迪康药业股利分配案例分析

案例三：迪康药业股利分配案例分析第二组：A组——滕静孙夏杨雯冯子芸郭芯羽▲B组——史瑞敏李冠杰肖伟巍林露露C组——吴晓萍贺萍胡任伟尹梦雅高级财务管理目录1背景知识2公司简介3迪康股利配4启示（林露露）（李冠杰）（肖伟巍）（史瑞敏）第一部分：理论背景知识一、股利分配的概念和项目二、股利相关理论三、股利分配的影响因素四、现实中的股利分配政策五、股利支付的方式负责人：林露露一、股利分配的概念和项目股利分配是公司向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，而且股利属于公司税后净利润分配。分配项目盈余公积金（10%）公益金（5%）股利二、股利相关理论“一鸟在手”理论信号传递理论税差理论当事人理论三、股利分配的影响因素法律因素股东因素公司自身因素其他因素资本保全的限制稳定的收入收益的稳定性通货膨胀公司积累的限制避税的需要资产的流动性经济政策净利润的限制控制权的稀释公司举债能力超额累积利润的限制投资机会四、现实中的股利分配政策1.剩余股利政策2.稳定股利或稳定增长的股利政策3.固定股利支付率政策4.低正常股利加额外股利政策五、股利支付的方式股利支付的主要方式现金股利股票股利转增股配股迪康药业公司简介1.0公司的成立2.0公司概况3.0公司主营业务4.0分公司的设立5.0股利分配公司成立公司成立四川迪康科技药业股份有限公司前身系成都迪康制药公司，成立于1993年5月，后经1997年7月和1995年5月两次股权转让、1998年9月增资扩股及更名为成都迪康制药有限公司。1999年12月17日，经四川省体改委确认，成都迪康制药有限公司整体变更设立为四川迪康科技药业股份有限公司。2001年2月，经中国证监会证监审核批准，公司5000万股人民币流通股获准在上海证券交易所挂牌上市交易。[股票代码：600466]（简称“迪康药业”）。位于中国西部成都高新技术开发区，注册资金12740万元。公司概况公司概况四川迪康科技药业股份有限公司，四川蓝光发展股份有限公司旗下，以制药为主，药物研发、药品营销、药品连锁经营等纵向一体化发展的上市公司。在医药、医疗器械制造板块。公司在成渝两地有两个现代化生产基地，占地面积为540多亩。公司拥有迪康药业成都迪康制药公司、重庆迪康长江制药有限公司、成都迪康中科生物医学材料有限公司三个制造型公司。涉及化学原料药、化学药制剂、中药制剂、生物医学材料、生物工程制药等领域。公司共有20个制剂剂型、17条生产线，生产各类剂型药品共达249个，其中医保产品129个，非医保产品120个，含国家级新药12个、国家中药保护品种8个。公司申请专利28个（已授权18个）。公司所生产的产品剂型齐全，销售网络遍及全国。公司主营业务公司主营业务迪康药业是以制药为主，药物研发、药品营销、药品连锁经营等纵向一体化发展的国家高新技术企业，涉及化学原料药、化学药制剂、中药制剂、生物医学材料、生物工程制药等。公司主要产品有国家“863”尖端项目“可吸收骨折内固定螺钉”，国家新药“安可妥”（盐酸吡格列酮片）、“安斯菲”（雷贝拉唑钠肠溶片）等。迪康在研项目“迪康（抗病毒）注射液”系国家中药一类新药，被列入国家“863”项目和国家“十五”攻关计划。分公司设立分公司的设立公司股利分配公司股利分配截止2015年前五大股东持股情况：编号股东名称持股数量（股）持股比例（%）股本性质1蓝光投资控股集团有限公司114439000054.06流通A股2深圳市平安创新资本投资有限公司23639600011.17流通A股3杨铿1196420005.65流通A股4东海基金工商银行鑫隆124号资产管理计划547271002.59流通A股5国泰元鑫招商银行中建投信托有限责任公司247959001.17流通A股公司股利分配迪康药业股利分配大致情况：公司的股利分配2001-20032004-200920102011-20132014•分配2117万元的现金股利•未分配股利•未分配股利每年分配现金红利1274万元，高比例转增股截止2015年前五大股东持股情况编号股东名称持股数量（股）持股比例（%）股本性质1蓝光投资控股集团有限公司114439000054.06流通A股2深圳市平安创新资本投资有限公司23639600011.17流通A股3杨铿1196420005.65流通A股4东海基金工商银行鑫隆124号资产管理计划547271002.59流通A股5国泰元鑫招商银行中建投信托有限责任公司247959001.17流通A股迪康药业股利分配大致情况2001-20032004-200920102011-20132014•分配2117万元的现金股利•未分配股利•未分配股利每年分配现金红利1274万元，高送转迪康药业历年股利分配情况（2001-2003）（单位：万元）2001年：1、计提盈余公积金311.912、计提公益金155.953、1274的现金分红（43.8%）2002年：1、计提盈余公积金356.592、计提盈余公益金178.293、1274的现金分红（20%)2003年：1、计提盈余公积金132.992、计提公益金66.503、1274的现金分红（16%）迪康药业历年股利分配情况（2004-2010）（单位：万元）2004200520062007200820092010本年净利润761.43-7632.72-13709.3581.791057.621519.283148.15年初未分配利润6464.537111.75-520.97-14229.3-13691.9-12676.2-11207.3本年可分配利润7275.96-520.97-14229.3-13691.9-12676.2-11207.3-8059.11提取法定盈余公积金76.14————————————提取公益金38.08————————————分配股利——————————————未分配利润7111.75-520.97-14229.9-13691.9-12676.2-11207.3高送转迪康在2010年的“高送转”政策•迪康药业在2010年归属上市公司的净利润为3148.15万元，可分配利润为-8059.11万元，年末资本公积金40679.72万元。由于可供投资者分配的利润为负，公司决定将利润来弥补以前的亏空，不进行利润分配。•高送转：以总股本175,602,342股为基数，以资本公积金每10股转增15股，共计转增263,403,513股，转增后公司总股本439,005,855股。每个股东手持有的股数增多了，但其价值不变。近几年股利分配情况（单位：万元）年份2011201220132014本年净利润2358.263300.473799.341609.25年初未分配利润-8110.60-2457.53758.644178.04本年可分配利润-5752.34842.944557.985787.29提取盈余公积金——84.29379.93160.93分配利润——————2117.02未分配利润——758.644178.043509.352012-20142001-2003固定股利分配优点:传达经营稳定的信号缺点：给公司造成负担股利分配政策的总结剩余股利分配优点：有利于降低资金成本缺点：造成经营波动大的印象第四部分：总结及分析股利分配三个决策决策三：分配方式决策二：分配比例决策一：是否分配负责人：李冠杰决策一：是否分配是否分配分配能力是否亏损分配意愿避税公司融资背后原因政策原因近三年无现金分红不得增发新股、配股、可转换债券公开发行证券应满足近三年现金分红达可分配利润30%公司原因稳定股票市场的需要公司发展的需要①外部融资成本②融资约束③公司发展阶段④公司是否有好的投资项目⑤避税①有利于再融资②有利于提高股东对公司信心。分配给股东vs留在公司决策二：分配比例决策三：分配形式利润分配方式现金分红送股配股转增股代码企业名称分红送股备注600195中牧实业股份有限公司161600222河南太龙药业股份有限公司54600329天津中新药业集团股份有限公司101600381青海春天药用资源科技股份有限公司52600436漳州片仔癀药业股份有限公司121600557江苏康缘药业股份有限公司125600572浙江康恩贝制药股份有限公司112600750江中药业股份有限公司153603222浙江济民制药股份有限公司无无2015.2上市603567黑龙江珍宝岛药业股份有限公司无无2015.4上市86190.819谢谢大家