项目一-财务管理学王成秋

项目一财务管理整体认知任务一财务管理的基本内容任务二财务管理目标CompanyLogo任务一财务管理的内容一、财务管理的概念财务资金运动管理科学的方法进行控制CompanyLogo财务活动筹资管理投资管理营运管理分配管理筹资投资营运分配CompanyLogo财务管理是以价值管理为核心，企业组织财务活动，处理财务关系的一种综合经济管理行为。CompanyLogo财务管理的基本内容财务活动基本内容财务关系CompanyLogo（一）财务活动筹资活动规模结构目的：降低筹资成本投资活动项目投资：分析现金流入、流出证券投资：风险与收益目的：降低投资风险，评价投资效益CompanyLogo营运活动（经营活动）生产过程中的资金需要与运作目的：减少资金占用，加快资金的周转速度分配活动重点为股利分配政策CompanyLogo（二）财务关系企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系；企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系；企业同被投资单位之间的关系：经营权与所有权的关系；企业同债务人之间的关系：债权与债务之间的关系；企业同政府之间的关系：纳税与征税的关系企业同供应商、客户之间的关系：由购销活动形成的经济关系企业同职工之间的关系——双方共同分配劳动成果的经济关系；企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系。CompanyLogo任务二财务管理目标利润最大化每股收益最大化企业价值最大化返回CompanyLogo一、利润最大化（一）理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。CompanyLogo（二）存在的问题没有考虑资金时间价值没有考虑获取利润和所承担的风险的大小没有考虑所获利润和投入资本额的关系易形成短期行为CompanyLogo二、每股利润最大化（一）理由：EPS=净利润÷股数=（EBIT息税前利润－I）（1－T）（二）存在的问题：仍然没有避免利润最大化指标的主要缺陷；CompanyLogo三、企业价值最大化企业价值是一个前瞻性质的概念，它反映的不是企业现有资产的历史价值或账面价值，不是企业现有的财务结构，而是企业未来实现获取现金流量的能力及其风险的大小。能够使企业价值最大化的最重要因素就是力争使企业经营活动所带来的现金流量达到最大。CompanyLogo优点考虑了资金的时间价值考虑了风险因素；折现率=投资者的预期报酬率=无风险报酬率+风险报酬率风险程度越高，风险报酬率越高，投资者的预期报酬率越高，现值越小，估计的现金流入越保守。能够反映利润与投入资本的关系克服短期行为CompanyLogo缺陷资产=负债+所有者权益，资产市值的大幅提高可能是由于负债比例的大幅提高所致计算中可能出现较大误差对上市公司而言，股价波动原因复杂对非上市公司而言，其价值评估认定困难CompanyLogo财务管理目标的协调所有者与经营者的矛盾与协调矛盾解聘接收激励“股票选择权”“绩效股”所有者与债权人的矛盾与协调限制性借款收回借款或不再借款