澳门电讯 3G 项目风险分析报告

澳门电讯3G项目风险分析报告主讲：欢欢组员：龚雄军、胡立、刘丙欣项目概况本期工程澳门电讯将在澳门建成技术领先、覆盖良好的CDMA20001XEV-DO网络，并为澳门本地客户及跨域客户提供3G流动通讯服务。借助更强大的业务支持、更高效的频谱利用、更快的传输速率、更低的运营成本等优势，为澳门电讯市场带来更多丰富精彩的3G数据增值业务，并实现公司自身的盈利和发展目标。澳门经济环境良好，而且还没有别的运营商提供3G业务，给澳门电讯提供了一个较为宽广的舞台。澳门电讯有限公司、和记电话（澳门）有限公司占有市场主导优势，并准备在2007年7月1日前推出3G业务，市场竞争将会日趋激烈，客户需求的多元化发展则使得澳门电讯必须通过强化业务提供能力，来提高自身的竞争能力满足目标客户的需求。澳门电讯应尽快、合理建设3G网络，提供3G服务，从而①占领市场先机，树立电讯形象，增强竞争优势；②为内陆大网提供有力漫游支撑和实验支撑；③迎合技术演进、业务转型的时代趋势。项目概况本项目满足2007年底的业务发展需要，其市场目标如表1所示。表1市场发展目标项目2007年澳门电讯移动电话用户数（户）30000澳门电讯市场占有率4.65%澳门电讯3G用户渗透率10%澳门电讯3G用户数3000澳门电讯CDMA20001XEVDO一期工程项目投资人民币6000万～7000万之间。项目环境分析1.市场形势（1）移动通信市场渐趋饱和，竞争日趋激烈截至2006年3月底，全澳移动电话用户54.8万户，普及率已经达到110%，逐渐趋向饱和，移动用户数年增长变缓。在电讯进入澳门之前，所有移动用户由澳门电讯、和记电讯及数码通三家运营商占有，并且它们之间已经形成稳定的竞争格局。随着澳门电讯的加入，必然会打破当前的市场格局，引发新一轮的竞争。（2）G网运营商占据市场主导地位现有澳门移动通信市场主要由澳门电讯、和记、数码通等三家电信营运商瓜分，这三家运营商均采用的是GSM制式的2G移动网络。这种市场局面对于澳门电讯的漫游业务来说有一定的优势，但对于已经实现本地业务运营的澳门电讯来说必然对其业务开展造成一定的障碍。项目环境分析（3）澳门居民消费习惯澳门居民与内陆的文化背景和消费习惯有较大的差异，目前cdma1x业务和3G业务是否能够吸引当地的消费者，仍存在未知数。2.cdma20001XEV-DO技术EV-DORev.A比EV-DORev.0网络有更多的数据业务优势，但商用实践不足，终端类型不够丰富。3.澳门通信监管政策澳门通信监管环境较好，制度规范，监管严格。一般对新进入的运营商的监管会比较严格，一些政策措施需要新的运营商来适应。4.3G产业链在澳门还未形成3G网络只是一个广阔的业务平台，需要有更多的3G业务在上面运作。3G产业链在澳门还未形成，SP/CP、3G终端经销商、业务代理商等产业链还很少。主要风险因素分析3G建设项目涉及的风险因素较多，主要风险因素包括：市场风险技术风险政策与法律风险建设与运营风险财务风险等方面主要风险因素分析1.市场风险市场风险是澳门电讯3G项目的主要风险，它是指由于市场需求的变化、新的竞争对手加入、竞争策略失效、预期资费水平下滑等可能给项目造成的损失。主要表现有以下几个方面：（1）市场对3G业务的接受程度（2）市场对3G业务的接受时间（3）市场竞争程度很高（4）市场对澳门电讯的认知度低（5）电讯内陆cdma20003G网络何时开通难以确定主要风险因素分析2.技术风险澳门电讯cdma网络在澳门的运营时间不长，又要在近期内升级部署完3G网络、开展3G业务，与MSS、BSS、OSS等系统的正常对接、硬件软件兼容要求很高，很可能存在技术风险。3.政策和法律风险澳门通信监管环境较好，制度规范，监管严格。澳门电讯作为澳门通信市场的新进入者，要接受澳门本地通信管理部门的监管，在营销手段、营销策略和资费套餐等方面，要受到严格的审批。这对澳门电讯的业务发展将会有很大的负面影响。主要风险因素分析4.项目建设和运营风险3G属于新技术领域，国内运营商在建设和运营中没有可以借鉴的经验。3G网络建设和运维是一项庞大的系统工程，其中任何一个环节出了问题都会对整个工程造成不良影响，影响工期或业务开展。5.财务风险从收入上看，发展用户困难、3G业务量不足和资费水平降低等因素可能导致收入降低。从成本上看，3G建设初期终端价格相对较高，终端补贴也是增大企业成本的主要因素之一；澳门消费水平高，机房租赁和人工成本均较高；澳门通信市场竞争激烈，其他营销费用的比例将会较高，总成本可能会超过预期水平。澳门3G项目计划投资6000～7000万元，资金全部来自贷款。两种方案的财务指标如下：表1财务评价指标（升级网方案）表2财务评价指标（叠加网方案）静态指标动态指标指标单位计算值指标单位计算值静态投资回收期年6.33内部收益率%10.81投资利润率%5.95财务净现值万元189投资利税率%6.81财务净现值比0.03国内借款偿还期年7.72静态指标动态指标指标单位计算值指标单位计算值静态投资回收期年6.91内部收益率%9.43投资利润率%4.59财务净现值万元-156投资利税率%5.35财务净现值比-0.02国内借款偿还期年8.91风险评价1、各风险因素评价2、项目风险综合评价各风险因素评级表序号风险因素可能性等级影响程度等级①市场风险高高②技术风险低高③政策和法律风险中等中等④建设与运营风险高中等⑤财务风险中等低本项目的5大风险绘制风险坐标图A区域中的各项风险的等级相对较低，企业一般可以承担该区域中的各项风险且不再增加控制措施；B区域中的各项风险的等级相对较高，企业需要严格控制该区域中的各项风险且专门补充制定各项控制措施；C区域中的各项风险的等级最高，企业需要确保规避和转移该区域中的各项风险且优先安排实施各项防范措施。项目风险综合评价从本3G项目五项风险的坐标区域分布来看，①市场风险、④建设与运营风险处在C区域，②技术风险、③政策和法律风险、⑤财务风险处于B区域。B区域为需要严格控制并制订防范措施的区域；C区域为风险很大，企业需要确保规避和转移且优先安排防范措施的区域。因此本项目实施前或实施中需要对风险①～⑤进行防范和控制。风险②、③、⑤靠近C区域，其风险较大，需要特别关注。风险①、④位于C区域，其风险很大。根据各项风险的坐标分布，从总体上讲，如果把综合风险分为很高、高、较高、适度、低五个级别，澳门电讯3G项目的总体风险处于风险高的位置，需要慎重决策。风险应对策略大力开拓市场配备高素质人才加强对产业链的控制加强企业运营管理能力关注现金流的平衡风险评估结论本项目的建设对澳门电讯、电讯集团公司有着重要的意义，项目建设的成功与否对中国通信业的形象有着重要的影响，因此本项目的战略意义巨大。通过在澳门提供3G服务，向全国乃至世界展示电讯的企业形象和实力，对公司以后的发展将起到良好的促进作用，并为电讯建设3G积累了宝贵的经验。虽然本项目的综合风险高，直接财务效益不明显，但是本项目的间接效益巨大，而且可以通过各种手段降低或转移项目风险，达到最低盈利的要求。