7.8%，同比增长21%。从供货商来看，由于与代工厂商有很好的合作关系以及三星和索尼在北美市场推出使用公司芯片的相应机型，联发科技自今年一季度超越Trident位居市场出货量第一以来，二季度仍保持第一的位置。联发科技8月营收达到新台币94.54亿元，与去年同期基本持平，环比增长10.12%。1-8月实现营收594.44亿元，同比增长19.70%。由于Trident含MPEG译码的全整合型单芯片的导入进度不佳以及三星和索尼相应机型的出货减少，导致Trident出货比重持续下滑，从一季度的15%下降到二季度的11%。而Zoran与MStar(晨星半导体)由于代工厂商导入较为成功，出货量也逐步提高。图8：联发科