项目投资的基本概念

项目投资的基本概念黄大方一、项目投资的相关概念1、投资主体投资主体是各种投资人的统称。企业进行项目投资，无疑企业是项目的投资主体（直接投资主体），但由于企业投资项目所需的资金不是从投资人就是从债权人处取得，因此，投资人或从债权人也可以作为项目的投资主体（间接投资主体）。这三种人都要从各自的立场分析评价投资项目。企业项目投资的直接投资主体就是企业本身。2、项目计算期项目计算期是指投资项目从投资建设(建设起点)开始到最终清理(终结点)结束整个过程的全部时间，包括建设期和生产经营期。n＝s+p从上述数轴中应该明白六点：建设期起点（项目计算期起点）；建设期终点（经营期起点）；经营期终点（项目计算期终点）。NCF0：第一年初现金净流量（第0年末现金净流量）NCF1：第1年现金净流量(假定其全部发生于第1年末现金净流量)NCF2：第2年现金净流量(假定其全部发生于第2年末现金净流量)注意NCF与N、S、P之间的换算关系如某项目建设期为3年，生产经营期7年，则：NCF9=NCF（3+6）表示项目计算期第9年，也是生产经营期第6年的净现金流量。如某项目建设期为3年，生产经营期7年，则：项目计算期第7年即为生产经营期第4NCF00NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5NCF6123456投资人债权人企业项目年（7-3）；生产经营期第2年即为项目计算期第5年（3+2）。3、投资项目的有关价值指标1）原始总投资等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而垫支的全部现实资金，包括建设投资（固定资产投资、无形资产投资、开办费投资）与流动资金投资。原始总投资可以一次投入，也可以分次投入。2）投资总额等于原始总投资与建设期资本化利息之和，其中固定资产投资与其资本化利息之和称为固定资产原值。二、项目现金流量的构成投资决策中的现金流量，通常由以下几个方面构成：1、初始现金流量初始现金流量是指项目开始投资量发生的现金流量。包括：（1）固定资产投资。（2）其他长期资产投资。（3）流动资金投资。（4）原有固定资产的变价收入。2、营业现金流量营业现金流量是指项目完成后，就整个寿命周期内由于下沉生产营业所带来的现金流量。此类现金流量可按年计算。其值等于营业现金收入减去营业现金支出和税金支出后的差额。应该注意的是，定期损益计算的净收益和营业上实际发生的现金流量是有所不同的。因为根据权责发生制进行定期的损益计算，费用中包括了非现金支出的部分（主要是折旧费、摊销费和利息费）。因此，以定期操作益计算的净收益为基础，可按下式调整计算现金流量：营业现金流量=定期操作益计算的净收益+非现金支出的成本费用3、终结点现金流量终结点现金流量是指项目经济寿命终结时发生的现金流量。主要包括a)固定资产的变价收入或残值收入b)原垫支的流量资金回收额。投资总额建设投资流动资金投资固定资产投资无形资产投资开办费投资资本化利息固定资产原值