在华跨国公司股权策略研究

武汉理工大学硕士学位论文在华跨国公司股权策略研究姓名：李福厚申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：王恕立20081201在华跨国公司股权策略研究作者：李福厚学位授予单位：武汉理工大学相似文献(10条)1.期刊论文邱立成.王自锋.QiuLicheng.WangZifeng实际汇率对跨国公司海外子公司股权结构的影响——基于公司数据的经验分析-南开经济研究2007,(4)本文建立了一个有关实际汇率影响跨国公司海外子公司股权结构的全面分析框架,并采用1993-2004年的跨国公司数据进行了经验分析.研究表明,当母公司相对于东道国参股企业,拥有技术和管理优势时,独资方式成为股权投资的主导模式.本文认为,保持人民币适当升值,一定程度上能够阻碍外方独资或控股国内重点产业.2.学位论文张佟心进入转型国家的跨国公司股权结构选择行为研究2007近年来，跨国公司直接投资快速增长，对转型国家的市场化进程和经济增长起到了极大地推动作用。但是跨国公司投资的控股、独资化趋势却明显增强，其主要表现在：一方面新增外商直接投资由以前的合资为主演变成以控股、独资为主：另一方面在已有的合资企业内部，外商通过增资扩股或者收购中方股权等方式，把合资企业转变为外商控股或者独资企业。而从跨国公司在华投资股权结构变化的视角来看，跨国公司在华投资可以划分两个阶段：第一阶段是20世纪90中期以前以合资或者合作方式进入为主；第二个阶段是20年代90年代中期以后以控股、独资方式进入为主。跨国公司直接投资的控股、独资化趋势不仅会直接给参与合资企业的微观主体以及关联企业带来深刻的影响，而且也会在宏观上对东道国引资目的和引资的外溢效应产生重大影响。因而，论文从跨国公司股权结构基本理论出发，建立了跨国公司在转型国家的股权结构动态选择模型。合资或者合作企业是一种不稳定的企业形态，由于其内部存在两个不同的利益主体并且合作双方知识和信息的不对称，在一定的制度约束下，跨国公司仅把建立合资企业作为一种次优选择或者过渡阶段。一旦制度约束消失后，双方暂时形成的非合作博弈均衡将被打破，必然促使跨国公司改变合资企业的股权结构，即合资企业解体或者以一方收贿另一方股权实现控股或者独资。因而，跨国公司直接投资的控股、独资化是跨国公司对外直接投资的自然市场行为，具有一定的规律性和必然性。3.学位论文王珊珊海外子公司股权结构对转移价格的影响2008在过去的20年中，随着我国的发展脚步的加快以及国门的逐渐开放，有越来越多的跨国公司进入到我国，据统计，目前世界上位列前500强的跨国公司中，已有400多家在中国设立了分公司或办事机构。外商独资企业在跨国公司进入我国的最初阶段并不是主要的外商投资企业方式，但这些年，尤其是进入到21世纪后，它已经成为最主要的外商投资方式，并有数据表明，它在所有外商投资企业中的比重还在不断的增加。这样的变化趋势，使得跨国公司将调整他们的转移价格策略，而调整后的转移价格策略又将会对我国的贸易和税收产生影响。AlirezaDorestani模型(2002)为分析关联企业内部转移价格提供了新的思路，他舍弃了数量的概念，用跨国公司全球期望利润最大化条件替换掉全球利润最大化条件。本文沿用了AlirezaDorestani模型的基本框架与基本假设，通过对该模型进行补充和改造，将其位于价值链不同位置的关联企业分别视为位于东道国的子公司，在分析过程中加入股权结构系数，从而得到与AlirezaDorestani的模型不同的更加复杂的结果，并进一步讨论了股权结构系数对于全球期望利润最大化条件下转移价格的影响。通过分析发现，在跨国公司全球期望利润最大化条件下，如果位于东道国的子公司是上游企业的话，那么其与关联企业之间的转移价格将与该跨国公司占该子公司的股权比例呈正比关系，而如果位于东道国的子公司是下游企业的话，那么其与关联企业之间的转移价格将与跨国公司占该子公司的股权比例呈反比关系。随着全资外资企业在我国外商投资企业中所占的比重越来越多，那么从整体上看，在我国跨国公司所持有的外资企业的股权比例是有逐渐增加的趋势的，那么该趋势将使得我国的净贸易条件有改善的趋势，使我国的关税收入有增加的趋势，而在两税合一的大环境下，该趋势又会有抑制我国的税收收入萎缩的趋势。4.期刊论文张宇.ZhangYu外资企业股权结构与FDI技术外溢效应——理论与实证-世界经济研究2006,(11)随着我国引进外资规模的不断扩大,越来越多的跨国公司开始进入我国,并且成为我国企业技术进步的一个重要来源.然而随着近年来我国对外资企业股权限制的逐步放开,扩股增权已成为了外商投资中国的发展趋势之一.越来越多的跨国公司倾向于在华建立独资企业和控股企业.外资企业股权结构的这种变化究竟会对我国企业的技术进步产生怎样的影响?本文试图通过简要的理论分析,并结合对我国工业部门面板数据的实证研究来对这一问题进行探讨.5.学位论文孙洋跨国公司对华直接投资独资化趋势与对策2006改革开放20年以来，由于我国的投资环境不断改善，跨国公司已经把我国作为首选的投资对象国之一。随着跨国公司在我国投资的不断增加，它们越来越多地选用直接设立独资企业或者并购原来中国国有企业达到投资或控股的目的，以求投资利益最大化。近年来，这种独资化的浪潮正愈演愈烈。本文首先介绍了跨国公司股权结构战略的五种理论，又介绍了跨国公司对华直接投资独资化趋势的现状，并结合中国的实际情况，分析了促成跨国公司独资化的内部及外部的诸多影响因素：跨国公司对高新技术的垄断；跨国公司一元化的全球战略：合资企业内部冲突加剧，使其具有走向独资的内在愿望和动力；而我国投资政策的松动，则为跨国公司走向独资提供了可能性。而且，我国较低的国家风险、巨大的国内市场、日益完善的基础设施以及丰富的高素质人力资源等为跨国公司的独资选择创造了条件。独资化趋势的增强对跨国公司自身的发展、中国企业的成长和经济发展都发挥着一定的积极作用，但是本文着重从宏观经济管理及微观企业两个层面分析跨国公司对华直接投资独资化趋势对我国经济的负面影响。主要从以下几方面分析了跨国公司在华直接投资独资化造成的消极影响：跨国公司在华技术溢出效应的减少，甚至产生了逆向技术扩散；对我国市场的垄断程度加剧，威胁国家经济安全；利用转移定价造成我国税收流失严重；侵蚀国内品牌及侵吞我国国有资产等方面。最后，本文从政府和企业两个角度提出了面对独资化的因应对策。我国政府应该完善外商投资的法律体系，建立有效的反垄断监督机制；完善产业导向政策，加强宏观管理；规范国有资产评估制度，完善产权交易市场，规范地方政府的行为来防范国有资产的流失；建立完备的市场监控体系，防范跨国公司的转移定价和避税行为；规范股权变更的审批等手续，维护中方在合资企业中应有的控制权。作为企业来说，在选择合作伙伴时应采取较灵活的合作政策，保护自身利益，增强品牌保护意识，提高自己在“干中学”的本领；中小企业应积极参与战略联盟，内资企业都应该建立完善的技术创新体系，提高自身的管理、营销及创新能力，从而提升企业的核心竞争力，进一步参与同跨国公司的竞争，并努力在竞争中取胜；具备在国际市场上竞争能力的企业应积极“走出去”。6.期刊论文周新军.ZhouXinjun跨国公司产权制度安排下的公司治理-南开管理评论2006,9(1)公司治理源于产权形态的分离.所有权与经营权分离的程度不仅受企业制度形态的影响,而且受企业规模形态的影响.跨国公司产权关系可视为企业集团产权关系在国外的进一步延伸.产权经营所带来的跨国界投资运作和产权重组形成了不同类型的股权结构,跨国公司在选择时需要考虑历史性的股权结构偏好、交易成本、与东道国讨价还价实力、制度环境及企业成长期等主要因素.控股度选择下的跨国公司治理形成了三种不同的博弈模型.股权变动所引起的控股度变化不仅带来了公司治理绩效相应变化,而且也带来了三种博弈模型的梯度转换.7.期刊论文周新军股权结构与公司绩效相关关系综述-山东工商学院学报2008,22(4)对股权结构与公司绩效相关关系的研究,理论界是基于一般性层面、跨国公司层面、中国三资企业层面和含有外资股成分的上市公司四个层面展开的.其共同点是分析方法上的短期的静态角度,不同点在于选取的时间跨度与相应的面板数据以及得出的不同结论.通过对这些研究文献的梳理,构建起了一个关于股权结构与公司绩效相关关系的总体性评述框架,提出了应强化对跨国公司股权结构与经营绩效的研究,分析外资股权管制改革的具体路径,实现企业绩效与国家引资绩效双赢的目标.8.学位论文楚永生跨国公司在华投资“控股”、“独资化”趋势研究2005中国改革开放以来,外商在华直接投资快速增长,对中国市场化进程和中国经济增长起到了极大地推动作用。从外商在华投资股权结构变化的视角来看,跨国公司在华投资可以划分两个阶段:第一阶段是20世纪90中期以前以合资或者合作方式进入为主:第二个阶段是20年代90年代中期以后以控股、独资方式进入为主,尤其中国加入WTO后跨国公司在华投资的控股、独资化趋势明显增强。其主要表现:一方面新增外商直接投资由以前的合资为主演变成以控股、独资为主;另一方面在已有的合资企业内部外商通过增资扩股或者收购中方股权等方式,把合资企业转变为外商控股或者独资企业。外商在华投资控股、独资化趋势不仅会直接给参与合资企业的微观主体以及关联企业带来深刻的影响,而且也会在宏观上对中国引资目的和引资的外溢效应产生重大影响。由于发生这一显著变化的主要在跨国公司与中方的合资企业。因而,论文从跨国公司直接投资基本理论出发,建立了跨国公司在华投资的“环境——战略——行为”分析框架。从跨国公司对外直接投资的环境变化入手,分析了跨国公司经营战略从简单一体化战略向全球一体化或者复合一体化战略转变。9.会议论文周新军跨国公司产权制度安排下的公司治理2005公司治理源于产权形态的分离.所有权与经营权分离的程度不仅受企业制度形态的影响,而且受企业规模形态的影响.跨国公司产权关系可视为企业集团产权关系在国外的进一步延伸.产权经营所带来的跨国界投资运作和产权重组形成了不同类型的股权结构,跨国公司在选择时需要考虑历史性的股权结构偏好、交易成本、与东道国讨价还价实力、制度环境及企业成长期等主要因素.控股度选择下的跨国公司治理形成了三种不同的博弈模型.股权变动所引起的控股度变化不仅带来了公司治理绩效相应变化,而且也带来了三种博弈模型的梯度转换.10.学位论文卢鸿跨国公司进入中国的投资方式研究2004本文的研究围绕跨国公司的直接投资方式进行,首先揭示跨国公司对华直接投资方式的变迁,并考察其影响因素,然后展开到直接投资方式与其它两种进入方式的关系问题,这表现为跨国公司对华直接投资产生的贸易效应和技术提升效应问题.最后,根据论文实证部分得出的结论,建议按照跨国公司投资进入中国的方式变迁的未来方向对引进外国跨国公司政策进行战略调整.本文运用假说分析方法和回归分析方法,考察和检验了影响跨国公司投资进入中国的建厂方式选择、股权结构选择和区位选择的主要因素.分析结果表明,影响跨国公司投资进入中国时的建厂方式选择的主要因素是我国市场的行业销售增长率.在增长率越高的行业,跨国公司越倾向于选择新建方式进入.另外,经营年限、国际经营经验、产品销售的地区范围以及跨国公司自身的产品发展战略等因素也在一定程度上影响跨国公司的建厂方式选择;在股权结构选择方面,本文首先建立了在投资方式进入时跨国公司与东道国政府间的博弈分析模型,得出跨国公司与东道国政府在完全信息下,在不受限制和受限制两中条件下各自的最优进入策略.然后,用近十年来我国政府批准的873个大型外资项目的微观数据作为数据样本,并运用同一时期我国的行业和地区数据对跨国公司投资进入中国的股权选择的影响因素进行了回归分析,分析结果显示,我国的地区增长、行业增长、外资企业规模和合作年限以及广告费用占销售额的比率等因素对跨国公司进入我国投资的占股偏好有着显著的影响;在投资区位选择方面,实证分析的结果显示,前期资本存量通过示范效应和推动效应引起了在华直接投资的增加,并且也引起相关行业的投资增加,这种影响体现