项目决策与管理1(1)

项目决策与管理刘新梅2002.11.4教学要求通过本课程的学习，要求学生能够准确地理解项目决策、可行性研究、项目管理的概念，掌握可行性研究、项目合同管理及进度、费用管理方法，熟练掌握可行性研究的制定方法。授课内容1项目决策的理论基础2项目可行性研究3项目的财务评价4经济评价5项目管理组织6项目的招投标决策7项目总目标控制1项目决策的理论基础1.1项目的发展周期1.2资金的时间价值1.3费用、效益分析1.4项目结构与决策类型1.1项目的发展周期（1）项目的定义及特点定义项目就是以一套独特而相互联系的任务为前提，有效地利用资源，为实现一个特定的目标所做的一次性的努力。项目特征（1）项目一次性；（2）项目目标的明确性（3）项目整体性项目属性（1）唯一性（独特性）（2）一次性（3）多目标性（功能、时间、费用）（4）生命周期属性（5）项目依赖性（结合部管理）（6）冲突属性（如项目资源）→几个例子白医生明天将给一个心脏病人做心脏移植手术杨老师准备申请一项有关知识产权保护方面的国家自然科学资金项目银河电力公司准备实施陕北能源基地项目某设计院准备申请世界银行贷款项目某企业准备生产一种新产品大堂电信准备开发新的CDMA手机等（2）项目发展周期投资发起活动投资安排与实施投资支出鉴别投资机会投资前时期投资时期生产期初步选择阶段项目拟订阶段评价决策阶段谈判签约设计阶段施工阶段试运转项目运营后评价←1.2资金的时间价值1.2.1基本概念1.2.2计算公式←1.2.1基本概念（1）资金时间价值（2）名义利率与实际利率（3）时值、贴现与贴现率（4）资金等值（1）资金时间价值资金的时间价值—是指把资金投入到生产和流通领域，随着时间的推移，会发生增值现象，所增值的部分称为资金的时间价值。资金原值资金时间价值生产或流通领域存入银行锁在保险箱资金原值+资金原值在生产流通领域，资金运动产生的增值是利率，其大小与利润率有关；存入银行的资金产生的增值是利息，其大小取决于利息率。利息的计算方法1)单利法其中：——利息；P——本金；i——利率；n——计息周期数。2)复利法其中：——n期末的本利和niPInnInniPF)1(nF（2）名义利率与实际利率名义利率是指周期利率与每年计息周期数的乘积。通常表达为：“年利率12％，按季复利计息”。实际利率是1年利息额与本金之比。两者关系例：1000元的借款，借期为1年，名义利率为12％，按年复利计息时，期末本利和为：同样的名义利率，按月计息时，期末本利和为：元）1120(1.121000%)121(100011F本题可转化为：月实际利率为1％，计息周期为12次，求解年末本利和的问题。则：依此类推：元）1010(1.011000%)11(100011F元）1020.1(1.011000%)11(1000%)11(1010F2212元）1126.8(1.12681000%)11(10001212F由此可见，实际利率等于名义利率加上理细的时间价值产生的利率。即：mmrPF)1(PmrPPFIm)1(1)1()1(mmmrPPmrPPIi（3）时值、贴现与贴现率时值：是指以某个时间为基准，运动着的资金所处的相对时间位置上的价值。（即特定时间位置上的价值）未来时值：现在时值：以将来使用资金的时间为基准，把资金在该时间基准上的价值按照一定的折扣量折算成现在时点的价值称为贴现或折现。折现率（贴现率）：就是贴现时打的折扣量。（4）资金等值资金等值：是指发生在不同时点商的两笔或一系列不等的资金额，按资金时间价值尺度，所计算出的价值保持相等。如：今天的1000元，在年利率为10％的情况下，按年计息时，和1年后的今天的1100元的价值相等。1.2.2计算公式（1）一次支付的等值公式（2）多次支付的等值公式（1）一次支付的等值公式现金流量的基本形式01234……n-1n（年末）PFiP——现值F——终值i——利率（折现率）n——计息期数计算公式1）已知现值求终值01234……n-1n（年末）PF＝？iniPF)1(ni)1(——一次支付终值系数，记为（F/P,i,n)2）已知终值求现值niFP)1(01234……n-1n（年末）P=?Fini)1(——一次支付现值系数，记为（P/F,i,n)（2）多次支付的等值公式一般多次支付A0njjnnnnniAiAiAiAF0j22110)1(A)1()1()1(01234……n-1n（年末）F＝？iA1A2A3A4An-1An等额多次支现金流量的基本形式：基本年金：√期满年金:01234……n-1n（年末）AF＝？iAAAAA01234……n-1n（年末）AF＝？iAAAAAA等额分付终值公式01234……n-1n（年末）AF＝？iAAAAAiiAFn1)1(iin1)1(称为等额分付终值系数，记为（F/A,i,n)等额分付偿债基金公式01234……n-1n（年末）A＝？Fi1)1(niiFA1)1(nii称为等额分付偿债基金系数，记为（A/F,i,n)等额分付现值公式∵niPF)1(iiAFn1)1(而∴nniiiAP)1(1)1(称为等额分付现值系数，记为（P/A,i,n)nniii)1(1)1(等额分付资本回收公式称为等额分付资本回收系数，记为（A/P,i,n)1)1()1(nniii1)1()1(nniiiPA例:某企业欲投资购买一设备进行电子产品加工，已知设备购置费为25万元，当年投产，投产后每年获得的净收益分别为3，4，5，5，5，5万元，且设备有效期结束时仍有4万元的残值可以回收。问：该企业的投资是否合理？解：①作出现金流量图②查找相应行业的基准收益率（折现率）i=15%0123456253454③计算与之等值的现值P因为计算出的现值小于零，所以该投资项目不合理。8424.64323.047562.0855.257562.048696.0325%)151(4%)151)(4%,15,/(5%)151(4%)151(3256221APP←1.3费用、效益分析1.3.1费用效益的识别1.3.2效益识别的方法←费用效益分析的涵义费用效益分析，有时又叫效益费用分析，它是通过比较各种备选项目的全部预期效益和全部预计代价(费用)的现值来评价这些备选项目，以作为决策者进行选择和决策时的参考或依据的一种方法。1.3.1费用效益的识别(1)费用的识别费用的识别就是要分析和确定为实现某一项目目标，要投入哪些费用，会引起哪些经济损失。一般情况下，项目的费用主要包括以下5个方面：1）投资费用2）生产费用3）转移费用4）间接与外部费用5）沉没费用下面我们主要介绍后面3种转移支付在国民经济评价中所指的费用和效益是指那些真正影响到社会资源增减的效果，因而，不影响社会资源增减，而只是表示为资源的使用权里从社会的一个实体转移到另一个实体手中。这种转移，成为转移支付。属于转移支付的项目有：税收、补贴、国内贷款与债务（还本付息）和折旧费等。间接与外部费用在项目实施与生产经营过程中，除了要发生上述所讲的投资、生产费等直接费用外，往往还会在其他行业、企业或企业外部引起一些其他费用。间接费用是指由项目引起而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用。它主要是指社会为项目所付出的其他代价。外部费用是指发生在企业外部的费用，可以是直接的，也可以是间接的，如污染。沉淀费用在项目决策之前就已发生的费用，他的大小对后期的决策不起作用的费用。如定金。(2)效益的识别1）直接效益直接效益是指对经济目标直接做出的贡献。如发电厂产生的电力。直接效益一般有两种：①费用的节约。如桥梁建设改善交通运输条件，降低运输费用。②社会财富和服务的增加。建造一座旅馆，增加了居住的床位，从而引起社会服务总量增加。2）间接效益（外部效益）间接效益就是由项目引起，但通过其他项目或企业产生的效益。如火电发电厂的建设、投产，会提高对当地煤炭的需求，这就有助于煤矿扩大生产规模获得规模效益；另一方面，由于电力供应的增加，为当地经济发展创造了有利条件。这些效益必须在其他行业或企业的共同努力下才能获得，故称之为间接效益。3）外部效果间接效益与间接费用统称为外部效果。外部效果主要有两种类型：①技术性外部效果：如果某种外部效果确实使社会生产和社会总消费发生变化。这种外部效果称之为技术性外部效果。②钱币性的外部效果：由于造成相对价格的变化，使第三者的效益发生改变，称之为钱币性的外部效果。如产品价格的下降、互补品价格的上升、替代品价格下降，资源价格的上升都是钱币性的外部效果。←1.3.2效益识别的方法(1)有无分析法(2)前后分析法(1)有无分析法有项目状态－无项目状态步骤：分析、计算无项目状态时的效益F0；分析、计算有项目状态时的效益F1；用有项目状态的F1减去无项目状态的F0，就可以计算出项目的效益。(2)前后分析法项目后状态－项目前状态步骤：分析、计算项目前状态的效益F0；分析、计算项目后状态的效益F1；用项目后状态的F1减去项目前状态的F0，就可以计算出项目的效益。两种方法的差异性有项目状态等于项目后状态；但是无项目状态不等于项目前状态。因为，无项目状态是一个动态的过程。具体如图所示：有项目项目前无项目BCADE时间收益←1.4项目结构与决策类型1.4.1独立方案的评价指标（1）静态的评价指标（2）动态评价指标1.4.2多方案的评价指标（1）独立型方案的评价与选择（2）互斥方案的评价与选择（3）混合型方案的评价与选择←1.4.1独立方案的评价指标定义：是指作为评价对象的各方案的现金流是独立的,不具有相关性,而且任意方案的采用与否都不影响起他方案是否采用的决策。经济评价的特点：(1)不需要进行方案比较，因为所有的方案都是独立无关的；(2)诸方案之间不具有排它性，采用甲方案并不要求放弃乙方案，在资金无限制的情况下，几个方案甚至全部方案可以同时存在；(3)所采纳的方案的经济效果可以相加。只需考察方案自身的经济性（1）静态的评价指标1)投资利润率定义：投资利润率是工程项目所得到利润(一般以正常生产年份或生产运行年份的年利润计之)与为获得利润而必须投入的总投资的比值。投资利润率反映的是投资的效果。1)国家角度投资利润率国家角度的投资利润，除去企业净利润之外，还包括全部税收，它们的总和才是国家的真实获得。2)企业角度投资利润率项目总投资企业年上交全部税金企业净利润投资利润率项目总投资企业净利润投资利润率2)投资收益率①国家角度投资收益率②企业角度投资收益率项目总投资折旧税金企业净利润投资收益率项目总投资折旧企业净利润投资收益率所计算出的投资利润率及投资收益率，应与部门或行业规定的基准投资利润率及投资收益率进行比较。令基准投资收益率为；则：若，表明项目的投资效率高于部门或行业之规定，项目可行；若，表明项目的投资效率低于部门或行业之规定，项目未满足行业项目投资盈利性和风险性要求，故项目不可行。RcRRcR3)投资回收期定义：是指投资回收的期限，即以项目的净收益将项目全部投资收回所需要的时间。通常以“年”为单位。计算公式：利润＋折旧总投资＝年净收益总投资项目收益项目投资投资回收期tP0tt0)COCI(其中：——现金流入量；——现金流出量；——第t年的净现金流量；——投资回收期。CICOt)COCI(tP当年的净现金流量的绝对值上一年累计净现金流量现正值的年份累计净现金流量开始出1Pt判别标准：若≤，表明可在规定的投资回收期限之前回收投资，项目可行；若＞，