项目管理知识与实务笔记2(1)

项目论证与评估——郑宏东项目分四个阶段：概念、规划、实施、结束。今天学习的就是项目生命周期第一阶段——概念阶段的工作——项目论证与评估。项目论证与评估的重要性：是项目成功的基础。回影响项目的全过程。项目论证与评估的学习内容（本篇提要）：（一）项目论证的基本概念（二）项目论证的阶段划分（三）项目论证的基本理论和方法（四）项目论证的主要内容（重点）（五）项目评估（六）可行性研究报告编制（一）项目论证的基本概念1、项目论证的定义：先论证，后决策是现代项目管理的基本原则，项目论证是指对拟实施项目技术上的先进性、可行性、适用性；经济上的合理性、盈利性；实施上的可能性、风险性；（市场需求性；建设的必要性）进行全面的、科学的综合分析，为项目决策提供客观依据的一种技术经济研究活动。紧紧围绕三部分进行：1市场研究；2技术研究；3效益研究。解决项目是否有建设的必要。2、项目论证的主要作用：1项目论证是确定项目是否实施的依据；2项目论证是筹措资金、向银行贷款的依据；3项目论证是编制计划、设计、采购、施工以及机构设置、资源配置的依据；4项目论证是防范风险、提高项目效率和投资效益的首要措施和重要保证。3、项目论证的基本程序1收集并分析相关资料；2确定多种可行的、能够相互替代的实施方案，从多种可行的方案中择优；3多方案分析、比较；4对选择的最优方案进一步全面论证；5编制项目论证报告、环境影响报告书和采购方式审批报告；6编制资金筹措计划和项目实施进度计划。（二）项目论证阶段划分项目论证一般分为机会研究、初步可行性研究（项目建议书）、可行性研究三个阶段。对各阶段的工作内容、准确性要求，如表：阶段工作内容控制机会研究寻求机会，投资方向和领域。分一般、特定。可否定项目项目建议书在机会研究的基础上，初步判断项目是否有生命力，必要性建设条件，能否控制。某方面是否需单独研究等可行性研究详细技术经济论证，在各方面比较评估的基础上选择建设方案（三）项目论证的基本理论和方法主要内容：1资金时间价值；2等值；3现值1、资金时间价值资金的时间价值概念：同等数量的资金由于不同的时间而产生的价值差异，称为资金的时间价值。资金的时间价值用途：为了保证项目生命周期内不同时点发生的费用和收益具有可比性，必须运用资金时间价值理论。将不同时点的现金流量折算成相同时点的，有可比价值的现值（或）终值），才能科学判断方案优劣。2、等值等值的概念：是指在特定条件下，不同时点两笔绝对值不相等的资金在时间价值的作用下具有相等的价值，这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值，等值为方案的比较提供了可能。案例：1000元：3现值:常用动态指标净现值——净值+现值；资金流入-资金流出=净值1表示资金在某一特定时间序列上的价值，它表示在现金流量图中0点的投资数额或投资项目的现金流量折算到0点时的价值。2用现金流量图表示。F0P123n-1n（四）项目论证的主要内容：1项目财务评价；2项目国民经济评价；3项目环境影响评价；4项目融资；5方案遴选1、2均属于经济评价。1、项目财务评价概念：项目财务评价是项目评价的重要组成部分，它是从企业的角度出发，依据国家现行财务制度，现行价格和有关法规，研究和预测投资项目在建成投产后所能给企业带来得经济效益。考察项目的盈利能力、清债能力以及外汇平衡等财务状况，根据经济效益大小，据此判别项目的财务可行性。财务评价是投资项目财务分析的核心。项目财务评价的作用：1是企业进行投资决策的重要依据；2是金融机构贷款的重要依据；3是有关部门审批建设项目的重要依据；4为国民经济评价提供基础。2、项目财务评价的步骤：1数据的采集与预测，真实、可靠2根据数据，编制项目财务评价的基本报表：五大报表财务现金流量表盈利能力分析损益表资金来源与运用表偿债能力分析资产负债表财务外汇平衡表——外汇平衡分析3确定性分析4不确定性分析财务现金流量表：现金流入：销售收入；回收固定资产余值；回收流动资金。现金流出：固定资产投资；流动资金；销售税金及附加；所得税。现金流入-现金流出=净值计算几个指标：净现值；内部收益率；投资回收期评价指标分为：静态评价指标；动态评价指标静态评价方法——不考虑资金的时间价值，粗估、短期、小项目。指标：1静态投资回收期；2借款偿还期；3投资利润率；4投资利税率；5资本金利用率；6资产负债率；7流动比率；8速动比率。静态投资回收期：收回投资所需时间，包括：固定、流动、总投资，反映偿还能力。一般由表分析，计算公式：累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量判断标准：与行业标准投资回收期比较，小于则可行。投资利润率=年（平均）利润总和/项目总投资反映盈利能力动态评价方法——考虑资金的时间价值的评价方法，比静态评价更科学、更全面的评价方法。指标：1动态投资回收期；2财务净现值；3财务内部收益率。动态投资回收期=净现金流量累计现值等于0的年份净现金流量累计现值=净现值净现值：反映盈利能力。大于等于0。则项目可行。财务内部收益率：净现值等于0时的折现率。大于等于基准财务内部收益率则可行。不确定性分析：是指项目未来发生结果不可预测或不知结果发生的可能性，成为不确定因素。如产量、单价。产生不确定因素的原因：主观性：基础数据不真实、准确；客观性不确定性分析的作用：提高抗风险能力。不确定性分析的方法：1盈亏平衡分析；2敏感性分析盈亏平衡分析：通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析（量本利分析），判断企业对市场需求产量收入产品产量销售收入总成本固定成本变化适应能力的一种不确定性分析方法。盈亏平衡产量越低越好。敏感性分析：指在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如净现值）的影响，从中找出敏感因素（如产量、单位产品价格），确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。敏感性分析种类：单因素分析；多因素分析。两类。敏感性分析步骤：1确定分析的指标。2选择不确定因素，选择原则：a是选影响较大的；b数据准确性高。3分析计算各不确定因素对指标的影响。4确定敏感性因素。财务结论：将计算出的经济效果评价指标和国家有关部门公布的基准值（或经验的、历史的、期望的）加以比较，并结合不确定性分析的结果进行综合分析最终从财务角度提出项目是否可行的结论。2、项目国民经济评价：大中型、意义深远或公益项目才作。学习重点：项目财务经济评价与国民经济评价的比较与区别。国民经济评价是按合理配置资源的原则从国家经济发展和社会整体利益角度出发，考察项目的效益和费用，分析项目对国民经济的贡献，研究如何把有限的资源，有限的分配给不同的经济用途。它与项目的财务分析一道，共同组成完整的经济评价。国民经济评价的基本原理：项目国民经济评价采用费用-效益分析方法，寻求以最小的投入（费用）获取最大的产出（效益）。国民经济评价采取“有无对比”的方法识别，用影子价格估算项目的费用和效益，采用国民经济效益费用流量报表分析项目的经济内部收益率，经济净现值等经济盈利性指标。影子价格——反映资源稀缺程度、价值的价格，与财务价格有一个关系，后边讲。项目财务经济评价与国民经济评价的关系：1项目财务经济评价是国民经济评价分析的基础，选用财务评价基础数据；2两者都要用动态分析方法；项目财务经济评价与国民经济评价的区别：1由于项目财务经济评价与国民经济评价所站、看问题角度不同，所以评价目标、范围不同。项目财务经济评价站在投资者立场，国民经济评价站在国家角度；2费用效益的识别不同，项目财务经济评价仅考虑直接费用效益，国民经济评价还考虑间接费用效益。国民经济评价主要指标：1社会贴现率：表现社会对资金的报酬率的期望值。2经济净现值…国民经济评价的基本报表：与现金流量表比较。间接效益、费用。3、项目环境影响评价1项目环境影响评价制度：我国在环境保护实践中总结出了“三同时——同时建设、同时使用”和“环境影响评价制度”。2进行项目环境影响评价的与管理的主要依据：环境标准。我国现行环境标准体系分为两级、7种类型。两级为国家级和地方级（包括行业管理）。7种类型有：1环境质量标准；2污染物排放标准；3环境基础标准；4环境方法标准；5环境标准样品标准；6环境保护仪器设备标准；7污染报警标准。环境影响评价报告书内容：1建设地区的环境概况大体介绍；2污染源、污染物；3采用标准，4整治方案，5环保建议，6环保投资；7评价结论。4、项目融资资金来源：投入资金（资本金）、借入资金（负债）。资本金——国家预算内投资、自筹资金、发行股票、吸收国外资本直接投资。负债筹资：银行贷款、发行债券、设备租赁、借用国外资金、利用出口信贷（买方信贷和卖方信贷）。融资：可以理解为为项目投资而进行的资金筹措行为。融资通常有广义和狭义两种理解。项目融资与传统贷款之间的区别。项目融资的特点：项目导向；有限追索；风险分担；非公司负债型融资；融资成本较高。项目融资的阶段与步骤：1投资决策分析；2融资决策分析阶段，如决定项目融资，聘请融资专家；3融资结构分析，项目生命力、资产、抵押物；4融资谈判，法律、税收、融资顾问；5融资实行。项目融资的方式：1、产品支付，作为投资抵偿；2、向租赁公司租赁。3、BOT——建设、经营和移交：允许在一定时间内的经营作为回报。4、TOT——经营和移交，东道主国建好项目交由外资方经营一定时间，外资方给付资金，东道国可用此资金于其它项目。方案遴选（一）方案遴选的意义：方案本身必须是可行的，在所有可行的方案中选一个最好的。（二）方案的可比性问题1.时间上的可比。满足时间上可比的要求，要注意以下两点：第一，要注意计算期的一致性。第二，要在同一时间段内考察各方案的经济效益。2.收益与费用性质上可比3.收益与费用的计算范围可比方案类型：单一方案；多方案：互斥型方案，选此即排它。（五）项目评估项目评估概念：有第三方，如国家、银行或其他相关机构、利益方组织对项目的可行性报告等再次论证，称为项目评估。项目评估的程序：1组织准备；2评估小组；3评估计划，指标、重点；4调查、收集资料，与可行性报告对比；5评判是否可行。项目评估的内容：开展项目评估工作，不同的委托主体，对评估内容及侧重点的要求明显不同。政府部门委托的评估项目，一般侧重于项目的经济、社会、环境影响的评价，分析论证资源配置的合理性；银行等金融机构委托的评估项目，主要侧重于融资主体的清偿能力评价；个人或机构投资者委托的评估项目，将重点评估项目本身的盈利能力、资金的流动性和财务风险。项目评估目的：建设的必要性；建设的规模；厂址选择；工艺设备；环境保护；投资估算；资金筹措；等等。项目可行性研究报告是否可行。（六）可行性研究报告及其编制：可行性研究依据：1国家的长远发展计划和地方规划，政策、法规性依据；2批准的项目建议书，或项目建议书批准后签定的意向协议等；3国家批准的资源报告、国土开发整理规划、国家进出口贸易政策、关税政策等；5当地建厂地址自然、经济、社会、技术条件等资料。可行性研究的要求：既然作为投资决策的依据，他本身必须具有严格的科学性、正确性、完备性；达到国家有关的深度要求，不能流于形式，这是最基本的要求。必须站在客观公正的立场上进行可行性研究，要保证足够的时间，足够的资料，保证质量，科学性，屏除个人意志，认真负责。可行性研究的基本程序：1开始阶段，准备阶段，谁来做这个可行性研究报告，机构如何定，谁来负责；2资料收集、分析，资料、数据由何而来，完整性、科学性、准确性，有定量指标；3建立各种可行的方案，必须两个以上；4方案分析，选择最好、最科学的方案；5编制可行性研究报告。可行性研究报告内容与编制：1、《报告》编制步骤：不是一个人能完成的，往往委托社会上的咨询机构、设计院等有资质、有人力财力的机构。（1）委托协议；（2）组建项目可行性研究工作小组，负责人；（3）制定工作计划，如何编制；（4）调查收集资料；（5）编制方案、优化；（6）评价；（7）编写；（8）与利益方充分沟通、协商。2、《报告》的结构和内容：21条，三大部分技术、市场、效益1总论：为什么建