投资项目评估重点

投资项目评估：在项目可行性研究的基础上对投资项目建设的必要性（项目建设内容）、可行性（项目采用技术）和合理性（项目实施效益）进行的评审与估价。投资项目评估分类：1）按评估活动的时间及所处阶段：①项目前评估：在项目投资前期为项目决策提供依据所做的评估②项目中评估：在项目建设过程中对项目进行的投资效果分析③项目后评估：在项目投产时乃至投产若干年依据项目实施结果而做的总结性评价2）项目评估的角度：①企业评估：站在企业角度上对项目进行评估（微观评估），着重考察项目建设能给企业/建设单位带来什么好处②国民经济评估：站在国民经济角度上对项目进行评估（宏观评估），分析评价其给整个国民经济所带来的效益和为此而付出的代价③社会评价：站在社会角度上对项目进行评估（宏观评估），即从项目对社会发展目标的贡献和影响方面分析其利弊得失，使项目得以整体优化，以保证其顺利实施，提高投资效益，促进社会进步3）项目评估的内容：①建设背景、规模、条件的评估：从建设背景、建设规模和建设条件等角度对投资项目的必要性进行评价②技术评估：从技术角度对投资项目的可行性进行评价③经济评估：从经济角度对投资项目的合理性进行评价4）项目评估的范围：①单（/分）项评估：按照项目评估的内容分别对有关内容进行的分析和评价②总(/综合)评估:在单项评估的基础上对项目建设的综合评价。投资的特征：投资是一种独特的经济活动，有其自身的特征：①效益性：包括经济效益、社会效益和生态效益。必须正确处理好三者之间的关系②风险性：投资与风险成正比，投资越大，风险就越大③长期性：投资是一次性投入，长期收益④客观上要求投资的实施过程应具有连续性。投资过程中只从社会上取走劳动、生产资料和生活资料，而不向社会提供任何有用效果。项目发展周期：简称项目周期，是一个发展过程，是指项目从动议开始，经过建设和生产（或营业），直到报废为止的全过程。①项目设想（形成新的设想）②项目初选（形成项目概念）③项目拟定与准备（形成具体项目）④项目评估与决策（审查与批准）⑤项目实施与监督⑥项目投产与经营⑦项目评价与总结项目生产规模决定因素：①国家经济计划和产业政策a国家经济计划b国家产业政策②市场需求量③工艺设备的限制④资金和基本投入物的限制⑤专业化分工与协作配套条件⑥其他建设因素⑦经济效益求。厂址选择的原则：厂址选择应①服从国家经济布局及城镇建设规划②遵循合理利用土地的原则③有利于节省投资④既有利于生产也有利于生活⑤有利于专业化协作⑥充分考虑环境保护和生态平衡的要厂址选择要考虑的因素：①厂址的生态条件（土壤、场地上的危险因素和气候等）；②环境影响（限制、标准、准则）③社会经济条件（限制、鼓励、要求）④厂址所在地的基础设施（现有的工业基础设施、经济和社会基础设施，关键性的项目投入物如劳动力和燃料动力的来源情况）⑤战略问题（有关将来可能的发展、供应和销售政策的公司战略）⑥土地费用。资源条件评估包括：①矿产资源要有国家矿产储备委员会批准的关于该资源储量、品位、开采价值以及运输条件的报告②分析和评价项目所需资源的种类、性质③分析和评价项目所需资源的供应数量、质量、服务年限、开采方式和供应方式、成本高低及运输难易等④分析和评价技术进步对资源优势利用的影响⑤分析和评价稀缺资源的供需情况，注意开发新资源的前景和寻找替代途径⑥对农产品资源要分析其质量、供应数量和来源，同时要注意观察农村经济的发展及世界农产品市场的变化。项目总投资：项目从前期准备工作开始到项目全部完成为止所发生的全部投资费用。反映的是建设期末的投资总额。固定资产投资的鉴定与分析：①鉴定投资估算的内容是否完整②分析各项支出估算的依据和方法是否符合规定要求③对投资水平和结构是否合理进行分析评估④对预备费用的鉴定分析。经营成本：总成本费用扣除折旧费、摊销费和利息支出后的成本费用。财务评价的目标1）盈利能力目标：盈利能力是反映项目财务效益的主要标志，应考察拟建项目建成投产后是否有盈利，盈利能力有多大，盈利能力是否足以使项目可行。①静态目标：利润总额、利润率②动态目标：财务净现值、内部收益率2）清偿能力目标：①财务清偿能力即项目收回全部投资的能力。②债务清偿能力：项目偿还建设投资借款和清偿债务的能力。提供贷款的金融机构不但应考察项目是否具有债务清偿能力，还应考察投资借款的偿还期限是否符合有关规定，项目是否具备所要求的清偿债务的能力3）财务外汇平衡目标：对于产品出口创汇等涉及外汇收支的项目，还应编制财务外汇平衡表，把项目的外汇平衡作为财务评价的一个目标。包括：①换汇成本：换取1个外汇所付出的人民币代价②节汇成本：节约1个外汇所付出的人民币代价几种主要的不确定因素：①投入物和产出物价格的变动②生产能力利用率的变化③科技进步引起的技术装备和生产工艺的变化④投资费用的变化⑤项目寿命期的变化⑥经济形势的发展性的经济评价方法。国民经济评价：按照资源合理配置的原则，从国民经济的角度出发，用一套国家参数（包括货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折建设投资（占总投资70%-80%）流动资产投资20%-30%无形资产投资开办费（递延资产投资）建设期借款利息现率等）计算、分析项目对国民经济的净贡献，以评价项目经济合理影子价格：当社会经济处于某种最优状态下时，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。社会价格：在效率影子价格的基础，考虑收入分配影响所确定的价格项目生产期：项目从投产年份起到项目报废为止所经历的时间。其长短由主要固定资产的寿命决定。项目设备选择评估影响因素：③对产品质量的保证程度①设备的生产能力配置是否合理②配套性④。维修性⑤。灵活性⑥。节能型⑦.环保性⑧.安全性⑨.经济合理性属性（研究评估理论和评估方法的科学）综合性、软科学、应用经济学投资项目评估研究目的：①避免或减少失误和风险，实现科学决策②提高投资效益，促进国民经济的良性发展。投资本质：经济主体（自然人或法人）为未来获得收益而现时投入生产要素，以形成资产的经济活动。项目：在规定的期限内，为完成某项开发目标（或一组开发目标）而规划的投资、政策、机构以及其他各方面的综合体。项目的特征：①一次性：项目无完全程序化的过程可以对照执行，以后也不可能完全按该项任务的实现过程去完成另一项任务。②单件性：任何一个项目都具有自身的特点，不可能找到完全相同的两个项目。单件性又称唯一性，是项目一次性属性的基础。③多目标性：项目的目标可分为成果性目标和约束性目标。成果性目标是由一系列技术指标定义的，同时都受到多种条件的约束，这就形成了约束性目标。④生命周期性：项目具有明确的起点和终点。无论任何项目，都要经历概念、开发、实施、收尾等一系列过程，形成一个完整的生命周期。⑤对立统一性：项目目标之间、项目组织之间、项目的各个环节及各要素之间既相互对立又相互矛盾，这种对立统一的关系体现在项目的整个生命周期中。⑥可变性：任何项目总是处在复杂多变的环境中，而环境变化是绝对的，不变是相对的，项目管理应充分考虑这一特点。项目的构成因素：①资金：用于土建工程或机器设备及其安装工程②技术：提供有关工程设计、技术方案、施工监督、改进操作和维修等服务③组织—协调各方面关系，促进各类要素合理配置④政策：改进与项目有关的价格、补贴、税收和成本回收等方面的政策，是项目能与所属部门和整个国民经济的发展目标协调一致，并提高项目自身的效益⑤目标—明确项目目标以及项目的具体实施计划。项目评估的内容：项目建设必要性的审查和评价、建设条件与承担单位情况…市场或需求预测…建设规模与产品方案..项目选址方案..项目建设方案与建设内容..工艺技术与设备选型..其他工程措施与配套设施..环境保护措施方案..投资估算和资金来源..效益评价方案..项目评估的程序：不同类型的项目，其投资额不同，涉及面也不同，因而对其进行评估的程序也不完全一致。就一般项目而言，其评估的程序大致如下：①准备和组织（确定评估人员，成立评估小组；审查和分析可行性研究报告；综合评估人员意见，编写评估报告提纲）②分析和编写（数据的调查与分析；评估报告的编写）③论证和修改（评估报告的分析与论证；评估报告的修改）可行性研究：在项目投资决策前，对拟建项目进行技术、市场、财务、经济和社会等方面的调查研究，对各种可能拟定的技术方案和建设方案进行认真地分析比较、效益测算，并据此提出该项目投资可行性的评价和如何进行建设的研究工作。它也是为项目投资决策提供科学、客观、公正依据的一种科学方法。项目投资者的考察与评估：①投资者的经济技术实力②投资者的管理水平③投资者的资信程度工作要求与作用编制项目建议书，为初步选择项目提供依据，批准后列入前期工作计划，作为对投资项目的初步决策编制初步可行性研究报告，确定是否有必要进行下一步详细可行性研究，进一步判断建设项目的生命力编制可行性研究报告，作为投资项目决策的重要依据估算精度小于30%小于20%小于10%研究费用占投资比重0.2—1.0%0.25—1.25%大项目0.8—1.0%小项目1.0—3.0%所需时间1—3个月4—6个月8—12个月或更长宏观必要性评估：①项目建设是否符合国民经济平衡发展需要②。布局经济③。国家的产业政策微观必要性评估：①。市场的要求②。地区或部门的发展规划③。企业发展的要求④项目建设是否能把科研成果转化为社会生产力⑤项目建设是否可取得较好的经济效益、社会效益和环境效益。研究阶段机会研究阶段初步可行性研究阶段（详细）可行性研究阶段研究性质项目设想项目初步选择项目拟定准备工作目的鉴别投资方向和目标，选择项目，寻求投资机会，提出项目投资建议对项目初步评价作专题辅助研究，广泛地分析、选择方案，鉴定项目的选择依据和标准，以确定项目的初步可行性对项目进行深入细致的技术经济论证，重点对项目进行财务效益和经济效益分析评价，多方案比选，突出结论性意见，确定项目投资的可行性和选择依据标准厂址选择的方法：1）方案比较法：通过对项目不同选址方案的投资费用和经营费用的对比，做出选址决定2）评分优选法：分三步进行①在厂址方案比较表中列出主要判断因素；②各判断因素按其重要程度给予一定的比重因子和评价值③将各方案所有比重因子与对应的评价值相乘，得出指标评价分，其中评价分最高者为最佳方案3）最小运输费用法：如果项目几个选址方案中的其他因素都基本相同，只有运输费用是不同的，则可用最小运输费用法来确定厂址。原材料供应条件评估：①分析和评价原材料的质量是否符合生产工艺的要求。②分析和评价原材料的供应数量能否满足生产能力的要求③分析和评价原材料的价格、运费及其变动趋势对项目产品成本的影响④分析和评价原材料的存储设施条件。技术：由系统的科学知识、成熟的实践经验和操作技艺综合在一起而形成的一种从事生产的专门学问和手段。技术评估的原则：1）先进性：工艺、设备、设计方案及产品方案具有国际水平或领先于我国现有技术水平。其通过各种技术指标体现出来：包括劳动生产率、单位产品的原材料消耗、能源消耗、质量指标、占地面积和运输量等通用指标2）适用性：拟采用的技术必须适应其特定的技术条件和经济条件，可以迅速消化、投产、提高并能取得良好的经济效益。要因地制宜，量力而行，注重实效3）经济性：以最小的代价获取最大的收益：①最大收益原则②最小成本4）安全性：对项目采用的工艺技术及设备的安全性，要有足够把握。主考察所采用的技术是否会对操作人员造成人身伤害，有无保护措施，是否会破坏自然环境和生态平衡，能否预防等。建设投资构成：固定资产投资、固定资产方向调节税、无形资产投资、开办费、建设期借款利息固定资产投资构成：1）工程费用≥80%：①建筑工程费：指用于项目建筑工程所发生的费用。建筑工程包括：各种房屋、构筑物；设备基础、支柱、工作台等建筑工程；为施工而进行的工程地质勘探、原有建筑物与障碍物的拆除、清理和平整土地等②设备购置费：指用于购买设备、工器具和仪器（以下简称设备）部分的费用。设备购置包括：生产工艺设备、辅助设备、科学研究设备、管理设备和公用设备等③安装工程费：用于设备安装工程所发生的费用。安装工程包括：生产、动力、起重、运输、传动、医疗