网贷投资风险分析

专业投资理财网站网贷投资风险分析在经济形势走向下行的大环境下，资产荒将持续存在，无论是传统银行的定期存款、理财产品，以低风险和相对稳定的收益率为特点的国债产品，还是以余额宝、小白理财为代表的“宝宝类”活期理财产品，以及P2P网贷为主的互联网金融理财渠道，其收益率均有稳步下降的趋势。我们知道，任何事情都伴生有风险，但我们不应逃避它，而应了解它在哪里，怎样把它出现的概率降至最低，从而运筹帷幄之中，决胜千里之外。那么P2P的风险都有哪些呢？我认为可以总结为以下4个方面，即：一、不靠谱的借款人俗话说，借钱容易收钱难，面对亲朋好友开口借钱，大部份人可能虽然不情愿，但最后还是或多或少掏出腰包借一点的。可是，当面对一位素未谋面的陌生人开口要钱的时候，估计大部份的反应都是拒绝。我们平时将钱存放在银行，银行支付我们存款利息作为回报，银行左手将钱从我们手上接过去，右手就把钱转借出去，并收取借款利息作为自己的劳务回报。看到这里也许我们会发现，实际上我们是把大部分钱都通过银行借给了“陌生人”，但是为什么我们没有表现出不情愿呢？原因可能只有一个，就是我们相信银行，相信它能保管好我们的钱财，并按照预定时间归还给我们。P2P平台不能代替银行，但它其实也是发挥资金管家的作用。借款申请人找到P2P平台，提出借款申请，风控人员就会对他进行抽丝剥茧式的提问，了解借款申请人工作背景、财务情况、借款用途、还款能力等，同时查询比对其个人征信记录、银行流水、缴交社保等，评价其信用情况，而这样做的目的就是要尽可能地发掘了解借款背景与信息，掌握第一手资料，汇总整理后反馈给投资者参考，防止资金借给了不靠谱的借款人。二、鸡蛋放在同一个篮子里“分散投资”是减少投资风险的有效方法。作为稳健性投资者，我们可以将手中的可用基金分配于多个理财产品上，建立自己的投资组合。一般来说，投资者可以按投资收益的高低将投资分成三类，第一类为低收益低风险投资，主要投向活期理财、货币基金、余额宝等；第二类，稳定收益一般风险投资，主要投向银行定期存款、债券类理财、基金、P2P产品等；第三类高收益高风险投资，主要投向股票、股票类理财、期货产品等。对于保守谨慎的投资者，建议将每笔投资限制为一定小的数额，分散投于不同的产品试水，缓慢进行，通过投资实践慢慢形成自己投资的偏好和理念。现在大部分P2P平台都没有设置太高的投资门槛，这为投资者进行多产品投资提供了选择便利，所以我们不妨考虑利用一下这个便利。三、捣蛋的P2P坏孩子最近几个月发生的某租宝、大某集团、某龙贷等负面事件，再次将P2P推向专业投资理财网站舆论风口，也再次引发投资者对P2P平台安全性的担忧，确实应了那句“一条鱼腥了一锅汤”，更何况现在同时有几条腥鱼。这个问题，我个人认为应该从事件根源来查找原因。全球第一家P2P是英国的“ZOPA”，成立于2014年7月25日，英国P2P行业已经发展了11年，很少听闻平台跑路或者无故倒闭的事件，主要原因有两个：第一，大部份P2P成立的目的确实是作为信息中介，撮合借款人和出借人的借贷交易，从中赚取服务费，而不是挂羊头卖狗肉，打着P2P名号，实际是在骗取投资者的资金。当初成立的动机不纯，那最终结果肯定就是倒闭或跑路了。第二，行业自律与政府监管。由于目前国内对P2P的监管机制和法律规定还不完善，使一些不法人员投机取巧，无视投资者的利益，导致经常发生投资亏损和纠纷。我们可以再看一下英国的情况，英国在P2P行业的诞生初期，同样存在着监管问题，在很长一段时间内，虽然英国政府认可其合法经营，但一直没有权威机构对其进行监管，这也导致了在这段野蛮生长时间内，P2P的投资者们几乎受不到法律法规的保障。为了获得公众信任，2011年8月15日，英国的P2P行业主动成立了自律组织P2PFA(peer-to-peerfinanceassociation)，初始成员包括Zopa、RateSetter和FundingCircle三家网贷平台公司，协会的首要目的就是要确保网贷行业继续高速、健康地发展。P2PFA随后更主动申请加入英国金融管理局（FinancialServicesAuthority,FSA），接受政府监督与管理。通过以上对比可以发现，国内P2P行业的发展经历与英国有相似之处，但发展速度却比英国快很多，快得让监管机构不能及时做出反应。在没有监管机制的约束下，追求利益的本性驱使不法分子和平台利用漏洞谋取利益。但我们也可以看到，随着国家对互联网金融政策的支持与相应行业法规陆续出台，国内P2P将迈向积极，规范，健康的发展方向，我们不妨再多点耐心和信心。四、P2P平台通道化，产品证券化目前国内运营的P2P平台约2600家，部份平台为了生存，在业务模式选择上可能会倾向于通道化和产品证券化，即平台自身没有多少资产，也没有能力建立资产，只能联合大量的资产生产方（合作担保公司、小贷公司）来供应资产，即将线下非标准的企业债权打包成线上标准化的小贷资产包，合作担保和小贷公司承诺回购，P2P平台作为通道为这些资产提供在线销售。由于国内P2P没办法组建合法的SPV（特殊目的实体，国内法律不允许民营企业和P2P平台作为SPV），没有做到使证券化后的资产剥离出来，这个过程只能定义为“类资产证券化”。一般的资产证券化主要包括发起人（原始权益人）、SPV、债权人（投资者）和基础资产（现金流供体）。简要的证券化过程是：专业投资理财网站、发起人把希望用来证券化的可产生现金流的资产（如应收债权）剥离出来，确立基础资产；2、成立SPV（特殊目的实体），进行资产证券化。SPV代表债权人（投资者）接收基础资产，发行针对该基础资产的受益凭证或证券并进行等级分层，形成不同期限、不同利率性质（固定或浮动）、不同优先级的证券。这一步是资产证券化的核心过程。国内的SPV一般由信托公司来担任；3、证券发行。SPV委托承销商进行公开或者私募的方式发行证券，将发行所得支付给发起人；4、后续管理与结算。证券发行成功后，会有专业的贷款服务机构来负责证券存续期间的管理。证券到期结算时，会进行资产的清偿结算和收益兑付，并按当时约定本息收益划转给所有投资者，剩余资金返还给发起人。在P2P网贷里，发起人一般为小贷公司，P2P平台本身或母公司充当了类SPV和证券承销商的职责，首先平台对这些小贷资产进行打包，接着在各地金融交易所登记挂牌，然后由关联的公司摘牌买回资产，关联公司再将资产通过P2P平台面向投资者进行发售，最后由小贷公司进行回购来实现投资收益。真正的资产证券化是具有资产转移和破产隔离的特点，即证券化的资产出售后，不再与当初的发起人有任何关系，万一基础资产所属的公司倒闭或其他原因导致证券到日无法清算，投资者不能向发起人申请追偿。P2P里的类证券化产品，资产实质没有实现真实转移，证券化的基础资产只是暂时抵押给了投资人，仍然和发起人存有债权债务关系，万一证券化产品到期无法兑付，发起人将需要兜底，同时投资者可以对发起人的其他资产进行追偿。看到这我们就会发现，P2P类证券化产品的安全与否，很大程度上是由提供基础资产的小贷公司的资产优劣决定的。为了筛选出优质的资产，小贷公司必须具备强大的风控能力，在尽职调查方面做足功课，多方了解掌握第一手资料，否则将会对后续的P2P产品埋下兑付风险的潜在隐患，投资者可能真的会无辜躺着也中枪。最后我们来点正能量，2015年国内P2P网络借贷行业全年成交量达人民币9823.04亿，比2014年增长288.57%，截止2015年12月，P2P行业总体贷款余额已达4394.61亿，比2014年总体贷款余额1036亿元增长324%，按此增长速度，预计2016年底行业贷款余额将达到1.5万亿元。虽然到目前为止P2P行业的发展道路颇为坎坷，但是随着监管机制的完善，问题平台的减少，P2P行业将迎来一片光明的未来。文章来源：上海长久贷