14-货币需求与货币供给

金融学部分第十四章货币需求与货币供给教学目标：1.了解货币需求理论基本要点。2.掌握货币需求与货币供给的基本概念和影响因素。3.理解通货膨胀、通货紧缩的含义、类型。4.熟悉通货膨胀和通货紧缩的经济影响。学习内容第一节货币需求第二节货币供给第三节货币供求平衡第四节通货膨胀与通货紧缩第一节货币需求一、货币需求的含义货币需求，是指在一定时期内，社会各经济主体在既定的社会经济和技术条件下，对货币需求量的总和。货币需求量，指经济主体（如居民、企业和单位等）在特定利率下能够并愿意以货币形式持有的数量。客观需求：能力与愿望的统一体区别几个概念主观货币需求与客观货币需求主观→无效；客观→能力与愿望的统一体。名义货币需求与实际货币需求名义MD→按现行价格计算的需求量（不能反映真实需求）；实际MD/P→扣除了通货膨胀因素的实际需求量。微观货币需求与宏观货币需求微观→个人、家庭、企业因生活和生产需要的货币量（资金需求）。宏观→国家一定时期内正常的运营及发展所需要的货币量。微观之和≠宏观？中国古代的货币需求思想“币若干而中用”“人君铸钱立币，民庶之通施也。人有若干百千之数矣，然而人事不及、用不足者何也？”——《管子》管子二、货币需求的影响因素（一）收入状况1．收入水平2．人们取得收入的时间间隔（二）价格水平（三）利率水平1．利率水平决定人们持有货币的机会成本2．利率影响人们对资产持有形式的选择（四）信用的发达程度（五）消费倾向（六）货币流通速度（七）人们对未来利润和价格的预期三、西方著名的货币需求理论马克思的货币需求理论主要思想：1.流通中的货币需要量：M=PQ/V2.货币流通规律：•流通中货币需要量同进入流通的商品总量Q及商品价格水平P成正比；•流通中货币需要量同货币流通速度V成反比。凯恩斯主义的货币需求函数主要思想：1.货币需求的三种动机•交易动机•预防动机•投机动机2.货币需求函数M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)3.流动性陷阱liquiditytrap流动性偏好liquiditypreference货币最具有流动性，因此，持有货币则掌控流动性。当一定时期的利率水平降到不能再低的时候，人们就会产生利率上升的预期，从而货币的需求弹性会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。弗里德曼的货币需求函数主要思想：1.影响货币需求的三大类因素•预算约束•货币及其他资产的预期收益率•财富持有者的偏好2.货币需求函数M/P=f(y,w,rm,rb,re,1/p*dp/dt,u)第二节货币供给一、货币供给的含义货币供给，是指一国的货币供给主体向本国货币的需求主体供给货币的经济行为。货币供给量，指是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量。我国货币供给口径：第一层次:M0=现金第二层次:M1=M0+企业、单位支票存款+基本建设存款第三层次：M2=M1+储蓄存款+企业、单位定期存款+财政金库存款第四层次:M3=M2+商业票据+短期融资债券现金发行≠货币供给我国2010年货币供应量数据来源：中国人民银行网年中国各层次货币供给统计单位:亿元M2M1M0199446923.520540.77288.6199560750.523987.17885.3199676094.928514.88802199790995.334826.310177.61998104498.538953.711204.21999119897.945837.213455.52000134610.353147.214652.72001158301.959871.615688.820021850077088217278020000400006000080000100000120000140000160000180000200000199419951996199719981999200020012002M2M1M0二、货币供给的影响因素基础货币:也称“强力货币”、“高能货币”，指具有使货币供给总量倍数扩张或收缩能力的货币。B=R+C=商业银行准备金+银行体系外流通的现金=（法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金）+社会公众手持现金投放主体：央行投放渠道：1.直接发行通货2.变动黄金、外汇储备3.实行货币政策二、货币供给的影响因素货币乘数:指基础货币的扩张倍数，表示每一元基础货币的变动所引起的货币供给量的变动。Ms=m×B货币供给量=货币乘数×基础货币CRCD基础货币与货币供给量关系示意图货币乘数=法定存款准备金率？影响货币乘数m的因素：DRDCDC1RCDCm基础货币货币供应量其中R：银行准备金（法定存款准备金Rd、超额准备金e、库存现金c）则：)(1DeDRdDCDCm①法定存款准备金率②超额准备金率③提现率(现金漏出率)④定期存款比率小结货币供给的影响及决定因素基础货币央行货币乘数•①法定存款准备金率央行•②超额准备金率商业银行•③提现率(现金漏出率)•④定期存款比率社会公众我国货币供给可控性的现实分析基础货币B准备金流通中现金货币乘数m准备存款比率R/D通货存款比率C/D超额准备金法定准备金中央银行决定可控发行可控影响与调控三、货币供给理论（一）货币数量论（二）信用媒介与信用创造理论（三）现代货币数量论一、货币均衡（一）货币供求均衡的概念货币均衡是指货币供给满足货币需求，即Md=Ms。第三节货币供求均衡0MdMsr0Ms=Md原理：利率同货币需求负相关；同货币供给成正相关。货币供需与利率的均衡关系0MdMsr0Ms=Mdr1r2（二）货币供求均衡的标志1．市场利率水平是否处于一个基本稳定状态2．市场物价水平是否处于一个基本稳定状态3．经济是否以适当速度增长二、货币失衡（一）货币失衡的含义货币失衡又称货币供求的非均衡状态，是指在货币流通过程中，货币供给偏离货币需求，从而使二者之间不相适应的货币流通状态，其基本存在的条件可以表示为：Md≠Ms（二）货币失衡的表现1．Ms＞Md，通货膨胀2．Ms＜Md，通货紧缩3．货币供求的结构性失衡第三节通货膨胀与通货紧缩阅读材料1：1997年10月份，全国零售物价指数首次出现负增长（-0.4％），以后持续6个月保持这一趋势。从1997年下半年开始到1999年7月，我国物价已经连续22个月下降，物价不振，商品积压严重，而且到2001年初这种现象还没完全消失，这在建国的历史中也没有出现过的。按经济学的解释，这是典型的通货紧缩。阅读材料2：“八九风暴”（指1989年8、9月份全国各地发生的挤兑、提款、抢购风潮）标志着通货膨胀预期在我国的形成。1988年、1989年，我国通货膨胀率从1987年的7％上涨到18％。1991年我国通货膨胀再次攀升，从2％跃到20％以上。物价上涨了，钱不值钱了。标准粉原来每斤0.18元，现在涨到1.00元；大米从0.23元涨到1.70；瘦猪肉1994年年初还是4.50元，到年终变成了7.50元；一双皮鞋从10多元、数十元涨到了数百元，所有的物价都成倍地上涨了。思考：什么是通货膨胀?通货膨胀对社会经济发展会产生什么影响?根据经济学原理，你认为应该如何抑制通货膨胀？通货紧缩及其特征是什么?根据经济学原理，你认为应该如何治理通货紧缩?一、通货膨胀的定义在纸币流通的条件下，货币的供应量超过流通中所必须的货币量，而引起的商品和服务的货币价格总水平的持续上涨现象。二、通货膨胀的衡量（一）消费物价指数（ConsumerPriceIndex，CPI）（二）批发物价指数（WholesalePriceIndex，WPI）（三）国民生产总值平减指数（四）通货膨胀率（五）痛苦指数（Miseryindex）构成该指标的一篮子商品：食品酒和饮品；住宅；衣着；教育和通讯；交通；医药健康；娱乐；其他商品及服务。计算公式：参考标准：CPI增幅＞3%Inflation；CPI增幅＞5%SeriousInflation案例：1995年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元，而2000年购买这一组商品的费用为1000元，那么该国2000年的消费价格指数为（以1995年为基期）CPI=1000/800*100%=125%，也就是说物价上涨了25%。%100格计算的价值该组固定商品按基期价格计算的价值一组固定商品按当期价CPI消费物价指数（ConsumerPriceIndex，CPI）数据来源：国家统计局网站通货膨胀率计算公式案例：假如一个国家的CPI指数从去年的100增加到今年的112，那么这一时期的通货膨胀率就为T=（112—100）/100*100%=12%，就是说通货膨胀率为12%，表现为物价上涨12%。%100001PPPT其中，P1和P0分别表示1时期和0时期的价格水平。三、通货膨胀的类型按照价格上升的速度分类：温和的通货膨胀、恶性通货膨胀、快步或小跑式的通货膨胀等等；按照通货膨胀的表现形式分类：隐蔽的通货膨胀和公开的通货膨胀；根据通货膨胀产生的原因分类：需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、供求混合推动型通货膨胀和结构型通货膨胀。爬行的通货膨胀（每年物价上升比例在1%~3%之内）温和的通货膨胀（每年物价上升比例在3%~6%之间）严重的通货膨胀（每年物价上升比例在6%~9%之间）飞奔的通货膨胀（每年物价上升比例在10%~50%之间）恶性的通货膨胀（每年物价上升比例在50%以上）按照价格上升的速度分类按照通货膨胀产生的原因分类1.需求拉动型通货膨胀2.成本推动型通货膨胀3.混合推动型通货膨胀*需求拉动型指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨。通俗说法就是，“过多的货币追求过少的商品”。导致需求拉动型通货膨胀的因素主要是投资过旺、消费扩增、财政赤字和外贸出超。*成本推动型指在没有超额需求的情况下，由成本的提高而引起的一般价格水平的持续和显著的上涨。1)工资推动通货膨胀2)利润推动通货膨胀*供求混合推动说把总需求与总供给结合起来分析通货膨胀的原因。“拉中有推、推中有拉”通货膨胀带给社会的代价是什么？1.购买力下降2.皮鞋成本3.菜单成本4.混乱与不方便5.任意的财富再分配……四、通货膨胀的经济效应五、通货膨胀的对策1、紧缩的货币政策和财政政策2、行政管制政策：包括工资、物价和物流3、供给政策4、保持经济的低速稳定增长5、稳定币值减少需求增加供给作业三简述凯恩斯的货币需求理论的主要内容。简述由不同的原因造成的通货膨胀类型。一、什么是通货紧缩？由商品流通阻滞导致的货币供应量相对小于货币的需求量，从而使物价总水平在一个较长时间内持续下降，并引发经济的萧条和衰退。1、商品流通阻滞2、货币供给量相对少于货币需求量3、物价总水平持续下降4、经济衰退二、通货紧缩产生的原因1、社会总供给大于总需求2、产业结构不合理导致结构性通货膨胀3、紧缩的财政政策和货币政策4、人们对未来经济发展的悲观预期5、外国经济衰退的国际传递三、通货紧缩的后果商品滞销，失业率上升，物价下跌，企业盈利空间缩小，银行不良债务增加，投资风险风险加大，投资下降，经济衰退。四、通货紧缩的对策1、适度扩张的财政政策和货币政策2、采取措施，鼓励增加出口（外汇政策和金融政策）4、加快产业结构的调整3、提高居民的收入水平，恢复对未来经济的信心。通知：13-14周课时及教室安排时间资产评估财政与金融13周周一5-6节60402、7-8节60505周二3-4节60202周五3-4节6050514周周一7-8节60505周二3-4节60202考试周五3-4节60505