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当前位置:首页 > 商业/管理/HR > 资本运营 > 《企业战略管理》第八讲 企业的战略性竞合
1主讲付剑辉联系方式13808430730E-mailfujianhui_0121@sohu.com2■竞争与合作■企业购并■战略联盟第八讲企业的战略性竞合3一、企业购并1、定义——一个企业通过购买另一个企业全部或部分的资产或产权,从而控制、影响被购并的企业,以增强企业竞争优势、实现企业经营目标的行为。2、类型(1)购并双方所处行业:横向购并、纵向购并、混合购并(2)购并方式:直接购并、间接购并(证券市场)(3)购并动机:善意购并、恶意购并(强行收购)(4)支付方式:现金收购、股票收购、综合证券收购43、动因(1)企业发展的动机►节省时间►降低进入壁垒和企业发展风险(资金、技术、渠道、顾客、经验、规模)►促进企业的跨国发展(进入国外市场:经营管理方式、经营环境差别、政府法规限制)(2)加强对市场的控制能力(获取市场份额,增强垄断)(3)获取价值被低估的公司(股票市值≠公司实际价值)信息不对称、未来的不确定性等使价值低估(4)避税(亏损可以今后年度利润弥补抵扣后再缴纳所得税)(5)发挥协同效应(生产、经营、财务、人才、技术、管理)54、程序(1)我国企业的购并程序a、一般企业的兼并程序b、上市公司的购并程序(2)西方企业的购并程序a、非上市公司的购并程序b、上市公司的购并程序65、企业购并实施策略(1)目标公司分析►产业分析(总体状况、结构状况、战略集团状况)►法律分析(审查公司组织、章程;审查财产清册、审查对外书面合约、审查公司财务、审查诉讼案件)►经营分析(运营状况、管理状况、重要资源)►财务分析(2)目标公司价值估算净值法(资产估算、负债估算)市场比较法(公开交易公司的股价、相似公司过去的收购价格)净现值法(现金流入量、残值计算、年限确定、折现率确定)75、企业购并实施策略(3)资金筹措►筹资渠道选择(内部、外部)►筹资方式选择(借款、发行债券、普通股融资、优先股融资、可转换证券融资、购股权证融资)►筹资成本分析(4)购并后整合►战略整合►业务整合►制度整合►组织人事整合►文化整合85、企业购并实施策略(5)企业购并应注意的问题►在企业战略的指导下选择目标公司►购并前应对目标企业进行详细审查►合理估计自身的实力►购并后对目标企业进行迅速有效地整合9二、战略联盟(一)概念两个或两个以上的企业为了一定的目的通过一定的方式组成的网络式的联合体。(二)特点1、边界模糊2、关系松散3、机动灵活4、运作高效10(三)动因1、增强自身实力2、扩大市场份额3、迅速获取新的技术4、进入国外市场5、降低风险11(四)形式1、合资2、研究与开发协议3、定牌生产4、特许经营5、相互持股(五)策略1、慎重选择合作伙伴2、建立合理的组织关系3、加强沟通
本文标题:《企业战略管理》第八讲 企业的战略性竞合
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