楼市降温、比特币跳水-可否把资金赶回A股？

楼市降温、比特币跳水可否把资金赶回A股？近一段时期，楼市降温、比特币跳水，当属市场的一大写照。与此同时，回顾最近一两个月的A股表现，也在险资熄火、融资发力的影响下，出现了阶段性调整的姿态，大量资金又面临着新一年投资出路的尴尬。不过，纵观前期的市场状况，楼市的持续火爆以及比特币的疯狂飙升，却吸引了巨量资金的关注，而在其强烈的赚钱效应影响下，也加快了国内资金的流动，也对A股市场形成了或多或少地资金分流影响。其中，以楼市市场为例，16年上半年一线价格飙升，刺激二线市场火热。然而，国庆之后，系列调控政策的出炉，却给炒房投机客带来了沉重的打击，而紧随其后的，则是各地区调控政策的落地，楼市交投又一次进入“冰冷期”。值得一提的是，在前期中央工作会议中，进一步为楼市定了调，期间还强调了“房子是用来住的，不是用来炒的”“让房子真正回归居住属性”等论调，而抑制国内楼市投机泡沫，应该是未来很长一段时期的工作重心。从最近公布的楼市数据可以获知，随着调控的趋严，前期火爆的一线乃至二线楼市市场，基本上处于“停涨”的状态，而调控延续性也对整个楼市市场构成了深刻性的影响。在此期间，急需满足资产保值增值的资金，也不得不考虑新的投资去向。比特币，曾经在13、14年获得一轮疯炒，但随着各大央行的纷纷出手，比特币也沉寂了数年之久。然而，自去年以来，比特币却再度活跃，并于去年年底出现了一轮非理性的爆炒热潮，接连创出价格新高水平。不可否认，随着比特币的影响力大幅提升，在其持续暴涨的效应下，却逐渐吸引大量资金的关注，而中国大妈或许也是积极参与的重要投资群体。但，对于比特币而言，它并非真正意义上的货币，且随着其规模的增长，也可能逐渐威胁到各国的法币权威。由此一来，在比特币价格再度狂热之际，也将会迎来政策监管以及政治约束。近日，央行等机构持续关注比特币的情况，且发现国内三大比特币交易平台违规开展配资业务，而这也为其价格大幅波动埋下了隐患。确实，对于比特币而言，不仅存在价格波动风险，而且还存在政治风险、政策风险等重大不确定风险，而在其价格再度热炒之际，投机者的投机风险也在水涨船高。对此，监管机构若再度监管比特币市场，则可能引起比特币的快速降温，价格的跳水，而大量资金也不得不寻求更好的投资出路。楼市降温、比特币跳水，资金需要新的投资出路，又会否把资金赶回A股市场呢？不可否认，民间资金庞大，投资渠道狭窄，是国内市场最真实的写照。然而，对于资金而言，其逐利性依存，且需要时刻应对资产荒、人民币贬值等风险，其资产保值增值的需求也是相当强烈的。对此，对于资金而言，哪里具有持续性的赚钱效应，资金就会往哪里去跑。时下，中国股市再度处于投资低迷期，而经历近期的急跌之后，股市的日均成交量能再度回落至3000亿元附近的水平，说明股市的做多热情基本上恢复至阶段性的冷淡期。需要注意的是，“着力防控资产泡沫”仍是未来市场的发展重心，而由此一来，试图幻想股市大幅走牛的概率并不高，而结构性行情或许仍是主基调。对于逐利资金而言，或许仍青睐于中国股市经久不衰的打新炒新渠道，至于二级市场上其余的投资机会，或许仍以局部游资炒作作为主导，而长期资金大规模入市仍有待观察。实际上，对于中国股市而言，激活起中国股市的投资活力，有三条出路。其一、即积极引导长期资金的加快入市，如养老基金、社保基金、职业年金以及外资资金等，而机构投资者大幅提升预期，或许是A股市场再度提振的主要推动力，但长期资金入市并非一朝一夕的，而这个引导过程或许是一个漫长的等待。与此同时，待长期资金入市之后，仍需要积极去引导，而此前部分险资的短期投机行为，不仅没有给市场起到良好的价值引导作用，反而还加剧了市场的投机色彩。其二、提升股市存量资金利用率。目前而言，中国股市基本上离不开以存量资金作为主导的大背景，而存量资金下，股市难有大作为。但是，从另一种角度出发，却可以通过局部试点T+0、释放场内融资活力等手段来达到激活存量资金的效果，借此大幅提升存量资金的利用率，这也是提振股市的一个出路。其三、释放股市改革或制度红利，实现股市长期慢牛的局面。对此，可以通过股市减税对投资者进行“减负”，强化上市公司现金分红，约束大小非减持等行为，同时也可以通过完善退市规则，大幅提升上市公司退市率，来实现股市优胜劣汰的功能，进而实现股市健康牛市的目标。但是，在此期间，投资者索赔效率需要得到本质上的提升，而投资者切身利益需要获得实实在在的保护。由此一来，在股市投资活力激活的背景下，才能够有望引导资金进入市场，更有利于完成股市后续的发展目标。加元