招商量化交易平台介绍

招商证券量化交易平台算法交易运行管理部目录目录目录目录算法交易概述算法交易概述算法交易概述算法交易概述招商证券量化交易平台系统概况招商证券量化交易平台系统概况招商证券量化交易平台系统概况招商证券量化交易平台系统概况首期算法交易策略首期算法交易策略首期算法交易策略首期算法交易策略业务开展相关事宜业务开展相关事宜业务开展相关事宜业务开展相关事宜算法交易概述算法交易概述算法交易概述算法交易概述长期投资收益051015202530354045道琼斯巴菲特索罗斯西蒙斯道琼斯巴菲特索罗斯西蒙斯市场结构的变革交易方式的变革量化交易对市场带来的影响各交易所的消长市场波动的影响量化交易对市场带来的影响量化交易并非完美无缺，它可能会加剧市场波动、使交易系统更加脆弱。2010年5月6日，道琼斯30种工业股票平均价格指数盘中暴跌近1000点，在半小时内暴跌650点，8500亿美元市值蒸发，而后股市反弹。大跳水行情触发算法交易连锁反应，计算机接连发出卖单，疯狂寻求止损，最终导致蓝筹股埃森哲公司和波士顿啤酒公司等多只股票短时间内失去几乎100%市值，以1美分价格换手。广义而言，是指投资者利用计算机技术、金融工程建模等手段将自己的金融操作方式，用很明确的方式去定义和描述，用以协助投资者进行投资决策，并严格的按照所设定的规则去执行交易策略（买、卖）的交易方式。量化交易（QuantitativeTrading）量化交易量化交易量化交易量化交易纪律性优势优势优势优势计算机技术金融工程金融工程建模其他技术纪律性系统性及时性准确性分散性量化交易（QuantitativeTrading）量化交易量化交易量化交易量化交易把一个指定交易量的买入或者卖出指令输入计算机模型，由计算机模型根据特定目标自动产生执行指令的时机和方式。纽约证券交易所把程序化交易定义为包含15只或15只以上的指数成分股的组合交易，其价值超过100万，且这些组合交易是同时进行的。算法交易算法交易算法交易算法交易算法交易算法交易算法交易算法交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易程序化交易量化交易量化交易量化交易量化交易将技术分析投资方式固化成计算机可以理解的模型、技术指标。计算机程序根据市场变化自动生成投资决策并付诸执行的交易方式。利用计算机分析宏观经济、行业以及公司的基本面数据，选择投资组合的资产配置，并通过数学模型预测组合未来变化的数量化交易方式。自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易自动化交易量化投资量化投资量化投资量化投资量化投资量化投资量化投资量化投资使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格以及执行数量的一种交易方法。算法交易算法交易（AlgorithmicTrading）对冲基金、企业年金、共同基金以及其他一些大型的机构投资者。常见使用者使用算法交易对大额订单进行分拆，寻找最佳的路由和最有利的执行价格，以降低市场的冲击成本、提高执行效率和订单执行的隐蔽性。任何投资策略都可以使用算法交易进行订单的执行，包括做市、场内价差交易、套利、或者纯粹的投机（包括趋势跟随交易TrendFollowing）。交易目标算法交易一般不涉及不涉及不涉及不涉及投资组合的资产配置，以及何时买卖以及买卖何种证券。提示减少市场冲击并降低交易成本算法交易优势““““在总体交易成本中在总体交易成本中在总体交易成本中在总体交易成本中，，，，最大的一部分经常是冲击成本而不是佣金成本最大的一部分经常是冲击成本而不是佣金成本最大的一部分经常是冲击成本而不是佣金成本最大的一部分经常是冲击成本而不是佣金成本。。。。””””------英国宝源基金管理公司交易主管JacquelineLoh《上海股市的流动性和市场冲击成本分析》上海证券交易所研究中心减少市场冲击并降低交易成本算法交易优势提高了交易的执行效率减少人力成本的同时避免了人的非理性因素的干扰算法交易能确保复杂的交易及投资策略得以执行程序化便于验证与检讨交易策略招商证券算法交易系统概况招商证券算法交易系统概况招商证券算法交易系统概况招商证券算法交易系统概况算法交易系统架构算法策略开发快捷方便内部松耦合，支持插件式接入第三方接口数据数据源基于ApamaCEP引擎的算法交易平台招商证券算法服务系统并发参数最大同时在线用户数为20万户最大同时并发操作用户数为1万户算法订单执行时间小于10毫秒系统性能参数专用算法交易服务系统招商证券算法交易服务的主要特点提供国内最先进的交易策略直连交易所Level-2行情提供个性化的算法策略定制服务差异点差异点差异点差异点我司算法交易系统我司算法交易系统我司算法交易系统我司算法交易系统国内其他算法交易系统国内其他算法交易系统国内其他算法交易系统国内其他算法交易系统算法运行设备专用算法服务器客户电脑运算性能专用服务器普通PC与国内其他算法交易系统的对比速度性能速度性能速度性能速度性能运算性能专用服务器普通PC通讯时延与交易系统无缝对接公共通讯网络交易行情直连交易所Level2行情普通行情稳定性稳定性稳定性稳定性稳定性级别服务器级普通PC级可扩展性可扩展性可扩展性可扩展性定制化策略可定制无法定制首期算法交易策略首期算法交易策略首期算法交易策略首期算法交易策略算法交易算法交易算法交易算法交易可设置预埋单系统自动顶市，精准追踪趋势可在控制成本的前提下进行大规算法交易与传统交易的区别传统交易传统交易传统交易传统交易无法全面设置预埋单人工盯市，执行效率低大规模交易，人工委托的成本高可在控制成本的前提下进行大规模交易隐藏大额交易单，躲避资金流向等指标监控大规模交易接近市场平均交易价格大规模交易，人工委托的成本高昂受限于交易规模，交易痕迹明显大规模交易的冲击成本导致最终交易成本远高于市场平均价格希望电脑自动止损、止赢、交易的用户目标用户触发类交易多样化的触发条件，并且有很好的扩展性。方便用户设置各种触发场景。丰富、可扩展的触发条件精心设计的止赢触发，能获得比传统的到价止赢更好的止赢价。寻求高位止赢精心设计的追踪止损触发，随着行情向上发展不断提升止损位。追踪高点止损条件跌市触发条件跌市触发策略，是指最新价小于或等于触发价时触发，系统按照客户设定自动生成交易委托的交易策略。条件升市触发条件升市触发策略，是指最新价大于或等于触发价时触发，系统按照客户设定自动生成交易委托的交易策略。追踪止损追踪止损策略是指最新价从最高价格下跌某一个指定的金额时，系统按照客户设定自动生成卖出委托的交易策略。在一般情况下，该策略可以保证在客户设定的参数影响下，执行卖出行为。时间到达时间到达策略，在指定的时间触发，系统按照客户设定自动生成交易委托的交易策略。在控制成本的前提下大规模交易的用户目标用户区间买入用户指定扫卖盘的深度，由系统依据当前的卖盘盘口数据，产生买入委托。交易方式对未完成的交易，在间隔时间片后继续交易，直至买入数量达到委托数量为止。提供委托的追踪区间买入区间买入策略，指系统检查最新的对应卖出档位（扫盘深度）后，对比委托价格上下限，确认当前卖出档位在委托现价范围内，系统自动下单买入对应卖出档位的股份，其中下单数量小于等于客户委托数量。下单后如果没有完全成交，将未成交的数量撤单。间隔时间片后，继续以上的循环买入，直至买入数量达到委托数量为止。希望隐藏大交易单以躲避资金流向指标监控的用户目标用户冰山策略（Iceberg）将一笔大数量委托，拆分成相同数量，价格随被动市场价格浮动的若干笔小数量委托。拆分后的拆单委托将同时送出。市场上的行情软件的资金流向指标将完全无法检测到拆分后的大资金流入、流出。完美应对主流资金流向指标区间买入Iceberg策略，冰山策略，顾海名思义，冰山显露在平面上的体积只有冰山完整体积的一小部分。Iceberg是一个委托单只揭露一小部分的委托量在订单上面，而大部分的委托量则是隐藏起来的策略。系统每次只下一个预设数量的订单。当订单被全部执行，系统将委托下一个相同数量的订单，重复该过程直到订单被完整执行；剩余的隐藏数量都在队列中，等待发出到市场上。希望交易任务按照一定的算法交给电脑来自动执行的用户。目标用户VWAP和TWAP用户将自己的交易任务交给算法交易服务器，由算法交易服务来帮助用户完成。算法交易服务投资者将一些重要程度相对较低的交易任务分派给算法交易服务程式来自动执行，可以显著降低交易员的工作量和出错率。此外，还可以缓解机构投资者招募顶级交易员的困难。重要的市场规模交易策略TWAP策略，全称时间加权平均价格算法，它的目标是获得从提交定单时开始计算直到其完成时的时间加权平均价格。基本交易逻辑：根据用户输入的每切片长度把设TWAP（Time-WeightedAveragePrice）定交易时间分为若干时间片；在每个时间片,系统根据当前时间计算目标成交量并按真实成交量与目标成交量计算进展百分比。根据进展百分比确定应使用的定价规则。按选定定价规则的下单指令下子单；若子单在定价规则的目标时限内未被全部执行,系统根据定价规则调整价格或委托方式重下另一个子单直到全部执行或到达定价规则的总目标时限。若子单在定价规则的总目标时限内未被全部执行，取消所有子单并等待下一个时间片直至结束时间止。VWAP策略，全称交易量加权平均价格算法，它的目标是获得从提交定单时开始计算直到其完成时的交易量加权平均价格。基本交易逻辑：根据用户输入的每切片长度把设定交易时间分为若干时间片；在每个时间片,系统根据历史平均成交量计算目标成交量并按真实成交量与目标成交量计算进展百分比。根据进展百分比确定应使用的定价规则。按选定定价规则的下单指令下子单；若子单在定价规则的目VWAP（Volume-WeightedAveragePrice）标时限内未被全部执行,系统根据定价规则调整价格或委托方式重下另一个子单直到全部执行或到达定价规则的总目标时限。若子单在定价规则的总目标时限内未被全部执行，取消所有子单并等待下一个时间片直至结束时间止。VWAP策略适合超过交易标的日均交易量10%以上的大额报单，降低冲击成本，获得更优的平均价格。根据我司研究部门的分析与测算，我司提供的VWAP策略得到的VWAP与市场基准VWAP的偏离均值基本都在零附近，这说明该策略长期平均下来，大致能够跟住市场基准VWAP。业务开展相关事宜业务开展相关事宜业务开展相关事宜业务开展相关事宜国内市场上领先的交易平台，增强对客户的吸引力客户营销方面算法交易对零售经纪业务的影响采用算法交易部分的交易，佣金发生调整佣金水平方面算法交易与交易量呈正相关的作用。--《DoesAlgorithmicTradingImproveLiquidity?》TerrenceHendershott，2008交易量方面交易便捷性和习惯性上的影响，增强了客户的使用惯性客户粘性方面营业部客户开通量化交易平台业务开展情况量化交易平台于2012年3月29日正式上线完成客户个性化策略定制量化交易平台业务开通流程申请申请申请申请金卡金卡金卡金卡以上客户需对客户业务说明业务介绍审批审批审批审批客户资料审查审批算法交易佣金调整幅度每年需重签署协议（含风险揭示书）试用期免费，正式使用后采用采用采用采用算法交易部分的交易算法交易部分的交易算法交易部分的交易算法交易部分的交易，，，，佣金发佣金发佣金发佣金发生调整生调整生调整生调整客户签署的协议上传路径：影像管理系统中的“交易仓--量化交易平台”开通业务权限开通业务权限开通业务权限开通业务权限运管部开通客户权限营业部设置客户权限软件下载地址：量化交易平台客户个性化需求申请流程申请申请申请申请原则上以钻卡钻卡钻卡钻卡以上客户，对交易量特别大的客户，另行审批。各营业部运营总监汇总客户需求，审批审批审批审批会商后明确是否进行个性化需求开发。审批算法交易各营业部运营总监汇总客户需求，报运行管理部。接口人：方明方明方明方明。审批算法交易个性化需求开发个性化需求开发个