第八章 建设项目可行性研究1121

第八章建设项目可行性研究与经济评价8.1可行性研究概述8.2可行性研究的阶段、主要内容和工作程序8.3可行性研究报告8.4建设项目财务分析8.5建设项目经济评价8.6建设项目的环境评价广州11.5万吨乙烯项目国务院于1988年6月批准立项，此时由于国内虚假的计划经济体制规定的乙烯原料石脑油价格大大低于国际市场价格，国内乙烯生产效益非常好，投资回报率很高。如果根据当时的市场预测，显然投资乙烯项目的效益可观。然而，到1997年8月，广州乙烯建成时，随着国内石化产品价格的逐渐与国际接轨，每吨乙烯价格已从12000元下降到不足5000元。由于亚洲金融危机的影响导致市场低迷，并且该乙烯项目设计过程中对风险估计不足，3个月后广州乙烯被迫停产，直到1999年9月复产。广州乙烯自1997年11月停车之后，每个月不仅要负担700多万元的设备维护费用，而且每天仅支付建设期贷款利息就达200多万元。国外的跨国公司对于工程项目的投资决策的做法值得我们学习和借鉴。两个典型的再生产投资决策的成功案例：南海石化80万吨乙烯；法国埃尔夫公司600万吨炼油厂项目。引例8.1可行性研究概述法国埃尔夫ELF公司600万吨炼油厂工程项目计划总投资20亿美元，生产规模年加工高硫原油600万吨，产品供应华东市场。前期可行性研究报告耗资2000万美元进行，投入人力100多人，耗时两年。经过多轮可行性分析论证，得出结论：项目取消。南海石化80万吨乙烯工程项目计划总投资40亿美元，生产规模年产乙烯80万吨，产品供应中国市场。前期耗资4000万美元进行可行性分析，投入大量人力，耗时十余年。经过多轮专家论证，得出结论：项目实施。这两个相似的工程项目在投资决策过程中却得出相反的结论，从中我们可以发现，企业投资作为一项复杂的经济活动，它直接关系到企业生存和发展，成功与失败，企业决策者不得不慎重地考虑：投资什么项目？投资多大规模？投资风险如何？能获取多大的收益？等等。在这一系列问题的动作过程中，企业的决策者必须作出周密的思维运作，从而作出理性的判断和选择，作出科学的决策。8.1可行性研究概述5一、可行性研究的概念FeasibilityStudy也称为技术经济论证可行性研究是指在工程项目投资之前，在深入调查研究和科学预测的基础上，综合研究项目方案的技术的先进性和适用性，经济的合理性和有利性，以及建设的可能性，从而为项目投资决策提供科学依据的一种论证方法。8.1可行性研究概述工程经济学新建、改建、扩建的工业项目科研项目地区开发技术措施的应用与技术政策的制定等可行性研究的对象是很广泛的，一般包括二、可行性研究的对象工程经济学三、可行性研究的目的和作用1．确立合理的投资方向、投资规模与投资结构2．客观综合地考虑经济效益、社会效益和环境效益3．为向金融机构和社会筹集资金提供依据4．为编制设计文件和进行建设工作提供依据5．为签订与项目有关的合同、协议等经济文件提供依据四、可行性研究的依据1.国民经济发展的长远规划、产业政策、投资政策、部门及地区发展规划等；2.批准的工程项目建议书；3.国家批准的资源报告、国土开发整治规划、区域规划和工业基地规划；4.有关的自然、地理、气象、水文、地质、经济、社会、环保和交通运输等基础资料；5.有关行业的工程技术、经济方面的规范、标准、定额资料以及国家正式颁发的技术法规和技术标准；6.国家颁发的评价方法与参数、指标，如社会折现率、行业基准投资收益率、影子汇率等。一、工程项目技术经济分析的阶段划分8.2可行性研究的阶段、主要内容和工作程序一个项目从设想开始到建成投产的全过程可以分为三个时期：投资前时期、投资时期、生产时期。机会研究初步可行性研究详细可行性研究项目后评估投产竣工验收试运转评价与决策谈判签约工程设计施工安装投资前时期投资时期生产时期二、可行性研究的阶段国际上通行的可行性研究分为四个阶段：投资机会研究初步可行性研究详细可行性研究项目评估和决策可行性研究是投资前期的最重要内容，其主要工作是对建设项目进行可行性研究和筹措资金，它是后两个时期的前提和基础。111.投资机会研究考虑投资目标，鉴别投资机会。要求：对投资额的估算±30％，时间1～3月花费占总投资的0.2～1.0％内容：地区情况，工业政策，资源条件，劳动力状况，社会条件，地理环境，国内外市场情况及项目的社会影响。比较粗略，不能直接用于决策。机会研究要解决两个方面的问题，一是社会是否需要，二是有没有可以开展的基本条件。122.初步可行性研究任务：对机会研究的投资建议具体化为多个比选方案，并进行初步评价，筛选方案，确定项目的初步可行性。内容：市场、原材料及投入、厂址、经济规模及主要设备选型。要求：投资及成本估算±20％，时间3～5月，花费占0.25％～1.25％133.详细可行性研究任务：对工程项目进行深入技术经济分析，重点是对项目进行财务评价和国民经济评价。选择出最优（或满意）方案，并提出研究结论，为正确进行投资决策提供依据。可称最终可行性研究要求：投资估算精度±10％，时间几个月至2年花费0.5～3％14详细可行性研究不是最终目的，而是实现建设项目决策科学化、民主化，减少和避免投资决策失误，提高建设项目经济效益的一种手段。因此，投资决策者或主管部门的最终决策结果，不一定与详细可行性研究的评价结论完全一致。154.评估和投资决策由投资决策部门组织或授权专业银行、工程咨询公司，代表国家对上报的项目可行性研究报告进行全面审核和再评价。任务：审核、分析、判断可行性研究报告的可靠性和真实性，提出项目评估（价）报告，为决策者提供最后决策依据。内容：项目的必要性评价，可能性评价，技术评价，经济评价，综合评价，并编写评估报告。要求：投资及成本估算精度±10％，时间1～3个月，从全局利益出发，客观、公正、可靠。工程经济学阶段工作内容解决的问题精度％研究费用所占比例％时间月机会研究（投资机会论证）对若干个可能的投资机会进行鉴别和筛选,提出投资方向的建议1.社会是否需要2.有没有开展项目的基本条件±300.2～1.01初步可行性研究进行市场分析,和初步技术经济评价,确定是否进行更深入研究1.确定是否进行详细可研2.需要进行辅助性专题研究的关键问题±200.25～1.251～3详细可行性研究进行更为细致的分析,减少项目项目的不确定性,对可能出现的风险制定防范措施1.提出建设方案2.效益分析和最终方案选择3.确定项目投资的最终可行性和选择依据标准±10大0.8～1.0小1.0～3.03～6或更长评价与决策对可行性研究报告提出评价报告、最终决策±10－1～3或更长三、可行性研究的内容三、可行性研究的内容项目背景和历史市场调查和工厂生产能力原材料、燃料、动力等物资和投入建厂地区和厂址选择工程项目设计工厂组织机构和管理费用人力的来源及培训建设进度生产成本估算工程经济学8.2可行性研究的阶段、主要内容和工作程序三、可行性研究的内容四、可行性研究的工作程序（1）提出项目建议书和初步可行性研究报告工程项目投资商或开发商提出需要进行可行性研究的项目建议书和初步可行性研究报告。（2）进行或委托有关单位进行可行性研究工作当项目建议书经审定批准后，工程项目的投资商或开发商即可自行进行或委托有关具有研究资格的设计、咨询单位进行可行性研究工作。（3）承担单位进行可行性研究工作组建研究小组，制定研究计划进行调查研究，收集有关资料进行方案设计与优选进行经济分析和评价编制可行性研究报告工程经济学8.2可行性研究的阶段、主要内容和工作程序三、可行性研究的内容四、可行性研究的工作程序（4）可行性研究报告的预审与复审编制和上报的可行性研究报告，按项目规模大小应在预审前1～3个月交预审主持单位。预审单位认为有必要时，可委托有关方面提出咨询评估意见。对此，报告编制单位应予配合。预审主持单位组织有关设计单位、科研机构、企业和有关专家组成评议组，对可行性研究报告进行预审并提出预审意见。当发现可行性研究报告存在原则性错误或报告的基础依据与社会经济环境条件有重大变化时，应按有关规定对可行性研究报告进行修改和复审。此项工作仍由原编制单位和预审单位按有关规定进行。工程经济学8.2可行性研究的阶段、主要内容和工作程序三、可行性研究的内容四、可行性研究的工作程序（5）可行性研究报告的审批由国有资产投资的项目，可行性研究报告的审批一般按行政隶属关系或国家的有关规定进行：小型项目的可行性研究报告，按隶属关系由各主管部门、各省、市、自治区或全国性专业公司审批。大中型工程项目的可行性研究报告，由各主管部门、各省、市、自治区或全国性的专业公司负责预审，报国家发展改革委员会审批；重大项目或特殊项目的可行性研究报告由国家发展改革委员会会同有关单位预审，报国务院审批；工程经济学8.2可行性研究的阶段、主要内容和工作程序三、可行性研究的内容一、可行性研究报告的编制阶段准备阶段调查研究阶段资料分析阶段执笔阶段编辑阶段完成阶段工程经济学8.3可行性研究报告三、可行性研究的内容二、可行性研究报告的格式总论市场需求预测和拟建规模建设条件与选址工程技术方案环境保护和劳动安全企业组织和人员培训实施计划与建设进度投资估算和资金规划经济效益与社会效益评价结论与建议工程经济学8.3可行性研究报告销售收入与销售税金经营成本与固定资产折旧利润分配与借款还本利息财务评价国民经济评价不确定性评价社会评价项目建议书研究拟建项目的必要性和现实性市场调查（调查社会对产品的需求量与预测）资源调查（对原材料、燃料、水、电、交通运输、地质、建材、生活设施等自然与社会经济调查）了解有关部门与委托单位对建设项目的意图多方案论证、比较选择最优方案、研究技术上的可能性建设地点选择确定生产工艺确定工厂规模、产品方案、车间组成选择设备、人员配备及组织机构征求有关部门和委托单位对方案的初步意见研究经济上的合理性财务分析计算投资造价与生产成本经济评价投资效果分析与利润项目初步设计及编制建设总进度提出可行性研究报告提供上级领导决策研究实施办法得出结论与建议三、可行性研究的内容三、可行性研究报告附件研究工作的依据性文件项目建设的基础性文件可行性研究报告附图可行性研究报告基本报表可行性研究报告辅助报表工程经济学8.3可行性研究报告财务评价的基本报表(1)财务现金流量表(2)损益表(3)资金来源与运用表(4)资产负债表(5)财务外汇平衡表(6)借款还本付息表工程经济学财务评价的辅助报表（1）固定资产投资估算表。该表反映项目的全部固定资产投资数额及其构成，它包括固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期利息这三项内容。（2）流动资金估算表。该表反映项目的流动资金数额及其构成。（3）投资计划与资金筹措表。该表反映项目投资的分年度计划以及资金的来源构成(包括外币与人民币)。（4）主要产出物和投入物使用价格依据表。该表反映项目在投产后其主要产出物和投入物价格的计算依据。（5）单位产品生产成本估算表。该表反映项目在投产后其主要产品的生产成本的构成。工程经济学财务评价的辅助报表（6）固定资产折旧费估算表。该表反映项目建设后形成的固定资产计提折旧的范围和折旧费的计算方法。（7）无形及递延资产摊销估算表。该表反映项目建设后形成的无形资产和递延资产摊销的范围和摊销费的计算方法。（8）总成本费用估算表。该表综合反映项目在建成投产后每年总成本的数额及其构成。（9）产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表。该表反映项目在建成后其产品销售或提供劳务所得全部收入的构成，以及销售税金和附加的缴纳情况。（10）借款还本付息计算表。该表反映项目对于建设投资中的借款偿付本多及利息的年度计划及其额度。工程经济学8.4建设项目的财务评价财务评价（也称财务分析）是在财务效益与费用的估算以及编制财务辅助报表的基础上，编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策